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阿里巴巴FY2024Q4业绩电话会议分析师问答
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点击收听阿里巴巴FY2024Q4业绩电话会议回放 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ 操作员第一个问题来自瑞银集团的 Kenneth Fong。请继续。 Kenneth Fong 你好。晚上好，管理层。感谢您提出我的问题。我有一个关于 CMR 与 GMV 增长的问题。我们专注于用户体验和价格竞争力的策略取得了良好的成果，尽管竞争激烈，但仍实现了两位数的 GMV 增长。正如 Toby 之前强调的那样，由于混合转变和货币化早期，我们认为 CMR 的表现落后于 GMV，仅增长 5%。随着我们新的广告产品、全站营销、[外语]的推出，我们应该如何考虑随着时间的推移缩小这一差距的速度？然后，考虑到 CMR 增量增长的 EBITDA，我们是否应该期望将其再投资回业务，或者我们实际上应该期望随着 CMR 增长逐渐重新加速，利润率逐渐扩大？谢谢。 Toby Xu 谢谢你的提问。我想我会开始，提供我的解释，然后Eddie可以补充。我认为，正如你所看到的，本季度的 GMV 出现了两位数的增长。正如我所说，实际上淘宝和天猫商家的这种增长都相当强劲。所以，第一件事是，我认为我们战略
老虎证券05-15 10:14
腾讯2024Q1业绩电话会高管解读财报
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点击收听腾讯2024Q1业绩电话会回放 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ Pony Ma 谢谢Wendy。晚上好。感谢大家加入我们。在2024年第一季度，我们在中国和国际上的一些主要游戏开始从我们建立的团队组织中受益，导致游戏总收入增加，并为我们的游戏收入在未来几个季度恢复增长奠定了基础。我们继续容纳高质量的收入流，包括摊销视频账户和微信搜索、迷你游戏、平台服务费和电子商务技术服务费，这些收入流为我们的增长和营业利润增长提供了支持，使其超过了收入增长。为了履行我们向股东返还超额资本的承诺，我们建立了回购计划，并计划在2024年回购超过1000亿港元的股份，同时还将支付增加的股息，同时投资于人工智能技术、平台增强和高制作价值的内容。看看我们这个季度的财务数字，总收入为人民币1600亿元，同比增长6%，环比增长3%。毛利润为人民币840亿元，同比增长23%，环比增长8%。非国际财务报告准则下的营业利润为人民币590亿元，同比增长30%，环比增长19%。非国际财务报告准则下的归属于股东的净利润为人民币500亿元，同比增长54%，环比增长18%。转向我们的关
老虎证券05-15 10:04
阿里巴巴FY2024Q4业绩电话会议高管解读财报
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点击收听阿里巴巴FY2024Q4业绩电话会议回放 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ Eddie Wu 大家好。经过几个季度的调整和用户体验的持续提升，我们的核心业务逐渐恢复健康增长。淘宝和天猫集团本季度GMV同比实现两位数增长。阿里巴巴国际数字商务收入增长45%。我们的核心公共云产品收入同比实现两位数增长。人工智能相关收入同比增长三位数。本季度的业绩表明我们的战略正在发挥作用，我们正在恢复增长。 TTG继续执行用户至上的战略，为品牌、商户和产业带创建一个高效运营的系统，通过提供优质产品、有吸引力的价格和模范服务的购物体验来满足中国国内消费者的多样化需求。我们在提高价格竞争力和提升用户体验方面的投资得到了消费者的积极反馈。我们看到了切实的进展成果，季度买家数量和购买频率的强劲增长推动了 GMV 两位数的强劲增长，反映出消费和用户信任度的持续改善。同时，我们不断提升会员权益和服务体验，88VIP会员数量同比增长两位数，突破3500万。上个季度，我分享了TTG旨在提升整体能力的三个重点投资领域。一、产品供应；第二，有竞争力的价格；三是优质服务。我们致力于通过这些
老虎证券05-15 09:56
不及预期！阿里，暴雷！
