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小鹏汽车 2024年Q1业绩电话会分析师问答
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点击收听小鹏汽车 2024Q1业绩电话会议回放 $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 萧添我的第一个问题是关于与大众合作的收入贡献。管理层粗略地量化了大众汽车第一季度服务收入的贡献，我们知道这是经常性的。那么在接下来的几个月里它会继续逐季攀升吗？与E/E架构相关的新协议的收入是否有可能在年内实现？张朝阳大众汽车的平台和软件协作收入已计入第一季度的服务和其他收入。如您所知，它在自然界中反复出现。所以我认为，未来每个季度，我们都能够记入这样的平台软件技术服务收入。所以一季度我们就录得了数亿元的平台软件服务收入。我认为我们相信在接下来的几个季度中，这样的收入将超过我们在第一季度预订的收入。而且 - 很明显，我认为考虑到平台的性质和软件收入，这对我们来说是非常高利润的业务。我们相信，凭借我们的汽车销售业务以及平台和软件技术服务收入，我们公司级的毛利率可以维持在中低十几岁的毛利率（毛利率百分比）。因此，我认为，正如小鹏所指出的，我们在汽车行业创造了一种非常独特的商业模式。除此之外，我们将继续通过技术和供应链降低成本，并进一步提高我们的车辆毛利率。针对您关于E/E架构收入
老虎证券05-22 17:08
小鹏汽车 2024年Q1业绩电话会高管解读财报
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点击收听小鹏汽车 2024Q1业绩电话会议回放 $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 谢伟大家好，欢迎参加小鹏汽车2024年第一季度财报电话会议。我们的财务和经营业绩今天早些时候通过新闻专线服务发布并可在线查看。您还可以访问我们网站 ir.xiaopeng.com 的 IR 部分，查看收益新闻稿。出席今天电话会议的管理团队成员包括我们的联合创始人、董事长兼首席执行官何小鹏先生；副主席兼总裁顾博士；企业融资与投资副总裁张朝阳先生；财务会计副总裁吴先生；和我自己。管理层将以准备好的发言开始，电话会议将以问答环节结束。本次电话会议的网络直播重播将在我们网站的 IR 部分提供。在我们继续之前，请注意，今天的讨论将包含根据1995 年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款做出的前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。因此，该公司的业绩可能与今天表达的观点存在重大差异。有关这些以及其他风险和不确定性的更多信息包含在该公司向美国证券交易委员会提交的相关公开文件中。除适用法律要求外，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，小鹏汽车的盈利新闻稿和本次电话会议包括披
老虎证券05-22 16:58
历史新高的沃尔玛也是AI受益股？
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$沃尔玛(WMT)$ 公布了Q1财报之后，股价一路直上，创下新高。 Q1主要业绩表现营收1615.1亿美元，同比增长5.8%，高于市场预期的1594.2亿美元。调整后EPS为0.60美元，高于预期的0.53美元。美国同店销售增长3.8%，山姆会员店同店销售增长4.4%。电商销售同比增长22%，受第三方卖家和店内取货/送货服务推动。新业务如广告和会员服务Walmart+贡献了约三分之一的营业收入增长。全球广告业务收入增长24%，美国增长26%。第三方卖家数量增长36%，商品种类超过42万种。公司预计2025财年第二季度调整后每股收益为0.62-0.65美元为何超预期强度如此之高？电商业务增长强劲，同比增长22%，第三方卖家和店内取货/送货服务推动。而第三方卖家数量增长36%，商品种类超过42万种，也丰富了电商产品线。广告和会员服务业务Walmart+贡献了约三分之一的营收增长。其中，全球广告业务收入增长24%,美国增长26%。中国区的营收加大分，同比增长16.2%，主要由于山姆超市和沃尔玛电商业务表现强劲。国际业务整体按固定汇率计算销售额增长10.7%。并非靠通
老虎证券05-22 15:38
英伟达市场预期有多高？
