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凯莱英，王者归来！
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昨晚，凯莱英公布了一季报，业绩靓丽： $凯莱英(002821)$ $凯莱英(06821)$ 其中，一季度营收15.4亿，同比增长10%；净利润3.27亿，同比增长15.8%；扣非净利润3.05亿，同比增长20%！目前，凯莱英已经连续2个季度营收正增长，复苏趋势明显：盈利能力方面，一季度毛利率为42.5%，略低于去年同期的43.5%，但净利率达到21%，高于去年同期的20%：毛利率下滑、净利率却提升，大概率是公司控制成本了，从费用上看，凯莱英一季度销售费用4415万，同比下滑1%；管理费用1.8亿，同比增长6.4%，增速低于10%营收增速；研发费用1.38亿，同比下滑18.6%：分产品来看，凯莱英传统的小分子业务保持稳定发展，收入基本持平，毛利率45.17%，低于去年同期的47.34%。亮点在于新兴业务，一季度收入超3.2亿，同比增长80%以上，毛利率33.05%，大幅高于去年同期的17.3%！新兴业务主要包括多肽、寡核苷酸、ADC 等增量业务，其中，多肽囊括热门的减肥药，根据去年年报信息，2024年末多肽固相合成产能约21,000L，预计2025下半年多肽固相合成总产能将达
老虎证券04-24 14:56
熬过寒冬，德州仪器终于迎来半导体的春天！
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昨夜，模拟芯片巨头德州仪器公布了一季报，业绩大超预期：其中，一季度营收40.7亿美元，超过分析师预期的39.1亿；每股收益1.28美元，大超分析师预期的1.07美元，盘后股价涨超5%： $德州仪器(TXN)$ 在业绩会上，管理层释放了乐观的信号，称所有终端市场都实现了复苏，目前是半导体周期的底部，所有客户的库存都处于低位！真是不容易啊，德州仪器在历经2年多下行周期后，终于迎来了反转！具体来看; 德州仪器一季度营收40.7亿，同比增长11.1%，超过管理层给出的37.4-40.6亿指引中值，亦高于分析师预期的39.1亿：虽然业绩超预期，但德州仪器周期回暖特征早就显现了，比如此前2个季度收入下滑幅度明显收窄；去年四季度业绩会上，管理层称个人电子产品、企业及通讯市场已经复苏并实现同比增长。如今，德州仪器另一个重要的工业市场也实现了复苏，带动收入恢复两位数增长！具体来看，与去年四季度相比，工业市场在连续七个季度环比下滑后，实现了高个位数增长。汽车市场实现了低个位数增长。个人电子产品实现了中个位数的下滑，符合典型的季节性趋势。企业系统实现了中个位数增长，通信设备增长了约10%！在收
老虎证券04-24 14:07
沪上阿姨三度叩响港交所大门，下沉市场茶饮龙头新征程？
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2025年4月23日，现制茶饮品牌沪上阿姨于港交所披露聆讯后招股书，或将正式启动香港IPO进程。本次上市由中信证券、海通国际、东方证券联合担任联席保荐人。此前，公司已于2024年2月14日和12月27日两度递交招股书，显示其资本化意愿强烈。一、品牌定位：多元产品布局，专注中价位市场沪上阿姨成立于2013年，总部位于上海，最初以“五谷奶茶”切入市场。公司目前拥有三大产品品牌线：主品牌“沪上阿姨”，定位中价鲜果茶；副品牌“沪咖”，切入现磨咖啡赛道；新品牌“轻享版”主打低糖、低卡、健康化饮品。该品牌专注中价位饮品市场，与茶百道、古茗等品牌构成竞争格局，目标用户覆盖广泛，尤其在下沉市场优势明显。二、渠道扩张：加盟模式驱动下的快速增长沪上阿姨采用以加盟为主、自营为辅的门店拓展策略。截至2024年12月31日，公司共运营9176家门店，其中9152家为加盟门店，覆盖全国超过300个城市。 2022年门店总数：5307家 2023年门店总数：7789家 2024年门店总数：9176家根据灼识咨询数据，公司已成为中国第四大现制茶饮品牌，并是中国覆盖城市最多的中价位现制茶饮品牌。其中，
老虎证券04-24 14:06
有信云交付化妆品行业解决方案，在线PaaS云服务再下一城
