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华虹三季报，雷了？
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刚刚，华虹半导体公布了三季报，营收6.35亿美元，同比增长20.7%，略高于管理层给出的6.2-6.4亿美元指引中值，同样高于分析师预期的6.324亿：三季度毛利率13.5%，大幅高于分析师预期的11.3%：但华虹三季度净利润为2570万美元，同比下滑43%，低于分析师预期的2720万，主要是其他收入净额为1780万美元，同比下降65.7%，主要是外币汇兑收益及利息收入下降。四季度指引方面，华虹预计营收在6.5-6.6亿美元之间，中值同比增长21.5%，低于分析师预期的6.62亿！预计四季度毛利率在12-14%之间，高于分析师预期的11.3%。虽然华虹业绩有喜有忧，但随着股价暴涨，其市净率估值已经达到2.8倍，逼近2021年大牛市时高点：巨大涨幅、高估值之下，资本市场或放大财报瑕疵，关注明日股价反应。撇开指引不及预期，华虹三季度经营还是可圈可点的，比如三季度产能利用率高达109.5%：三季度，华虹单晶圆营收达到453.7美元，较去年同期上涨3.4%：由此可见，在供不应求下，华虹三季度选择了涨价！不过，产能如此紧张下，华虹三季度资本开支竟然只有2.6亿美元，大幅低于分析
老虎证券11-06 17:56
低估值、高分红、爆发式增长的AI概念股！
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今日，潍柴动力股价大涨20%，创历史新高！ $潍柴动力(02338)$ $潍柴动力(000338)$ 消息面上，昨日潍柴动力与Ceres Power Holdings plc达成合作，将引入后者固体氧化物燃料电池（SOFC）技术，生产用于固定式电源市场的电池和电堆，面向数据中心、商业及工业用电市场。 Ceres Power是全球燃料电池发电及水电解制氢技术头部公司，固体氧化物燃料电池（SOFC）技术是一种电化学转换设备，跳过了传统发电模式的燃烧和机械过程，将燃料直接转换为电能，整体效率更可高达85%，明显高于燃气发电机组40%~50%的水平！氢燃料电池发电设备可直接建置于有用电需求的场所附近，能避免电网传输的能源耗损以及传输过程中难以控制的电力不稳因素，适合需要稳定电力的设施采用。随着AI数据中心的爆发，全球电力市场出现短缺，根据IEA数据显示，2022年全球数据中心消耗高达4600亿千瓦时电力，占全球总电量的2%！随着人工智能工作负载以及高性能计算的增加，AI服务器的能耗将达到传统设备的4-6倍。麦肯锡预测，2030年全球数据中心耗电或达2022年的2–3倍。传统的电网建设耗
老虎证券11-06 15:25
一次对品质的主动进击：24款部分理想MEGA主动召回背后是长期主义
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在汽车产业向智能化、电动化转型的浪潮中，产品安全始终是用户关注的核心，也是企业赖以生存的基石。2025年10月31日，理想汽车主动向国家市场监督管理总局备案召回计划，不仅展现了企业对用户安全的敬畏之心，更折射出了其背后坚守的长期主义。一、召回事件概况：透明化处置，明确安全边界此次召回计划（召回编号S2025M0174V）自2025年11月7日正式启动，召回范围明确指向生产日期在2024年2月18日至2024年12月27日期间的理想MEGA 2024款汽车，共计11411辆。这意味着，生产日期在2024年12月27日之后的理想MEGA 2024款车型，以及其他在售车型，均不涉及此次冷却液相关问题，用户无需过度担忧。这种精准划定安全边界的做法，既体现了企业对问题的精准把控，也避免了用户对品牌全系产品产生不必要的信任危机。而从公告披露的细节来看，理想汽车在信息透明度上做到了极致，清晰界定了问题根源——特定批次冷却液防腐性能不足，可能导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏，进而引发故障灯点亮、动力受限甚至无法上电，极端情况下存在动力电池热失控风险。在解决方案的选择上，理想
老虎证券11-06 13:26
从矿场到算力场：IREN成AI基建“新贵”
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IREN正悄然从一家比特币矿商转型为高性能计算领域的领军企业。股价随之大涨。有外国分析师认为，从基本面来看，它的发展故事才刚刚开始。作者：Pythia Research IREN正处于该行业最引人关注的转型进程之中——因为这家公司正在建设具备极高散热效率的大型数据中心，以此作为解决方案，来满足全球日益增长的人工智能算力需求。与微软达成的这份里程碑式合同，不仅印证了IREN在技术和运营方面的优势，还将其投资属性从一家周期性矿商，转变为一家“有合同支撑的人工智能基础设施平台”，既具备多年期的营收可预见性，还拥有机构级别的可信度。微软为IREN的人工智能转型提供了背书 IREN从比特币挖矿业务向人工智能硬件业务转型的进程，已经开展了一年多时间，但自2025年年中以来，这一转型进程明显加快。IREN得以借助自身的挖矿网络、低成本电力获取渠道、电网接入能力以及内部工程技术，开发出一个垂直整合的高密度数据中心。这种模式绕开了传统托管公司赖以运营的中间服务商，让IREN能够对整个运营链条实现完全掌控——从电力传输到GPU安装，每一个环节都在其掌控范围内。如今，该公司已拥有近3GW的并网合约电
老虎证券11-05 17:35
业绩炸裂，股价不涨反跌，AMD错杀还是见顶了?
