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港股周报：重磅数据大超预期，港股后市稳了？
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本周，港股连续反弹，恒生指数周涨2.73%。消息面上，上周五，美国劳工统计局公布的数据显示，美国12月新增就业岗位25.6万个，远超市场预期的16.5万个，失业率从11月的4.2%降至4.1%，市场预期美联储降息时间将推迟，美股下跌，港股受到不利影响。本周三，美国公布12月CPI，同比增长2.9%，符合市场预期，其中，核心CPI数据几个月来首次放缓，市场预期美联储或在今年7月前降息，早于此前预测的9月。国内方面，本周多家投行唱多中国股市，其中，高盛中国股票首席策略师Kinger Lau及其团队在一份研报中预计，MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将上涨20%左右。摩根大通则在最新报告中提出，中国股市预计将在今年1月底前后迎来逆转。在乐观信号带动下，本周港A股强势反弹，尤其是本周二，创业板指数大涨4.7%，市场悲观情绪得到缓解。周五，统计局公布多项经济数据，其中，去年四季度GDP同比增长5.4%，大超预期；12月工业增加值同比增长6.2%，创4月以来最快增速，高于经济学家预测的增长5.4%；12月社会消费品零售总额同比增长3.7%，高于预期的上涨3.6%。在超预期经
老虎证券01-17 17:51
【一周科技动态】苹果的明天，已被他人操控？
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涨跌纷纭——一周大科技表现本周的CPI发布直接改写了市场风险情绪。由于此前对降息预期的极度悲观，甚至在考虑Trump上任后带来的的再通胀可能使美联储加息，因此美元创下2022年以来新高，30年美债收益率突破再度5%。好在核心CPI的回落，降低了部分紧绷情绪，三大指数都在超跌中有所反弹。下周更重要的是Trump上任，那些政策可能率先发布，对市场来说有很多未知数。目前美债市场对不确定性的计价较为全面 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ ，而美股 $纳斯达克(.IXIC)$ ，尤其是大科技公司目前的方向选择，可能会对整个市场带来更大的波动。随着财报季逐渐展开，投资者对科技公司的表现也会继续出现分化。至1月16日收盘，过去一周，大科技公司走势继续分化。其中 $苹果(AAPL)$ -5.95%， $英伟达(NVDA)$ -4.67%， $微软(MSFT)$ +0%， $亚马逊(AMZN)$ -0.66%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -0.54%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +0.09%， $特斯拉(TSLA)$
老虎证券01-17 16:53
万科出事了，抄底还是逃命？
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万科出事了！昨晚，有媒体报道称万科总裁祝九胜被公安机关带走！熟悉国情的人都知道，最近几年，房地产市场大溃败，房价暴跌，地产公司频频暴雷，整个市场都风声鹤唳！在这节骨眼上，万科的高管被公安机关带走，意味着什么？不言自明！虽然今日凌晨，有媒体称祝九胜在朋友圈发帖报平安，甚至还接受了媒体短暂的采访，但并未妨碍万科今日股价大跌，旗下多个债券价格创下历史新低！万科会暴雷吗？暴跌后的股价是抄底还是逃命？首先，在祝九胜被公安机关带走之前，万科债券早就开启大跌之旅，如22万科04,1月16日下跌6.6%、1月15日下跌14%、1月10日下跌12%：债券价格连续下跌的原因是投资者担忧万科会债务违约，步恒大、碧桂园、融创等同行后尘。而在债券价格崩盘之前，早在去年9月，万科就被标普、惠誉等机构下调评级，从“BB+”下调至“BB-”，展望维持负面。其中，标普预计，万科企业2024年和2025年的合同销售额将分别按年下降35%和18%，至2450亿元人民币和2010亿元人民币。从实际结果来看，万科2024年的销售额为2460亿，和标普的预测十分接近！如果标普2025年的预测成真，万科的偿债
老虎证券01-17 15:31
台积电2024Q4业绩电话会议分析师问答
