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走近迪士尼（下）：股价不佳的米老鼠如何自救？还能买吗？
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上期我们说到，虽然迪士尼$(DIS)$的影视部门近年来异常强势，17年全球票房前12的电影中有6部来自米老鼠，但由于公司营收支柱之一传媒网络部门（主要是有线电视次级部门）表现不佳，最终导致迪士尼股价低迷。那么米老鼠采取了什么对策呢？业务重组：强势出击，打造自有流媒体平台如我们上期所言，迪士尼“打造和维护品牌”这一核心竞争力并未受损，主要问题在传媒网络部门没有及时转型，跟上互联网技术升级的步伐。或者说，对于流媒体业务，迪士尼的并非不愿，实为不能——早在2012年以前，迪士尼就开发过自营平台Disney Movies Online，但后来因经营不善而关停，随后才在12年底与奈飞签订合作协议。但迪士尼显然不打算就此认输。比较熟悉流媒体公司的虎友也许还记得，去年8月8日，一直以来股价非常强势的奈飞$(NFLX)$出现了一个罕见的跳空下跌，各大媒体将原因归为“迪士尼宣布分手”。实际上在当天迪士尼接连宣布了4个消息： (1)15.8亿美元收购 MLB (美国职业棒球大联盟)旗下流媒体公司 BAMTech 42% 的股份，持股份额提升到75%。 (2) 2018年初迪士尼将推出ESPN
老虎证券03-26 12:50
一文带你了解科创板
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7月22日上午9:30 科创板正式开始，开盘全部大涨。你知道他们分别是从事什么行业的公司吗？一文带你了解这25家公司。资料来源于网络，如有雷同纯属巧合，喜欢的点赞转发一下。在了解这25家公司前，我们先来了解一下科创版设立的意义？新设的科创板板块相当于多加了一篮子股票。科创板这个词最早在2015年的时候，上海股权托管交易中心曾推出“科技创新板”，全名叫做“科技创新企业股份转让系统”，现在我们所讨论的科创板，跟之前的概念有所不同，目前的科创板是独立于现有主板市场的新设板块，并在该板块内进行注册制试点。科创板重点支持信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。科创板的推出，有利于弥补快速成长期的科技创新型企业无法对接资本市场发展的空白，有效降低融资成本，助推科技产业发展。本次科创板入选的25家上市公司有哪些特点？特点1 ：科创板更关注科技创新能力按证监会行业划分，25家公司分别来自于以下行业，从占比可以看出科创板更关注科技创新能力，
老虎证券03-26 12:50
关于英国退欧投票，你需要知道的事……
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#英国退欧# 为什么会有这场退欧GONG投？英国首相卡梅伦在2015年大选之前未来争取选票，曾向他的保守党同僚和独立党保证，要进行对1975年加入欧盟以来对英国是否要留在欧盟的GONG投。由于现在的欧盟和当年大不相同，对英国人的生活也产生更多的变化，所以卡梅伦认为，"这是时候让解决一下欧洲和英国之间的政治问题了"。关于欧盟由28个欧洲国家建立的经济和政治伙伴关系体。它始于二战后，用以促进欧洲地区经济合作，并避免成员间的战争。目前，它已经发展成为一个“单一市场”，允许货物和人员走动。虽然各成员国都是一个完整国家，但欧盟也有自己的货币——欧元，用于欧元区成员国。同时，欧盟有自己的议会，也在广泛的领域内，包括环境、交通、消费、维权、甚至手机通讯等都有统一的规则。 GONG投的问题是什么？起先英国政府的希望GONG投的问题是“英国应该保留欧盟成员国地位么？”但是负责GONG投问题起草的英国选举委员会认为并不认同这样的措辞，他们认为这个问题本身带有倾向性，会导致选民投“是”。该委员会在2015年9月份提出，问题应该修改为“英国应该保留欧盟成员国地位，还是离开欧盟？”英国政府和国会接受了
老虎证券03-26 12:50
农夫山泉，暴雷了！
