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有外国分析师认为，随着未来包括AI在内的科技的进步，能源将会有一个巨大的需求。而美国国内大约43%的电力是通过燃烧天然气产生的。这将为Energy Transfer提供一个美好的增长前景。 作者：Envision Research 因为人工智能相关技术对电力需求的潜在影响最近变得越来越清晰。在本文将将解释： A)为什么预计能源消耗可能会上升，以支持人工智能技术、数据中心和云计算服务器的需求； B)为什么Energy Transfer将成为利用这一需求的最佳参与者之一。 电力消耗是一个瓶颈 能源是未来数字化生活的一个重要挑战。因为这些数字技术需要巨大的能量来运行——比大多数人意识到的要多。以英伟达H100芯片的功耗需求来举个例子： 每个Nvidia的H100芯片在峰值运行时消耗700瓦的能源。这超过了美国普通家庭的电力消耗。总体而言，NVDA的高性能AI芯片估计消耗的能源比许多小国还要多，你可以看到下面的图表。即使是一个数据中心，通常使用数千到数万个这些芯片，峰值电力消耗也可能超过一个地区甚至一个州的电网负荷，根据微软工程师的以下评论（见下面的第二个图表）。 来源：CB Insights

人工智能需要能量，Energy Transfer恰好有

在生成式人工智能炒作的支持下，IBM的股价飙升至10年来的高点。但有外国分析师认为，尽管这家科技巨头已经与watsonx合作开发了一个原始的人工智能平台，但它仍然没有取得足以让人对人工智能感到兴奋的增长。 作者：Stone Fox Capital 仍未实现真正的增长 在收盘后，IBM报告了2024年第二季度的财报，收入超出预期，但该季度的收入增长甚至没有达到2%，如下所示： 来源：Seeking Alpha 好消息是，IBM的盈利能力很强，公司每年的自由现金流约为120亿美元。一直存在的坏消息是，在过去10年经历了巨大增长的科技行业，IBM的收入从未有过实质性的增长。 IBM的希望是利用watsonx人工智能产品来推动一个新的增长时代。该公司的软件业务正在增长，但咨询业务却举步维艰。 本季度软件收入增长了7%，而咨询收入下降了1%。具有讽刺意味的是，随着人工智能的炒作开始，IBM的软件业务从下滑转为增长，而咨询业务从2023年开始增长，现在开始下滑。 来源：Seeking Alpha 然而，在表面之下，软件业务的数据和人工智能部分实际上下降了2%。此外，IBM的基础设施业务薄弱，拖累了

IBM该落袋为安了？

本周，港股再度大跌，恒生指数周跌2.28%，创3个月以来新低！ 消息面上，海外特斯拉、谷歌等科技巨头公布财报，不及预期，引发暴跌，带动纳指大幅回调，港股科技股亦受到牵连。 国内方面，高股息概念股出现分歧，中国海油石油、中国移动等龙头股明显回调。 从南下资金来看，本周净流入78.2亿港币，但主要是周五大幅流入，前四天净流出9.5亿，或预示着部分机构获利了结： 由于高股息和科技股是恒生指数权重股，两大板块熄火，指数难有表现。 板块上看，本周悉数下跌，仅公用事业跌幅较小，房地产、医疗保健、消费板块表现不佳： 值得注意的是，本周央行意外降息，时间节点并未选择LPR公布日，引发市场对国家加大经济刺激政策的预期。 未来，随着美联储开启降息周期，中国央行降息顾虑或减少，目前，市场认为美联储9月降息概率高达90%以上。 下周，中国将公布7月制造业PMI数据，该数据能够反应实体经济运行状况，若不及预期，或引发市场担忧。 另外，下周美股科技巨头密集发布财报，对美股影响较大，关注港股是否会受到牵连。 本周港股大事件： 1. 拜登退选引发全球资本市场动荡； 2. 巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦减持比亚迪股份，持仓比

