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手回集团三交招股书：中国第二大线上长期人身险保险中介
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3月7日，手回集团再次向港交所递交了招股书。此前，2024年1月12日，手回集团首次向港交所递交招股书，中金公司、华泰国际担任联席保荐人。不过，6个月后，招股书因期满而失效。随后公司迅速于2024年7月30日二次递表，再次冲击港交所，但再次因6个月期满而失效。2025年1月24日，手回集团通过了证监会备案。2025年3月7日，手回集团第三次向港交所递交招股书，联席保荐人依然是中金公司及华泰国际。一、公司概况：保险中介领域的领先者手回集团作为一家中国领先的人身险中介服务提供商，致力于通过数字化平台为保险客户提供全面且专业的保险服务解决方案。公司的业务核心在于，通过其构建的数字化人身险交易及服务平台，在线为客户提供各类保险服务。在保险产品分销方面，公司与超过110家保险公司建立了合作关系，涵盖了中国超过70%的人身险公司，这使得公司能够为客户提供丰富多样的保险产品选择，包括与保险公司共同开发的定制产品以及保险公司已有的各类产品。公司的角色定位明确，在保险业务流程中，主要负责产品分销，并不承担保险产品的承保风险，保险产品的承保工作由合作的保险公司负责。在发展历程中，手回集团取得了一系列
老虎证券03-13 17:20
陈立武能给Intel带去的最大变化是什么？
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$英特尔(INTC)$ 宣布陈立武(Lip-Bu Tan)接任新CEO，整个华人圈都抑制不住地兴奋，毕竟NAAI（ $英伟达(NVDA)$ 、 $博通(AVGO)$ 、 $美国超微公司(AMD)$ 、INTC）目前都是华人CEO。以陈立武的背景、资质，也完全配得上目前的位置，因为他之前就是Intel的董事，只是因为理念不同在24年8月辞去职务。为何市场为认为陈立武真的能改变Intel？此前董事会辞职的主要原因，就是对“臃肿”的组织结构和“保守陈旧”的组织文化不满，而Intel从财报上看，费用端的支出也是远远超过NVDA/AMD，所以投资者认为它会解决这个问题；他的行业资历使得它成为真正理解如何为代工生态系统提供以客户为中心的支持的人，因此市场相信他会比前任Pat Gelsinger干得好，并且可能在不依赖“台南派”（指NVDA/TSM）等技术的情况下实现盈亏平衡。下一步也不排除像 $GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$ 一样单独上市。虽然台积电在2nm先进制程上领先，但如果Intel通过新技术（如 High NA EUV 光刻机）在1.8 nm或1.4nm上优化
老虎证券03-13 17:10
中美增长动能强弱切换，人民币准备直线拉升吗？
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1月中旬至今，随着国内积极的政策预期不断升温，而美国乐观预期消退，市场对特朗普政府对外加征关税和削减开支等政策带来的衰退预期升温，美元汇率持续走弱，并在3月出现了加速下跌。由于中国经济在AI大模型突破、制造业反弹等因素驱动下有望继续复苏，中美利差也开始收敛，国际资本回流有望带动人民币兑美元汇率展开一波升值的走势。政策冲击显现，美经济衰退预期升温 3月有越来越多的信号表明美国经济在放缓，金融市场乐观情绪消退，转而交易“衰退”逻辑，美元汇率和利率双双下行。截至3月11日，反映经济增长前景的10年期美债收益率下行至4.28%，此前由于市场对特朗普政府减税等乐观情绪推动，该指标一度升至4.79%。美元指数在3月11日也跌至103.39，而在1月13日一度冲高至110.17。一方面，特朗普政府关税反复、DOGE裁员减支影响，美国经济增长动能减弱，尤其是对居民消费的冲击很大。数据显示，亚特兰大联储2月以来将2025年一季度GDP预期增速3.9%下调至-2.4%，居民消费和净出口是下调的主因。美国1月零售销售、实际个人消费支出增速均大幅低于预期，拖欠90天以上信用卡贷款占比创2012年以来新高。
老虎证券03-13 15:50
既然休市，来谈谈国内看不到的“G20”（一）