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刚刚，阿里巴巴发布了2024财年四季报（截止3月31日的成绩），不及预期，盘前股价大跌5%： $阿里巴巴(BABA)$ 具体来看，阿里24Q4营收2218.7亿人民币，同比增长6.6%，略超分析师预期的2198亿：分业务看，淘天集团营收932亿，同比增长3.7%；阿里国际营收274亿，同比增长45%；本地生活营收146亿，同比增长18.5%；菜鸟营收245.6亿，同比增长29.8%；云智能营收256亿，同比增长3.4%；大文娱营收下滑0.9%；其他业务下滑3.5%：和分析师预期相比，除了大文娱之外，其他业务的营收都超出预期。但是，令人震惊的是阿里的利润率崩了！其中，24Q4净利润为9亿，同比下滑96%，去除投资损失、股权激励等一次性费用后，阿里经调整后的净利润为244亿，同比下滑11%：经营利润更能反应真实的经营情况，24Q4为147.7亿，同比下滑3%，不及分析师预期。分业务来看，根据阿里披露的EBITA(息税及摊销前利润)数据，淘天集团同比下滑1%、阿里国际下滑88%、菜鸟下滑321%、其他下滑52%，云业务同比增长45%、本地生活增长21%、大文娱增长22%：淘天利
老虎证券05-14 20:37
怎么说呢，操纵市场？
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怎么说呢？ $游戏驿站(GME)$ $AMC院线(AMC)$ 我觉得是有操纵市场嫌疑的。首先昨天肯定是个别资金集中拉，但是今天盘前肯定是闻风而来的散户（可能有机构）们的投机博弈。但是你们想啊 20年那次事出有因，因为Short已经超过120%了，散户也是同仇敌忾。但这次不一样，既没有那么多的空头（Melvin等），也没有合理理由做多（估值不合理）。甚至连Roaring Kitty的账号都不确定是不是本人，不知道Elon Musk会不会查？（反正是有可能阻碍到 $特斯拉(TSLA)$ 的交易）反而有可能被SEC调查吧。当然，赚点小钱是找不上你的~
老虎证券05-14 20:25
疯狂的AMC
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AMC股价狂飙！然而，有外国分析师认为，这场又是一波非理性狂欢。因为AMC最近发布的财报并不出色。而这场泡沫什么时候炸裂，都不奇怪。作者：Bill Maurer 周一市场上最大的赢家之一是AMC。当天，其股价飙升了78%以上，并在盘后交易中进一步上涨。此前，网红Roaring Kitty多年来首次发推文，令所有“meme 股”陷入疯狂。不幸的是，对于AMC的投资者来说，这种突然的反弹不太可能长期持续下去，因为该公司上周的最新报告显示，该公司的财务状况继续恶化。为何一段时间以来一直持看跌态度 AMC是疫情期间受影响最严重的公司之一，因为消费者避免去看电影，而且随着时间的推移，影院的容量限制也受到了影响。在这段艰难时期，该公司很容易破产，但管理层通过一系列债务和股权融资来维持运营。在2022年8月，该公司股价经拆股调整后为130美元，因为很明显，该公司需要筹集更多资金。从那时起，AMC的股价暴跌，因为持续的烧钱导致了更多的融资。该股较近期低点上涨了一倍多，周一盘后交易价格约为6美元，为一些幸运的股东带来了巨大的短期收益。然而，在最初的meme股疯狂时期，这只股票的交易价格在拆股调整的
老虎证券05-14 18:39
Q1财报后，腾讯的股价要摁不住了？
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投资亮点游戏业务“止跌”回升，老游戏焕发新春，预期和流水均创三年新高。整体而言，相对上个季度的底部徘徊，Q1的游戏收入481亿，同比持平，也好于市场预期。国内游戏收入虽然下降2个点，但是流水开始回升。老游戏《王者荣耀》《和平精英》反而因为上新而重获增长，《金铲铲》多款游戏流水超过市场预期，也创下新高，这也体现了行业性的回暖，以及在业内没有爆款手游的情况下，老IP的影响力依然很重要。此外，在去年Q4被诟病的砸钱换不来市场的定位偏年轻的《元梦之星》，流水可能也在恢复中海外方面的表现更强势，整体同比上升3%，这一表现也是在去年高基数的基础上实现的。同时，Supercell的游戏量价齐升，并且递延周期较长，因此这一趋势可能会持续更久，整体来看，如果在Q2之后有更能接棒的爆款上线，就能继续走强。更重要的是，递延收入同比涨了近10%，环比涨23%，也是恢复到21年初的水平，这是在还未推出爆款的情况下实现的。加上《地下城与勇士：起源》《使命召唤：战区》等有爆款潜力的新游戏上线之后，腾讯可能在今年迎来一波游戏的小阳春。微信生态圈的重要性继续加强。广告业务收入265亿，同比大增26%。去年Q1