港股周报：内外夹击，恒指创3个月来新低！

涨跌纷纭——一周大科技表现 大科技的财报季正式开始，但这个7月显然波动性提升，叠加了“特朗普交易”、“降息交易”等多种场景，投资者似乎也开始担忧大科技集中度过高带来的风险。由于特斯拉和谷歌本周的财报并没有让市场情绪缓解，相反的更容易逼出“避险情绪”，反倒是此前陷入Carry Trade的日元得到了释放。那接下来给其他几个大科技留的空间就非常小。 至7月25日收盘，过去一周大科技全部收跌。表现最好的是 $亚马逊(AMZN)$ -2.12%， $苹果(AAPL)$ -2.98%， $Meta Platforms(META)$ -4.72%， $微软(MSFT)$ -4.99%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -5.86%， $英伟达(NVDA)$ -7.28%， $特斯拉(TSLA)$ -11.23%。 影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 财报季情绪悲观，“大Beat”小跌，“小Beat”大跌，“Miss”狂跌？ Tesla由于造车利润率继续下滑，以及Robotaxi的推迟，财报后投资者进一步抛售。Google虽然关键指标表现强势，但也因YouTube没那么

【一周科技动态】财报中容易被忽略的细节有哪些？

概览 天然气的新用途和美国天然气供应量增加，推动全球市场的全年需求不断增长 芝商所亨利港天然气期货和期权价格在夏初几个月已升至创纪录的水平 长期以来，天然气供需始终与冬季需求密切相关，呈现季节性特征。从历史来看，随着家庭和工业在寒冷月份的供暖需求增加，天然气的需求激增，带动其价格飙升。然而，近期市场动态表明，天然气的波动已不再仅限于冬季。随着夏季来临，有多个因素开始影响市场，暗示我们对天然气季节性的看法需要作出改变。 需求模式正在改变 发电用量增加 发电用天然气的增加是夏季需求的一个重要驱动因素。随着世界转向更清洁的能源，天然气由于碳排放量低于煤炭和石油，通常被视为一种过渡性的“桥梁”燃料。例如，美国的天然气发电厂如今占据了相当大的发电量比重。当夏季空调使用量激增时，对电力和天然气的需求也随之急剧攀升。 液化天然气(LNG)出口增加 液化天然气(LNG)出口增加是导致全年需求增长的另一项因素。全球对清洁能源解决方案的追求导致液化天然气贸易激增，美国和澳大利亚等国已成为重要的出口国。这种国际需求并不遵循国内市场传统的季节性模式。例如，亚洲和欧洲各国因其独特的季节性和经济周期，可能会有截然

天然气的价格足够低了？需求的季节性特征是否正在改变？

昨日，东方甄选爆出惊天大雷，核心主播董宇辉离职，公司与董宇辉合作成立的独立品牌“与辉同行”低价卖给董宇辉！ 受此影响，东方甄选今日股价一度暴跌28%！ $东方甄选(01797)$ 事发之后，不少东方甄选的股东大骂俞敏洪及东方甄选坑杀散户，毕竟在黑天鹅之前，东方甄选的股价已经从巅峰时期的75元跌至12元，跌幅高达84%： 如此惨烈，核心人数还“叛逃”，这直接断送了东方甄选的未来啊！ 没办法，商场就是这么残酷，而且，一家上市公司严重依赖明星主播，本来就是风险，之前股价涨那么高，根本就不能碰！ 即使买了，也应该在去年末东方甄选小作文事件发生后，意识到董宇辉和东方甄选高层之间发生的重大矛盾，以至于被迫出去单干，这时，投资者如果还抱有侥幸心理，今日的巨亏，也是活该了！ 除了内部矛盾，东方甄选的业绩其实早就出问题了！ 根据今年1月24日发布的2024财年半年报，东方甄选在截止11月30日的6个月中，营收为27.95亿，同比增长34%，但净利润却暴跌57%： 34%的营收增速看起来不错，但环比看，东方甄选严重放缓，尤其是2024上半财年，囊括了618、双十一等电商大促，但仅比2023上半财年增长了1

买东方甄选的人，活该！

玩具经销商 $孩之宝(HAS)$ 在股价经历几个季度低迷之后有了好转，在7月25日公布的2024Q2业绩超过市场预期，并提升了指引。 公司虽然收入同比下降，但是通过剥离娱乐业务，降低了高成本业务负担，显著提升了盈利能力，因此实现了扭亏为盈。而收入方面的亮点目前仍集中于数字游戏业务中的《Baldur's Gate 3》等几个主要的游戏，公司仍需加强这块业务的新游戏能力。 投资要点 收入虽有下降但优于预期，其中消费品部门表现改善 Q2总收入为9.95亿美元，同比下降17.1%，但仍超出市场预期5200万美元。 若不计入eOne电影和电视业务剥离的相关成本，收入下降幅度仅为6%。 尽管收入有所下降，但在消费品业务的转型方面取得了有意义的进展。 盈利能力显著回升，得益于显著的成本控制 公司从去年同期的1.886亿美元运营亏损转为2.121亿美元的盈利，顺利实现扭亏为盈。 调整后EPS达到1.22美元，相比去年同期的0.49美元大幅增长。 调整后的Operating Margin达到25.0%，盈利能力显著提升。 成本控制方面，销售成本削减超过30%，通过精简运营流程和提高供应链效率，总成本和费