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G20峰会在杭州开得火热，相关的报道也出了不少。不过总觉得报到的新闻缺点什么。于是好奇去翻了翻所在国的主要媒体，看看他们都是什么态度。虽然政治的问题还是很政治，但也有不少内容国内是看不到的，其中不乏一些有趣的内容。美国 CNN/ABC/CBC这类的美国门户网站看起来并不是很关心G20，毕竟，对他们来说，美国国内的大事小事一大摞，加上大选近在眼前。与其关心奥巴马的谢幕演出，不如多说说那个“疯子”和那个“骗子”如何对垒。此外，G20对于CNN这种媒体来说早就预测得差不多了，因此篇幅和内容就十分有限。倒是Bloomberg用了更多的篇幅和内容去介绍G20，毕竟，G20初衷可是经济与金融发展。不过，美国媒体对G20不太感冒还有一个小插曲：美国总统奥巴马专机降落萧山机场的时候，并没有采用“高舷梯”红毯迎接，而是开启了空军一号靠下方的门。按照美国人的说法，这种出场方式“并不寻常”（毕竟空军一号特别高大，可能嫌这样出场形象不够高大）。而这个时候重点来了。不知道美国媒体特别想报道“奥巴马从空军一号肚子下面出场”还是怎么地，争相跑去采访拍照，被当时中国地面安保瞬间一条横线划在了外面。记者们
老虎证券03-13 14:21
既然休市，来谈谈国内看不到的“G20”（二）
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G20峰会在杭州开得火热，相关的报道也出了不少。不过总觉得报到的新闻缺点什么。于是好奇去翻了翻所在国的主要媒体，看看他们都是什么态度。虽然政治的问题还是很政治，但也有不少内容国内是看不到的，其中不乏一些有趣的内容。俄罗斯普金来中国的次数估计是各国领导人中最多的吧，所以俄罗斯媒体对中俄贸易什么的也早就熟得一B了，跟中国的情况也不必多说。普金一路跟习大大聊得很欢，侧面也能看出他们的态度。因此，这届既然是大家会，还是得看看自家总统跟其他国家首脑处得怎么样。毕竟，国际上的制裁，国内的经济问题还没有得到很好的解决，虽然民族熊性大，但也无法孤注一掷。首先，跟奥巴马谈“脚”，侧面印证俩人真的谈不到一块儿去。然后，跟默克尔谈乌克兰，估计也弹不出什么结果再者，跟土耳其总统谈叙利亚，也不是一天两天能谈清的，毕竟人家打了你的飞机。 PS:注意，这个网站是俄罗斯的百度Yandex $(YNDX)$ 看看日本人怎么说中俄的吧：总之，普金还是老套路。德国默克尔在G20的存在感还是很强的，更重要的是，她的外套非常的抢镜。不过德国媒体可能没有这么关心G20了，因为他们更关心的是——大选。默克尔
老虎证券03-13 14:21
做空菲律宾的你们，平仓了吗？
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几个月前还在大张旗鼓地抵制菲律宾香蕉的我们，居然迎来了它的总统。说起来也是不可思议，这位菲律宾“川普”——新上任三个月的杜特尔特访华了！！！！而且还是习大大送去的邀请。比起对岸盟友美国如火如荼的大选辩论，菲律宾真是隔岸开花。实际上杜特尔特也讲得很直白——“我需要你们的帮助”，很简单，要钱来了。目前世界上愿意到国外大规模投资的，尤其是去菲律宾这种地理位置的国家，实在也是找不出第二个了。据说杜特尔特访华前，连续接受了CCTV、新华社、凤凰新闻等多家中国媒体的专访。他倒也挺耐烦，明知道中国记者关心的问题都差不多，还愿意一一给你们专访讲一遍。菲律宾的这个态度转折也是相当之大啊，那我们就来看看菲律宾ETF吧—— 听说总统要去中国拉赞助，整个菲律宾ETF都happy了起来。今天，国内的新闻一片民族自豪感—— 但是国外的媒体可能就…… 还爆出，杜特尔特到北京第一件事就是去狂商场呢。不过凡事跟中国有关的政治、经济话题，更重要的都是政策风向。这次杜特尔特正好恰中中国命脉，知道中国要搞一带一路而且现在正处于尴尬境地，主动提出要修铁路，也难怪菲律宾ETF能大涨呢。看来，做空菲律宾没有平
老虎证券03-13 14:20
带领铿腾电子暴涨45倍，EDA传奇领袖陈立武能否拯救英特尔？
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昨日，英特尔官宣Lip-Bu Tan（陈立武）将成为新一任CEO，3月18日生效！陈立武是Cadence Design Systems（ $铿腾电子(CDNS)$ ）前任CEO，在职期间，铿腾电子股价暴涨45倍，缔造了EDA传奇神话！值得注意的是，陈立武是马来西亚华裔，与英伟达的黄仁勋、AMD的苏姿丰、博通的陈福阳、台积电的张忠谋有相同的背景。华人在半导体领域的成就令人震惊！受此影响，英特尔盘后股价大涨10.44%：陈立武能否拯救英特尔？先来看看陈立武的背景。陈立武1960年1月出身于马来西亚，16岁考入新加坡南洋理工大学，主修物理。1978年，陈立武来到麻省理工学院，开始学习核能源工程。之后，陈立武在旧金山大学攻读MBA工商管理硕士学位。毕业后，陈立武不仅陆续尝试过从能源到投资的一众公司中的不同职位，还短暂地当过老牌英国音乐发行商/钢琴生产商Chappell的副总裁。 1987年，年仅28岁的陈立武正式在旧金山创立华登国际（Walden International），初创管理资金300万美元，专注于早期阶段的技术投资。华登国际在国内投资了诸多耳熟能详的公司，包括新浪
