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忽略威瑞森的噪音
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威瑞森在绩后大跌6%，有外国分析师认为，这份财报还有其他闪光点，股价不应该下跌的这么多。作者：The Asian Investor 在周一的财报中，因为收入没有达到预期，威瑞森的股价下跌了6%。然而，威瑞森看到了其无线业务的稳步增长，在宽带领域获得了大量新用户，并产生了非常稳定的股息覆盖。威瑞森的股票目前的收益率为12%，这意味着投资者的安全边际很高。而此次下跌将为投资者创造了一个新的参与机会！来源：YCharts 喜忧参半的二季度财报威瑞森报告的第二季度收入低于预期，但与利润预期相符：在第二财季调整后每股收益为1.15美元，而营收为328亿美元，比平均预期低2.4亿美元。主要是收入未达标导致电信公司的股票在周一暴跌。然而，威瑞森的整体财报相当稳固，显示关键领域的增长，而股息得到了自由现金流的良好支持。对于威瑞森来说，宽带业务继续表现出色，因为在2024年第二季度，威瑞森在其宽带业务中净增加了39.1万新用户，使总客户基础达到1150万。从季度末来看，自去年同期以来，威瑞森的用户数量大幅增加了17%。这也是连续第八个季度净增加至少37.5万新宽带用户。新增固定无线用户为37.
老虎证券2024-07-24
德州仪器Q2：轻舟已过万重山！
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昨日，德州仪器公布了二季度，业绩及指引超预期，今日盘前股价上涨近3%： $德州仪器(TXN)$ 具体来看，德州仪器二季度营收38.22亿美元，同比下滑15.6%，营收略超管理层给出的36.5-39.5亿指引中值，亦略超分析师预期的38.2亿：德州仪器的产品主要用于工业和汽车市场，此前因新冠疫情导致供应链中断，不少客户疯狂囤聚库存，随着疫情消退及全球需求下滑，工业和汽车市场陷入去库存风波。截止二季度，德州仪器已经连续7个季度下滑，根据管理层的指引，预计三季度营收在39.4-42.6亿美元之间，取中值计算，同比下滑9.5%！这或是德州仪器史上最长一次的下行周期！根据业绩会上的信息，管理层认为下游客户的库存正趋于合理，尤其是中国市场，二季度环比增速在20%左右！但目前的复苏态势并不均衡，其他市场仍还处于早期阶段。考虑到半导体市场的周期性，一旦渡过下行周期，便会迎来一年半左右的上升周期，从德州仪器库存来看，已经连续4个季度没有明显上升了，随着各区域客户去库存结束，上升周期必然会来临：另外，根据摩根大通全球PMI数据，已经连续6个月站上荣枯线，未来，随着美联储进入降息周期，汽车及工
老虎证券2024-07-24
为什么Crowdstrike的风险仍未解除？
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全球宕机事件后，始作俑者 $CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$ 的股价连续两天大跌后终于小幅反弹，但是，这次事故影响了 $微软(MSFT)$ 大量Windows设备(约850万台)，Crowdstrike公司可能面临严重问题，包括且不限于：内核访问权限风险: Crowdstrike将其安全程序打包为"驱动程序",获得了内核级访问权限。这种高级别的系统访问权限可能会被撤销或受到更严格的监管. 更新机制存在漏洞: Crowdstrike为了快速更新,绕过了Microsoft的驱动程序认证流程,直接修改文本文件并推送到客户机器上。这种做法导致了最近的重大事故. 竞争力可能下降: 如果Crowdstrike失去内核访问权限或被要求每次更新都进行认证,其实时保护能力将大大降低,沦为普通的病毒扫描程序. 客户流失风险: 短期内,一些客户可能会因为这次事故而违约并转向竞争对手. 面临诉讼: 公司可能面临因业务损失而引发的诉讼,negligence(疏忽)通常不在保险范围内. 财务压力: Crowdstrike目前盈利能力有限,现金储备仅37亿美元。如果收入下降、诉讼
老虎证券2024-07-24
谷歌Q2：财报很优秀，为何涨不动？