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昨晚，农夫山泉公布了2024年年报，暴雷了！从全年来看，农夫山泉营收429亿，同比增长0.5%，净利润121亿，同比增长0.4%。表明风平浪静的背后，暗流涌动。从2024年下半年的情况来看，农夫山泉经营情况大幅恶化，其中，下半年营收207亿，同比下滑6.7%：众所周知，去年2月底，网络上出现的大量对农夫山泉及创始人的舆论攻击和恶意诋毁，对公司品牌和销售产生了严重的负面影响。按理说，随着时间的流逝，负面影响逐步缓解，正如农夫山泉在年报中所说：“进入下半年后，舆论热度逐渐下降”。但从收入上看，去年上半年，农夫山泉营收221.7亿，尚能保持8.4%的增长，怎么到了下半年，反而负增长了呢？在年报中，农夫山泉的解释是虽然舆论热度下降，但对销售的影响，尤其是对包装饮用水的影响仍在持续。从归因上看，似乎农夫山泉把业绩下滑的锅甩给了负面舆情，但是，包装饮用水去年上半年营收85.3亿，同比下滑18.3%，下半年营收74.2亿，同比下滑24.4%，下滑幅度有所加大，不符合舆情热度下降的事实。除了包装饮用水外，农夫山泉其他几块业务也出现大幅恶化，其中，与负面舆情无关的茶饮料业务，去年下半年
老虎证券03-26 11:41
快手，凉凉！
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刚刚，快手公布了四季报，业绩不及预期： $快手-W(01024)$ 其中，四季度营收353.8亿，同比增长8.7%，增速创上市以来新低，不及分析师预期的357亿：分业务看，快手在线营销服务营收206亿，同比增长13.3%，不及分析师预期的209.7亿；直播营收98.5亿，同比下滑2%，为连续4个季度同比下滑；其他收入49亿，同比增长14%，不及分析师预期的51亿：在线营销服务的增长主要来自客户营销服务出价（eCPM）实现高单位数的同比提升，除此之外，外循环营销服务依然是线上营销服务收入增长的主要驱动因素，特别是包括短剧、小游戏和小说等在内的内容消费行业取得了更快的增长，其中，商业化短剧的营销消耗在2024年第四季度同比增长超300%。直播业务下滑并不意外，强监管之下，直播类业务前景难言乐观，不过，在快手大力增加主播供给的情况下，如2024年第四季度末，快手签约公会机构数量同比提升超30 %，签约公会主播数量同比增长超60%。另外，快手持续建设多人直播、团播、直播大舞台等头部品类，把直播大舞台的互动人气下沉至乡镇，加速发掘和扶持本地化成长的中小主播，带动直播收入降幅收窄，也超过了分
老虎证券03-25 20:20
Quantum Computing：代工启动，仍任重道远
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即便在财报发布之后，价格也有所回落，但在过去的一个月里，Quantum Computing几乎翻倍。有外国分析师认为，这些波动很大程度上归因于短期交易和对量子计算的投机。Quantum Computing的基本面并不“疲弱”，但非常不成熟。由于销售尚未起飞，且似乎短期内不太可能实现，因此看不到被低估的理由。作者：Joseph Parrish 第四季度及2024年全年业绩季度和全年的业绩有一些有趣的变动，有好有坏。来源：Quantum Computing 例如，总销售额略有下降，但收入成本的改善大大提高了毛利。对于全年而言，收入更高，但第四季度之前的毛利率收紧，实际上导致全年毛利更低。来源：Quantum Computing 在运营支出方面，第四季度研发费用大幅上升，反映出对未来产品和业务潜力的信心。全年的运营支出实际上更低，因为研发费用的增加被一般和行政费用的削减所抵消。从集中资源于更大增长机会的角度来看，这是令人放心的，但销售和营销费用仍然较小，且在2024年没有显著增长。来源：Quantum Computing 在资产负债表方面，他们以显著更多的现金结束了这一年，利用了秋
老虎证券03-25 19:41
利润率扩张+库存股激增：PayPal的“隐藏宝藏”能否撬动估值修复？
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2月13日，PayPal公布的第四财季财报好于预期，股价出现上涨，但随后又有所回落。有外国分析师认为，利润率扩张潜力和库存股为PayPal提供新的催化剂。作者：Envision Research 利润率扩张潜力和库存股提供新催化剂 PayPal最近出现了一些新的催化剂：1、根据最新的财报预测所暗示的利润率扩张潜力；2、其库存股的最新变化。这些催化剂进一步改变了其回报/风险状况。为了进一步说明第一个催化剂，下图展示了其过去一个季度的收益表现以及最新的预测。在过去的季度里，其基于GAAP的利润率是13.26%。展望未来，根据最新的GAAP每股收益、销售额的一致预期估算，以及假设流通股数量与上一季度相同，即将于2025年4月29日公布的下一季度收益的利润率约为14.23%。来源：SeekingAlpha 库存股成为焦点现在，让我们继续讨论第二个新催化剂：其相当可观的库存股。先做一个简短的介绍，以便更好地为更深入的讨论做准备。库存股，也称为库藏股，是指公司从其股东手中回购的股票。然后公司持有这些股票以备将来使用。对于PayPal来说，根据其最新的财务报告，其库存股已增至创纪录的270.
