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英伟达财报前做空超微电脑，Hindenburg踩点踩对了？
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敢在当前的环境下做空一家跟AI相关的公司，尤其还是 $英伟达(NVDA)$ 的重要供应链之一，Hindenburg显然也是做了充足的准备的。 8月27日，盘面上没有消息的情况下， $超微电脑(SMCI)$ 逆势大跌8.27%，已经很奇怪。拿“就要拆股”的理由很难让投资者信服。 8月28日，正式发布报告，真相大白，看来是Hindenburg或者其他机构有提前布局。不过5%左右的开盘跌幅和2.5%的收盘跌幅，在Hindenburg的做空历史上并不算“傲人”的成绩。做空报告讨论的几个问题，我认为可以看做两个层面：道德问题，包括会计操纵、关联交易、虚增收入。估值问题，主要是核心业务面临挑战，同时增速下滑，可能带来估值过高的问题。我的看法是，作为一只股价从两位数涨到四位数的票，跟SMCI谈道德问题有点不合时宜。投机本身也不是一件十分道德的事，反正就物以类聚。目前真正危险的，可能使得“做空”更成功的，还是估值问题，是否会有更多投资者在交易“收入增长放缓、竞争加剧”的后果？公司财年是6月底截止，最新公布的目前2024财年的销售增速为109%，其中FQ4的夜壶以及开始不及预期，尤其是利润
老虎证券2024-08-28
涂鸦智能Q2超预期，分红叠加强增长预期带动估值回升
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8月26日美股盘后，全球领先的IoT云开发平台提供商涂鸦智能发布了二季度财报，大超市场预期。根据财报，2024年Q2，涂鸦智能实现收入总收入为7330万美元，同比增长约28.6%，超过彭博一致预期的7000万美元，实现净利润310万美元，完成了公认会计准则下的首个盈利，并且实现调整后的净利润2080万美元，同比大幅增长了1276.5%，也远远超过了彭博一致预期的1065万美元。此外，公司还计划宣派3300万美元的特别股息，每股普通股0.0589美元或每股美国存托股份0.0589美元，以回馈投资者，提升投资者回报。图：涂鸦智能业绩此次业绩超预期，除了行业需求超预期外，公司的增长策略和降本增效措施也取得了较大成果。具体来看，公司的PaaS业务收入为5430万美元，同比增长约32.0%；智慧解决方案收入为940万美元，同比增长约44.2%；SaaS及其他服务收入为960万美元，同比增长2.4%。IoT业务和智慧解决方案业务共同带动了此次收入超预期增长。涂鸦智能的毛利率也进一步提升，表现出了持续增长的盈利能力。2024年Q2的毛利率进一步增加至48.0%，2023年同期为46.7%，也高
老虎证券2024-08-28
MONA M03能否拯救小鹏？
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昨日是小鹏汽车成立十周年、上市四周年的日子，在这意义非凡的一天，小鹏重磅推出了MONA系列新车M03： $小鹏汽车(XPEV)$ 该车型为紧凑型纯电轿车，续航历程在515-620公里，售价11.98万-15.58万，是小鹏历史上最便宜的一款！ M03上市后52分钟，大定突破1万台！受此影响，小鹏昨日美股股价上涨6.52%，同日，理想汽车涨2.36%、蔚来跌-0.74%！长期来看，MONA M03能否拯救小鹏？首先，M03对小鹏来说十分重要，在此之前，小鹏已经推出P7\P5\G6\X9等多款车型，但今年7月总销量只有11145辆，可以说，这么多车型中，没有一个称得上是爆款。而爆款车型对造车新势力来说十分重要，一来，爆款车型可以带来规模化优势，尽快扭转财务状况，比如理想汽车，凭借L系列车型，毛利率迅速超越特斯拉，在一众造车新势力中，率先实现盈利；二来，爆款车型是公司综合实力的体现，可以提高投资者的信心，便利融资。小鹏在爆款车型上的缺失，不仅导致财务状况压力增大，股价也是跌跌不休，如今的市值只有理想汽车的34%。严峻的形式之下，如果M03步其他车型后尘，不温不火，不仅会导致小鹏财
老虎证券2024-08-28
美元走低、日央行再度释放鹰派信号，市场看涨日元
