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禾赛-W开启招股：连续三年位列全球激光雷达供应商榜首
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2025年9月8日，禾赛科技正式启动港股招股，开启“纳斯达克+港股”双重上市征程。根据招股文件，公司拟全球发售1700万股股份，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%，招股期为9月8日至11日，预期定价日为9月12日，公开发售价不超过每股228港元，每手买卖单位为20股，中金公司、国泰君安国际及招银国际担任联席保荐人。此次上市引入了豪华基石投资人阵容，包括HHLR Advisors（高瓴旗下）、泰康人寿、WT Asset Management、Grab Holdings等知名机构，合计认购金额约1.48亿美元（约11.54亿港元），彰显了资本市场对激光雷达赛道及公司龙头地位的坚定信心。一、公司概况：激光雷达全球领军者，技术与商业化双突破禾赛科技是全球三维激光雷达（LiDAR）解决方案的核心提供商，自2014年成立以来，始终聚焦激光雷达的设计、研发、制造与销售，凭借技术创新与商业化能力，构建了覆盖多场景的产品生态。公司产品主要分为两大应用方向：一是面向乘用车与商用车的高级驾驶辅助系统（ADAS）激光雷达，为智能汽车提供高精度环境感知能力；二是服务于自动驾驶车队、机器人及非汽车领域
老虎证券09-08 17:32
因博通XPU冲击，花旗下调英伟达目标价！
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重磅！ $花旗(C)$ 刚刚下调了英伟达的目标价，从210刀砍到200刀，但依然维持“买入”评级，当前股价167刀附近，预期总回报近20%，核心原因： $博通(AVGO)$ （Broadcom）的XPU业务最近爆了，新老客户都在加速上车，直接挤压了 $英伟达(NVDA)$ GPU的份额。花旗预估2026年NVDA的GPU销售额会因此减少约120亿美元（相当于整体砍掉4%），尤其是Meta、谷歌这些大厂转向自研芯片，谷歌甚至开始给OpenAI、甲骨文等对手提供算力，间接卷到了老黄的地盘。不过，GPU还是AI计算的老大，占85%+市场，但XPU增长更猛——2026年预计XPU销量同比涨53%，而GPU只有34%，主要受谷歌、Meta和亚马逊的产能扩张驱动。花旗修正后的2025/2026年盈利预期依然比市场共识高2%/5%，靠的是新兴云服务和主权AI支出撑场子。不过依然没算中国市场，如果NVDA能重新对华发货，股价还有额外上涨空间，目标价200刀是基于30倍PE乘以2026年EPS，逻辑挺稳。短期竞争加剧，但长期AI趋势不改。
老虎证券09-08 17:21
一周IPO观察：奥克斯电气破发，大行科工刷新超购记录，禾赛秘提招股，紫金、奇瑞蓄势待发；Gemini、Figure预登美股
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港股IPO观察截止2025年的第36周，港交所1家上市，1家招股，2家聆讯，6家递表。当周上市（1家） $奥克斯电气(02580)$ （首日-5.4%）当周招股（1家）折叠自行车公司 $大行科工(02543)$ 美股上市公司、激光雷达供应商 $禾赛-W(02525)$ （9月8日）通过聆讯（2家）数字医疗健康服务平台 $健康160国际有限公司（临时代码）(91023)$ 激光雷达供应商禾赛递表公司（6家）羊奶粉及特殊医学用途配方食品领域的乳制品企业宜品营养综合健康服务及健康保险解决方案一站式平台轻松健康 PCB直接成像设备供货商芯碁微装商业化阶段生物医药公司甫康生物-B 全球领先的锂电池回收及再生利用企业金晟新能源全球第三、中国最大的汽车无线传感SoC公司琻捷电子其他紫金黄金国际由 $紫金矿业(02899)$ 分拆而来，传闻拟将集资额目标上调至至少30亿美元（约234亿港元），并计划最早在9月11日寻求港交所批准奇瑞汽车上市申请已获港交所批准，预计募集资金15亿至20亿美元（约117亿至156亿港元），并将于下周开始评估投资者兴趣目前已经公开递表、尚未挂牌
老虎证券09-08 11:42
带头大哥持续回调，背离行情恐难持续
