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英伟达FY2026Q2业绩电话会议分析师问答
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英伟达FY2026Q2业绩电话会议 $英伟达(NVDA)$ 克里斯托弗·詹姆斯·缪斯 我想,考虑到从晶圆到成品的交付周期为12个月,您在今天的电话会议上确认,Rubin 的产能有望在下半年实现提升。显然,这些投资中有很多是多年期项目,取决于电力、冷却等因素。我希望您能从宏观角度谈谈您对2026年增长的愿景。作为其中的一部分,如果您能谈谈网络和数据中心之间的合作,那将非常有帮助。 黄仁勋 最高层次的增长动力是推理代理人工智能的演进和引入。以前的聊天机器人是一次性的,你给它一个提示,它就会生成答案,而现在人工智能会进行研究。它会思考并制定计划,还可能使用工具。所以这被称为长期思考;思考的时间越长,通常就能给出更好的答案。 与推理代理人工智能模型相比,一次性模型所需的计算量可能是前者的 100 倍、1000 倍甚至更多,因为需要进行大量的研究、阅读和理解。因此,导致代理人工智能的计算量大幅增长。当然,其有效性也大幅提升。由于代理人工智能,幻觉的数量显著减少。现在,您可以使用工具并执行任务,企业已经开放。由于代理人工智能和视觉语言模型,我们现在看到物理人工智能、机器人技术和自主系统方面的突破。
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老虎证券
08-28 22:51
英伟达FY2026Q2业绩电话会议高管解读财报
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英伟达FY2026Q2业绩电话会议 $英伟达(NVDA)$ 科莱特·M·克雷斯 在持续变化的外部环境中,我们再次创造了新的季度业绩。总营收达到467亿美元,超出预期,所有市场平台均实现环比增长。数据中心营收同比增长56%。尽管H20营收下降了40亿美元,但数据中心营收仍环比增长。NVIDIA的Blackwell平台创下历史新高,环比增长17%。GB300已于第二季度开始量产出货。我们面向云服务提供商、NeoCloud、企业和主权云平台的全栈AI解决方案,都在为我们的增长做出贡献。 我们正处于一场工业革命的开端,这场革命将彻底改变所有行业。我们预计,到2020年人工智能基础设施的支出将达到3万亿至4万亿美元。这些建设的规模和范围为NVIDIA带来了巨大的长期增长机遇。 GB200 NVL 系统在云服务提供商 (CSP) 和消费互联网公司中得到广泛采用。包括 OpenAI、Meta 和 Mistral 在内的 Lighthouse 模型构建者正在数据中心规模上使用 GB200 NVL72 进行训练、下一代模型以及在生产环境中服务推理模型。 全新 Blackwell Ultra 平台在本季度
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老虎证券
08-28 22:40
亏损却达2100万!Serve Robotics的商业模式证伪了吗?
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Serve Robotics在机器人食品配送领域的前景仍被广泛看好,但有外国分析师认为,该业务的扩张速度远未达到预期。该公司曾对营收做出过宏大承诺,然而,本季度其季度营收甚至难以突破100万美元。 作者:Stone Fox Capital 机器人部署进度缓慢 Serve Robotics曾宣称今年将大规模部署食品配送机器人,但起初并未明确说明部署过程会进展缓慢。该公司预测,若为Uber Eats部署的2000台机器人全部投入使用,年化营收将达到6000万至8000万美元;但管理层给出的第三季度营收指引仅为65万美元。 投资者需重点关注Serve Robotics能否将营收提升至上述目标水平。第二季度,该公司的日活跃机器人数量为160台,较上一季度的72台增长了一倍多。 该季度机器人日服务时长达到1723小时,较第一季度的648小时大幅增长。日活跃机器人(DAR)的日均使用时长超过10小时。 但问题在于,营收并未随之同步增长:第二季度营收仅为64.2万美元,上一季度为44万美元;配送订单量增长80%,配送时长增长165%,但与配送直接相关的“车队服务”营收仅为33万美元,较上一季度仅增加
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老虎证券
08-28 18:30
理想汽车:难逃新势力滑铁卢厄运,重挫之后,或浴火重生!
