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哔哩哔哩发布2025Q2财报，股价缘何大跌？
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2025年8月21日，中国年轻一代领先的视频社区哔哩哔哩发布了2025年第二季度未经审计的财务报告。财报显示，公司二季度实现营收人民币73.4亿元，同比增20%，市场预期73.3亿元；调整后每股收益1.29元，同比扭亏，市场预期1.22元。不过，财报发布后，哔哩哔哩美股股价收跌6.11%。业绩概况：营收与利润齐升，盈利能力显著改善 2025年第二季度，哔哩哔哩总净营收达到73.4亿元，较2024年同期增长20%，呈现出强劲的增长态势。这一增长主要得益于广告和移动游戏业务的出色表现，两大业务板块成为拉动营收增长的核心动力。在盈利方面，哔哩哔哩实现了扭亏为盈。本季度净利润为2.183亿元（，而2024年同期则为净亏损6.081亿元，成功实现从亏损到盈利的转变。若从调整后净利润来看，表现更为亮眼，达到5.613亿元，2024年同期调整后净亏损为2.710亿元，盈利能力的改善幅度显著。二季度，毛利率达到36.5%，相比2024年同期的29.9%提升了6.6个百分点。毛利率的提升主要归因于总净营收的增长以及公司在提高monetization效率后，平台运营相关成本保持相对稳定。成本费用方
老虎证券08-22 17:47
港股周报：A股大涨，恒指将再创新高？
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本周，港股表现顽强，恒生指数周涨0.27%。 $恒生指数(HSI)$ 消息面上，本周多家公司发布财报，其中，零跑汽车上半年净利润转正，成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业。受此影响，零跑股价本周涨超8%，创历史新高！泡泡玛特上半年净利润暴增396.5%，公司称全年有望轻松完成300亿营收目标，股价大涨18%，创历史新高，市值突破4300亿港币；小鹏汽车二季度营收增125%创新高，创始人何小鹏意外增持310万股港股，带动股价大涨18.7%！名创优品二季度收入同比增长23.1%，下半年业绩有望加速，股价暴涨21%！ $零跑汽车(09863)$ $泡泡玛特(09992)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 除此之外，小米集团、老铺黄金、港交所等公司财报亦超预期，虽然股价反应不如上述公司，但鲜有暴雷，顺利通过二季报考验。 $小米集团-W(01810)$ $老铺黄金(06181)$ $香港交易所(00388)$ A股方面，本周上证指数持续上涨，突破3800点大关，连创10年来新高！创业板指数更是周涨5.85%，市场洋溢着牛市乐观情绪，港股亦受到正面影响。如周五港A半导体板块集体暴涨，寒
老虎证券08-22 17:35
爱奇艺2025年Q2财报解析：爆款内容保持领先，IP打开成长新边界
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8月20日， $爱奇艺(IQ)$ 发布2025年第二季度财报，展现出稳健的盈利能力与多元的增长潜力。根据财报，二季度爱奇艺总收入达66.3亿元人民币，其中会员服务、在线广告、内容发行及其他收入分别为40.9亿元、12.7亿元、4.4亿元和8.3亿元。尤为亮眼的是，其Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润达5870万元，Non-GAAP净利润为1470万元，实现连续14个季度保持Non-GAAP运营盈利，进一步彰显了公司商业模式的可持续性。一、财务概况：连续14季度盈利，资本结构持续优化从收入结构上看，爱奇艺保持了多元化的收入结构，其中，会员服务收入以40.9亿元占据主导，占总收入的61.7%，凸显出付费会员业务作为核心支柱的地位；在线广告服务收入12.7亿元，占比19.2%，仍是重要的收入来源；内容发行与其他收入分别贡献4.4亿元和8.3亿元，多元化收入结构进一步稳固。在盈利方面，Non-GAAP运营利润5870万元、Non-GAAP净利润1470万元的成绩，标志着爱奇艺已连续14个季度实现Non-GAAP运营盈利，再次验证了爱奇艺通过内容提质、成本优化和商业化创新构建的盈
老虎证券08-22 16:47
名创优品，下一个泡泡玛特？
