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上市首日大涨250%，Figma投资价值还有多高？
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7月31日，Figma 正式在纽约证券交易所挂牌交易，股票代码为 “FIG”。其美股 IPO 获得超 40 倍超额认购，市场需求。公司上市首日开盘价达85美元，较IPO定价33美元飙升157%，公司估值约500亿美元，收盘突破115美元，涨幅达到250%，市值突破 560 亿美元！此次上市，摩根士丹利、高盛、Allen & Company 及摩根大通担任此次发行的主承销商。一、Figma 公司概况 Figma 由迪伦・菲尔德（Dylan Field）与艾文・华莱士（Evan Wallace）于 2012 年联合创办。迪伦・菲尔德 1992 年出生，19 岁从布朗大学辍学创业，首个项目因技术难题折戟。创立 Figma 后，公司一度在倒闭边缘徘徊，直至聚焦 UI/UX 设计协作，并采用浏览器化、跨平台模式，才迎来转机。当时设计师面临多种开发工具，技术产品开发工具链的局限与碎片化，严重阻碍协作。Figma 运用 WebGL 技术，将设计工作引入浏览器，搭建起别具一格的设计平台。 2015 年，Figma Beta 版上线，凭借实时协作、云端同步功能及免费策略，迅速在市场崭露头角，成为设计师
老虎证券08-01 17:29
港股周报：重磅会议召开，恒指失守25000点，南下资金疯狂抢筹！
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本周，港股先扬后抑，恒生指数周跌3.47%，失守25000点整数关口。 $恒生指数(HSI)$ 消息面上，本周初，中美经贸团队在瑞士召开第三轮经贸会谈，双方代表达成共识，将推动谈判期限展延，从原定的8月12日再延长90天。但美国财长贝森特表示，是否确定延期仍需交由特朗普总统最终定夺。中国国际贸易谈判代表李成钢称双方有“深入、坦诚、建设性的交流”。他表示，“将继续推动美方已暂停的对等关税24%部分以及中方反制措施，继续如期展期90天”。中美经贸会谈结束后，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，决定召开二十届四中全会。会议指出，要坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展。纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。规范地方招商引资行为。坚持“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。 7月31日，国家统计局公布数据，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回
老虎证券08-01 16:58
苹果FY2025Q3业绩电话会议高管解读财报
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点击收看Apple FY2025Q3业绩电话会回放 $苹果(AAPL)$ 迈克尔·吴我只想问一个关于升级率的问题，一个关于资本支出的问题。首先，关于升级率，看到iPhone、Mac和Watch的记录令人鼓舞。我想知道您是否看到了升级率的强劲增长？或者这些记录更多的是用户基数增长的结果？您的研究表明，是什么让今年的升级特别引人注目？例如，是产品功能、资费提前，还是Apple Intelligence？然后我会继续讨论资本支出的问题。库克您将首先进行资本支出。迈克尔·吴就资本支出而言，今年迄今为止增长显著。您能否评论一下今年和明年的资本支出计划，并提供一些定性信息，说明推动这一增长的因素是什么？例如，是与人工智能相关，还是供应链多元化？凯文·帕雷克这是多种因素共同作用的结果。我想说，正如蒂姆所说，一个非常重要的驱动因素是我们正在大幅增加对人工智能的投资。这当然是其中一个因素。正如你所知，我们一直在投资私有云计算，这也包括我们的第一方数据中心。另一方面，正如你所知，我们确实采取了一种混合策略，在某些情况下，我们会利用第三方进行资本投资，同时也会进行内部投资。所以你会看到资本支出
老虎证券08-01 16:39
【一周科技动态】如何看待AWS落后于Azure/GCP? 大科技Capex给NVDA多少指引？
