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4Q20美港股展望：中概股料成最大赢家！
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报告要点对于2020Q4的核心判断 1）现阶段美股的表现和特朗普支持率强相关，10月份注定将成为波动率大月。 2）目前最理想的情形是，特朗普尽快痊愈，同时这次疫情事件可以打破财政政策僵局，促使二轮刺激在选前落地。反之其他悲观情形下，$标普500(.SPX)$ 10月份都有机会调整到3000点附近。配置优先级：中国新经济概念>美国科技>港股地产、金融>美股传统价值 3）配置上，四季度中概股仍然是最优之选。美元反抽结束后，有机会重新演绎超额回报，在新经济中，代表中国核心资产的企业具备大优势，重点看好新能源$蔚来(NIO)$$小鹏汽车(XPEV)$$理想汽车(LI)$，电商$阿里巴巴(BABA)$$京东(JD)$$拼多多(PDD)$，地产O2O$贝壳(BEKE)$。 4）风格上，航空、金融短期仅剩波动性机会，重点关注$西南航空(LUV)$ 、$摩根士丹利(MS)$ 。 5）看好四季度港股进入全面牛市：5.1）港股配置应该进一步锁定已经纳入或有机会纳入恒指、港股通的新经济成分股，例如$小米集团-W(01810)$ 、$阿里巴巴-SW(09988)$，$美团点评-W(03690)$ ；5.2
老虎证券04-18 15:18
一场小型的大选结果预演
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周五市场的大新闻来自于特朗普，不过从市场的反应来看，大家还都比较淡定。毕竟从过往的情况来看，发达国家领导人得病之后基本都是康复痊愈，只有条件比较差的国家才会出现死亡的案例。值得关注，或者说有意思的地方还是来自于投资者的“膝跳反射”选择。在9月的讲座中，我们曾经两次聊到了大选结果之后市场可能的反应。从昨天的走势来看，大多数资产的表现还是符合猜测和预期的。我们基本定义特朗普连任失败为小概率结果，在这种情况下，短期市场面临不确定性所带来的避险会引发一定的行情——股市下跌、风险资产承压、美元短期受益；但在一定的调整之后，市场将更有利于走得更久更远，因为全球范围内的对抗与摩擦会变少。反之，小插曲过后，特朗普连任成功的话，很有可能出现完全相反的格局。至少，中长期的风险偏好会出现比较大的恶化。当然，围绕特朗普的话题，市场的关注度还是各种各样的。很多有意思的投资者甚至给特朗普“谋划”好了套路。比如通过是不是在这个节点故意或者假装得病，然后以痊愈的姿态王者归来提升支持率等等。这些猜测都缺乏根据，即便存在可能性，也不具备事实验证。回到市场本身，在有大新闻叠加非农数据的状态下，周五多数资产的走势依
老虎证券04-18 15:18
许家印：5天暴打空头，够狠、够野，玩的很溜！
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9月24日，恒大逼宫，一份有板有眼的文件将恒大推上风口浪尖，舆论哗然；许老板先是否认三连，接着一怒之下向公安报警，扬言要活捉造谣者。爆炸性消息让投资论坛、微信公众号炸了锅，有事后诸葛者，号称提前预料到恒大结局；也有鞭尸者，将过往看多恒大的大V反复鞭尸；更多的人都在感慨，富可敌国的许老板好像一夜之间就要轰然倒塌，普通民众喜闻乐见，坐等“无良”开发商破产倒闭。$中国恒大(03333)$ 但，仅仅5天后，许老板打出三套组合拳，先是推动恒大汽车拟科创板上市、而后又拆分旗下物业公司登陆港交所，在昨日，许老板甩出王炸，将1300战投转为普通股，原本明年1月到期的偿债压力，瞬间灰飞烟灭，股价闻风起舞，从低点大涨近50%！恒大汽车驶进科创板在恒大暴雷传闻之前，恒大汽车便已打算在A股上市，暴雷事件让上市进程快马加鞭。今年7月27日，恒大健康将主营业务改为新能源汽车，并更名为“$恒大汽车(00708)$ ”。而恒大涉足新能源汽车仅仅2年多的时间，从最早的与贾跃亭的FF入股，到收购NEVS的51%股权，曲线获得造车资质。在新能源造车热潮中，恒大显然赶了个晚集，毕竟$蔚来(NIO)$ 、$理想汽车
老虎证券04-18 15:18
要不要搞这只“特朗普概念”的美国大数据公司？