这家玩具公司从底部爬出来了？

Palantir的高估值一直被投资者诟病，但是有外国分析师认为，鉴于其强大的成长能力与前景，Palantir这么贵是情有可原的。 作者：Victor Dergunov 对于 Palantir 的印象，高估值必有一席之地。不可否认的是，Palantir仍然是一个很好的公司。然而，它的定位是独特的，因为它的人工智能平台“AIP”很有可能随着我们的发展继续获得全球市场份额。Palantir仍有望成为人工智能软件行业的领导者。 虽然Palantir的股价相对昂贵，但这是有充分理由的。接下来，咱们就来看看为什么这么说。 人工智能软件市场是巨大的 图：人工智能软件增长 我们仍然处于人工智能的早期阶段，尤其是在人工智能软件领域。软件部分是独特的，因为该领域的很大一部分可能专门用于提高公司效率。虽然这个行业最近的收入可能在每年2000亿美元左右，但随着公司致力于利用人工智能改善运营的各个方面，我们可以看到销售额在未来几年飙升至超过1万亿美元。 AIP 是什么？ AIP的核心是优化组织效率，提高生产力，并最终提高盈利能力。每个组织，无论是政府的还是私人的，无论是国外的还是国内的，都能从中受益。AIP收集

Palantir这么贵是有原因的

谷歌在周二发布财报，但是绩后股价下跌了2%，有外国分析师认为，谷歌是大型科技股当中最能赚钱的，但是估值也是最低的。投资者可以利用股价莫名其妙的疲软，为自己提供一个舒适的位置。 作者：The Asian Investor 谷歌在周二发布二季报，大大超出了预期，这得益于数字广告业务和云计算业务的持续增长势头。这是谷歌历史上首次季度收入超过100亿美元。市场对公司第二季度的结果反应并不十分积极，股价在盘后市场下跌了2%。自由现金流的强劲、云计算/人工智能的势头和股票回购是投资者看好谷歌的三大原因。 来源：YCharts 核心业务表现的韧性 这是这家科技公司又一个强劲的季度，谷歌的收入和利润都超出了华尔街的预期。谷歌的营收为847亿美元，每股收益（调整后）为1.89美元。每股收益预期比市场普遍预期高出0.04美元，而营收则高出4.5亿美元，这主要得益于云计算的优势。 总的来说，谷歌第二季度的财报相当不错，尽管股价在盘后市场下跌了2%。 谷歌在第二季度实现了14%的营收增长，报告称其24年第二季度的营收为847亿美元。由于数字广告市场在2023财年下半年和2024财年前两个季度继续强劲增长，收入

谷歌的估值真的不高

最近，半导体企业密集发布二季报，诸多巨头出现“见光死”。 比如阿斯麦，虽然二季度业绩超过市场预期，但因三季度指引不及预期，股价暴跌！ 台积电虽然当季业绩及指引悉数超预期，但依然逃脱不了暴跌的宿命！ 半导体怎么了？下周披露财报的AMD和ARM是否会步阿斯麦们的后尘？ 首先，财报后股价暴跌的半导体公司，几乎都是之前的热门大牛股，像阿斯麦，年内涨幅一度高达46.7%；台积电涨超86%！ 巨大的涨幅之下，阿斯麦和台积电的估值都来到历史高位。 此种情景之下，财报稍不及预期，便会引发资金出逃。 由此来看，AMD的情况相对好一些，截止昨日，AMD年内下跌2.88%，没有涨幅过高风险。 ARM年内涨幅高达107%，风险系数不亚于阿斯麦和台积电。 从估值上看，AMD市销率为10倍，略低于历史高点的13.6倍： Arm的市销率为50倍，处于历史高位，并远超英伟达的38倍： 从业绩上看，AMD预计二季度营收在57亿美元左右，上下浮动3亿美元，据此测算，AMD二季度营收增速为6.4%： 这个增速远低于英伟达，这也是股价萎靡不振的原因。 目前，分析师对AMD的营收预测为57.2亿，关注下周二盘后的财报是否符合预