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涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：关税升级？美联储现分歧；美股结构分化特朗普的"交易型霸权"。以关税为杠杆强制重塑贸易规则，短期为国内产业腾挪空间，但长期损害全球供应链稳定性。其降息诉求实为财政扩张铺路，与美联储通胀目标根本冲突。7月31日，特朗普签署行政令对来自92个国家的商品加征10%至41%的关税，此举导致 $美元指数(USDindex.FOREX)$ 上涨至100以上，为近三年来的最高水平。美联储的独立性危机。7月美联储利率不变，新闻发布会上，鲍威尔强调需“等待并观察”经济数据，以评估政策效果。鲍威尔坚守数据决策，此次面临来自两位美联储官员的异议，他们支持降息25个基点，这也是自1993年以来首次出现此类分歧。这表明美联储内部在政策方向上存在分歧，可能影响其未来决策的独立性和一致性。同时来自特朗普的政治压力已动摇市场对央行的信任，若9月妥协降息，恐引发"政治主导货币政策"的范式转变。 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 美股的双面性。科技股受AI叙事支撑，但财报分化与散户投机预示调整风险。纳指与标普500屡创历史新高：纳指在7月创14次纪录（
老虎证券08-01 16:39
苹果FY2025Q3业绩电话会议高管解读财报
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点击收看Apple FY2025Q3业绩电话会回放 $苹果(AAPL)$ 库克我们自豪地宣布，公司第二季度营收达到创纪录的940亿美元，同比增长10%，好于我们的预期。每股收益创下第二季度1.57美元的纪录，同比增长12%。我们追踪的全球绝大多数市场，包括大中华区和许多新兴市场，都出现了加速增长的迹象。此外，我们在包括美国、加拿大、拉丁美洲、西欧、中东、印度和南亚在内的二十多个国家和地区都创下了第二季度营收纪录。这些业绩的推动力源于iPhone、Mac和服务业务的两位数增长。我们创下了 iPhone 6 月季度的销售纪录，同比增长 13%。iPhone 在各个地区均实现了增长，并在包括印度、中东、南亚和巴西在内的新兴市场实现了两位数增长。Mac 继续保持优异表现，收入同比增长 15%。我们的服务业务收入再创历史新高，增长 13%，在发达市场和新兴市场均实现了两位数增长。上个月，我们举办了 WWDC，这是一场面向开发者社区的盛会，数百万开发者在线参与，超过 1,000 名开发者亲临 Apple Park。我们分享了一些激动人心的更新，包括采用我们称之为“液态玻璃”的材质打造的惊艳新
老虎证券08-01 16:19
瑞幸，疯了！
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前几天，瑞幸公布了二季报，业绩真是炸裂！其中，二季度营收123.6亿，同比增长47%，大超分析师预期的111.6亿：规模效应带动下，二季度毛利率达到62.8%，比去年同期高了近3个百分点：由此，瑞幸二季度营业利润达到17亿，同比增长61.9%！业绩如此炸裂，主要受两方面因素推动：一是二季度瑞幸净增2109家门店，其中，国内（含香港）新增2085家、新加坡6家、马来西亚16家、美国2家，门店总数达到26206家，同比增长31.3%：二是二季度外卖大战，各平台增加补贴，消费者需求提升，瑞幸二季度配送费用达到16.7亿，同比暴增175%。在门店增长及外卖助力下，瑞幸绩自营店同店销售额增速为13.4%，比一季度的8.1%明显加快，更远好于去年同期20.9%的下滑。每月平均交易客户数达到9170万，同比增长31%，创历史记录！不管怎么看，瑞幸二季度业绩都爆了，但股价上，财报披露后，瑞幸高开低走，次日大跌3.92%。背离走势下，主要是外卖驱动的增长已经被投资者预期到，毕竟网上流传着各种各样的囤货图片，有网友的冰箱里囤满了各种饮品。不过从估值上看，瑞幸市盈率只有22倍，不算离谱
老虎证券08-01 15:07
微软 2025Q4业绩电话会议分析师问答
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点击收听微软2025Q4业绩电话会议回放 $微软(MSFT)$ 基思·韦斯首先，我想问一个稍微长远的问题。你们一直以来都有软件初创公司作为客户，同时也是潜在的新兴竞争对手。但现在人工智能实验室的情况有所不同。投资者给出的估值是假设这些公司会成为软件行业的主要参与者。他们给出的收入预测是数百亿甚至数千亿美元。而且这些初创公司也已经成长为你们最大的客户之一，因此它们如今对微软的贡献巨大。因此，支持这些企业似乎有很多潜在机会，但随着这些企业规模扩大，它们是否还会继续成为你们的客户也未可知。他们可能会将部分基础设施外包出去。而且，他们很有可能成为潜在的竞争对手。那么，作为微软的管理者，作为资本的管理者，你们如何在这些快速崛起的人工智能实验室和人工智能初创企业中管理风险与回报呢？萨蒂亚·纳德拉我觉得现在和之前的时代没什么不同。一直以来，都会有新的公司涌现，我称之为“头部应用”或“头部”——事实上，这些公司对于新平台的诞生至关重要。当我开始使用 Azure 的时候，我常常望着湖面，看到 Netflix 和 Amazon，然后我说：“我希望 Netflix 能在 Azure 上运行。” 从