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回顾上周，日元和美元的未来走势主要受到两大央行的政策因素驱动，日元走强而美元承压。非美货币主要受益于美元下行走势渐强，例如，英镑创下近3年来新高，加元收获年度最大周涨幅。展望本周，多位美联储官员将发表公开讲话，发言能否在鸽派表态上保持一致性值得关注。本周经济数据方面，美国通胀数据特别是核心PCE物价指数较为重要：若数据高于预期，美元指数跌势或有所缓和。此外，美国GDP修正值及耐用品订单数据的表现也值得留意。 1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要美联储主席释放强烈降息信号美元指数大幅走低美元指数上周周五跌至1月以来的最低点，主因是美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，美联储对通胀回归2%的信心增强，并暗示美联储可能在9月进行降息，甚至对降息50个基点持开放态度。鲍威尔的鸽派言论也得到了其他美联储官员的呼应，市场也迅速对美联储的此鸽派言论进行反应，并带动美元指数大幅下跌。更多经济数据出炉前，美元或将持续承压。英国通胀等经济数据支持英镑延续走高突破2年多前高点英镑上周延续涨势，并创下自2022年3月以来的最高点。美联储的鸽派转向促使市场预期英美两国经济前景将继续分化，推动了英镑的
老虎证券2024-08-28
Nextdoor是不是下一个机会？
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降息预期下，小盘股走高，有外国分析师认为，在这个背景下，Nextdoor有望借机突破。创始首席执行官于去年回归，公司业务重新焕发了活力。考虑到该公司有限的估值，以及为更大的未来投资的现金，Nextdoor看起来是极其乐观的。作者：Stone Fox Capital 更上一层楼几周前，这家本地社交媒体公司公布了稳健的24年第二季度业绩，但股价在下跌后仍在2.50美元左右盘整。Nextdoor公布的季度收入为6330万美元，同比增长11%，比市场普遍预期高出480万美元。市场似乎并不喜欢Nextdoor报告第二季度收入超过6300万美元，而第三季度的收入指引仅为6200万美元。不管怎样，该公司扭转了用户下滑的局面，现在又回到了8%的年增长率。这家当地的社交媒体公司在24年第二季度的周活跃用户数（WAUs）增长到了4510万，为第三季度从上一年的4040万轻松比较中实现两位数增长奠定了基础。来源：Nextdoor Nextdoor广告平台在这方面发挥了重要作用，因为它在本季度实现了更多的自助服务采用，更好的广告客户表现和更高的收入留存率。该公司目前保住了前50名广告客户，第二季度的留
老虎证券2024-08-27
阿斯麦的多头没有理由恐慌
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阿斯麦在坚定之后转熊。虽然股价在750美元后逐步回暖，但是距离高点已经下跌了近20%。但有外国分析师认为，阿斯麦的基本面足够强劲，多头没有理由恐慌。作者：JR Research 残酷的熊市，但不要害怕阿斯麦的投资者经历了一个残酷的夏天，股价在2024年7月初见顶，然后在8月份的低点下跌了30%以上。然而，由于投资者押注该股将出现转机，在750美元上方展露出了强劲的逢低买入情绪。在6月份，虽然走势出现了突破，但由于半导体投资者考虑到AI上升周期的可持续性，它很快就销声匿迹了。此外，8月初日元套息交易的平仓，加剧了阿斯麦向外转移的痛苦。尽管近期有所回升，但该股仍比7月份的高点低近20%，这表明投资者仍高度谨慎。随着标普500指数逼近历史高点，投资者分外关注英伟达本周即将发布的财报，以确定AI基础设施类别是否能继续其辉煌的走势。乘着AI基础设施的顺风作为EUV光刻机的供应商，阿斯麦对台积电等领先代工厂的AI芯片制造设备供应有着严格的控制。三星和英特尔也试图赶上台积电，随着我们过渡到高NA时代，这应该会刺激EUV竞赛。值得一提的是，阿斯麦强调：“相对于低NA系统，高NA将使晶体管密
老虎证券2024-08-27
英伟达财报还未来，超微先跌8%？
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$超微电脑(SMCI)$ 在8月26日下跌超过8%，市场担心两个因素。主要有以下几个原因: 1. 仍然将进行股票拆分 SMCI此前宣布将进行1:10的股票拆分，而当时股价在1000美元以上，现在只有500多美元。很多投资者担心，目前的股价拆分并不一定能利好公司。而随着市场情绪的进一步下行，可能都“不需要拆分”就能达到“低价”的效果。 2. NVDA的Blackwell延迟。 SMCI的股价下跌可能与同期英伟达股价的大跌有关。而 $英伟达(NVDA)$ 股价下跌是因为花旗银行取消了对其的"催化剂观察"评级,并下调了业绩预估,主要原因是 Blackwell 延迟。根据超微电脑公司(SMCI)的CEO Charles Liang在财报电话会议上的讲话,英伟达Blackwell AI GPU的延迟对SMCI的整体影响并不大: SMCI已经准备好部署并为客户提供基于H200的新产品,不会受到太大影响即使Blackwell延迟上市,SMCI也将在12月季度见到初步销量,真正的销量高峰预计在2025年3月季度到来现有的H200产品在2024年下半年有望获得显著增长，预计订单将增加57%。这意