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点击收看台积电2024Q4业绩电话会议回放 $台积电(TSM)$ A - Jeff Su 在我们开始问答环节之前，我想提醒大家，请将问题限制在两个以内，以便所有参与者都有机会提问。我们将从现场和电话会议中回答问题。如果您希望用中文提出问题，我会将其翻译成英文，然后我们的管理层会回答您的问题。[操作员指示] 现在我们将开始问答环节。我们将从现场回答前几个问题，然后转到线上。我想可能是左边、中间、右边。那么我们开始吧。我认为第一个问题是摩根大通的 Gokul Hariharan。 Gokul Hariharan 谢谢，Jeff。祝管理团队新年快乐。我的第一个问题是关于台积电在美国未来的战略。最近发生了很多变化，一个放宽了 N minus 1 限制。一周前有关于这个的消息。CC，你最近也见过 Elon Musk。所以你说你们讨论了很多进展。你的主要 IDM 竞争对手似乎也在苦苦挣扎，而你的亚利桑那州工厂似乎发展得相当不错。因此，考虑到所有这些，我只是想了解长期战略。你会开始——你会考虑在美国投资最新的节点吗？因为到目前为止，它已经是 N 减 1。现在台湾政府不再限制你去投资最新的节点。你与
老虎证券01-17 10:23
台积电2024Q4业绩电话会议高管解读财报
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点击收看台积电2024Q4业绩电话会议回放 $台积电(TSM)$ Wendell Huang 我的演讲将从 2024 年第四季度的财务亮点开始。之后，我将提供 2025 年第一季度的指导。第四季度新台币收入环比增长 14.3%，这得益于市场对我们行业领先的 3 纳米和 5 纳米技术的强劲需求。毛利率环比增长 1.2 个百分点至 59%，主要反映了更高的产能利用率和生产率提高，但部分抵消了 3 纳米产能提升带来的摊薄影响。考虑到营业杠杆，总营业费用占净收入的 10%。因此，营业利润率环比增长 1.5 个百分点至 49%。总体而言，我们第四季度的每股收益为 14.45 新台币，净资产收益率为 36.2%。现在让我们来看看按技术划分的收入。3 纳米工艺技术在第四季度贡献了 26% 的晶圆收入。5 纳米和 7 纳米分别占 34% 和 14%。先进技术（定义为 7 纳米及以下）占晶圆收入的 74%。按全年计算，3 纳米收入占 2024 年晶圆收入的 18%，5 纳米占 34%，7 纳米占 17%。先进技术占晶圆总收入的 69%，高于 2023 年的 58%。再来看看各平台的收入贡献。HPC
老虎证券01-17 10:13
2025年前景广阔，但礼来依旧存在执行风险
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礼来在2024年表现强劲，但在年底时有所下跌。由于GLP-1药物的巨大增长率和供应问题。有外国分析师认为，投资者不应过于关注季度间的业绩，而且，有更多的证据表明2025年将是一个大年。作者：Stone Fox Capital 大幅增长礼来公司在进入大型摩根大通医疗保健投资者会议之前，提前宣布2024年第四季度收入未达预期，但生物制药公司报告了巨大的增长。许多季度波动可能会导致短期内未达目标，而不会扰乱长期增长轨迹。来源：摩根大通医疗保健报告该公司仅报告第三季度收入为114.4亿美元，而第四季度的指引收入目标非常激进，为139亿美元。礼来公司仅达到135亿美元的收入，但收入仍比上一季度增长了约15亿美元，这相当于年化收入增长约60亿美元。礼来公司提前宣布了第四季度以下药物的数字： Mounjaro——35亿美元，高于第三季度的31亿美元 Zepbound——19亿美元，高于第三季度的12.6亿美元生物制药公司报告了爆炸性增长，并暗示季度末库存水平较低，而支付方动态可能减缓了12月销售。最终，随着新制造设施的建成和时间的推进，这些问题将得到解决。在提前宣布的新闻稿中，首席执行
老虎证券01-16 19:27
A股赴港上市火热，海天味业递交招股书
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最近，A股掀起了一波向港股上市的热潮，顺丰、美的、龙蟠科技等在去年成功实现AH两地上市。今年年初，恒瑞医药、迈威生物、海天味业、峰岹科技、三花智控等纷纷递交了赴港上市的招股书。作为中国调味品行业的领军企业，海天味业此次递交赴港上市招股书，其在港股市场能够获得怎样的估值呢？一、公司概况海天味业拥有着深厚的历史底蕴，传承四百余年，自 1955 年佛山市公私合营海天酱油厂成立起，便专注于调味品的研发、生产与销售。经过多年的发展，已成为全球领先的调味品企业，产品涵盖酱油、蚝油、调味酱、食醋、料酒及其他特色调味品等多个品类。其凭借丰富的产品线，满足了不同消费者群体在厨房烹饪及餐桌调味方面的多样化需求，无论是家庭厨房还是餐饮企业、食品加工企业等，都能找到适配的海天产品。在市场地位方面，海天味业成绩斐然。按 2023 年的收入计算，在全球调味品行业中位列前五，在中国调味品市场更是独占鳌头，市场份额远超第二名。多年来，在销量上持续领跑中国调味品企业，酱油、蚝油等多个品类的产品销量长期位居国内市场首位，在基础调味酱、食醋、料酒等市场也名列前茅。诸多行业殊荣纷至沓来，如多次入选央视“品牌强国工程”，