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昨晚，AMD公布了三季报，业绩炸裂，营收和利润悉数超预期：但AMD盘后不涨反跌，下跌幅度接近5%： $美国超微公司(AMD)$ 发生了什么？为什么如此炸裂的业绩公布后，股价会选择向下?是四季度指引不及预期？抑或是科技股泡沫要崩了？从收入上看，AMD三季度为92.5亿美元，超过分析师预期的87.4亿，同比增长35.6%：分业务看，数据中心三季度营收43.4亿，同比增长22.3%，超过分析师预期的41.4亿；客户端营收27.5亿，同比增长46%，超过分析师预期的26亿；游戏业务营收13亿，同比增长181%，超过分析师预期的11亿；嵌入式业务营收8.57亿，同比下滑7.6%，不及分析师预期的8.9亿：于AMD而言，数据中心是市场最为关注的业务，三季度22%的增速虽然不够亮眼，但AMD近期和OpenAI 、甲骨文等大客户签订了巨额订单，其中，AMD与OpenAI 达成了部署 6 吉瓦的 Instinct GPU合同，首批1吉瓦的MI450系列加速器计划于2026年下半年上线，预计此次合作将显著加速AMD的数据中心AI业务发展，并有望在未来几年内创造超过1000亿美元的收入！值得注意的
老虎证券11-05 14:37
AMD 2025Q3业绩电话会议分析师问答
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点击收听Coinbase2025Q3业绩电话会议 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 操作员【操作员说明】第一个问题来自美国银行证券的 Vivek Arya。 Vivek Arya美国银行证券研究部我有一个近期和一个中期的问题。关于近期，请问您能否大致介绍一下第三季度和第四季度的CPU和GPU配置情况？另外，从策略层面来说，您如何安排明年下半年从MI355向MI400的过渡？您能否在明年上半年延续第四季度的增长势头？或者我们是否应该预期在客户全面采用MI400系列之前，会出现某种程度的停滞或消化期？苏姿丰董事长、总裁兼首席执行官当然可以，Vivek。谢谢你的提问。我有几点要说明。我们第三季度的数据中心业务表现非常强劲。我认为服务器和数据中心AI业务都取得了显著的超预期表现，而且需要提醒的是，这还不包括任何MI308的销售。 MI355 的销量增长势头非常强劲。我们预期第三季度销量会大幅增长，而实际情况也确实如此。正如我之前提到的，服务器 CPU 的销量也出现了增长，而且这种增长并非仅限于短期，我们的客户也表示未来几个季度的需求将会持续高涨，这是一个积极的
老虎证券11-05 09:46
AMD 2025Q3业绩电话会议高管解读财报
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点击收听AMD 2025Q3业绩电话会议 $美国超微公司(AMD)$ 苏姿丰各位下午好。我们本季度业绩斐然，营收和盈利均创历史新高，这反映了我们数据中心人工智能、服务器和个人电脑业务的广泛需求。营收同比增长36%至92亿美元。净利润增长31%，自由现金流增长超过两倍，这主要得益于EPYC、Ryzen和Instinct处理器创纪录的销量。第三季度业绩创下历史新高，标志着我们增长势头显著增强，不断扩张的计算业务和快速发展的数据中心人工智能业务共同推动了营收和利润的显著增长。接下来谈谈我们的业务板块。数据中心板块营收同比增长22%，创下43亿美元的历史新高，主要得益于Instinct MI350系列GPU的快速增长以及服务器市场份额的提升。服务器CPU营收也创下历史新高，第五代EPYC Turin处理器的普及速度显著加快，几乎占本季度EPYC总营收的一半。上一代EPYC处理器的销售在本季度也表现强劲，体现了其在各种工作负载中的强大竞争力。在云领域，随着超大规模数据中心运营商扩大 EPYC CPU 的部署，为其自有服务和公有云产品提供强大支持，我们的销售额创下历史新高。本季度，超大规模
老虎证券11-05 09:46
突发黑天鹅，老铺黄金大跌，绝佳抄底良机？