老虎证券2024-08-27
借特朗普名义，套一次现而已
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$特朗普媒体科技集团(DJT)$ 在8月26日为公司部分股东注册了最多510万股股票，用于未来出售。 DJT股票周一午盘下跌3.6%,是通信服务板块跌幅最大的股票之一。该公司为WorldConnect IPTV Solutions和JedTec各注册了255万股待售股票,为投资者关系顾问MZ Group注册了略超2000股。 (DJT将不会从任何与此次注册相关的股票出售中获得任何收益。特朗普最早可能在9月20日结束为期6个月的禁售期,届时他可能会出售部分或全部在该公司的持股。特朗普持有1.1475亿股,按目前21.98美元的股价计算,价值超过25亿美元，持有该公司约60%的流通股。公司在周五的8-K文件中还指出,为了缴纳税款,它正从某些内部人士那里购买约12.8138万股(总计约300万美元),并指出董事会成员唐纳德·特朗普Jr.和琳达·麦克马洪被任命为特朗普2025过渡公司的联合主席,该公司正在为11月总统选举后的总统过渡做准备。总的来说,特朗普媒体公司注册大量股票待售,表明未来可能会有大量股票流入市场。特朗普本人也可能在禁售期结束后出售部分持股。
老虎证券2024-08-27
东南亚免签、144H中转，统统利好这个票！
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$携程网(TCOM)$ 在公布2024年Q2业绩后大涨10%，一定程度上也反应了旅行市场，尤其是跨境游业务的复苏。 $携程集团—S(09961)$ 财务表现整体营业收入：2024年上半年总营业收入为247.09亿元人民币，同比增长20.7%。其中，第二季度的总营收为127.9亿元人民币（约17.6亿美元），同比增长14%，超出分析师预期的127.5亿元。每股收益（EPS）：上半年调整后每份ADS收益为13.24元，同比增长61.5%。第二季度的EPS为7.25元，同比增长约41.8%，显著高于分析师预期的5.22元。毛利润：上半年毛利润为207.21亿元，同比增长19.8%，第二季度毛利润为104.6亿元，同比增长13%，符合预期。细分业务表现酒店预订：营收为51.4亿元人民币，同比增长20%，超出市场预期的49.5亿元。住宿预订营业收入环比上升14%，主要归因于节假日期间越来越强劲的旅游需求交通票务：营收为48.71亿元，同比增长1.2%，低于分析师预期的49.7亿元，主要受到机票价格波动的影响。旅游度假：营收为10.25亿元，同比增长42%，符合预期。旅游度假业务营业
老虎证券2024-08-27
拼多多2024年Q2业绩电话会分析师问答
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点击收听拼多多2024Q2业绩电话会回放 $拼多多(PDD)$ 居宜思第一个问题是，我们看到本季度总利润增长保持强劲。但在准备好的评论中，管理层提到竞争会导致投资增加和盈利波动。管理层能否分享您对未来盈利计划的评估？此外，在股东回报方面，管理层是否有股票回购或派息的计划？我的第二个问题是，在准备好的评论中，我们注意到管理层非常强调商家生态系统和商家支持政策。您能否详细阐述一下您对商家生态系统的看法、如何看待它、如何理解它以及为什么它将成为平台下一阶段的重点？陈磊我们多次表示，过去几个季度的利润增长不应作为长期指引，这是业务投资和财务报告周期不匹配的结果。此外，我们的业务目前面临着激烈的竞争和不断变化的外部因素，这不可避免地会给我们的业务带来波动，并减缓我们的营收增长。我们正进入稳步转型、高质量发展的新阶段，需要耐心投资平台的长期健康发展。为了支持平台生态的可持续发展，我们将在未来12个月投入大量资源，支持优质商家。展望未来，我们的盈利能力短期内可能会出现波动，但从方向上看，将逐步进入下行趋势。赋能和支持商家对于打造我们高质量的供应链以及打造强大的平台生态系统至关重要。从长
老虎证券2024-08-27

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