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高估值与高管套现！Palantir的“40法则”神话能否持续？
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Palantir在二月份股价飙升至125美元以上，为投资者提供了难得的投资机会。有外国分析师认为，这只人工智能软件股票最近又反弹至100美元，但公司高管却毫不犹豫地抛售股票，投资者可能需要保持谨慎。作者：Stone Fox Capital 大规模得内部人士抛售内部人士购买股票只有一个原因，但内部人士抛售股票的原因可能与股价或估值无关。在Palantir的案例中，内部人士的抛售行为极为激烈，表明估值是导致过度抛售的主要原因。去年9月和11月，内部人士抛售了价值超过10亿美元的股票。显然，这些高管并不看好Palantir未来的大幅上涨空间。来源：Finviz 请记住，该股票在11月初的股价仅为40美元左右，随后接近70美元。这些高管将这一价格视为“一生难遇的机会”，尤其是在去年9月以30多美元的价格积极抛售股票之后。据《巴伦周刊》报道，首席执行官Alex Karp在2024年出售了超过4,000万股股票，套现近20亿美元。他的新交易计划将再出售约1,000万股股票，具体金额取决于出售价格，而Palantir目前的股价仅为85美元，而部分股票在二月份以超过100美元的价格售出。虽
老虎证券04-01 20:30
京东工业三递招股书：工业供应链领域的领导者
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2025年3月30日，京东工业股份有限公司（“京东工业”）再次向港交所递交招股书。这已经是公司第三次递交招股书，此前，2023年3月30日，京东集团宣布分拆京东工业，并通过联席保荐人向香港联交所提交上市申请表格，申请在香港主板挂牌上市，但后续上市受阻。此后，2024年9月30日，时隔一年半，京东工业再次向港交所提交上市申请书，美银证券、高盛、海通国际担任联席保荐人，但是因为六个月到期失效。此次京东工业能够成功上市吗？让我们看看公司目前的基本面情况。一、公司概况：工业供应链的佼佼者京东工业是中国工业供应链技术与服务领域的重要参与者，自2017年布局相关业务以来，发展迅速。公司主要通过“太璞”这一创新性的全链路数智化工业供应链解决方案，为客户提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务。“太璞”建立在其端到端的供应链数智化基础设施之上，涵盖商品、采购、履约及运营等多个环节，旨在满足客户多样化的需求。公司采用轻资产模式，通过整合采购需求，与供应商的库存和产能进行数字化链接及匹配，实现智能商品寻源，进而高效满足客户需求。在这一过程中，公司借助先进的技术和强大的供应链能力，为客户提供一站式的工业供
老虎证券04-01 19:32
新能源汽车3月销量点评：比亚迪出事了？
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今日，多家新能源汽车公司公布了3月销售数据，比亚迪“暴雷”。具体来看，比亚迪3月销量为377420辆，同比增长24.8%，增速较此前50%以上的增速明显放缓： 3月比亚迪海外市场销量72723辆，创历史记录，同比大增89%：比亚迪在国内的销量增速放缓是大概率事件，主要是去年的基数变大，保持50%以上的增长十分困难，而且，2024年我国新能源汽车销量达到1286.6万辆，渗透率达到47.6%，比亚迪年销量427.2万辆，市占率高达33%！这么高的市占率，未来能保持住就不错了，因此，比亚迪的未来在于国际化，今年3月的销量还算不错。对于股价而言，比亚迪现在的市销率为1.4倍，比丰田的0.75倍高出不少：考虑到比亚迪高位配股后股价往往会大跌，3月销量增速又一般，未来走势堪忧。蔚来3月销量15039辆，同比增长26.7%，一季度销量42094辆，略超管理层给出的4.1-4.3万辆指引中值：分车型看，核心的NIO品牌销量10219辆，去年同期是11866辆；新品牌ONVO销量4820辆，对比此前几个月的销量，表现一般，并未出现节节攀升的迹象：不久，蔚来将推出第三品牌萤火虫，销量如果
老虎证券04-01 18:31
医药股集体大涨，牛市要来了吗？