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近期，一站式业务在线PaaS云服务商有信云（纳斯达克上市代码：YAAS.O）向客户交付了化妆品行业数字化解决方案，在数字化转型浪潮中，为化妆品行业带来了全新的发展契机。该方案面向化妆品公司、实验室、原料供应商、工程师及渠道商等多元主体，致力于构建一个覆盖全生命周期的行业数字化平台，帮助企业真正实现“提效、合规、降本、增长”四位一体的核心目标。在法规趋严、消费升级、渠道分层的行业变局下，这一解决方案为化妆品企业提供了数字化转型的“新范式”，也帮助有信云撬动了化妆品行业这一万亿市场，打开了成长空间。一、深度洞察，精准锚定行业痛点化妆品行业在数字化浪潮下面临多重挑战，有信云基于对行业的深度洞察，精准锁定了行业四大核心痛点：法规合规压力加剧、研发效率亟待提升、供应链协同低效及渠道下沉管理困境。 1、法规合规压力加剧。随着《化妆品监督管理条例》的严格实施，化妆品企业在配方和原料方面的合规要求愈发严苛。企业需要时刻关注禁用成分、限用成分以及风险物质目录等，一旦违规，面临的将是产品召回、罚款等严重后果，这使得企业在研发和生产过程中如履薄冰。 2、研发效率亟待提升。传统化妆品企业在配方研发时，信
老虎证券04-24 13:46
Bessant现在已经成为白宫绝对主力
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同时，市场还相对比较买单。反而是Lutnick和Navarro被市场唾弃，且目前的话语权很低了。倒是这届的国务卿（目前来看）影响力比较低。 $标普500(.SPX)$ $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$
老虎证券04-24 11:27
特斯拉2025Q1业绩电话会议分析师问答
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点击收看特斯拉2025Q1业绩电话会回放 $特斯拉(TSLA)$ 特拉维斯·阿克塞尔罗德现在，我们开始回答投资者的问题。首先从 say.com 的问题开始。第一个问题是：在 Robotaxi 的发布和规模化关键路径上，风险最高的项目是什么？伊隆·马斯克当然。好吧，我再说一下 Cybercab 和 Robotaxi 的区别。特斯拉什么时候会实现完全自动驾驶，因为六月份将在奥斯汀实现完全自动驾驶的特斯拉很可能是 Model Y。目前，特斯拉有望在六月份在奥斯汀实现完全自动驾驶的付费乘车，然后在今年年底前在美国其他许多城市实现完全自动驾驶。很难预测每周、每月的具体增长速度，但可以肯定的是，增长速度会非常快。所以，这基本上就像一条 S 形曲线，很难预测 S 形曲线的中间斜率，但你大概知道 S 形曲线的终点在哪里，也就是绝大多数特斯拉车队都将实现自动驾驶。所以，这就是为什么我有信心预测特斯拉将在明年年中实现大规模自动驾驶，当然，肯定是在明年下半年，也就是说，我预测明年下半年将有数百万辆特斯拉实现完全自动驾驶。是的。确实，越来越有可能出现一套本地化的参数集，尤其是在天气多雪的地方，比如说，如
老虎证券04-23 22:46
特斯拉2025Q1业绩电话会议高管解读财报
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点击收看特斯拉2025Q1业绩电话会回放 $特斯拉(TSLA)$ 伊隆·马斯克大家好。最近总是过得不无聊。非常感谢。每一天都会很精彩。有些人知道，我在政府效率部（DOGE）任职期间，遭遇了一些负面评价。我认为我们在那里所做的工作对于扭转正在将美国推向毁灭的疯狂赤字至关重要。DOGE团队在解决浪费和欺诈问题上取得了很大进展。自然而然的负面评价是，那些收到浪费资金和幸运资金的人会试图攻击我、DOGE团队以及任何与我相关的事物。所以，我实际上面临两个选择：是让浪费和欺诈继续下去？它一直在以不可持续的速度增长，导致国家破产；还是打击浪费和欺诈，努力让国家重回正轨。我认为正确的做法是打击浪费和欺诈，让国家重回正轨，并与特朗普总统及其政府合作。因为如果美国这艘巨轮沉没，我们所有人都会随之沉没，包括特斯拉和所有其他人。所以，我认为这是至关重要的工作。现在，你会看到外面的抗议活动，它们组织严密，而且都是有钱人资助的。他们显然不会承认自己抗议的原因是收受了欺诈性资金，或者说自己是浪费性慷慨的接受者，而是会编造其他理由。但这就是——抗议的真正原因，真正的原因是那些收受了浪费和欺诈的人还想继续收受。显然