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刚刚,理想汽车公布了二季报,爆了个大雷! 其中,与分析师预期相比,理想二季度营收、利润悉数不及预期: 展望三季度,理想预计营收同比下滑约40.5%,让人大跌眼镜! 受此影响,理想汽车盘前股价一度下跌5%: $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 具体来看,理想汽车二季度营收302.46亿,同比下滑4.5%,大幅低于管理层给出的325-338亿指引,亦低于分析师预期的324.7亿: 从销量上看,理想汽车营收不及预期不难预料。首先,二季度理想汽车销量为111074辆,同比增长2.3%: 虽然销量保持增长,但低价车型占比更高,从单车收入来看,二季度为26万,较去年同期下滑6.8%: 单车收入降低早就不是新鲜事了,主要是理想套娃模式下,低价的L6车型更受消费者欢迎。 除理想汽车外,小鹏、蔚来的单车收入都呈降低态势,即使是比亚迪,单车收入也在下滑。 单车收入降低,一方面是车企推出低价车型走量,另一方面是激烈的市场竞争,不得不降价促销。 虽然收入不及预期,但理想汽车成本控制能力不错,二季度毛利率为20.1%,高于去年同期的19.5%,亦高于分析师预期的20.09%: 与此同时,理想汽
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老虎证券
08-28 17:11
美团,烧钱大战背后的长期困局,估值受影响多深?
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过去几年, $美团-W(03690)$ 几乎就是“本地生活”的代名词。从点外卖、订酒店,到闪购、到店消费,似乎生活中处处离不开它。但资本市场对美团的态度,正经历着剧烈转变。Q2财报显示,美团的核心本地业务利润率,从去年同期的25.1%断崖式跌到5.7%,预计三季度还要录得“大幅亏损”。原因大家都清楚——外卖大战。 $阿里巴巴(BABA)$ (饿了么)和 $京东(JD)$ 今年纷纷加码补贴。仅在二季度,京东在外卖上亏了120-150亿人民币,阿里也亏超百亿,美团则砸下100-150亿补贴。换句话说,三家巨头在短短三个月里,就烧掉了接近五百亿人民币。美团外卖利润下滑约100亿人民币,京东/阿里(预计)分别亏损130亿/100亿。 烧钱的直接结果,就是用户疯狂薅羊毛。外卖便宜了,单量激增,美团单日峰值甚至突破1.5亿单。但每单利润已经被压到不足1块钱。 这场仗什么时候能停? 说实话,烧钱大战不会无限制持续。市场此前预期大概撑到年底,各家才会逐步收手,而关键在于市场格局能否达到某种“平衡”——比如美团50%,阿里30%,京东20%等等。只要格局稳定,补贴战才有可能降温。 但即便如此,美团的长期
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老虎证券
08-28 15:31
财报靓丽,股价不涨反跌,英伟达到头了?
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昨日,美股盘后,英伟达公布了2026财年二季报,对应截止今年7月27日的三个月成绩单。 与分析师预期相比,英伟达二季度整体收入及利润皆超预期,且三季度指引同样超预期: 但二季度数据中心收入小幅不及预期,引发投资者业绩增速放缓的担忧,英伟达盘后股价下跌3%: $英伟达(NVDA)$ 明明业绩靓丽,英伟达却为何不涨反跌?这到底是市场错杀,还是背后暗藏隐忧? 从二季度收入来看,英伟达总收入为467.4亿美元,同比增长55.6%,略超分析师预期的462.3亿: 分业务看,最核心的数据中心营收411亿,同比增长56.4%,略低于分析师预期的413亿;游戏业务营收43亿,同比增长49%,大幅高于分析师预期的38.2亿;汽车芯片营收5.86亿,同比增长69%,略低于分析师预期的5.93亿;专业可视化营收6亿,同比增长32%,大幅高于分析师预期的5.3亿;OEM及其他营收1.73亿,同比增长96.6%: 于英伟达而言,当下最重要的收入是数据中心,游戏业务占比已经低于10%,汽车、专业可视化、OEM等业务占比更低,对股价的影响几乎为0。 因此,二季度数据中心营收略低于分析师预期,还是令人有所担忧的。 不
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老虎证券
08-28 11:50
老虎国际2025Q2业绩会分析师问答
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点击收听老虎国际2025Q2业绩会回放 $老虎证券(TIGR)$ 操作员 我们现在来回答华兴资本的 Cindy Wang 提出的第一个问题。 Cindy Wang 恭喜您第二季度取得了出色的业绩。我有两个问题。首先,公司的税前利润环比增长,但所得税费用环比下降。而且实际税率也降至15%左右。这背后的原因是什么?这种增长是否可持续?其次,其他收入也强劲增长。这主要来自投资银行业务吗? 第二是关于加密货币业务。那么公司的加密货币业务进展如何?我们听说公司已经引入了战略投资者,共同发展这一领域。您对香港加密货币市场的发展有什么计划和看法?有没有计划在新加坡和美国获得牌照? 曾飞 有效税率下降有两个主要原因。首先,第二季度所有授权子公司的税前利润均有所增长,这降低了我们美国子公司在集团总利润中的权重。由于美国的税率最高,因此权重的降低有助于降低集团整体的税率。 另一个原因是,我们在第二季度获得了更优惠的新加坡税率,从17%降至13.5%。至于其他收入的大幅增长,投行业务的增长确实是主要贡献者。第二季度,我们承销了4家美国公司IPO,其中2家是簿记管理人。此外,由于市场波动,外汇收入环比增长。由