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$英伟达(NVDA)$ 财报可谓是众星期盼，作为全球领先的GPU制造商，Q1财报的好坏，以及接下来指引的变化，会影响整个大盘的走势。 $英伟达1.25倍做空ETF-AXS(NVDS)$ $GraniteShares 2x Short NVDA Daily ETF(NVD)$ $GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF(NVDL)$ Q1业绩方面市场共识的营收为246.9亿美元，同比增长243.3%；EBIT同比增长439%至164.6亿美元，EPS同比增长418%至5.65美元最重要的数据中心业务板块，展现出显著的增长势头。随着H100 GPU的供货时间缩短以及H200产品的推出，预计数据中心业务的收入将大幅增长，可能达到230-240亿美元，远超市场预期的211亿美元。此外，公司在AI推理性能方面的持续进步，特别是在Hopper H200产品周期中，预计将继续巩固其在AI领域的领导地位，反映了英伟达在游戏GPU、数据中心、高性能计算（HPC）以及新兴的AI和自动驾驶领域的强大竞争优势，以及其CUDA软件平台的独特性和不断深化的系统软件能力。在过
老虎证券05-22 15:08
金价上望2,500美元！贵金属牛市如何演绎？
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一、月度走势综述 4月初开始，美国公布的经济数据持续强劲，驱动美债利率和美元指数表现强劲，金融市场一再调降年内美联储降息的预期，甚至有联储官员喊出加息的声音，遏制住贵金属价格疯狂上涨的趋势。随后在4月底开始，具有前瞻性的美国PMI边际降温，随后就业市场、通胀、居民收入消费等各方面全面见拐点，再次点燃了贵金属市场做多资金的热情，叠加中国宏观调控政策历史性加码，如地产“新三支箭”（降息、降首付比例和国家收储去库存）齐发，提振金融市场对中国经济复苏的预期，工业需求属性占比大的白银大幅补涨，一举突破2020年以来新高，站上31美元/盎司，月涨幅19.6%，开启技术性牛市行情，CMX黄金期货价格短暂调整后再次挑战此前新高2450美元/盎司关口，月涨幅5.3%。图1：CMX黄金和CMX白银主连日K线图数据来源：文华财经国际衍生品智库二、要点回顾 1、欧美经济体多国央行降息，美联储降息时点临近 3月份，瑞士央行拉开欧美发达经济体“降息大幕”，瑞典央行也在近期开启了8年来的首次降息，将货币政策利率降低25个基点至3.75%。与此同时，欧洲央行、英国央行也释放降息信号，6月启动降息或“箭在弦上”
老虎证券05-22 12:00
C3.ai没把握住AI机会
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在人工智能繁华时期，顶着“AI”的股票代码，却没有享受AI带来的繁荣。而且，C3.ai将于下周发布财报，然而，有外国分析师认为，C3.ai很有可能不会迎来盈利拐点。作者：Stone Fox Capital 人工智能软件领域正等待启动，而C3.ai公司仍然是令人沮丧的典型例子。公司下周报告第四财季业绩（美东时间5月29日盘后），这应该能很好地说明25财年是否会带来任何加速增长，尤其是考虑到到目前为止，向消费计费的转变应该会带来额外的增长。来源：Finviz AI试点增长 C3.ai除了转向消费定价模式的现有客户外，还拥有大量试点项目的新客户。整个情况表明，随着时间的推移，这两类用户的使用都会增加，收入也会增加。这家人工智能软件公司在第三季度宣布了445个合同，比前一季度增长了80%。C3.ai在2023年第一季度开始了消费定价模式，现在已经进入了基于vCPU/小时使用量定价模式转型的第9个季度，而不是大规模的预先订阅模式。公司在该期间概述了以下试点交易，去年大幅增长： 2024年第三财季：总计29个，其中17个是通用AI 2024年第二财季：总计36个，其中20个是通用AI 20
老虎证券05-21 19:30
小鹏一季报超预期了吗？
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刚刚，小鹏发布了一季报，盘前股价一度直线拉升，涨超10%： $小鹏汽车(XPEV)$ 强劲的走势还让人以为财报大超预期了，但看完一季报，还是让人心头一凉。具体来看，小鹏一季度营收65.5亿，同比增长62.5%：看似高增的背后是去年同期销量过于拉胯，刚好处于业绩低点。而从销量上看，小鹏现在也只是恢复了平常，根据一季报指引，二季度销量在2.9-3.2万辆之间，平均下来，月销量不过1万左右，相比往年，只道是平常：与分析师预期相比，营收和销量都略超预期，但考虑到一季度销量早就明牌，加上今年一月一日，小鹏发布了售价更高的X9车型，带动一季度单车收入达到25.4万，远超去年同期的19.3万，因此，收入端谈不上惊喜：最令人惊喜的可能是毛利率，一季度为12.9%，远超分析师预期的9.15%。但是，具体到造车毛利率上，一季度为5.5%，不及分析师预期的5.89%: 整体毛利率大超预期的原因是小鹏和大众之间的合作，通过技术授权，小鹏其他收入大增，一季度达到10亿，同比大增93%。该业务的毛利率为53.9%，远超去年同期的29.6%。由此来看，小鹏一季度毛利率大超预期的可持续性存疑。总的来说