老虎证券04-23 22:26
用户增长超疫情峰值，股价却腰斩：Pinterest的价值回归还剩几道坎？
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与股市一样，Pinterest已跌至一年来的最低点。由于贸易战的影响，社交媒体领域显然面临广告支出减少的风险，这可能导致 Pinterest 的二季度增长目标疲软。但有外国分析师认为，因为其估值低廉，而且数字广告受到的任何影响可能只是短期的负面因素，Pinterest依旧值得看好。作者：Stone Fox Capital 创下纪录尽管 Pinterest 现在可能不受投资者青睐，但必须认识到该业务正在创下纪录。在报告了稳健的第四季度业绩后，这只社交成像类股票飙升，收入同比增长 17%，达到 11.5 亿美元，公司报告 2024 年实现了创纪录的 36.4 亿美元收入。来源：YCharts 此外，Pinterest 目前拥有 5.53 亿月活跃用户（MAU），并且继续超越新冠疫情高峰时期的水平，假日季连续增长了 1600 万，是多年来最强劲的一次。截至 2024 年末，该公司的 MAU 增长率约为 11%。来源：Stone Fox Capital/公司数据在这两种情况下，Pinterest 报告的数字轻松超越了疫情后的增长。具有讽刺意味的是，尽管如此，该股票的交易价格远未接近
老虎证券04-23 19:27
SAP盘后能涨6%，可能要算在ORCL头上
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SAP是为数不多的base在欧洲的软件公司，凭借其欧洲本土身份、企业级软件领导地位，成为欧洲在关税影响下的核心受益者。短期来看，客户预算转移和替代需求将直接推动其云业务增长；长期需关注其技术迭代能力与欧洲政策落地的持续性。 $SAP SE(SAP)$ Q1业绩表现 25财年Q1是业绩表现强劲。整体收入和利润均超市场预期。总收入90.1亿欧元，同比+12.1%（+11%按固定汇率计），略低于分析师预期的90.8亿欧元，但其中云业务表现亮眼，达到49.9亿欧元，同比+27%（+26%按固定汇率计），略低于市场预期的50.4亿欧元。云ERP套件收入增长更为突出，同比+34%（+33%按固定汇率计）盈利方面，调整后EPS为1.44欧元，显著高于去年同期的0.81欧元，也超出市场预期的1.30欧元。公司净利润为17.8亿欧元，非IFRS经营利润达到24.6亿欧元，同比增长60%（+58%按固定汇率计），远超市场预期。IFRS经营利润为23亿欧元。盘后市场反应积极，SAP股价在财报公布后上涨约7%，尽管此前季度股价下跌7.5%，今年累计下跌4.4%，但长期看股价表现稳健，过去12个月上涨超过
老虎证券04-23 15:46
台积电2025Q1业绩电话会议分析师问答
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点击收看台积电2025Q1业绩电话会议回放 $台积电(TSM)$ 戈库尔·哈里哈兰关于CoWoS订单调整以及对人工智能需求的一些担忧，有很多讨论。您确实提到了CoWoS产能翻倍。您能否谈谈您如何看待供需关系？我记得上次我们讨论这个问题时，您确实指出CoWoS的需求仍然远高于供应。您能否谈谈今年CoWoS的供需情况？在您规划产能的同时，能否透露一下2026年的初步情况？ C.C. Wei 我知道关于CoWoS有很多传言。上次我们讨论CoWoS时，需求几乎疯狂，远远超出了我们的准备能力。现在情况有所好转。我认为我们仍然需要建设大量的产能来满足需求。正如我所说，我们必须将CoWoS的产能翻一番。目前我们仍然满负荷运转。至于2026年，我无法透露具体数字，但随着我们继续推进，这仍然是一个[音频不清晰]的势头。好的。这回答了你的问题吗？戈库尔·哈里哈兰那么，您是否仍然认为 2026 年的供应仍然有限，但即使在 2026 年，需求仍将远远超过供应？这是您目前的预期吗？ C.C. Wei 我们会非常努力，确保需求不会远远超过我们的承受能力。我们正在非常努力地工作，我相信明年会更加平衡。戈库尔
老虎证券04-23 14:37

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