老虎证券03-25 19:12
TSLA再度Gamma Squeeze？
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$特斯拉(TSLA)$ 单日暴涨12%，时隔两周迎来今年最大的反弹，原因是…… 我觉得，1.空头平仓（Short Squeeze其实上周就已经差不多了）；2.Gamma Squeeze。以特斯拉的波动性来说并不罕见。下图是3月19日的，TSLA的3月28日到期的 Charm Exposure（在此图中指特斯拉期权头寸整体对Charm的敏感度）期权的Charm（又称 Delta 衰减）是一个二阶希腊字母，用于衡量期权的Delta值随时间推移的变化率。具体来说，它反映了在标的资产价格不变的情况下，时间流逝对期权Delta的影响程度。 Charm = ∂Δ/∂T（Δ 为 Delta，T 为剩余到期时间），表示每单位时间变化引起的 Delta 变动。若Charm为0.05，则每天Delta会增加 0.05（假设其他因素不变）。 Charm的Exposure（头寸）也表示了各期权的Charm乘以其头寸规模的总和从上图信息可知：异常大的Charm值可能表明该行权价附近存在大量未平仓头寸（如250、260的Call），这也可以解释其超过260之后的大幅波动 Charm的绝对值越大说明头寸
老虎证券03-25 17:51
腰斩后的AMD，真香！
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昨夜，沉寂许久的AMD迎来爆发，大涨7%，创13个月以来最大涨幅！ $美国超微公司(AMD)$ 虽然AMD领涨半导体，但从2024年初高点算起，AMD依然腰斩了：相比较英伟达、博通、台积电等AI半导体公司，AMD的表现令人大跌眼镜！腰斩的背后，AMD有三大痛点：一是ChatGPT在2022年末横空出世后，华尔街疯狂涌入半导体，英伟达、博通等公司股价暴涨，AMD同样受益。从2022年低点算，AMD在2024年初，股价涨幅超过了4倍！巨大的涨幅将AMD的估值生生拔到历史高位，市销率达到14倍，逼近2021年大牛市时的最高点：二是虽然AMD股价暴涨，但业绩端表现乏力。拿股价最高点时的2024年一季度，AMD当季营收54.7亿美元，同比仅增长2.2%，相比英伟达265%的增速，卑微到尘埃！三是AMD始终被英伟达吊打，AI GPU市场几乎被英伟达所垄断！比如今年一季度，AMD来自数据中心市场的营收只有39亿美元，而英伟达却高达356亿！一个天上，一个地下，加上博通、迈威尔的定制化芯片分流了AI GPU市场，AMD成为华尔街弃子！但是，随着AMD股价腰斩，估值过高的问题消失了
老虎证券03-25 14:21
万亿比亚迪还能飙多久？
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刚刚，比亚迪公布了2024年年报，业绩靓丽。其中，去年比亚迪营收达到7771亿，同比增长29%，略超分析师预期的7682亿：分业务看，去年，比亚迪汽车销售收入6174亿，同比增长27.7%；手机部件及组装业务营收1596亿，同比增长34.6%：汽车收入增长主要来自销量提升，去年，比亚迪年销量达到427.2万，同比增长41%：汽车收入增速低于销量的原因在于汽车单价下滑，去年为14.45万，低于2023年的16万：虽然比亚迪卷疯了，但对利润率的影响并不大，去年的毛利率为19.4%，略低于2023年的20.2%，净利率为5.35%，高于2023年的5.2%：分季度看，比亚迪去年四季度营收2748.5亿，同比增长52.7%，增速创5个季度以来记录，超过分析师预期的2653亿：财报发布之后，比亚迪在美股的ADR涨超5%： $比亚迪ADR(BYDDY)$ 目前，比亚迪的市值已经达到1.14万亿，市值超过宁德时代，位列A股第九名。按照2024年净利润计算，比亚迪的市盈率为28倍。对比比亚迪34%的净利润增速，28倍的估值不算高，但汽车行业以低估值著称，若营收增速保持稳定，市盈率可降
老虎证券03-24 21:19

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