老虎证券03-13 14:20
做空阴霾下，AppLovin是否暗藏黄金坑？
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做空机构Fuzzy Panda Research和Culper Research指控AppLovin存在一系列问题，这引发股价大跌。随后，又迎来美股普跌。然而，有外国分析师认为，这或许是一个黄金坑的机会。作者：Oakoff Investments 根据2025年2月的最新财报，AppLovin 实现了约13.7亿美元的销售额（同比增长44%），调整后的EBITDA同比增长78%至8.48亿美元（基于调整后的利润率62%），以及“从收入到调整后EBITDA的89%的流转率”。因此，每股收益约为1.73美元，这是一个非凡的结果，因为市场却只预期每股约1.26美元。因此，实际结果大大超过了预期，但根据Seeking Alpha Premium数据，这并没有导致对2025财年第一季度的每股收益预期进行任何向上修正：来源：Seeking Alpha AppLovin在2024财年全年产生了约21亿美元的自由现金流（从调整后EBITDA的76%流转率），他们几乎把所有的自由现金流都用在了回购上（在2024财年，AppLovin以每股约83美元的平均成本回购了约2570万股）。因此，实际上，20
老虎证券03-12 19:00
慧算账控股有限公司招股书解读：财税领域的潜力之星
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2025年3月7日，SATP Holding Inc.（慧算账控股有限公司）再次向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，独家保荐人为中信证券。在此之前，慧算账曾分别于2023年6月30日、2024年6月14日先后两次向港交所提交上市申请，但均递表失效。慧算账成立于2015年，按2021年至2023年的总收入计，是中国最大的中小微企业财税解决方案提供商，2023年市场份额为0.5%，其核心产品为基于SaaS的智能财税系统（SATP®系统）。一、公司概况：中小微企业财税服务的领军者慧算账主要致力于为中国广大中小微企业提供全面、专业的财税解决方案，其核心业务是依托自主研发的SATP系统，基于SaaS模式开展服务。通过该系统，公司能够为中小微企业提供涵盖会计、发票、税务合规以及综合财务管理等在内的一站式财税服务。在服务过程中，当遇到需要人工干预的复杂情况时，公司专业的财税人员团队会及时介入，为客户提供精准、高效的支持。公司采用订阅模式向客户收费，这种模式不仅灵活便捷，还能为客户提供持续稳定的服务，有效满足了中小微企业在不同发展阶段的财税需求。凭借多年的不懈努力与创新发展，慧算账在行业内
老虎证券03-12 17:32
南山铝业国际：印尼雨林中的铝业“蛟龙”腾跃港交所
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中国制造出海的“南洋样本” 南山铝业国际脱胎于A股上市公司 $南山铝业(600219)$ ，自2017年起深耕印尼铝土矿资源开发。依托印尼 10 亿吨铝土矿储量与370亿吨煤炭资源，公司在廖内群岛建成集矿山开采、氧化铝精炼、自备电厂、深水港口于一体的垂直产业链。通过低温拜耳法工艺，较传统技术节能 15%，产品纯度达AO-1 级，成为东南亚唯一掌握全流程技术的氧化铝生产商。这种 "中国技术 + 东南亚市场 + 本土资源" 的三角架构，构筑起独特的竞争壁垒。正如行业分析师所言："南山铝业国际是中国制造业出海的完美样本。" 成本利刃破局红海市场公司核心产品冶金级氧化铝，作为电解铝的核心原料，采用低温拜耳法工艺，纯度达AO-1级标准，其成本控制堪称行业教科书：印尼本土采购的高品位铝土矿节省30%原料成本，自备电厂煤炭成本较国内低40%，设备国产化率超80%降低折旧压力，形成独特的“成本三叉戟”。在宾坦岛的生产基地，两条百万吨级生产线昼夜运转。从铝土矿破碎到氧化铝成品，全流程实现 99% 自动化控制。 2023年，公司以200万吨设计产能位居东南亚首位，占区域市场份额34.9%。产品90%
老虎证券03-12 17:20

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