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美股指在过去2周内走势有所分化，其中纳指表现稍弱，而作为美股重要风向标的英伟达更是持续回调跌破了最近的周线摆动低点。在特朗普重走老路之后，英伟达的表现是极其具有领先参考价值的。有理由怀疑，个股与大盘的背离不会持久，要么当下指数的强势存在补跌风险，要么有新的消息面来推动英伟达快速收付失地。消息面上英伟达并没有什么明显的利空，财报符合预期的表现被挂上了“利好兑现”的说法，但本质上影响不大。但从走势上则是另外一种表现，168附近的低点打穿之后短期已经是空头略占优势的情况。尤其需要注意的是，上月的月线也是一个高位十字星，留下了明显的上影线，这些都是市场阶段性面临回调压力的迹象。在两大变数：中美关系和特朗普身体状况出现确切性的消息之前，风险资产都没有太大的逆转风险，但是上涨过程中出现调整和修正也是非常正常的。如果以前一个关键性高点作为参考的话，那么英伟达目前可能还有10%左右的回撤。这一假设如果成立，那么大盘指数自然是不可能继续维持高位盘整的，也有修正的需求。以标普为参考的话，当前的楔形形态出现下破后可以基本确认回调的到来，理论回调目标会是6239/6157，其中后者也是指数的前期高点。而
老虎证券09-08 11:21
Salesforce财报后的冷思考：AI颠覆将至，还是悲观过头了？
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Salesforce 发布 2026 财年 Q2 财报后，股价盘后跌近 6%，与创高的软件同行形成反差。过去一年，SaaS 模式颠覆风险、按席位定价改革担忧拖累其走势，此次虽业绩尚可，但偏保守的指引与管理层乐观言论脱节，加之 AI 赛道竞争加剧、估值存争议，其短期前景与长期投资机会，正引发市场热议。作者：JR Research 困境或需先加剧，方能迎来转机 Salesforce发布2026财年第二季度财报时，Salesforce投资者的感受想必正是如果要证明Salesforce的价值，眼下已有太多关键问题亟待解决。过去一年，一系列关键问题拖累了Salesforce的股价走势，比如软件即服务（SaaS）模式是否即将面临颠覆、Salesforce的按席位定价模式是否可能面临彻底改革风险等。尽管其软件行业同行信心十足地创下股价新高，但Salesforce却在财报发布后再次下跌，盘后交易时段股价跌幅近6%。之前一直有投资者认为，Salesforce需要拿出更有力的表现，才能扭转市场的看空论调。然而，即便Salesforce公布的第二季度业绩还算合理，市场却因Salesforce给出的指引
老虎证券09-05 18:20
港股周报：恒指巨震，下周重磅数据来临！
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本周，港股巨震，恒生指数周涨1.41%。消息面上，上周五盘后，阿里巴巴公布2026财年一季报，营收达2476.52亿元，同比增长2%；净利润423.82亿元，同比激增76%。其中，云业务收入333.98亿元，同比增长26%，AI相关收入连续八个季度实现三位数增长。与此同时，即时零售业务收入达147.84亿元，同比增长12%，日均订单峰值突破1.2亿单，带动中国电商集团营收重回双位数增长。阿里电商事业群CEO蒋凡表示闪购将带来万亿交易增量！受此影响，阿里巴巴周一股价暴涨18.5%，创下近两年单日最大涨幅，带动互联网公司集体上涨，恒生指数周一涨超2%。此后，港A两市迎来调整，AI明星股大跌，市场情绪受挫，恒生指数连续三天下跌。 9月4日周四，ADP Research公布的数据显示，美国8月ADP就业人数增加5.4万人，大幅低于市场预期的6.8万人，也较7月修正后的10.4万增幅明显放缓。受此影响，美联储降息预期升温，标普500指数创历史新高。与此同时，博通发布2025财年三季报，业绩及指引超预期，管理层表示AI相关的需求依旧旺盛，订单量极为强劲，盘后股价涨超4.5%，创历史新
老虎证券09-05 16:20
【一周科技动态】AWS新叙事，AMZN马上新高？GOOGL如何成为本周大赢家
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涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：投资者对9月的历史性弱势保持警惕，该月往往是股市表现最差的月份。重大事件包括Russell指数的重构初步公告，以及市场对即将到来的就业报告和美联储决定的敏感反应，股市在假期前后交易量较低，但科技和成长股推动了指数上行。劳动力市场疲软增温降息预期。ADP私营部门新增就业仅5.4万（低于预期的6.9万），失业初请飙升至23.7万（高于预期的22.9万），连续上升趋势显现出劳动力市场承压迹象，同时ISM服务业指数升至52。服务业仍在扩张，但就业疲软，市场对联储9月降息预期大幅升温，目前做市商预计此会议降息几成定局，年内至少累计降息50基点。本周市场在一个节假日后低开高走， $标普500ETF(SPY)$ 指数再刷新高， $纳斯达克(.IXIC)$ $纳斯达克100指数(NDX)$ 也系数反弹。市场此前对英伟达财报高度期待落空，转而投入在 $博通(AVGO)$ 、亚马逊、谷歌等不同AI叙事场景(TPU，推理训练），AI主线仍为市场提供强势支撑。大科技本周继续保持稳定上行，至9月4日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ +4.03%， $微软(M
