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“日元危机”的彻底解除信号在哪里？
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上周多数市场都开始企稳反弹，或多或少的反弹了之前因为日本央行突袭而引发的大跌。在全球市场过于动荡的压力下，日本央行“自我打脸”，但是从行情上来看，市场重新回归载歌载舞还需要明确信号。有关日本央行提升利率---套利/息盘反转---多数资产大跌的逻辑性已经有不少了文章进行了分析和探讨，相信大家也有了一个初步的概念。理论上不加息就可以解决问题，但大家也难免惊弓之鸟的怀疑，这是一次缓兵之计还是市场抗压测试。相较于央行/政府，用真金白银进行博弈的交易者们或许有更大的说法。处于风暴之眼的自然是美元日元的汇率表现。过去十多年日元都处于明确的单边贬值过程中，但其中也不乏125-98以及151-127的大幅度（日元）反弹，并且两轮的时间周期也都不短。以史为鉴的话，日元的修复或许不会只因为上周的长下影线就快速结束。前期重要压力位置151现在再次充当反压的阻力，在市场有效回到该水平上方之前，都不能轻易的认为日元问题得到了充分的解决。当然了，在突然袭击引发恐慌之后，日元持续性的反弹并不意味着一定会在后续继续带动主要市场的下跌。以美股指为例，之前其回调的步伐都是领先于日元的反弹的。另外除了日元之外，传统的
老虎证券08-12 13:04
Mag 7财报亮眼，为何股价仍然下跌？AI投资回报担忧加剧！
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上周，海外市场因日元套息交易的逆转而出现罕见的动荡，日本央行在加息15个基点后，市场情绪受到影响，导致 $日经225 ETf(XDJP.UK)$ 日本股市创下1987年以来的最大单日跌幅，也引发了包括 $韩国ETF-iShares MSCI(EWY)$ 韩国等周边市场的连锁反应。与此同时，美国的ISM制造业指数和非农就业数据连续不及预期，加剧了市场对经济衰退的担忧。这些因素共同导致了全球市场的流动性冲击，投资者情绪受到严重打击。此外，美股领头羊大科技也纷纷公布了财报，尽管发布了超预期的财报，但大多也遭到了市场抛售，投资者对AI热潮的质疑开始升温。 Mag 7财报表现尽管面临经济增长放缓和估值偏高的压力，Mag 7科技巨头在第二季度财报中仍展现出强劲的业绩: $Meta Platforms(META)$ 算是业绩后表现最好的，实现净利润135亿美元，同比增长73.1%。营收同比增长22%至391亿美元，广告收入占比98%。与社媒的同行相比更稳定，但是Reality Labs部门亏损45亿美元，AI投资不断增加，但是资本开始并没有继续扩大，市场反馈较为积极。 $微软(MSFT)$ 营
老虎证券08-12 11:54
一周IPO观察：黑芝麻上市、地平线获批，文远执行美股IPO私募同时进行
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港股IPO观察截止2024年的第32周，港交所2只新股上市，无新股招股，无新通过聆讯，无递交招股书。当周上市海尔集团旗下保险代理服务提供商 $众淼控股(01471)$ （首日-28%）第二家18C章上市公司车规级计算SoC及基于SoC的智能汽车解决方案供货商 $黑芝麻智能(02533)$ （首日-32.51%）当周招股无通过聆讯无递表公司无其他 $美的集团(000333)$ 在港交所上市聆讯，或很快香港上市华润饮料IPO，传获港交所批准 $华润啤酒(00291)$ 小红书否认即将上市、以及IPO前融资的传闻汇舸环保递交IPO招股书 7月31日，上海汇舸环保科技集团在港交所递交招股书，拟在香港IPO上市。中信证券、中国银河国际联席保荐。公司成立于2017年，作为一家全球领先的船舶ESG解决方案提供商，提供全面及客制化船舶ESG解决方案，包括船舶脱硫解决方案、船舶节能减碳解决方案、船舶清洁能源供应解决方案及全球海事服务。根据弗若斯特沙利文报告，于2024年6月30日，按船舶脱硫系统的累计完成及手头订单量计，汇舸环保在中国的民营船舶脱硫系统提供商中排名第一，在全
老虎证券08-12 11:05
QQQ回调是一份礼物
