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南山铝业国际：东南亚氧化铝巨头，业绩高速增长，潜力巨大！
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2025年3月4日，南山铝业国际控股有限公司通过港交所聆讯，上市在即！南山铝业国际由A股上市公司南山铝业分拆而来，主营氧化铝，按2023年产量计算，公司是东南亚氧化铝市场的第二大生产商，占据34.9%的市场份额：氧化铝是一种白色的结晶物质，用作冶炼铝金属的主要材料，也可用作各种先进耐火材料及陶瓷产品的原材料和化学加工中的活性剂。根据其应用分为两大类型：冶金级（也称为铝级）氧化铝及非冶金级（或化学级）氧化铝。冶金级氧化铝的主要用途是生产电解铝，而非冶金级氧化铝则广泛用于制造刚玉、陶瓷、耐火制品等物品。值得注意的是，冶金级氧化铝占全球氧化铝总产量的90%以上。氧化铝生产中使用的主要原材料是铝土矿，其次是液碱、煤炭和水，其中，铝土矿占氧化铝生产成本的30%至45%，液碱占15%-25%，煤炭占20%-25%：氧化铝经过电解法生产电解铝（即铝金属）的主要原材料，全球超过90%的氧化铝产量均用于此用途。2吨氧化铝可以生成一吨电解铝，所得电解铝可以铸造成合金锭。下游产业专注于将这些合金锭进一步加工成各种铝产品，例如挤压铝制品和铝箔，这些产品在建筑、交通、电气及包装等行业均有应用：南山铝
老虎证券03-07 13:40
南山铝业港股IPO：氧化铝龙头的资本远征
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3月4日，南山铝业国际向香港联交所递交了聆讯后资料集，即将登陆港交所主板。 $南山铝业(600219)$ 从此IPO募集资金将主要用于产能建设，由华泰国际、招银国际领衔的承销团，携手中信里昂等国际投行，为这场资本远征保驾护航。此次发行恰逢全球大宗商品结构性牛市周期，伦敦铝价年内涨幅超15%，为IPO营造了难得的窗口期。值得玩味的是，基石投资者名单中出现了马来西亚铝业巨头Press Metal的身影，既是对供应链安全的加码，亦是对产业协同的深度绑定。公司简介——从胶东半岛到赤道雨林的产业跃迁当赤道的阳光洒在印尼廖内群岛的海面上，一座现代化的氧化铝生产基地正以每秒 1.5 吨的速度吞吐着铝土矿。这个占地数千公顷的工业奇迹，正是南山铝业在东南亚铝业版图上落下的关键一子。这家由中国南山集团孵化的国际化企业，承载着中国铝业出海的野望。追溯其血脉，母公司山东南山铝业早在1993年便登陆A股，如今已构建起“铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工”的全产业链帝国。而南山铝业国际作为海外战略支点，自2012年落子印尼民丹岛经济特区起，便以“基建狂魔”的速度建成东南亚最大氧化铝生产基地。民丹岛这个距离新
老虎证券03-07 13:30
【一周科技动态】大科技回调还有多少博弈空间？估值修正极限与反弹契机前瞻
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涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：“美国例外”交易的退潮。最近两周，市场风险偏好极端转向，AI叙事的芯片制造商纷纷大跌，拉动纳斯达克整体回调，避险情绪回升，同时，Trump政府的关税议题不断波澜，甚至成为市场首要关注点。投资者降低美元多头，涌入欧洲、亚洲，以分散对美国市场的投资。与2018年时期不同的是，目前美股估值处于高位，市场（CTA等具有一致性的机构投资者行为）趋于谨慎、增长预期的走弱（Walmart/Target/Bestbuy等零售数据），叠加此前并没有Price-in太多的Trump政策不确定性，市场目前的回调只能说是渐渐回到合理区间。接下来的走势会更加依赖经济的基本面。大科技公司自然也是整体回调：Tesla的销量问题恶化了基本面（2月销量断崖式下降，内因Model Y的更新换代，外因是Elon Musk的DOGE/政治言论）；Nvidia财报后大幅回调，目前前瞻市盈率已经达到10年的低点（24倍左右），但投资者重新考虑AI仓位，针对算力需求/二次导等讨论也让市场出现分歧。至3月6日收盘，过去一周，大科技公司全面走跌。其中 $苹果(AAPL)$ -0.83%
