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房地产还有救吗！
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今日上午，国家统计局公布了6月经济数据，其中，1—6月份，新建商品房销售面积47916万平方米，同比下降19.0%，其中住宅销售面积下降21.9%。新建商品房销售额47133亿元，下降25.0%，其中住宅销售额下降26.9%：从降幅来看，6月的情况有所好转。结合此前中指院公布的6月销售数据，部分百强房企6月销售额出现环比增长的趋势，显示出在各类地产刺激政策之下，房地产有所企稳：但是从房地产库存来看，截止今年6月，全国商品房住宅待售面积达到了3.83亿平方米，接近了2015年库存巅峰：回顾上一轮房地产去库存政策，主要有以下几种：（1）大幅降准降息。2015年5次降息，累计降低利率1.25个百分点，4次降准，一次定向降准，释放了流动性。（2）首付比例大幅下调。2015年3月30日（被称为330新政）二套房首付比例从60-70%下调为40%。2015年9月30日（被称为930新政）将一套房首付比例从30%降低为25%。2016年2月2日，同时对首套房和二套房首付比例进行调整，首套房最低首付比例降至20%，二套房首付比例进一步由40%降至30%。（3）财税大力支持。2015年3月
老虎证券2024-07-15
特朗普遇刺将如何影响大选和市场？
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毫无疑问，周末有关特朗普遇刺的事件的热度已经超过了非农通胀等美国经济数据。虽然本周初开盘市场整体还是波澜不惊，但是这一变数很有可能已经影响到了大选进展，从而会引发一系列的连锁反应。在先前的民调数据上，特朗普对拜登就处于领先地位，而在周末遇袭之后，这一数据就进一步扩大差距。有一种说法甚至认为，特朗普当选已经没有悬念了。必须承认，在两个“老年人”的比赛中，拜登几乎毫无优势。然而，美国的大选并不是完全的领导人领袖魅力，也不是简单的看民众的支持数量多少。因此，我们的判断是：在后续没有新的重大变数的前提下，如果民主党无法找出强有力的替代者，那么川普的赢面是较大的。但是如果“两老头”本身出现了状况，那么鹿死谁手则依然未可知。在市场的影响上，从周一的开盘就能看得出并没有太明显的冲击，市场依然会把关注点放在两党在远期规划上的差异。我们之前讲过，考虑到今年降息次数的减少以及时间节点的向后，民主党原来的计划很有可能是再延长6个月以上的牛市周期。相对而言，共和党如果上台，则很有可能会推翻之前的玩法，或者至少需要阶段性的挖出坑，然后再给自己做大做强的理由。然而随着选情方面新的变数出现，下半年的行情也有可
老虎证券2024-07-15
一周IPO观察：如祺、西锐上市，百利天恒AH递表，小氢未来SPAC上市
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港股IPO观察截止2024年的第28周，港交所6只新股上市，2只新股招股，1只新股通过聆讯，1家递交招股书。当周上市私人航空及更高端市场服务商 $西锐(02507)$ （首日0%）河南省的石油炼制及石化设备制造商 $瑞昌国际控股(01334)$ （首日14%）企业数字化解决方案提供商 $百望股份(06657)$ （首日8%）在线慢病管理平台 $方舟健客(06086)$ （首日-45%）网约车出行服务公司 $如祺出行(09680)$ （首日-3%）汽车后市场服务商 $广联科技控股(02531)$ （首日10%）当周招股私人航空及更高端市场服务商西锐汽车后市场服务商广联科技控股通过聆讯车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供货商$黑芝麻智能递表公司肿瘤治疗领域的创新型制药企业 $百利天恒(688506)$ 其他屈臣氏集团watsons仍计划上市复星旗下复星健康正准备启动香港上市工作中国增长最快的社交媒体平台之一小红书获得了风险投资公司DST Global的投资，估值为170亿美元（2023年净利润5亿美元）黑芝麻智能通过聆讯自动驾驶计算芯片企
老虎证券2024-07-15
好消息证明了美国铝业还有额外的上涨