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周一美股大跌，QQQ也没有幸免。在大跌之后，人们开始怀疑AI是不是过度炒作？如果真的是过度炒作，那么在科技行业占比极高的QQQ肯定又要炸了。对此，有外国分析师认为，QQQ的回调或许是一份礼物。作者：JR Research 纳斯达克进入回调区域 2024年7月初， QQQ在接近504美元的水平达到顶峰后，投资者遭受了大规模抛售。随着投资者从成长型和科技股转向小盘股和价值股，该ETF连续三周下跌。鉴于其相对较高的估值，QQQ的表现不及标普500指数并不感到惊讶，因为投资者从纳斯达克轮换出去。然而，这是在周一开始的巨大波动之前，当时日经指数录得自1987年黑色星期一以来最严重的单日暴跌。过去两周美元兑日元大幅下跌，与日元利差交易的解除同步。价格走势表明，由于美元兑日元汇率的熊市反转，恐慌性抛售加剧，几乎在短短五周内就放弃了2024年的全部涨幅。经济学家Edward Yardeni为抛售提供了背景。Yardeni强调他的信念，认为这次暴跌可能与市场的“内部因素”有关。因此，他对最近因失业率指标上升而成为新闻的衰退论调轻描淡写。过去三个月的平均失业率已上升至“过去一年三个月平均低值3.6
老虎证券08-09 20:00
Energy Transfer开始加速
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Energy Transfer昨日发布财报。这份财报成色几何？来看看外国分析师怎么评价的吧。作者：CashFlow Hunter 第二季度财报 Energy Transfer在8月7日公布了一个出色的财报。两个最重要的数据，调整后的EBITDA和普通股股东可分配现金流分别达到37.6亿美元和20.39亿美元，分别增长了20%和32%。这种增长是资本投资项目上线和收购的结果。所有部门的年增长率都很不错，如下所示。来源：Energy Transfer 唯一没有增长的子部分是州际运输和储存。这部分多年来一直面临挑战，主要是因为天然气产量的变化。幸运的是，它只占调整后EBITDA的10%多一点，而去年是14.1%。作为拥有太阳石油和USA Compression等大型子公司的Energy Transfer，调整后的EBITDA和可供分配的现金流之间有很多行项目。好消息是，调整后的EBITDA中几乎有5亿美元的6.38亿美元下降到了可供分配的现金流。这是一个非常好的水平。来源：Energy Transfer 该公司将今年调整后的EBITDA预期上调至153亿至155亿美元，此前为150
老虎证券08-09 18:11
NVDA的远期PUT出现大量平仓？
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$英伟达(NVDA)$ 有些大单开始变化。比如，1500张明年1月到期PUT的大单平仓，以及其他的2025年2月的异动平仓单，包括71.5、73、74.5、76、78的等5个价位的PUT的位置。这些基本上是平仓订单。
老虎证券08-09 17:22
港股周报：全球股市巨震，恒指波澜不惊，下周再迎重磅考验！
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本周，全球股市巨震，日本股市先是暴跌12.4%，创下1987年以来最大跌幅，而后又暴涨收复失地，引发金融市场巨震！在全球股市遭遇大“屠杀”之际，港股波澜不惊，恒指周一仅下跌1.46%，全周更是逆势上涨0.85%，终结了此前连续3周下跌的趋势！消息面上，本周全球股市异动主要和美国经济衰退有关，上周五，美国公布就业数据，7 月份美国经济新增就业岗位 11.4 万个，低于投资者预期的 17.5 万个。失业率升到三年来最高水平，加重了市场对美国经济衰退的担忧！加上日元意外加息和中东局势紧张，使市场抛售情绪在周一开盘时爆发。由于港股此前连续下跌，市场累积风险较小，加上美国经济衰退风险上升之后，美元指数下跌，人民币升值，不排除部分资金回流港股避险。而随着美国上周首次申请失业救济人数23.3万人，低于预期和前值，降低了市场对经济衰退的担忧，全球资本市场大涨。从板块来看，本周除了公用事业上涨之外，其余板块表现不佳：但南下资金仍大幅流入，本周净买入152.4亿：下周，中国将公布7月经济数据，美国也将公布7月CPI数据，或引发资本市场异动！本周港股大事件： 1. 日本股市周一暴跌12.4