老虎证券03-07 13:09
【干货】想抄底英伟达别直接买，抄抄段永平的作业
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普通人抄底和大佬抄底有什么不同？面对下跌的股票，普通人直接买入股票，但直接买股票可能会买在高点，或者错过更低的价格。今天想教大家一个更聪明的抄底方法——Sell Put（卖出看跌期权），连巴菲特和段永平都在用！即使你完全不懂期权，看完这篇也能明白怎么操作。 $英伟达(NVDA)$ 什么是Sell Put（卖出看跌期权）？ Sell Put（卖出看跌期权）是一种期权策略，指的是投资者卖出看跌期权（Put Option），收取权利金（Premium）。如果期权到期时股价高于行权价，期权不会被行权，投资者赚取权利金；如果股价低于行权价，投资者有义务以行权价买入股票，但实际成本为行权价减去权利金. 简单来说，Sell Put就是“卖保险”。你卖出一个看跌期权（Put），别人付你一笔“保费”（权利金）。如果到期时股价没跌到你设定的价格，你白赚这笔钱；如果跌到了，你就以你设定的价格买入股票。 Sell Put的优势降低成本：收了权利金，相当于打折买股票。稳赚不赔：如果股价不跌，你白赚权利金。不用干等：直接挂单等抄底，钱闲着也是闲着，不如先赚点“利息”。段永平是怎么用Sell Put抄底的
老虎证券03-06 20:41
AI服务器暗战：为什么看好戴尔？
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尽管戴尔近期表现不佳，但有外国分析师认为，市场对戴尔的前景存在误解：随着人工智能的持续发展和新的PC更新周期的开始，该公司谨慎的成本管理可能会在未来1-2年内实现超出市场预期的每股收益增长。如果上述预期部分实现，当前的前瞻性估值指标将显得荒谬。作者：Danil Sereda 为什么这样认为？在2025财年第四季度，我们看到收入低于预期2.6%，尽管这一指标本身同比增长了7.23%；更重要的是，我们还看到调整后的每股收益超出预期约6.42%（每股收益本身同比增长了近22%）：来源：Seeking Alpha 仔细观察可以发现，戴尔在每一项盈利能力指标（毛利、EBIT、EBITDA、净利润率）上都超过了华尔街的共识预期，除了收入这一指标：来源：高盛数据这种强劲表现来自戴尔的基础设施解决方案集团（ISG）业务部门——特别是来自存储收入。虽然ISG的收入同比增长了22%，但其EBIT的增长速度是收入增长的两倍（即同比增长44%），从而帮助公司扩大了关键利润率。来源：高盛数据 ISG预计将成为戴尔合并业务结构中更具主导地位的收入份额者，其目标市场规模（TAM）的扩张最终将转化为更高的
老虎证券03-06 19:51
周六福珠宝赴港上市，线上和加盟模式驱动高速增长
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2月28日，周六福珠宝股份有限公司再次向港交所递交了招股书，这是周六福第五次冲刺上市。自2019年起，公司先后三次冲击A股上市，均因加盟模式风险、知识产权纠纷及财务合规性等问题受阻。2023年11月，周六福主动撤回了第三次A股IPO申请，转而瞄准港股市场。2024年6月，周六福首次向港交所递交上市申请，后因招股书失效，于2025年2月28日再度提交申请，由中金公司和中信建投国际担任联席保荐人。一、公司概况：稳居珠宝前五大品牌之列周六福珠宝主要通过线下门店和线上销售渠道，为终端消费者提供各类珠宝产品，涵盖黄金珠宝、钻石镶嵌珠宝及其他多种品类。其业务模式集产品开发设计、采购供应、加盟以及品牌运营于一体，紧密连接产业链各环节，形成了从原材料采购到产品销售的完整产业生态。在原材料供应方面，公司与众多优质供应商合作，确保原材料的稳定供应和品质；在产品设计上，不断推陈出新，融合传统与现代元素，满足不同消费者的审美需求；加盟业务的开展，使其门店网络得以迅速扩张，品牌影响力不断提升。经过多年的发展，周六福珠宝取得了令人瞩目的成绩。根据弗若斯特沙利文的资料，从2017年至2023年，公司连续七年在