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7月11日早盘，铝业巨头美国铝业股价上涨超过2%。在7月10日结束营业后，该公司宣布了涵盖公司2024财年第二季度的初步财务结果。有外国分析师认为，尽管管理层只提供了那段时间的一小部分数据，但很明显，财务状况有所好转，不仅是同比而言，而且比分析师预期的要好。作者：Daniel Jones 2月25日，美国铝业宣布将收购氧化铝有限公司，这是一笔相当具有变革性的交易。从那时起，股价飙升了52.4%。这是同期标普500指数10.4%涨幅的五倍多。这种大规模的上涨通常会是降级的原因。但是鉴于最近的数据，并且在更彻底地审查了公司的历史结果之后，美国铝业可能还有一些额外的上升空间。一些好消息当一家公司公布初步财务结果时，几乎总是因为有真正的好消息或真正的坏消息。就美国铝业而言，我们得到了一些好消息。根据该公司发布的新闻稿，2024年第二季度的收入应该在28.5亿美元到29.25亿美元之间。无论最终落在这个区间的哪个位置，该公司第二季度的业绩都远高于去年同期的26.8亿美元。值得注意的是，分析师此前预计营收仅为27.7亿美元。来源：美国铝业在新闻稿中，管理层将这一改善部分归因于铝和氧化铝销
老虎证券2024-07-12
美联储降息，港股会走牛吗？
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昨日，美国公布了6月CPI数据，同比增长3%，低于预期的3.1%，较前值3.3%进一步下滑，环比下降0.1%，预期0.1%，前值为0%，为2020年5月以来首次转负。 6月核心CPI（剔除波动更大的能源和食品）同比上涨3.3%，低于预期3.4%和前值3.4%，为2021年4月以来的最低水平；环比上涨0.1%，预期和前值均为0.2%，为自2021年8月以来的最小涨幅。数据公布之后，年内降息预期大幅升温，9月首次降息的可能性回升至80%！受此利好消息提振，恒生指数今日大涨2.59%。展望未来，如果美联储开启降息周期，港股会迎来牛市吗？首先，港股过去连跌4年，下跌的原因是因为美联储加息吗？答案是否定的。按照传统理论，美联储加息，全球资本回流美国，其他国家被虹吸，股市下跌。反过来，美联储降息，资金回流其他国家，股市上涨。但从这轮加息周期来看，不仅美股在上涨，日本、德国、印度等几乎全球所有国家的股市都在上涨，除了中国股市！因此，加息、降息并不是港股牛熊的关键，之前连续下跌的主要原因是国内经济出现问题。那么，港股未来走势的关键，当然也在国内经济上。根据本周公布的经济数据，其中
老虎证券2024-07-12
纽蒙特矿业的复苏号角
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有外国分析师表示，纽蒙特矿业的表现继续优于标普500指数，价格走势已经显示出越来越看涨的信号，黄金矿业巨头纽蒙特矿业的投资者正享受着他们的复苏。作者：JR Research 感谢鲍威尔美联储主席鲍威尔本周在国会山的半年度国会证词点燃了纽蒙特矿业及其同行金矿 ETF （GDX）的进一步上涨。细心的投资者可能认为，鲍威尔的证词并没有破坏现状。市场已经反映出9月份FOMC会议开始的两次降息。在鲍威尔作证后，市场的预测并没有发生实质性变化，预计2024年9月降息25个基点的可能性超过70%。黄金矿商股票表现突出因此，它也导致了黄金ETF（GLD）和金矿股的广泛反弹。值得注意的是，自2024年2月以来，遭受重创的金矿股表现优于GLD。因此，纽蒙特矿业滞后于黄金ETF显著增长时所观察到的分歧已明显缩小。市场的乐观情绪是合理的，因为影响纽蒙特运营业绩的宏观经济不利因素预计将进一步减少。运营结果可能会进一步改善来源：TIKR 如上所述，该公司的自由现金流利润率预计将在2023财年触底。随着纽蒙特矿业整合收购的Newcrest，并充分利用预期的协同效应，这将有助于进一步提高运营效率。此外，纽
老虎证券2024-07-12
港股周报：大超预期，下周将迎超级重磅会议！
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本周，港股表现亮眼，恒生指数周涨2.77%。消息面上，本周国内外大事不断，先是国内公布了CPI和PPI数据，其中，6月份中国居民消费价格指数(CPI)同比上升0.2%，为连续第五个月上升，但略低于分析师预期；6月份工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降0.8%，连续第21个月出现下滑。海外方面，美国传来重磅利好，其6月CPI同比上涨3%，略低于预期3.1%，较前值3.3%进一步下滑，环比下降0.1%，预期0.1%，前值为0%，为2020年5月以来首次转负。受此影响，市场预期9月首次降息的可能性回升至80%！板块方面，本周房地产、医疗等利率敏感行业领涨，公用事业、能源等板块下跌：南下资金保持了净流入，但流入幅度小于此前几周：下周，二十届三中全会将在北京召开，市场预期将出台刺激经济政策，或将对行情产生较大影响。本周港股大事件： 1. 6月新能源车市场零售85.6万辆，同比增长28.6%； 2. 国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》； 3. 港股激光雷达第一股”速腾聚创闪崩； 4. 中国神华预计上半年净利润同比下降8.1%-14.1%； 5. 东方甄选粉丝数
