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从商超Q2财报看美国消费趋势
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美国的零售商超都陆陆续续公布了二季度的财报，部分商超的财季截止日期为7月底，因此更能体现近期的消费趋势。 $The TJX Companies Inc.(TJX)$ $塔吉特(TGT)$ $沃尔玛(WMT)$ $梅西百货(M)$ 总的来看，有这样三个现象：与食品相关的必须支出增多，但是单价并没有提升，走量不走价，也能超预期；生活其他用品的消费，尤其是可选消费进一步降低，大多数品类商超业绩走差，且不及预期；同时服务线上线下的会员制商店获得进一步的规模优势。 8月21日公布财报的 $塔吉特(TGT)$ 和 $The TJX Companies Inc.(TJX)$ 就显示出类似的迹象，实体店的同店销售要低于线上。以TGT为例，实体店同店销售同比+0.7%，与预期持平，而线上销售增长同比+8.7%，远超预期的3.2%。实体店的0.7%的增长，其中量的增长为3%，而单票却-0.9%。同样的，TJX也是类似表现：提供多样的时尚服装、家居用品和配饰，特别以高档珠宝和设计师品牌商品为特色的T.J. Maxx业绩同比下滑，同类型的 $梅西百货(M)$ 也不及预期并调低指引；旗下最大的折
老虎证券2024-08-22
被严重低估的极氪！
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昨日，极氪公布了二季报，股价大涨10.7%！ $极氪(ZK)$ 极氪二季报虽然亮眼，但仍在预期之内，毕竟新能源汽车的销量每月都会公布，因此，极氪大涨背后的主要原因是什么？从营收来看，极氪二季度为200亿人民币，同比增长58.4%：分业务来看，极氪汽车收入134亿，同比增长59%；电池及零部件销售53亿，同比增长36.1%；研发服务及其他营收13亿，同比增长327%：汽车业务的增长主要来自销量提升，二季度，极氪销量54811辆，同比大增100%：销量大增100%，收入只增加了59%，主要是低价车型上市，极氪单车收入大幅下滑：由于7月销量已经公布，单月为15655辆，虽然同比增长了30%，但环比下滑22%，令人有一丝的不安！不过在业绩会上，极氪管理层维持了全年23万辆的销售目标不变，已知今年1-7月极氪总销量10.35万辆，这意味着剩下的几个月里，极氪要完成将近13万的销量，平均而言，单月销量需要达到2.6万辆才能完成目标！这个目标还是有压力的，但近期，极氪上市了多款车型，比如今年7月，极氪发布中大型SUV ZEEKR 7X；7月19日，极氪正式推出豪华旗舰MPV——全新ZE
老虎证券2024-08-22
巴菲特清仓股，Snowflake为何继续大跌？
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Snowflake作为软件成长公司的代表，在公布25年Q2业绩之后大跌8%，这也是该股继巴菲特在Q2清仓以来，最大的一次跌幅。只能说，巴菲特清仓得很及时。关键财务指标收入总收入达到8.688 亿美元，同比增速29%，超过市场共识的8.5015亿美元。其中产品收入同比增长30%，达到8.29亿美元，也略超市场预期每股收益（EPS）调整后的每股收益报告为0.18 美元，超过市场共识预期的0.16 美元。账单金额本季度账单金额为7.79 亿美元，低于预期的8.319亿美元。剩余履约义务（RPO） RPO 报告为52亿美元，同比48%的增长，这几个季度表现稳定递延收入递延收入为18.6亿美元，同比增长21%，低于市场预期。净收入留存率 Q2的Net Dollar Retention下降至127%，虽与上个季度的128%差别不大，但于此前的150%以上的水平也下降不少。指引与展望对于截至2024年10月的Q3，公司预计产品收入将在8.5亿美元至8.55亿美元之间，中点为8.525亿美元，略高于市场预期的8.48亿美元。全年产品收入指导从33亿美元提高到33.6 亿美
老虎证券2024-08-22
小米2024Q2业绩电话会分析师问答