老虎证券09-05 15:41
XPU份额超GPU，博通是下一个英伟达？
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昨日，美股盘后，博通公布了2025财年三季报，对应截止8月3日的三个月成绩单，与分析师预期相比，博通的营收和利润皆超预期：虽然业绩靓丽，但一如英伟达一样，博通在财报公布前，股价较四月低点暴涨近130%，投资者已将乐观预期计提在股价中。因此，小幅超预期的财报公布之后，博通股价一度下跌。但在业绩会上，管理层称AI相关的需求依旧旺盛，订单量极为强劲，且在上个季度，一家大客户向博通下达了100亿美元的生产订单，由此，博通预计2026年AI营收增速将高于此前预期的50%-60%！受此影响，博通盘后股价涨超4.5%，股价创历史新高： $博通(AVGO)$ 具体来看，博通三季度营收159.5亿美元，同比增长22%，高于管理层给出的158亿指引，亦高于分析师预期的158.4亿：分业务看，半导体业务营收91.66亿美元，同比增长27.3%，略好于分析师预期的91亿；软件业务营收67.86亿，同比增长28.4%，略好于分析师预期的67.5亿：在半导体业务中，AI相关的收入为52亿美元，同比增长63%，高于分析师预期的51亿，占半导体收入的比重提升至56.5%：非AI相关的半导体业务营收40亿美
老虎证券09-05 13:41
反内卷：破解产能困局，开启资本市场新机遇
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2024年以来，“反内卷”从政策表述逐步落地为具体治理行动，2025年7月中央财经委、政治局会议连续聚焦“重点行业产能治理”，标志着破解“内卷式”竞争已成为稳定经济大盘、优化发展质量的核心抓手。当前工业领域的内卷本质是产能扩张与需求增长的失衡，而反内卷政策通过推动产能出清、重构增长动能，不仅有望扭转供需错配格局，更将为资本市场开启新一轮机遇窗口。一、产能扩张失衡：内卷式竞争的根源所在 “内卷式”竞争的核心矛盾，在于工业产能扩张速度长期超越需求增长节奏。通过工业企业营收、库存及产能利用率等公开数据推算，截至2025年二季度，我国规模以上工业总产能达186.7万亿元，占GDP比重135.7%。2014年以来，工业产能经历了三轮明显扩张：2018年供给侧改革后企业盈利修复推动的谨慎扩张、2021年内外需双旺带动的激进扩张、2023-2024年制造业投资高增支撑的持续扩张。尤其是2020年二季度至2023年一季度，工业产能实际增速连续三年高于GDP增速，供需失衡逐步累积。产能过剩直接引发连锁反应：企业为消化过剩产能陷入低价恶性竞争，PPI自2023年起持续低迷，2025年7月仍为-3.6%
老虎证券09-04 19:01
暴涨17%，中创新航要疯？
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今日，港A两市大跌，创业板指数跌超4%，恒生指数跌超1%。 $创业板指(399006)$ $恒生指数(HSI)$ 一片哀鸿遍野之下，锂电池板块异军突起，宁德时代早盘一度涨超4.6%、亿纬锂能涨超13%。 $宁德时代(300750)$ $亿纬锂能(300014)$ 火爆情绪带动下，港股的锂电池板块也不甘示弱，中创新航盘中一度涨超17%，股价创近3年来新高： $中创新航(03931)$ 逆势大涨，背后有怎样的逻辑支撑？从上半年业绩来看，根据8月27日晚中创新航发布的半年报，上半年营收164亿，同比增长31.7%；净利润4.66亿，同比增长87.1%。单看二季度，中创新航营收95.2亿，同比增长163.8%；净利润2.4亿，同比大增116%：由此来看，中创新航上半年业绩非常靓丽。除中创新航外，其他锂电池公司二季度业绩同样喜人，如宁德时代二季度净利润增长33.7%、亿纬锂能营收同比增长24.6%、先导智能净利润同比增长456%：由此来看，整个锂电池板块都呈现出复苏态势。不过，锂电池走出低谷，并不是最近刚发生的事情，从一季报来看，相关公司的业绩便已大幅好转，二季度只不过是确认了景气度
老虎证券09-04 16:21

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