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特朗普支持者——“从0到1”的彼得蒂尔；大数据公司——Palantir；彼得蒂尔创办了Palantir Palantir（Palantiri）这个单词出自英国作家托尔金的奇幻小说，意思是“真知水晶球”，在托尔金笔下，具有强大法力的人更可以操纵真知晶球，看到世界任何一个角落的景象。而这家以Palantir命名的硅谷大数据公司，早期的业务主要面向政府机构（2G），追回了纳斯达克前主席麦道夫数十亿美元私藏巨款、找出了远在阿富汗山区的本·拉登。好像还真能配得上“水晶球”这个称号。而后业务逐渐面向企业和其他客户，渐渐发展成今天的大数据挖掘公司$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 。 DPO着实耐人寻味，彼得蒂尔跟华尔街关系也不好？其实上市方式比较特别，只要选择DPO，就表示公司对自己筹钱很有信心，因为DPO的一个默认的前提是投资者的认可度和忠诚度相对较高。Palantir的口碑自然不用说，业务也是建立在技术基础之上，业绩增长肉眼可见，除了亏损，其他也没什么可挑剔的。但是DPO最大的风险还是老股东的疯狂抛售——因为没有禁售限制。看看此前上市的$Spotify
老虎证券04-18 15:18
美股周策略：警惕波动率魔咒，美联储已提前分锅
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报告要点一、美股市场分析：十月份的多重限制下，美股弱势震荡的格局很难改变。二、热门公司观察： 2.4万亿刺激方案包含航空业援助，本周有机会率先获众议院通过。三、市场风格评注：美国科技股仍有波动性风险，但中概股企稳时间不排除提前美股。正文部分一、指数环境：未来1个月美股复杂震荡的格局几乎很难改变。目前美股的波动非常考验投资者心态，也极具迷惑性。本周美国将正式进入大选节奏，这次大选结果可能延期到12月，加上前期给市场带来确定性的美联储，上周决定把锅分给国会，让财政刺激方案更加迫在眉睫，目前几乎唯一可以确定的情形是，接下来美股将被一系列的不确定性笼罩，这也是波动率最喜欢的状态。所以我们认为，未来1个月美股复杂震荡的格局几乎很难改变，而且最终有可能是偏弱的结果，具体的限制因素有很多，包括： 1）这次大选采用邮寄选票的方式（每个州时间不一样，最晚的州在11月底）理论上，邮寄的人增加，可能让选举结果延迟到12月初，特朗普拒绝承诺若败选会认输，也一度带来激辩；在本周二美股收盘后，美国将迎来第一轮总统大选辩论，对选情会有巨大影响。 2）大选年的10月，本身也是美股历史上传统的弱势月
老虎证券04-18 15:17
秦淮数据:乘大数据东风，借字节跳动大势，爆炸式增长的独角兽！
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数据中心，一般指互联网数据中心（Internet Data Center），简称IDC，是全球协作的特定设备网络，用来在internet网络基础设施上传递、加速、展示、计算、存储数据信息。简单理解就是盖一座房子，这栋房子里有很多房间，房间里面塞满了机柜，机柜里面塞满了服务器和交换机，服务器里面塞满了硬盘。打包起来，就叫数据中心了。数据被誉为新时代的石油，是智能时代各大互联网公司争夺的对象。在未来世界，谁掌握的数据多，谁的算法就更优秀，谁就能获得统治权。在庞大的数据背后，一系列的存储、运算、传输的需求让数据中心成为必不可少的新基建。对数据中心需求最强烈的莫过于互联网大厂了，华为在贵州挖空一座山建数据中心、阿里巴巴在内蒙古大草原大兴土建、腾讯在贵州挖了一年的山洞放服务器。与巨头自建数据中心的路数不同，互联网新贵字节跳动把数据中心的重任交给了秦淮数据，有了巨头做客户，秦淮数据近几年的业绩大爆发，一跃在2019年入选胡润独角兽榜，排名国内大数据行业第一！数据中心爆炸式增长！前几天，广东省发改委发了一个文件，里面透露今年上半年，广东省在建和拟建的数据中心规模已经超过十四五规划的总规
老虎证券04-18 15:17
美股周策略：纳指颓势短期几乎无解，价值股重拳出击