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昨日，老铺黄金大跌7.16%，今日再跌4.17%，创半年以来新低！ $老铺黄金(06181)$ 除老铺黄金外，其他金银珠宝商股价亦重挫，周大福两日跌超10%、潮宏基跌超13.6%... $周大福(01929)$ $潮宏基(002345)$ 消息面上，上周六，监管部门发布黄金增值税新规，此前金银珠宝商可以抵扣13%的增值税，新规过后，仅能抵扣6%。华尔街投行花旗认为，在“最坏情况下”，零售商成本将增加约7%！金银珠宝零售商的利润并不丰厚，老铺黄金在奢侈品属性加持下，净利率高达18%，然而，周大福只有6%、周大生9%、老凤祥4%、潮宏基5%... $老凤祥(600612)$ 由此来看，黄金增值税新规后，金银珠宝零售商如果不能将成本完全转嫁给消费者，自身盈利能力将受到很大影响。目前来看，各大零售商已经选择提价应对，如周大福自11月3日起对部分产品价格调整，涨幅与新政带来的成本增加相符。虽然零售商可以将成本转嫁，但目前无法确定消费者是否能接受，如果因价格上升而导致销售量下降，新政带来的负面作用依然无法抵消。由此来看，本周金银珠宝零售商股价下跌合乎情理，但值得深入思考的事，加税黑天鹅对
老虎证券11-04 20:25
伯克希尔Q3现金再创新高，是等待时机还是缺乏机会？
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伯克希尔哈撒韦公司于上周末发布了最新季度财报——公司运营业务展现出颇具吸引力的表现。此外，伯克希尔哈撒韦的现金储备进一步攀升，已接近4000亿美元。有外国分析师认为，这为公司提供了充足的选择空间，也使其成为一只风险低于平均水平的投资标的。作者：Jonathan Weber 事件回顾伯克希尔哈撒韦的财报发布周期较为特殊，几乎始终在周末公布。周六，公司披露了2024财年第三季度的以下业绩数据：营收较去年同期小幅增长，但更重要的指标是盈利能力：伯克希尔哈撒韦的运营利润较去年同期增长约三分之一，这一增速极具吸引力。这主要得益于利润率的显著提升，无疑是积极信号。净利润表现同样亮眼，但该指标并非总能准确反映公司真实经营状况——由于BRK.A投资组合中的股票价格波动，净利润在季度间可能出现大幅上下波动。强劲的业务增长鉴于伯克希尔哈撒韦投资组合的股权价值波动可能扭曲利润图景，最好将其运营业务单独分析，再通过“分部加总法”对公司整体价值进行评估。伯克希尔哈撒韦旗下众多运营业务被划分为以下板块：从数据可见，增长具有普遍性，多数业务板块的盈利能力较去年同期均有提升。 1. 保险业务：伯克希尔的
老虎证券11-04 17:16
塞力斯申购倍数超百倍，猜猜暗盘收盘价？
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**系概念再掀热潮！与**合作推出「问界」电动车的 $赛力斯(09927)$ ，刚结束港股公开招股，据市场消息指公开发售超购超过 100倍，冻结资金高达 1320亿港元，成为年内最热门IPO之一。 $赛力斯(601127)$ $赛力斯(09927)$ 最终定价 131.5港元，并部分行使发售量调整权，集资额升至近143亿港元。这次IPO的阵容也极为强劲，共吸引 22家基石投资者入场——包括施罗德、中升集团、三花智控、林园基金、邮储理财、广发基金等，总认购金额约 8.3亿美元（约64亿港元）。从基本面来看，赛力斯是首家与**合作的智能汽车厂商，旗下“问界”系列包括 M5、M7、M8、M9 等多款SUV。9月单月新能源车销量 4.47万辆，同比增长近两成；其中“问界”系列销量超过 4.1万辆。今年前三季度，赛力斯实现营收 1105亿元人民币、净利润 53亿元人民币，同比增长超三成，展现出强劲的盈利修复势头。从A股走势看，赛力斯A股近期稳定在 150~160元人民币区间，折算约 166~179港元，相较H股定价仍有 25%至35%溢价。若按A/H价差逻辑，暗盘理论上有机会“高开”。
老虎证券11-04 11:17

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