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作为第一家公布财报的“Magnificent 7”软件公司， $谷歌(GOOG)$ 在7月23日盘后公布Q2财报之后出现震荡，业绩基本没毛病且指引健康，但还是反跌2%，与以往对AI业绩预期的强势不同，投资者仍有部分隐忧。 $谷歌A(GOOGL)$ 投资要点此前被市场担忧的搜索业务表现强势，收入和指引均超市场预期，并没有显著的“被AI抢了饭碗”的担忧。广告服务整体营收646亿美元，同比+11%，而搜索业务485亿美元，同比增速13.8%，也是超过大部分投资者预期。另外，消费在Q2已经开始有减速的预期，而因此带来的广告支出照理说应该进入疲态，但由于竞争态势不减，因此广告主也不敢随便减少支出。Q2在搜索收入的增长主要受益于零售和金融服务领域的强劲表现。同时，由AI带来的云业务收入达到103亿美元，增速达到29%，超市场预期。这个数字单看起来缺少比较，等微软Azure和亚马逊AWS的增速也出来之后就有个更直接的对比了。比较令人担心的是YouTube的增速下滑至13%，从绝对值上来看也是与季度基本持平。可能是因为Q1的增速达到惊人的20.9%，支撑了整个与搜索有关的广告业务，因此市场
老虎证券2024-07-24
特斯拉崩了！
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昨日，特斯拉公布了二季报，盘后股价大跌7.77%！ $特斯拉(TSLA)$ 从业绩上看，特斯拉二季度表现可圈可点，其中，营收为255亿美元，同比增长2.3%，超出分析师预期的246.3亿：分业务看，特斯拉汽车业务营收198.78亿美元，同比下滑6.5%，分析师预期197.7亿；能源业务营收30.14亿美元，同比增长99.7%，大超分析师预期的23.6亿；服务及其他营收26亿，同比增长21.3%，略超分析师预期的24.6亿：汽车业务营收主要来自汽车销售、租赁和碳积分，其中，二季度汽车销售营收185.3亿，不及分析师预期的188.3亿；租赁收入4.58亿，同样低于分析师预期的5.4亿；超预期的主要是碳积分，二季度营收8.9亿，大超分析师预期的4.09亿。汽车销售收入表现不佳在市场预期之内，此前公布的二季度销量为44万辆，同比下滑4.8%：销量不佳主要是中国新能源市场竞争加剧、欧洲新能源补贴退坡及高利率抑制消费。为提振销量，特斯拉大力促销，二季度单车收入下滑至4.17万美元，连续6个季度下降：毛利率方面，二季度为18%，略低于去年同期的18.2%，调整后净利率止跌回升，达到7.7
老虎证券2024-07-24
特斯拉的首要问题是什么？
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7月24日盘后， $特斯拉(TSLA)$ 公布了Q2财报. 好的方面销量止跌回升，库存下降。4-5月的销量大跌在6月的促销下回升明显，库存压力明显降低。能源业务成为第二曲线。部署达到9.4 GWh，100%的收入增长下，毛利率提升至25%，随着储能基础设施建设的进一步开展，以及潜在的对外部开放的预期，未来的上升空间仍不小。碳积分收入助力营收。碳排放积分，是一项源自美国11个联邦州的环保政策，旨在推动车企增加零排放汽车的销售比例。到2025年，汽车制造商必须销售一定比例的零排放汽车，否则需要从特斯拉等能源企业购买碳排放积分，以避免严厉的监管处罚。由于Tesla生产的所有车型都是零排放车辆,因此可以获得大量碳积分。在此补充一句，Elon Musk对Trump无限示好，其中一个原因也是不想放弃目前对清洁能源政策优势，因为Trump更支持传统能源. 降本增效，保现金流。虽然Non-GAAP的EPS为0.52美元（低于consensus的0.61美元），但Q2有一次性的6.2亿美金的重组支出（主要是因为裁员等），未来不会造成影响。其实本身运营方面的利润率是有所回升的，但奈何毛利率支撑不住
老虎证券2024-07-24
Spotify如何创造15%的财报大涨？
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$Spotify Technology S.A.(SPOT)$ 在23日盘前公布了Q2财报。综合来看，这是一份超出预期的财报，能使得盘前大涨15%，一定有让投资者非常满意的原因。利润率超出预期。Q2非常典型的扭亏为盈，享受到更多奖励。从这个季度主动公布的毛利率上来看，公司似乎在内容成本上有了较大的改善，而且可能是持续性的。当然，6月的涨价可能会在未来几个季度进一步拉升利润率，这样就给估值留下更充足的空间。对新业务预期较为乐观。公司自从推出有声读物之后，也趁机同时将价格上调，一方面给客户提供更多选择，另一方面也把新业务盘活，直接提升了订阅用户。而从公司对Q3的指引上来看，涨价可能并不会给公司用户带来太大影响。因为Spotify的套餐价格本来就比同类的Apple Music高，这样情况下能留住用户也更多是因为产品本身。潜在的广告业务提升。Spotify从没订阅用户渠道的收入主要是广告，这点跟 $奈飞(NFLX)$ 比较像，推出广告的套餐，按点击来收费，未来公司也有可能开发出适合不同类型的“含广告”套餐。财报概览整体收入水平预期基本持平，但是扭亏为盈加大分。 Q2营收38.07亿美