老虎证券08-01 10:39
微软 2025Q4业绩电话会议高管解读财报
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点击收听微软2025Q4业绩电话会议回放 $微软(MSFT)$ 乔纳森·尼尔森下午好，感谢您今天加入我们。与我一起参加电话会议的还有：董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)、首席财务官艾米·胡德 (Amy Hood)、首席会计官爱丽丝·乔拉 (Alice Jolla) 以及公司秘书兼副总法律顾问基思·多利弗 (Keith Dolliver)。在微软投资者关系网站上，您可以找到我们的收益新闻稿和财务摘要幻灯片，这些幻灯片旨在补充我们在今天电话会议上的准备发言，并提供了 GAAP 和非 GAAP 财务指标之间差异的对账。当我们在今天的电话会议上提供展望评论时，更详细的展望幻灯片将在微软投资者关系网站上提供。本次电话会议中，我们将讨论某些非公认会计准则 (non-GAAP) 项目。非公认会计准则 (non-GAAP) 财务指标不应被视为替代或优于根据公认会计准则 (GAAP) 编制的财务业绩指标。这些指标作为补充说明，旨在帮助投资者进一步了解公司第四季度的业绩以及这些项目和事件对财务业绩的影响。除非另有说明，我们今天电话会议上所做的所有增长比较均与去年同期相
老虎证券08-01 10:39
META 2025Q2业绩电话会议分析师问答
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点击收听META 2025Q2业绩电话会议回放 $Meta Platforms(META)$ 埃里克·詹姆斯·谢里丹马克，当您思考过去 3 到 6 个月贵公司 AI 部分的发展方向时，我想知道您在深入研究该战略时获得了哪些关键的经验教训，这些经验教训为人才、收购和计算方面的一些转变提供了信息，同时您最近发布了一些博客，介绍了该战略如何基于这些关键经验教训进行演变？苏珊，基于马克关于扩大人才和计算能力的评论，我想知道您是否可以更深入地谈谈我们应该如何看待这两个组成部分，它们将如何推动您对未来 12 到 18 个月的运营支出和资本支出做出的一些评论。马克·扎克伯格是的，当然。我可以先说说。从宏观层面来说，我认为人们对真正强人工智能、超级智能的实现时间线有很多疑问。我想，到目前为止，我们观察到的每一步，那些更激进的假设，或者说最快的假设，都是那些最准确地预测了将会发生什么的假设。我认为，这种情况在今年也持续存在。所以我过去在财报电话会议上讲过很多类似的趣闻轶事。我认为，我们看到一些内部团队正在调整Llama 4，打造自主AI代理，帮助改进Facebook算法，提高质量和参与度，如果
老虎证券07-31 22:58
META 2025Q2业绩电话会议高管解读财报
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点击收听META 2025Q2业绩电话会议回放 $Meta Platforms(META)$ 马克·扎克伯格感谢大家今天的参与。我们又一个季度表现强劲，每天有超过34亿人至少使用一款我们的应用，并且用户群体的参与度很高。我们的业务持续表现良好，这使我们能够大力投资人工智能。在过去的几个月里，我们开始看到人工智能系统自我改进的迹象。虽然目前进展缓慢，但不可否认的是，超级智能（我们将其定义为在各个方面超越人类智能的人工智能）的发展已近在眼前。Meta 的愿景是将个人超级智能带给每个人，让人们能够将其引导到自己生活中珍视的事物上。我们相信，这有可能开启一个激动人心的个人赋能新时代。关于超级智能将带来的经济和科学进步，已经有很多文章进行了探讨，我对此非常乐观。但我认为，如果以史为鉴，那么超级智能将发挥更重要的作用，即如何赋能人类，使其更具创造力，发展文化和社群，促进彼此联系，并过上更充实的生活。为了构建这样的未来，我们成立了元超级智能实验室，其中包括我们的基础团队、产品团队和 FAIR 团队，以及一个专注于开发下一代模型的新实验室。我们正在顺利推进 Llama 4.1 和 4.2 的开
老虎证券07-31 22:47

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