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点击收听小米2024Q2业绩电话会回放 $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 赵蒂莫西祝贺你们本季度取得了出色的业绩。我有两个问题。第一，关于你们的EV。这个季度，第一季度有交付，毛利率已经是15%。这是一个很高的水平。现在你能分析一下吗？你们取得了这么好的毛利率。背后的原因是什么？刚才你说今年下半年，毛利率有上升的趋势。那么你能和我们分享一下未来，你认为毛利率会有多高？第二个问题是关于新零售的。现在你们披露的新零售线下发展——这对你们的市场份额提升很重要。能否和我们分享一下，在手机和物联网方面，你们在新零售方面的玩法是什么？未来几年你们的计划是什么？陆总，过去几个月，您访问了东南亚和欧洲市场。所以我的问题是关于你们海外发展，你们的计划是什么？您的想法是什么？林世伟我来谈谈汽车。我们的毛利率是 15.4%。这超出了我们的预期。所以你问了一个问题。为什么我们能在短短一个季度内就实现如此好的毛利率？未来会一样吗？让我详细解释一下。对于我们的毛利率，我认为相当不错。我认为背后有几个因素。首先是供应商。对于我们未来的前景，他们持乐观态度。他们给了我们很好的
老虎证券2024-08-22
小米2024Q2业绩电话会高管解读财报
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点击收听小米2024Q2业绩电话会回放 $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$ 卢伟冰对于本季度的事件，与以往相比，我认为有很大的不同。首先，这是我们第一次披露与电动汽车业务相关的业绩。这也是我们推出人乘车乘家全生态战略后，第一次与汽车相关的业绩发布。现在大家问了很多关于我们零部件成本上涨的问题，我们的毛利率问题，手机业务的经营状况问题。考虑到大家的关心，我想从三个方面跟大家分享一下。第一，我会跟大家分享2024年第二季度的业绩和业务亮点。第二，我们会重点关注汽车相关的业务主题。第三，最近大家经常问到关于我们手机和物联网业务的问题。这个我们再讲一下。今年第二季度，从外部环境来看，竞争非常激烈，供应链成本压力加大，但是我们的业务线还是按照预算的节奏稳步发展，集团总收入889亿元，同比增长32%，创历史新高，其中手机AIoT核心业务收入825亿元，同比增长23%，毛利率20.7%，继续保持在20%以上的健康水平。经调整净利润达62亿元，同比增长20%，智能电动汽车等创新业务亏损环比减少，净亏损为18亿元。经调整后核心业务利润为79亿元，核心业务利润率为8.
老虎证券2024-08-22
刚刚！小米，大超预期！
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刚刚，小米公布了二季报，业绩不错！其中，二季度营收888.88亿，数字相当吉利，同比增长32%，好于分析师预期的868.5亿：分业务看，二季度手机业务营收465亿，同比增长27.1%，主要是手机出货量提升带动，略超分析师预期的462.7亿；IOT业务营收268亿，同比增长20.4%，主要是大家电、平板等出货量提升带动，略超分析师预期的254.4亿；互联网服务营收83亿，同比增长11.5%，主要受小米设备销量提升，用户数增加，带动广告业务增长，略超分析师预期的81亿；汽车及其他创新业务营收64亿，这是小米首次列出该业务营收规模：手机业务的增长并不令人意外，今年二季度，全球智能手机市场出货量同比上涨11.9%，小米的出货量为4220万，同比增长28.3%，超越大盘：美中不足的是，小米手机二季度单价1103.5元，同比小幅下降，不及分析师预期的1110元：单价下滑的主要原因是竞争加剧！毛利率方面，手机业务二季度为12.1%，明显低于去年同期的13.3%，略高于分析师预期的12.02%。毛利率下滑的原因除了竞争加剧，还有核心零部件价格上涨的原因。总的来说，手机业务营收增长在市场
老虎证券2024-08-21
Hims & Hers Health是一份健康的礼物
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有外国分析师认为，Hims & Hers Health现在处于一个非常奇怪的状态。一方面销售额飞速增长，一方面股价又在财报后抛售。这让本来就被低估的股票又创造了更好的机会。作者：Stone Fox Capital 奇怪的是，Hims & Hers Health（下称Hims）报告了蓬勃发展的销售额，但该公司的股票在财报发布后被抛售。在线健康和保健平台的管理人员甚至提出了一个可持续的减肥计划，其中包括获得复合GLP-1药物。随着股价下跌，财务前景大幅改善，Hims似乎是一个不错的机会。来源：Finviz 第二季度的大好形势在大约两周前，Hims公布其2024年第二季度财报，从中可以看到哪怕不包括GLP-1业务也有许多上升空间的投资论点，这只股票的价值是有吸引力的。投资者应该在季度报告后得出这样的观点：该公司在减肥管理领域的上升空间远比最初想象的要大。 Hims报告了以下2024年第二季度的财报：来源：Seeking Alpha 这家在线健康和健康平台报告第二季度的收入以52%的增长，比共识预期高出1300万美元。故事的真正关键是理解Hims从报告第一季度收入2.78亿美元，并指引