老虎证券2024-07-23
SentinelOne会因CrowdStrike的失误而受益吗？
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CrowdStrike的失误造成的后果依旧在发酵，昨天股价继续大跌。对于投资者如何在此次风波中受益，有外国分析师认为，可以跟踪SentinelOne，或许其可能趁机在CrowdStrike手中获得更多市场份额。作者：Richard Durant CrowdStrike最近更新失败是历史上最具破坏性的IT事件之一。此事件将产生严重后果，并引起了CrowdStrike股价的不断下跌。虽然在未来1-2年内，CrowdStrike可能是一个吸引人的做空对象，但由于公司的实力，这是有风险的。从市场对事件反应不足中获利的更好方式可能是持有SentinelOne的长期仓位。尽管自SentinelOne在2021年公开上市以来，其业务表现相当不错，但由于最初的高估值和SentinelOne长期竞争地位的不确定性，股价一直在挣扎。如果SentinelOne能够利用CrowdStrike事件，这种情况可能会改变，因为SentinelOne的增长可能会加速，同时投资者对公司长期可行性的看法也会改善。 CrowdStrike的估值一直很昂贵，哪怕现在下跌了超过20%，并且仍然比同行有显著的溢价。随着网络
老虎证券2024-07-23
拜登退选，以太坊ETF获批，数字资产概念股或成最大赢家？
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不知道大家最近有没有关注比特币？受到拜登退选，以及以太坊ETF获批影响，比特币7月以来大涨6%，以太坊上涨2.7%，而相关的概念股 $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ 大涨20%， $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 大涨19%， $Riot Platforms(RIOT)$ 大涨30%， $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$ 大涨30%…. 到底是什么原因导致本轮上涨呢？还有机会上车吗？近期比特币概念股大涨的原因主要有两个：拜登退选与特朗普交易：美国总统拜登在最后一刻退出11月大选，增加了共和党总统候选人特朗普获胜的可能性。分析师认为，特朗普对加密货币的支持，是比特币价格强劲上涨的催化剂。10x Research创始人Markus Thielen推测，共和党候选人唐纳德·特朗普很有可能在7月25日于纳什维尔举行的2024年比特币大会(Bitcoin 2024)上，宣布将比特币作为战略储备资产。他续称，这可能会引发未来几周比特币价格的“抛物线”走势。"特朗普归来：比特币的下一个春天？以
老虎证券2024-07-23
奈飞展示了自己的盈利实力
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奈飞发布了二季度财报，虽然市场反应不佳，但是有外国分析师认为，这份财报其实展现了公司持续的进步，而且盈利能力也不断加强中。作者：奈飞上周四下午，我们收到了奈飞第二季度的财报。这家流媒体巨头多年来一直有着强劲的订阅用户和收入增长，但在过去几年中，利润和正向自由现金流也开始真正显现。尽管由于整体市场的一些轮换，股价最近有所回落，但公司的最新财报显示了持续的长期进步。第二季度报财报今年第二季度，奈飞新增付费用户超过800万，这是该公司连续第四个季度新增付费用户至少达到800万。在过去的12个月里，该公司增加了近4000万付费订阅用户，第二季度全球付费订阅用户超过2.77亿。这导致该季度收入同比增长近17%，至95.59亿美元，比华尔街平均预期高出约3,000万美元。这一时期的营业利润率上升了近5个百分点，与收入增长相结合，导致营业利润激增。净利润接近21.5亿美元，高于上年同期的不到15亿美元。在回购的帮助下，每股收益为4.88美元，较上年同期的3.29美元大幅上涨，轻松超出了市场预期，高出14美分。也许第二季度报告中唯一的主要负面因素是自由现金流为12亿美元，低于约16亿美元的
老虎证券2024-07-23

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