老虎证券05-21 18:40
【期权异动】你会被高IV的期权吸引么？
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5月20日几个异动期权，也是跟着几个市场焦点事件出现的。 $理想汽车(LI)$ 公布了Q1财报，结果利润端大不及预期，以暴雷的方式让投资者惊慌失措，股价跌会21美元的位置，因此23美元（当周到期）的CALL期权大量平仓。 $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$ 因为推出了比礼来便宜80%的减肥药，也一举上涨了近30%，同时，本周到期19的Call的IV也飙升到了193%，更多的投机资金也加入。另外，meme行情仍在继续， $Faraday Future(FFIE)$ 在最高涨50多倍之后，其单日波幅仍然可以达到三位数。目前1.8美元的价格，当周到期的put居然也有0.2美元，6美元的Call居然也有0.6美元，7美元的call也有0.45美元，过高的IV也吸引了不少做空波动性的投资者。倒是 $英伟达(NVDA)$ 面临财报，投资者已经开始有倾向性地押注看涨，财报前股价已经到达950美元的高位，不过针对此次财报的波动，市场预期并不像此前那么高，整体的IV Rank只有61.66%，远低于前几次财报的情形。
老虎证券05-21 14:47
理想汽车还有未来吗？
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昨日，理想汽车公布了一季报，股价暴跌近20%！犹记得去年9月，我曾发文《小鹏崩完蔚来崩，蔚来崩完理想崩？》，文中总结了“蔚小理”的成功因素是先发红利，最终败于竞争加剧，如今，理想也步了小鹏和蔚来的后尘，下一个崩盘的该是赛力斯了！从理想的一季报来看，着实难看。收入端，一季度为256亿人民币，同比增长36.4%：收入增速虽然下滑，但毕竟还在增长，但看利润，真是惨不忍睹！首先是毛利率，一季度为20.6%，略高于去年同期的20.4%，但造车毛利率19.3%，低于去年同期的19.8%：毛利率下滑的原因主要是降价促销。虽然毛利率表现不佳，但从净利润来看，理想汽车一季度赚了5.9亿，虽说同比下滑了36.8%，但好歹是盈利的，比小鹏、蔚来赔本赚吆喝要好。但是，细看营业利润率，一季度为负的2.28%：因此，理想汽车一季度主业业务实则重回亏损，净利润为正实则是非主业利润，从报表上看，一季度产生了10.7亿的利息及投资收益，远高于去年同期的4.2亿。从费用率来看，一季度销售及管理费用为29.8亿，同比大增81%，占总营收的比重为11.6%，远高于去年同期的8.8%；研发费用为30亿，同比
老虎证券05-21 14:47
理想汽车 2024年Q1业绩电话会分析师问答
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点击收听理想汽车 2024Q1业绩电话会议回放 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 王斌第一个问题是关于销量，基本上你们季度的指导价是 105,000 到 110,000 台，这意味着下半年你需要销售 360,000 台，这意味着月销量将接近 60,000 台，因为超级销量相当小，而且生产线会延迟。所以只是 [EI EV]，月销量，我们稳定在 60,000 台，这是有变化的。所以如果你有实现这个数字的压力，那么进一步修改定价以适应销量，或者实际上你只是想妥协并放弃销量目标。我的第二个问题是关于毛利率。之前你们三年的毛利率是 20%。如果你们想在降价后保持 20% 的毛利率，那么毛利率的主要驱动因素是什么？是因为销量增加，当月销量达到 60,000 台时，还是其他驱动因素使毛利率保持 20%？ James Liangjun Zou 首先，L6系列凭借产品力和性价比得到了用户的广泛认可，在4月18日至5月5日的首销期内，L6累计订单量已超过4.1万台，销售成绩斐然。首销期过后，L6系列订单量一直保持着强劲的增长势头。此外，在我们为 Li L7、L8 和 L9 实施新
老虎证券05-21 14:18

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