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昨日，名创优品发布二季报，业绩全面超预期：受此影响，名创优品今日股价涨超20%： $名创优品(09896)$ $名创优品(MNSO)$ 巨大的涨幅不得不让人憧憬名创优品是否有成为下一个泡泡玛特的潜力，毕竟旗下的潮玩品牌Top Toy二季度营收大增87%。具体来看，名创优品二季度营收49.66亿，同比增长23%，超过了公司此前18%至21%指引范围的上限：二季度公司毛利率为44.28%，较去年同期高出33个基点，毛利率的同比增长主要是由于(i)名创优品品牌海外市场贡献的收入增加，及(ii) TOP TOY的毛利率增长所致：具体来说，名创优品二季度海外收入达到19.4亿，同比增长28.6%，增速高于国内的19.5%，海外收入占名创优品品牌收入的42.6%，去年同期则为39.5%：从店铺数量来看，名创优品总数量达到为7,905家，同比净新开842家门店：在二季度，公司的三个经营分部的同店销售增长均实现了显著的连续改善，使得集团层面的同店销售增长继上个季度的中个位数下降转变至正增长区间。其中，名创优品品牌的同店销售增长同比持平，主要体现在(i)中国内地的低个位数增长，及(ii)海
老虎证券08-22 15:05
Viking口服药效对标诺和诺德，为何市场视而不见？
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Viking Therapeutics股价暴跌，因市场对关键减肥药二期数据存在严重误读。尽管公司正稳步推进关键的三期研究，且其强劲的产品线风险不断降低，但在口服减肥药数据公布后，Viking Therapeutics股价跌幅超40%。不过，有外国分析师认为，该股的投资逻辑依旧没变。作者：Stone Fox Capital 二期口服药物数据 Viking Therapeutics公布了针对肥胖患者的VK2735片剂“Venture”口服给药试验的扎实二期数据。这种口服GLP-1药物在最高剂量下，经过13周治疗后显示出12.2%的减重效果，而安慰剂组患者的减重比例仅为1.3%。从市场领先者的角度来看，VK2735 12.2%的减重效果表现强劲： ➢礼来公司的奥福格鲁肽：在72周内（三期试验）减重约11%。 ➢诺和诺德公司的口服司美格鲁肽：在64周内（三期试验）减重约14%。 Viking Therapeutics在短期内实现了与之相当的减重效果，但该试验仅持续了13周。奇怪的是，投资者很快就质疑这种口服片剂能否在更长时间内（类似于礼来和诺和诺德开展的12个月以上的三期试验）达到同等的减
老虎证券08-21 19:25
英伟达、台积电等AI芯片巨头见顶了吗？
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昨晚，美股AI芯片巨头一度崩溃，其中，英伟达在周二下跌3.5%的情况下，昨日一度再跌3.7%；台积电在周二下跌3.6%的情况下，昨晚一度再跌3.7%。 $台积电(TSM)$ $英伟达(NVDA)$ 虽然两家公司最终跌幅大幅收窄，并留下长长的下影线，但从K线走势上看，这两家AI芯片巨头都有破位的迹象：在英伟达市值超过4.3万亿美元，超越日本GDP的情况下，是时候探讨一个问题了：AI芯片巨头股价见顶了吗？在回答这个问题之前，提醒一下大家别忘了半导体是周期性行业，每隔两到三年，就会迎来一轮下降周期。古语有云，盛极必衰、物极必反，AI芯片巨头要过苦日子了吗？从业绩上看，台积电二季报全面超预期，无论是营收还是利润，都无可挑剔：指引方面，台积电上调了全年收入，由之前的同比增长25%上调为30%。受此影响，台积电在二季报公布后股价上涨3.38%，创下历史新高！但好景不长，财报披露后的次日，台积电下跌2.12%，后两日再跌2.4%，将财报利好带来的涨幅悉数抹尽。之后，台积电在240美元左右展开震荡，中途受半导体关税变化有所起伏，但走势不复财报前凌厉的上涨，明显呈现出疲态。时值最近2个
老虎证券08-21 16:46
软银和特朗普能否拯救英特尔？
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英特尔最近好消息真是不断，先是新任CEO陈立武得到特朗普认可，辞职危机解除。而后，美国政府计划将109亿补贴资金转为股份，成为英特尔最大股东，并不寻求投票权，英特尔变身“美芯国际”。除美国政府外，软银也计划投资20亿美元，以23元每股价格买入英特尔约2%的股份。软银创始人孙正义称：“半导体是每个工业的基石。这一战略投资反映出，我们相信先进半导体制造业及其供应将在美国进一步扩张，而英特尔扮演关键的角色。” 在多重利好带动下，英特尔股价一度回到一年来高点，但可惜，英特尔冲高回落，并在昨日大跌7%，给未来蒙上一层阴影： $英特尔(INTC)$ 站在当前时点，英特尔的基本面已然发生巨变：半导体行业领军人物陈立武出任CEO、美国政府携无限子弹入股、芯片领域重量级玩家软银站台支持，有了这些巨变，英特尔能否王者归来？新任CEO陈立武的能力毋庸置疑，拥有华裔背景，要知道，当前半导体行业，几大巨头的CEO，都是华裔领军，如英伟达黄仁勋，AMD苏姿丰，博通陈福阳，台积电张忠谋。而且，陈立武投资了诸多半导体巨头，如中芯国际、中微公司、联发科等，还成功拯救了半导体EDA软件巨头铿腾电子。 $铿腾电子(C