老虎证券01-16 18:07
台积电交出完美财报，我们正在见证史无前例的AI（财富）盛宴！
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刚刚，台积电公布了四季报，太完美了！与分析师预期相比，台积电四季报悉数超预期：由于台积电每月公布销售额，因此，四季度业绩虽然完美，但并不震撼，真正让投资者惊艳的是2025年的指引，又悉数超预期！如预计2025年一季度营收在250-258亿美元之间，超过分析师预期的244.3亿；预期2025年一季度毛利率在57%-59%之间，超过分析师预期的56.9%；预期2025年的资本开支在380-420亿美元之间，超过分析师预期的351.5亿；预期2025年营收增速在25%左右，符合分析师预期，考虑到台积电年初的业绩指引有保守的传统，2025年的实际营收增速或再超分析师预期！财报披露之后，台积电夜盘股价直线拉升，目前大涨6%： $台积电(TSM)$ 以下是台积电四季报具体分析：去年四季度，台积电营收268.8亿美元，同比增长36.7%，超过分析师预期的258亿，位于公司给出的261-268亿美元指引上限：分制造工艺看，四季度最先进的3纳米贡献了26%的营收，5纳米贡献了34%，7纳米14%，先进工艺合计贡献了74%的收入，创历史记录： 3纳米并不是最主要的收入来源，主要是目前英伟
老虎证券01-16 15:48
SoundHound AI在CES上大败而归
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开年不利！SoundHound AI在CES举办期间大跌。有外国分析师认为，或许这跟SoundHound AI的语音商务技术获得了“最差展示”名单的恶名有关。作者：The Alpha Sieve 2025年开局不利 SoundHound AI是语音人工智能领域的主要玩家之一，在2024年是股市的宠儿，相当漂亮地击败了其同行，其股价上涨了8倍！来源：YCharts 尽管现在还为时尚早，但开局真的太不理想了，SoundHound AI的市值已经损失了超过三分之一。诚然，纳斯达克和BOTZ投资组合在2025年并没有引起太大的轰动，但它们似乎表现得要好得多，年初两周的价格收缩仅为1-2%。来源：YCharts 那么，是什么打乱了计划呢？ CES上的败兴而归看起来市场不喜欢SoundHound AI在2025年CES上公布的内容，该展会于1月7日至10日在拉斯维加斯举行。为了更好地了解这一点，请查看SoundHound AI过去一个月的每日股价走势。从12月下旬到1月7日，该股票似乎在一定范围内波动；乐观的人可能会认为这是在下一次上涨之前的健康调整，但最终发生的情况却完全相反，自CES开
老虎证券01-15 19:03
减肥药一出，炸鸡不香了？
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有外国分析师表示，GLP-1药物使用户更长时间感到饱腹，抑制渴望，并减缓消化。而这可能会冲击包括麦当劳在内的美国食品生产商。减肥药的迅速采用对麦当劳的消费量构成了结构性威胁。作者：Cavenagh Research 麦当劳的股价在2024年表现不佳。这种表现不佳的原因可能在于GLP-1药物的迅速崛起。摩根大通美国食品生产商和食品零售商首席股票研究分析师Ken Goldman指出：我们在消费品领域见过许多趋势和可能的颠覆性因素来来去去，但从未有过像GLP-1药物这样的。摩根大通研究团队补充道： GLP-1药物可能对食品和饮料消费产生重大影响。GLP-1用于抑制食欲的出现，是中位数较大的美国食品生产商在2024年至今的表现比标普500指数落后近40%的关键因素。来源：Seeking Alpha 为什么GLP-1药物对麦当劳的消费量构成威胁 GLP-1受体激动剂（GLP-1 RAs）最初是为治疗2型糖尿病而开发的，但作为高效的减肥和食欲抑制药物迅速流行起来。这些药物通过模仿调节血糖和食欲的激素起作用，使用户更长时间感到饱腹，抑制渴望，并减缓消化。随着临床试验显示一些患者体重减轻了15
老虎证券01-15 18:13

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