老虎证券05-14 18:25
福特的电动车困扰
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有外国分析师认为，虽然最近的电动车行情低迷，但是福特始终没有解决其电动车困扰。坚持电动车道路就意味着亏钱，而放弃则与行业趋势背离。作者：The Insiders Forum 最近，电动汽车的推出和采用明显下降。这导致了近几个季度的库存明显增加，以及许多电动汽车车型的一系列降价。来源：Statista 尽管投入了数千亿美元，更不用说来自私营部门的重大投资，但这项技术的应用仍落后于许多乐观的预测。部分原因是美国政府在这一领域的支出配置不力。仅举一个例子，联邦政府在2021年底通过一项基础设施法案拨款75亿美元，通过国家电动汽车基础设施（NEVI）计划，在全国范围内建设充电站，在主要高速公路沿线建立快速充电网络，迄今为止，只有7个充电站，总共只有38个停车位。在私营部门方面，在2020/2021年的IPO/SPAC热潮期间，数十亿美元的资金涌入了与电动汽车相关的初创企业，这主要得益于美联储提供的接近零的利率。Lordstown Motors和Electric Last Mile Solutions等公司已经破产，Fisker也已破产。Nikola Corporation、Lucid和R
老虎证券05-14 17:58
GME应该不会简单重复历史
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$游戏驿站(GME)$ 的大哥带头喊了一句，meme行情又回来了。既然是meme，肯定不是基本面的事，技术派投资者也说他们解释不了。结合目前的整体平淡的市场情绪，轧空交易成为市场热点。从Short Interest的角度，无论是GME还是其他meme股，空头都在昨天出现了急剧缩量，比较有前车之鉴，也再难有Melvin Capital这样的靶子了。从期权的角度，这些meme股无论是从交易量，还是IV都再次跃居前列。想必当今天更多的期权合约出来之后，活跃度可以进一步推升。 1. 今时不同往日，现在的期权交易比三年前跟活跃，更多的衍生品可以助推股价的波动； 2. GME作为领头羊肯定会获得更多的博弈资金，从博弈的散户（甚至大资金散户）开始，持续时间够长，就有机构出头； 3. 投机交易往往是快进快出，一旦市场有下一个热点，就很有可能转移，比如CPI，或者下周的 $英伟达(NVDA)$ 财报。我个人觉得历史应该不会简单重复，取而代之的是投资者在NVDA财报前空挡的玩闹罢了。
老虎证券05-14 16:38
内需乏力，出海成了中概股救命稻草！
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今日中午，名创优品发布了2024财年三季报（对应今年一季度的业绩），港股股价一度跳水： $名创优品(09896)$ 如此反应，是一季度业绩有什么雷吗？从整体业绩来看，名创优品一季度营收37.2亿人民币，同比增长26%：这一增速虽然慢于上一季的54%，但此前的高增长主要是2022年疫情带来的低基数影响。因此，名创优品本季成长性并没有放缓。从毛利率来看，一季度达到了43.4%，创下历史记录：分区域看，国内营收25亿，同比增长16.2%；海外营收12.2亿，同比大增52.5%：收入增长主要靠店铺扩张带来，一季度，名创优品全球门店数量达到6790家，同比增长20.6%，其中，国内门店数量达到4034家，同比增长19.2%，海外门店数量2596家，同比增长21.8%：令人担忧的是，国内同店销售额下滑了约2%，而海外同店销售额大幅增长21%。由此来看，国内消费市场的萎靡对名创优品产生了不利影响，未来的增长潜力完全依赖门店数量的扩张。除了内需乏力外，名创优品近来还加大的销售费用的投放，一季度的销售费用达到7亿，同比大增58.5%，远超营收增速，导致销售费用率达到18.7%，远高于去
老虎证券05-14 16:00

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