半导体“见光死”，下周的AMD和ARM能否逃过一劫？

$艾利科技(ALGN)$在7月24日盘后公布了2024年Q2财报。 当期业绩表现 收入：总收入为10.285亿美元，同比增长2.6%，环比增长3.1%。其中，隐适美品牌下Clear Aligner（透明牙套）收入为8.317亿美元，同比增长1.8%。 利润：非GAAP运营利润率为22.3%，同比增长1%，环比增长2.5%，净利润为1.47亿美元，每股摊薄收益为1.28美元。 从运营业绩来看，Clear Aligners透明牙套的销量同比增长3.2%，环比增长6.2%。成人患者和青少年患者的增长显著，尤其是在亚太地区、EMEA（欧洲、中东和非洲）和拉丁美洲。 而服务费用方面，Imaging Systems and CAD/CAM Services部门的收入同比增长16.1%，环比增长9.2%。主要由于新一代iTero Lumina扫描仪的采用和升级。 但是销量3.2%的同比增速下，收入增长仅1.8%，除了部分旧产品的折扣外，主要还是受汇率波动的影响。Q2的强势美元对外汇造成的不利影响约为1160万美元，主要影响了Clear Aligner的ASP（平均销售价格）。 此外，在市场推广和消费

又一个强势美元下的受害者？

点击收听谷歌 2024Q2业绩电话会议回放 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 布莱恩·诺瓦克 首先，感谢 Ruth 在过去十年中提供的所有帮助和重大影响。第一个问题，我想对于 Sundar、Philipp 或 Ruth 来说，有点难以回答。我想，我们围绕 GenAI 焦点的狂热已经持续了 18 个月。也许从你们任何一个人的角度来看，您能否与我们谈谈您看到哪些领域比预期更快的牵引力或测试采用某些 AI、生成 AI 功能，以及从 Google 的角度来看比预期更慢的牵引力和测试。然后，Ruth，我很感谢所有关于结构性重组 OpEx 基础的评论。您能否与我们谈谈您仍然看到进一步提高公司效率的方法的领域，还有什么更具体的例子吗？ 桑达尔·皮查伊 我来回答第一部分。我觉得这个问题问得很好。显然，我认为在将底层技术转化为有意义的解决方案方面，无论是在消费者方面还是在企业方面，都存在一个时间曲线。当然，在消费者方面，我很高兴，就像我之前在评论中所说的那样，对于像搜索这样的产品，它已经大规模使用了几十年。我们能够以一种附加的方式引入它，增强整体体验，并在那里做出积极的贡献。我认为在我们的

谷歌2024Q2业绩电话会议分析师问答

点击收听谷歌 2024Q2业绩电话会议回放 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 吉姆·弗里德兰 谢谢。大家下午好，欢迎参加 Alphabet 2024 年第二季度收益电话会议。今天与我们一起参加会议的有 Sundar Pichai、Philipp Schindler 和 Ruth Porat。现在，我将快速介绍安全港。我们今天就业务、运营和财务业绩所做的一些陈述可能被视为前瞻性陈述。此类陈述基于当前的预期和假设，这些预期和假设受多种风险和不确定性的影响。 实际结果可能存在重大差异。请参阅我们的 10-K 和 10-Q 表格，包括风险因素。我们不承担更新任何前瞻性声明的义务。在本次电话会议中，我们将介绍 GAAP 和非 GAAP 财务指标。今天的收益新闻稿中包含了非 GAAP 与 GAAP 指标的对账，该新闻稿通过我们的投资者关系网站 abc.xyz/investor 分发并向公众提供。 除非另有说明，否则我们的评论将基于同比对比。 桑达尔·皮查伊 大家好。我对本季度的业绩非常满意。他们在搜索方面表现出巨大的持续发展势头，在云计算方面取得了巨大进步，我们的人工智能计划推动了新