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报告要点一、市场风格追踪：这轮价值股行情有机会持续1-2个月。二、热门公司观察：甲骨文、TikTok、沃尔玛三、价值股大盘点：快递股、航空股、金融股。一、指数环境：科技股真正进入反弹新高的节奏，正常需要美债收益率加速下行或财报季来催化，但任何一个条件在1个月内都比较难实现，在此之前，我们建议重点关注航空、快递、金融这些传统价值股的波动性机会。 9月份，全球主要市场几乎都掀起了成长股向价值股的风格轮换，疫情受损的行业开始大幅跑赢市场，这与5-6月初美国复工时，美债收益率抬升，金融、周期股上涨时的轮动风格有诸多相似之处。我们上周在《美股周策略：小心纳斯达克最后一波下跌20200914》中提出，美股$标普500(.SPX)$的震荡应该还有1-2个月，尤其是$纳斯达克(.IXIC)$调整尚不充分。从指数环境的视角看，这种风格的切换，相当于资金在场内“挪腾”，而科技股真正想要进入反弹创新高的节奏，正常应该需要等到以下两种条件之一来触发，分别是： 1）美债收益率快速下行支撑科技估值，不过上周FOMC美联储没有意料之外的表态（维持2-3年的宽松，不收紧，暂时也不会加大力度），短期并不支持
老虎证券04-18 15:17
黄金大行情的三种演变方式及汇率影响
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过去一个多月以来，黄金走势可谓异常乏善可陈。连续的多空拉锯导致波动率急剧下降，过去几个月的赚钱效应明显减弱。尽管大家都明白黄金长期趋势并未改变，但是这次回调究竟会在什么价格结束，依然存在三种可能性。白银未有新高中性调整可能性最大此前在8月中下旬的时候，我们根据白银周线当时的价格变化以及形态组合，曾经预计白银有机会在后续三周内完成新高的动作。不过在黄金上行动能不佳的拖累下，白银最终未能再创新高。在上周收盘之后，时间周期上的白银新高价值已经不再有意义。由于未能在合理的时间段内走出应有的行情，因此强势调整的选项已经划去。考虑到黄金价格也未出现快速并且急剧的下跌，因此弱势调整的选项可能性也不大。拉长周期和跨度的中性调整现在正式进入到视野之中。在这种格局下，黄金有比较大的可能性会在1800-1700的范围内寻找到本轮（四浪）调整的低位，并随后开启最后一轮超过历史新高的涨势。这个区间相较于一季度我们预估的1450/1380范围相对更大，并且时间点也更为模糊。因此投资者需要分批建仓，以相对折中的价格来完成，整体而言1750的均价是可以接受的水平。汇率扰动贵金属投资者如何左右逢源和今年
老虎证券04-18 15:17
蔚来李斌：时间会证明谁做的好
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在这个世道，没有人敢说蔚来半句好话，也没有人敢为李斌伸出半根稻草，但是我希望中国的汽车行业就像5G通信行业一样在世界上拥有响亮的话语权，蔚来，加油！【视频转载自线条社，侵删】$蔚来(NIO)$
老虎证券04-18 15:17
美股周策略：小心纳斯达克最后一波下跌
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报告要点一、指数环境追踪：纳指至多还有4%-6%向下调整空间。二、本周重点关注：FOMC指引扑朔迷离、财政刺激迫在眉睫、欧洲疫情重回四月峰值。三、热门公司观察：特斯拉、联邦快递、苹果、西南航空。一、指数环境：目前标普500指数调整相对充分，而科技股集中的纳斯达克指数近期预计还有4%-6%的向下调整空间，未来1-2月美股应该还是震荡调整的基调。但震荡结束后，如果QE不削弱、财政政策出炉等理想条件下，纳斯达克应该重新进入创新高的节奏中。八月的最后一天，我们在《美股周策略：恐慌指数异常波动，美股或已完成波段最后一棒20200831》中提出，美股波段上涨已接近尾声，即将进入为期约2个月的震荡调整，但整体大周期的牛市没有结束。这个结论对应的时间比较长，但目前来看，已经验证了一部分。我们知道美股这次调整，本身有多重因素影响。目前困扰比较多的有大选的不确定性、新一轮财政刺激方案好事多磨，迟迟未能落地，还有拥挤交易、获利回吐带来的风格切换。不过这些都不太好去定量分析。因此我们尝试通过技术分析的角度，来解读市场的价格行为。如果我们把美股这次调整，翻译成技术性语言的话，这里至少有三个角度值得
老虎证券04-18 15:16

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