老虎证券08-21 13:26
营收狂飙625%！但Nebius的高增长已定价？
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Nebius发布财报，数据非常亮眼。但有外国分析师认为，但随着资本支出高企和ARR向实际收入的转化率下降，风险正不断攀升。从远期来看估值也已较为充分。作者：Danil Sereda 乍看之下，很难对Nebius第二季度财报数据持看空态度：其销售额同比激增625%（环比增长106%），净利润端也有明显改善——核心AI基础设施业务的EBITDA提前实现盈利，超出了管理层此前的预期。来源：Nebius 投资与终止经营业务带来的一次性收益推高了每股收益（EPS），这也是Seeking Alpha平台上显示其EPS大幅超预期的原因：来源：Seeking Alpha 考虑到公司的业务周期，年度经常性收入（ARR）仍是核心监控指标。该指标从3月的2.49亿美元增长至6月底的约4.3亿美元，这使得管理层将全年ARR指引上调至9-11亿美元（此前区间为7.5-10亿美元）。新指引的中点较此前提升了8.57%，这一增幅相当可观。与此同时，其核心业务及集团整体的收入指引维持不变，分别为4-6亿美元和4.5-6.3亿美元。管理层在第二季度电话会议中提到，英伟达新款Blackwell GPU的部署主要集
老虎证券08-20 19:56
佳鑫国际资源开启招股：全球钨矿资源头部企业
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8月20日，佳鑫国际资源投资有限公司启动全球发售，计划发行109,808,800股股份，其中香港发售10,981,200股，国际发售98,827,600股，发售价为每股10.92港元。公司预计在8月28日正式登陆港交所上市交易。此次上市，公司还引入了基石投资者，包括信达、鲁银、广发基金、广发国际资产管理、富国香港、富国基金、Zhengxin，总计将认购7638万美元的股份，按照10.92港元每股的发行价计算，将认购54,904,400股发售股份，约占超额配股权行使前的50%。公司概况：扎根哈萨克斯坦的全球级钨矿企业佳鑫国际资源是一家扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，核心资产为巴库塔钨矿项目。该项目是公司业务的绝对核心，截至最后实际可行日期，公司仅拥有这一矿场，近期收入高度依赖该项目的运营。巴库塔钨矿位于阿拉木图州Yenbekshikazakh区，地理位置优越，可通过国道从阿拉木图及中哈边境的霍尔果斯口岸抵达，且距离连接两地的铁路仅约20公里，为产品运输提供了便利条件，同时项目还具备现成且可负担的水电供应，为生产运营奠定了良好基础。凭借巴库塔钨矿的优质资源，公司在行业内占据重要地位。根
老虎证券08-20 18:17
利润率超爱马仕，泡泡玛特成暴利机器！
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昨日港股盘后，泡泡玛特公布了半年报，与7月15日发布的业绩预告相比，略超预期。其中，营收同比增长204.4%，业绩指引为不低于200%；预计不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益后的净利润增速不低于350%，实际净利润增速385.6%（包含公允价值变动）。虽然业绩炸裂，但泡泡玛特今日股价低开2%，并一度跌超3%： $泡泡玛特(09992)$ 业绩会上，泡泡玛特创始人王宁表示，今年年初时还说非常有信心达成50%的整体增长，去年是100亿，今年希望能够做到200亿，但是现在感觉，今年应该300亿也很轻松。管理层还预计，下半年公司净利润率将继续提升，今年净利润率将在35%左右。受此影响，泡泡玛特股价直线拉升，最终收涨12%，股价再创历史新高，市值突破4200亿港币！泡泡玛特这份财报实在太顶了，具体来看，今年上半年营收138.76亿，同比增长204.4%：业绩暴增的原因众所周知，即LABUBU全球爆火，各地出现排队抢购潮。不过，从IP收入上看，爆火的其实不止LABUBU，老IP Molly上半年营收13.57亿，同比大增73.5%；CRYBABY营收12.18亿，同比暴增24
老虎证券08-20 16:36

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