谷歌2024Q2业绩电话会议高管解读财报

点击收听特斯拉 2024Q2业绩电话会议回放 $特斯拉(TSLA)$ A - 特拉维斯阿克塞尔罗德 现在我们来回答投资者的问题。第一个问题是，Roadster 的进展如何？ 伊隆·马斯克 至于 Roadster，我们已经完成了大部分工程设计。我认为我们仍想对其进行一些升级，但我们预计明年 Roadster 将投入生产。它将是一件特别的东西，就像整个事情一样 。 特拉维斯·阿克塞尔罗德 下一个问题是关于 Robotaxi 活动的时间安排，我们已经讨论过了。所以我们进入下一个问题，您预计什么时候会有第一次 Robotaxi 出行？ 伊隆·马斯克 我想，这实际上只是一个问题，即我们何时可以期待第一个——或者我们何时可以实现无人监督的完全自动驾驶。这很难，显然，我过去对此的预测过于乐观。所以我的意思是，根据目前的趋势，似乎我们应该让干预之间的里程数足够高——远远超过人类，这样你就可以在今年年底之前实现无人监督。如果我们明年做不到，我会感到震惊。所以在我看来，明年的可能性很大，基于[很简单]（ph）加上干预之间的里程曲线点。这种趋势肯定会在明年超过人类，所以是的。 特拉维斯·阿克塞尔罗德 我们的

特斯拉2024Q2业绩电话会议分析师问答

点击收听特斯拉 2024Q2业绩电话会议回放 $特斯拉(TSLA)$ 大家下午好，欢迎收听特斯拉 2024 年第二季度问答网络直播。我是投资者关系主管 Travis Axelrod，今天与我一起参加直播的还有 Elon Musk、Vaibhav Taneja 和其他几位高管。 我们的第二季度业绩于美国中部时间下午 3 点左右公布，更新内容发布于与本次网络广播相同的链接。在本次电话会议中，我们将讨论我们的业务前景并做出前瞻性陈述。这些评论基于我们截至今天的预测和预期。实际事件或结果可能会因一系列风险和不确定因素而大不相同，包括我们最近向美国证券交易委员会提交的文件中提到的风险和不确定因素。在今天电话会议的问答环节，请将自己限制在一个问题和一个后续问题上。请使用举手按钮加入提问队列。 在我们进入问答环节之前，埃隆先说了一些开场白。埃隆？ 伊隆·马斯克 谢谢。总结一下，我们看到电动汽车的大规模应用探索，然后随着其他公司努力制造引人注目的电动汽车，出现了一些滞后现象。因此，有不少竞争对手的电动汽车进入了市场。他们大多表现不佳，但他们大幅降低了电动汽车的售价，这给特斯拉带来了一些困难。我们认为这

特斯拉2024Q2业绩电话会议高管解读财报

大家都在疯狂担忧的风险，只是这2%的回调？ $标普500(.SPX)$

恐慌只是刚开始，还是只有这么点？

I mean the service really depends on a case by case basis....I feel like they don't have a consistency in terms of service quality.

There are days when i can call them up and only need to wait 10 minutes for their representative to pick up my call.

There are also days (like now!) that I waited for almost 30 minute and no response.  The funny thing is that they are the ones who told me to call them back using the hotline number via my investdirect message inbox.

I am having doubts about this.

我的意思是，这项服务确实取决于具体情况.我觉得他们在服务质量方面没有一致性。

有时我可以给他们打电话，只需要等待10分钟，他们的代表就能接听我的电话。

也有天（比如现在！）我等了近30分钟都没有回应。  有趣的是，他们告诉我通过我的investDirect消息收件箱使用热线号码给他们回电。

我对此表示怀疑。

Charts don't work on many pages, has been like that for years and they still have not fixed it. Look like it was developed in the 1990's and so difficult to use in my experience...Staff have a like it or lump it attitude.Could not get through to their support to make a trade today so I placed it myself, bad moove...Even though I had the account for years they did not even attempt to offer any goodwill gesture... Withdrawn my funds and will go back to my other broker that i have made 35% gains with...

图表在许多页面上都不起作用，多年来一直是这样，但他们仍然没有修复它。看起来像是上世纪90年代的S开发的，在我的经验中很难使用……员工们都有一种喜欢或勉强的态度。今天无法得到他们的支持进行交易，所以我自己放了它，糟糕的搬家……即使我有这个账户多年，他们甚至没有试图做出任何善意的姿态……撤回我的资金，并将回到我的另一个经纪人，我已经获得了35%的收益…

Great services provided by Yan,  was nice speaking with her

Yan提供了很好的服务，很高兴与她交谈

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