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老虎证券
08-28 11:21
老虎国际2025Q2业绩会高管解读财报
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点击收听老虎国际2025Q2业绩会回放 $老虎证券(TIGR)$ 巫天华 大家好。感谢您参加老虎证券2025年第二季度业绩电话会议。 第二季度,在用户规模、客户资产规模增长、产品线优化的推动下,我们的总收入、交易量、佣金收入、利息收入及其他收入均创历史新高。本季度总收入达到1.39亿美元,同比增长58.7%,环比增长13.1%。交易量同比和环比均大幅增长,达到2,840亿美元,带动佣金收入同比增长90.1%,环比增长11.1%,达到6,480万美元。 同时,融资融券余额进一步扩大至57亿美元,同比增长65.3%。第二季度净利息收入达5870万美元,同比增长32.8%,这得益于用户规模扩大及ARPU值提升。第二季度归属于UP Fintech的净利润为4140万美元,环比增长36.2%,同比增长16倍。非美国通用会计准则净利润达4450万美元,环比增长23.5%,同比增长8.6倍。 第二季度非公认会计准则净利润率增至32%,再创历史新高,并已连续四个季度保持增长。此外,上半年我们的营业利润和净利润已超过去年全年,这表明我们的业务模式更加稳健。我们持续深耕现有市场,拓展优质用户群,使我们在瞬
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老虎证券
08-28 11:21
美团2025Q2业绩电话会议分析师问答
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点击收听美团2025Q2业绩电话会回放 $美团-W(03690)$ $美团ADR(MPNGY)$ $美团-WR(83690)$ $美团主连 2509(METmain)$ 操作员 您的第一个问题来自 Jefferies 的 Thomas Chong。 Thomas Chong 我的问题是关于竞争的。鉴于竞争对手持续提供高额补贴,管理层能否详细说明一下我们的应对策略及其有效性?竞争是否显著影响了我们的市场份额?我们对[音频不清晰]推动的行业变革的影响有何看法? 王兴 谢谢托马斯。首先,请允许我明确地表达一个信息:我们坚决反对这种变革。监管机构已经明确表示,这不是他们希望在市场上看到的。话虽如此,当竞争持续下去,甚至变得更加激烈时,我们将尽自己的努力捍卫我们的市场地位。这并非我们第一次面临如此激烈的竞争。在过去的许多年里,我们通过竞争不断成长。正是通过竞争,我们塑造了我们的领先地位。 所以,让我们关注一下过去是什么让我们成为市场领导者,以及我们计划如何继续创新,保持市场领先地位。所以我认为,归根结底,按需零售是一种零售模式,要想在零售业务中取得成功,除了各种花哨的东西之外,一切都归结于基本面
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08-28 11:11
美团2025Q2业绩电话会议高管解读财报
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点击收听美团2025Q2业绩电话会回放 $美团-W(03690)$ $美团ADR(MPNGY)$ $美团-WR(83690)$ $美团主连 2509(METmain)$ 王兴 大家好,第二季度,无论是外卖还是更广泛的按需零售,竞争格局都迅速演变。我们的业务保持稳健增长,收入同比增长11.7%,达到人民币918亿元。总月活跃用户超过6亿,其中主打应用的月活跃用户超过5亿。年度交易频率创下新高,平均用户每周至少交易一次。这凸显了美团作为越来越多消费者首选的本地生活服务平台的地位。凭借我们广泛的品类和商户覆盖,以及我们行业领先、高效可靠的按需配送网络,我们为消费者提供全面、优质、便捷的服务。 展望未来,我们将进一步提升产品和服务,通过应用科技、推出更多创新产品,更好地满足消费者需求,持续赋能本地服务业,进一步释放行业的长期潜力。 第二季度,按需配送行业进入新阶段,新一轮激烈竞争也随之而来,这得益于我们十多年来积累的运营能力和无与伦比的效率。我们进一步巩固了市场领先地位,并在7月份创下了一个重要的里程碑:我们稳定的按需配送订单量最终突破了每日1.5亿单,而这并非指每日订单量。 话虽如此,比这些
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