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今日，医药股集体大涨，康方生物大涨13%、石药集团大涨11%、荣昌生物大涨10%，恒生生物ETF盘中一度涨超7%！消息面上，近日，一则开展优化医药集采工作研讨会的通知截图在业内流传，多个省份的医保部门负责人参加，大家普遍觉得集采政策需要调整。与此同时，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》文件开始在市场流传。虽然这份文件没有得到官方证实，但早在3月5日的政府工作报告中就特别提到“优化药品和耗材集采政策，强化质量评估和监管，让人民群众用药更放心”。据流传出来的文件，集采政策有望从“集采品种和投标企业准入标准”“报量、竞价等采购规则”“分量规则”“优化落地实施措施”等多方面进行优化。集采是压在医药股身上的一座大山，动辄80-90%的降价幅度，不仅给医药企业带来巨大的盈利压力，同时也让患者担忧药品质量是否可靠。如果集采政策松动，医药股基本面或将大幅好转。实际上，从医药股四季报来看，即使集采政策没有变化，相关医药股也已经开始走出集采阴影。比如骨科耗材领域的龙头股威高骨科近日刚刚公布2024年年报，去年营收14.5亿，同比增长13.2%，扭转了此前连续2年下滑的局面，净利
老虎证券04-01 17:42
卫龙历史新高，辣条又香了？
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最近，卫龙接连上涨，股价频创历史新高： $卫龙美味(09985)$ 消息面上，3月27日晚上，卫龙公布了2024年年报，业绩优异！其中，卫龙2024年营收62.66亿，同比增长28.6%，增速创近年来记录：净利润方面，2024年为10.69亿，同比增长21.3%！从增速上看，卫龙在经历了2022年和2023年的低迷后，开始重拾高增长！业绩拐点发生在去年上半年，2024年7月25日盘后，卫龙发布盈喜预告，预计2024年上半年净利润在5.99亿至6.22亿，同比增长约34%-39%！ 2024年8月15日盘后，卫龙正式公布上半年业绩，营收29.4亿，同比增长26.3%，增速较2023年下半年的7.3%明显提速：当时，卫龙股价处于底部，股价只有6.6港币，市值160亿港币，按照当时近一年的净利润计算，市盈率只有14倍：可惜，在消费低迷之下，投资者对卫龙并未引起足够的重视，股价直到今年2月底才开始爆发！分业务看，卫龙的产品主要分为三类：调味面制品，主要包括大面筋、小面筋、麻辣棒、小辣棒、亲嘴烧及麻辣麻辣；蔬菜制品，主要包括魔芋爽、风吃海带及小魔女；豆制品及其他产品，主要包括
老虎证券04-01 15:50
陈立武演讲有感：十年后的英特尔必将脱胎换骨！
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昨日，英特尔新任CEO陈立武在Intel Vision 2025大会上发表演讲，全文大家可以在网上搜一下，我看完，感触良多。首先，陈立武在演讲中提到了过往，履历辉煌，比如他博士毕业后，创立了投资公司华登国际，早期资金只有300万美元，最终规模超50亿美元，其投资生涯中总计操盘了251笔与半导体相关的投资，其中有43家成功上市，25家获得并购！而后，陈立武出任Cadence（铿腾电子）CEO，成功将公司年增长率从个位数提升至两位数，市场容量扩大三倍，实现3200%的股东回报，使公司市值接近750亿美元！如此牛逼的人物，让英特尔走出危机的可能性大增。第二个感受是半导体行业曾经不受华尔街待见，陈立武在演讲中表示，20年前，半导体被当成了夕阳行业。这让我想到在《芯片战争》一书中，早年的半导体行业技术变革很快，行业领头羊稍有不慎就会粉身碎骨，比如光刻机巨头阿斯麦是从飞利浦拆分而来，早年的技术远远落后于美国和日本的对手。再如存储技术，早年领头羊是美国，后来是日本，日美贸易战后，韩国又取代了日本成为霸主。除了技术变革快以外，半导体行业是典型的重资产行业，建设一座晶圆厂耗资巨大，建成之后
老虎证券04-01 11:50
老铺黄金，黄金中的爱马仕，净利润暴增253%，何时涨到头？
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刚刚，老铺黄金公布了2024年年报，业绩炸裂： $老铺黄金(06181)$ 其中，2024年营收85.06亿，同比暴增167.5%： 2024年净利润14.7亿，同比暴增253.9%！对比周大福、老凤祥、周大生等同类公司，老铺黄金不仅业绩增速极高，而且盈利能力极强，2024年的毛利率高达41.2%，远高于周大福的21%、老凤祥的8.3%： $周大福(01929)$ $老凤祥(600612)$ 老铺黄金不愧是黄金中的爱马仕！比同行如此优秀的原因在于老铺黄金的定位是走高端路线，无论是产品设计还是店铺地址，皆走高端路线。如老铺黄金截止2024年底的店铺数量只有36家，全部位于一线城市核心商超，如SKP系商超5家，万象城系11家。对比2023年，老铺黄金去年新增6家：除了高端路线定位助力外，老铺黄金业绩大爆发与黄金价格大涨也有关系。如2022年，黄金价格与2021年持平，老铺黄金当年营收仅增长2.3%；2018年，黄金价格下跌2.1%，老铺黄金当年单店营收4000万，较2017年下降20%。而2023年，黄金价格上涨13.4%，老铺黄金的单店收入从2022年的5000万，直接飙升