老虎证券2024-07-12
【一周科技动态】大科技集中度过高，如何应对波动性增大？
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涨跌纷纭——一周大科技表现 7月11日，纳斯达克指数在连创两周新高后，回吐掉一周的涨幅。过去一周，科技巨头轮番接力创下新高，但在意外爆冷的CPI指数出炉后，市场定价降息的预期更甚，反而资金回流小盘股，也一定程度上平衡了头部个股权重“过度集中”的问题。这会是下半年的整体趋势？还是昙花一现？关键还是看降息的预期与落地。至7月11日收盘，过去一周表现最好的是 $苹果(AAPL)$ +2.72%， $Meta Platforms(META)$ +0.54%， $英伟达(NVDA)$ -0.69%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -0.13%， $亚马逊(AMZN)$ -1.29%， $微软(MSFT)$ -1.32%， $特斯拉(TSLA)$ -2.18%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点如何应对头部大科技集中度过高带来的波动性增大？过去十年中，美国股票市场的集中度不断上升，至2023年底，市场前10大公司的市值占比接近27%，到2024年6月底，这一比例已经达到29.7%，而上一次达到这么高的水平还是1963年，彼时则是电信、石油股、IBM等巨头。
老虎证券2024-07-12
日本股市再创历史新高！乐观情绪能持续吗？
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在经过5月至6月上旬的震荡盘整之后，日本股市再度冲击新高。截止7月9日，日经225指数和东证股价指数期货（TOPIX）分别创下41769.35点和2907.21点的历史最高纪录。日本股市重启涨势与日元兑美元重启跌势的周期基本上相吻合的，这意味着日元贬值并不仅仅反映日本经济的疲软，还反映出国际资本兑日本股市的青睐，且表明日本经济放缓导致日本企业国内业绩的下滑不足以逆转日本企业海外利润增长的势头。此轮日本股市创新高与日本经济增长相背离是历史上很少见的，在特定的宏观环境下出现的，即日元持续贬值刺激出口、日本海外投资的增长和货币宽松下投资者大规模杠杆交易。展望后市，如果美联储启动降息，美股调整那么日本股市泡沫才会刺破。经济增长基本面与日本股市走势背离日本内阁府公布的修正数据显示，由于内需疲软，经季节调整后，一季度日本实际GDP环比下降0.7%，降幅较初值扩大了0.2个百分点。按年率，日本一季度GDP环比下降2.9%，。其中，政府公共投资从环比增长3.0%下调至减少1.9%；住宅投资从环比下降2.5%下调至下降2.9%；占日本经济比重二分之一以上的个人消费维持环比下降0.7%不变，连续四个
老虎证券2024-07-12
多年高点下，美国银行是否仍值得投资？
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美国银行财报发布在即，未来美国银行的走势令人看好嘛？来听听外国分析师是怎么说的。作者：Stone Fox Capital 尽管经济低迷，市场专家开始推动降息，但美国银行和其他大型银行股仍处于多年高位。由于资本要求的降低，该行业得到了提振，但该行业面临着利率较低和潜在贷款风险较高的环境。而40美元以上的大型银行股的投资观点更为中性。来源：Finviz 2024年第二季度财报前瞻美国银行将于7月16日公布第二季度财报。分析师的普遍预期是，这家大型银行在刚刚结束的6月当季每股收益将下滑。预测是美国银行报告每股收益0.80美元，上季度报告0.88美元。这一结果与摩根大通的预期相符，预测每股收益将较去年下降，如下图所示。来源：路透社由于高利率，美国银行面临着净利息收入（NII）的主要阻力和疲软的贷款环境。NII在第一季度同比下降了4亿美元，预计第二季度将进一步下滑，上一季度净利息收益率仅为1.99%。来源：美国银行在美联储今年晚些时候降息一到两次之前，市场环境预计不会改善。这家大型银行预计，如果利率变动100个基点，并受益于利率收益率曲线上方的平行变动，未来12个月NII将受到3
老虎证券2024-07-11

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