老虎证券2024-08-21
雪佛龙财报喜忧参半，但市场反应过度
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本月早期，雪佛龙发布二季度财报，有外国分析师认为，雪佛龙财报喜忧参半，但是市场对于其相关的负面因素反应过度。作者：The Asian Investor 能源公司雪佛龙最近公布的第二季度财报低于预期，为投资者提供了一个巨大的投资机会。雪佛龙公布的24年第二季度财报喜忧参半，并因与赫斯公司合并计划的仲裁会议推迟而遭遇逆风。然而，雪佛龙预计短期内将实现强劲的产量和自由现金流增长，而且在过去几年中，该公司在向股东返还更多现金方面做得非常出色。此外，雪佛龙在股息增长方面的表现优于其美国竞争对手，这使得雪佛龙对收益投资者来说特别有吸引力。来源：YCharts 产量和自由现金流的增长雪佛龙公司公布的第二季度财报好坏参半，显示公司盈利大幅下滑，但营收也超出预期，随后该公司股价直线下跌。雪佛龙在24年第二季度的每股收益为2.55美元，比预期低0.45美元，而该公司的营收超出了市场普遍预期近5亿美元。来源：Seeking Alpha 然而，雪佛龙的产量增长强劲。雪佛龙的上游石油产量在第二季度同比增长24%，达到1132万桶/天，这一增长主要来自该公司去年以76亿美元收购的PDC能源资产。雪佛龙还预
老虎证券2024-08-21
Kamala Harris可能真的会对“未实现收益”收税
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美股投资者向来都是只交实现收益（Realized Gains）的税，因此也有专门针对税收的Tax-Deferred交易，但现在可能情况要发生改变。Kamala Harris支持的未实现收益税的提案，认为这一政策将对美国经济造成严重破坏。未实现收益税是针对未出售的资产增值部分征税，即使个人并未实际获得任何收入。例如，如果一项股票从100美元涨到110美元，投资者仍需对10美元的增值部分缴税。对经济的潜在影响：未实现收益税是一种极具破坏性的政策，可能导致资本外流，鼓励富人迁往税收更低的地区，从而损害美国的税收基础和经济活力。对财富不平等的反应：尽管该税种被宣传为解决财富不平等问题的手段，但作者指出，真正的解决方案应集中在中央银行的政策上，而不是通过增加税收来惩罚资产增值。时机不当：在当前美国面临巨额财政赤字和高通胀的背景下，推行这一税种被认为是极其不明智的，可能加剧经济危机。对投资的抑制：未实现收益税将削弱个人和企业的投资激励，导致经济增长放缓，进一步影响就业和生产力。此外，Harris最近提出的“食品涨价禁令”也非常迷，遭到行业内人士的反讽：仅仅自然而然地声称这其中一定有什么
老虎证券2024-08-21
老IP持续发力，海外扩张顺利，泡泡玛特开启狂奔模式！
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昨日盘后，泡泡玛特公布了上半年财报，净利润暴增102%，今日股价大涨近10%！ $泡泡玛特(09992)$ 这份财报在当下消费一片萎靡之下显得异常亮眼，总结下来，泡泡玛特的老IP持续发力，新IP爆款不断，加上海外扩张顺利跑通，一个急速扩张的新消费品牌冉冉升起！具体来看，泡泡玛特上半年营收45.6亿人民币，同比大增62%，此前预告增速不低于55%：推动营收大幅增长的原因主要有4点：一是泡泡玛特凭借出色的IP运营能力，老IP持续发力，如上半年Molly营收7.8亿，同比大增90%！二是泡泡玛特强大的IP创新能力，新IP爆款不断，如2022年推出的新晋IP Zsiga上半年营收1.2亿，同比大增167%：三是泡泡玛特海外扩张大获成功，上半年营收13.5亿，同比大增259.6%：详细来看，无论是在东南亚，还是北美、欧洲市场，泡泡玛特的收入都在大幅增长：从目前的趋势来看，泡泡玛特的海外扩张已经大获成功，正如创始人王宁所说，泡泡玛特已经提前完成在海外再造一个泡泡玛特的目标！接下来，随着泡泡玛特将店铺继续扩张到更多的国家，预期海外销售额将继续保持增长，管理层给出的指引是2024年海外
老虎证券2024-08-21

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