老虎证券03-31 21:31
亚马逊：AWS和数字广告增长是关键催化剂
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亚马逊股价从近期高点回调了20%。有外国分析师认为，亚马逊在很大程度上受益于AWS和数字广告，这将为看多者提供机会。作者：On the Pulse 亚马逊的股价在2025年2月下跌，由于贸易不确定性增加以及新关税威胁笼罩市场，这种调整延续到了3月。自2月初以来，亚马逊的股价已经下跌了五分之一，使这家零售商的股票进入了熊市区域，从近期高点回调20%。尽管亚马逊的股价在2月和3月出现了下跌，但一些长期的业务利好因素仍然支持亚马逊，尤其是在AWS和数字广告领域，这进一步凸显了亚马逊的投资价值，而这一价值远比投资者愿意承认的要强大得多。此外，过去两个月的经济环境已经显著改善，尤其是通胀再次趋于温和。随着投资者最近对“风险”的关注增加，这对成长型股票造成了打击，但亚马逊的增长前景依然完好，亚马逊将继续在多个业务领域扩大其利润规模。投资者对这家电商巨头持悲观态度并没有太多理由。该公司正在从相当可观的运营利润增长中获益，这主要由AWS推动，但还有其他领域将成为亚马逊未来增长的关键：亚马逊正在打造一个可能具有史诗级规模的数字广告业务，这将为公司的运营利润增长增添动力。亚马逊有一条清晰的路径
老虎证券03-31 19:52
从“物流竞赛”到“B2B赋能”：Shopify的战略回归如何重燃增长引擎？
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在电商行业竞争激烈的浪潮中，Shopify正以独特的定位和创新的商业模式重新定义B2B电商的未来。然而，随着市场环境的变化和竞争的加剧，Shopify的下一步棋将如何落子？它能否继续引领电商行业的未来？作者：JR Research Shopify的持续转型一直让投资者很感兴趣，它重新专注于为其不断增长的B2B基础提供越来越多的增值解决方案，而不是试图整合电子商务价值链。该公司不久前更多地专注于在分销和物流领域与亚马逊竞争，但最终决定重新分配资源，以说服市场相信其平台战略的增长势头还有更大的发展空间，而不是试图在高成本且利润空间相对较低的物流和履行领域与亚马逊竞争，而这一领域已经定义了亚马逊在电子商务中的巨大成功。因此，“回归根本”的方法不仅帮助Shopify展示了其软件实力，还通过其商户解决方案赢得了更多企业业务，同时在其底线方面取得了显著进展。尽管Shopify可能不再像电子商务泡沫破裂前那样发布令人惊叹的高速增长的收入，但该股票在过去一年中表现仍然出色。在2024年7月，市场对于Shopify过于悲观，而股票在考虑其增长潜力时明显被低估。公司没有让人失望，其执行力得到了市场
老虎证券03-31 19:00
敢于抄底是获取超额收益的前提
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很多时候在市场趋势出现阶段性调整的时候，其力度和时间跨度都要比预期的更强更久，这就会使得很多投资者要么不敢抄底，要么就是在反复的震荡和拉锯中奖筹码交了出去。这也是我们通常所说的亏损使劲拿，盈利不敢拿的背后原因之一。如果秉持着不亏就是赚，小富即安的态度，那么快进快出也是没问题的。但是如果想获取超额收益，那么在市场面临不确定性甚至转折风险的时候去尝试抄底，也是必修课。现如今，放在我们面前的比特币就是类似的局面：一方面，市场之前的趋势良好，并且一度不断刷新新高；另一方面，整个图形在近期出现了双顶并反抽失败重新承压的状态。是规避短期技术风险选择小周期的顺势而为，还是从大趋势目标和性价比的角度逆势抄底，我个人还是更偏向于后者。从基本面来看，虽然币圈本身并无什么可靠的基本面依赖，但是和美股指高度绑定的态势还是十分明显的。而关于美股，我们讲过，先抑后扬就是川普这一任期政策的主要路径。在第一任期吃过亏之后，特朗普深知早涨不如晚涨的道理。但调整并不是允许美股崩盘或者引发所谓的衰退。从历史来看，阶段性高点回撤20%左右已经能够完成大部分的调整需求，而美股的回落现在已经过半。换句话说，下行空间有限，但上
老虎证券03-31 13:50

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