老虎证券08-09 16:51
中芯国际业绩炸裂！
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昨晚，中芯国际披露了二季报，业绩炸裂！具体来看，中芯国际二季度营收达到了19亿美元，同比增长21.9%，超过分析师预期的18.4亿：二季度毛利率为13.9%，虽然远低于去年同期的20.3%，但大幅超过分析师预期的11.3%：营收大增主要是受到消费电子复苏的影响，比如二季度智能手机贡献了32%的营收，远超去年同期的26.8%；消费电子贡献了35.6%的收入，远超去年同期的26.5%；而IoT、工业和汽车市场收入比例有所下滑：一般而言，智能手机芯片的需要用到更先进的生产工艺，盈利能力也会更强。展望三季度，中芯国际预计营收在21.5-21.9亿美元之间，取中值计算，同比增速高达33.7%，单季度营收将创历史记录！毛利率方面，预计三季度为18%-20%，大超分析师预期！在业绩会上，管理层称预计地缘政治紧张局势将推动中国本土化需求。预计第三季度部分芯片工艺技术产能紧张，第三季度价格趋势向上。但第四季度可能面临智能手机订单削减。总的来说，在本轮半导体景气周期之下，中芯国际业绩炸裂，但受制于之前疯狂扩建产能，带来折旧费用大幅提升，降低了毛利率和净利润，算是美中不足！从二季度资本开
老虎证券08-09 14:51
【一周科技动态】大科技公司的估值，都还安全吗？
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涨跌纷纭——一周大科技表现本周市场波动巨大，随着周一恐慌情绪达到定点，随着非农就业数据不佳，衰退交易占据主导，同时叠加日元升值、套息交易的退出，以及潜在的地缘政治事件，全球的领指数都出现了剧烈回调，而后又因为过度恐慌后的反弹，以及周四“看上去还可以”的失业金数据，大盘又缓了一口气。至8月8日收盘，过去一周大科技公司也波动剧烈。表现最好的是财报后给投资者信心的 $Meta Platforms(META)$ +2.39%，其余均收跌， $苹果(AAPL)$ -2.31%， $微软(MSFT)$ -3.46%， $英伟达(NVDA)$ -3.88%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -5.11%， $特斯拉(TSLA)$ -8.31%， $亚马逊(AMZN)$ 受上周财报叠加的影响-9.31%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点目前的估值能撑住大科技公司吗？随着大科技公司Q2财报的发布，市场也基本完成了对其价值的重估，以及仓位的调整。以截止8.8收盘价格来看，Mag 7的利润倍数估值来看，连续12个月的PE最高的是TSLA，达到99倍，最低的是GOOG
老虎证券08-09 12:02
期待英特尔困境反转而受的教训
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英特尔困境反转的故事之前让许多投资者兴奋，但没高兴太久，就被财报扇了一巴掌。财务状况疲软，计划暂停派息等等，一巴掌接着一巴掌。对此，有外国分析师总结了三个教训。作者：Envision Research 利润率压力企业成功困境反转的前两个要求是有效的领导力和基本健全的商业经济性。为了将本文的范围限制在更客观的方面，本文中主要讲述一下其业务的基本经济性。简而言之，其第二季度的财报和前瞻指引让人对其业务运营背后的经济性产生了质疑。也就是说，下图显示了英特尔发布的2024年第三季度的盈利指引。如图所述，英特尔预计营收将在125亿美元至135亿美元之间。更重要的是，该公司预计： A)按照公认会计原则（GAAP），其毛利率将达到34.5%，按照非公认会计准则（non-GAAP），其毛利率将达到38.0%； B)其净利润在GAAP和非GAAP基础上都将是负数。每股收益预计将分别亏损0.24美元和0.03美元。来源：Seeking Alpha 无论是绝对还是相对而言，这样的利润率指引都是其潜在经济状况的一个令人担忧的迹象。例如，下面的图表显示了过去5年英特尔的毛利率，以便更好地说明情况。可以看
老虎证券08-08 19:58

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