老虎证券03-06 19:02
迈威尔暴跌背后的2大元凶！
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昨日，定制化芯片龙头迈威尔科技公布2025财年四季报，对应截止今年2月1日的成绩单。与分析师预期相比，迈威尔四季报略超预期：但是，迈威尔盘后股价暴跌15%： $迈威尔科技(MRVL)$ 问题出在了哪里？从四季度营收来看，当季斩获18.17亿美元，同比增长27.4%，略高于管理层给出的18亿指引中值和分析师预期的18亿：其中，四季度数据中心业务营收13.66亿，同比增长78.5%，略超分析师预期的13.58亿，占总收入的比重达到75%。除数据中心外，迈威尔还有企业网络、运营商基础设施、汽车工业及消费者业务，除企业网络略低于分析师预期外，其他几个业务都超过了预期，有复苏迹象。由于除数据中心外的业务营收规模较小，增长或下滑并不会决定迈威尔的股价，因此，本篇内容将不做分析：迈威尔的数据中心业务主要包括SSD控制器、高端以太网交换机（Innovium）及定制ASIC业务（亚马逊AWS等定制化芯片），主要应用于云服务器、边缘计算等场景。在数据中心业务中，DSP等光电产品贡献了一半，另一半由AI收入组成，定制化ASIC芯片占数据中心收入的比重约25%。在数据中心营收占比提升之下，迈
老虎证券03-06 16:20
BAT的资本开支预期
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AI资本开支有变数？没有！此前传言 $阿里巴巴(BABA)$ 的资本开支在2500亿，实际上还是3800亿的预算（未来三年）以下是对BAT（bytedance\ali\tencent）的资本开支预期，其中字节的都是估算。 $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-W(09988)$
老虎证券03-06 15:49
博通财报前，市场对ASIC苛刻起来？
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今日几份半导体的财报，都显示出市场对半导体公司的要求变高，可以从 $迈威尔科技(MRVL)$ 财报看出一些潜在问题：当季业绩表现出色，指引也超预期增量来源太单一：虽然AI驱动确定性，但除数据中心外，其他业务全线疲软，例如企业网络收入1.71亿（-35% yoy）、运营商基础设施1.06亿（-38% yoy）、消费电子0.89亿（-38% yoy）库存天数上升：当前库存水平可支撑2-3季度需求，若AI订单增速放缓将引发库存减值风险；市场此前预期过高，已然透支利好。盘后大跌14%，实属情绪转变。目前投资者对AI相关股票已经表现得相当敏感，且相对“紧张”；对冲基金也正在寻找任何理由来减少对AI、硬件、光学等领域的敞口和持仓。此前类似的半导体公司也有类似的问题。眼下对 $博通(AVGO)$ 显然也不是好消息，毕竟他是最早开始炒作ASIC芯片概念的。对AVGO来说，还面临着更大的不确定性：对 $苹果(AAPL)$ 和中国的严重依赖，加上新的关税和出口管制，给未来收入带来了巨大风险。尽管每股收益和收入预期强劲，但关键合同的潜在取消和地缘政治报复可能导致股价下跌30%。
老虎证券03-06 12:00
Falcon Flex狂揽25亿订单！地缘冲突成CrowdStrike最大催化剂
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自去年的事故以来，CrowdStrike已经收回了大部分失地。然而，在财报发布后，CrowdStrike股价又大跌。有外国分析师认为，随着网络威胁加剧，其市场机遇广阔，未来前景光明。作者：HedgeMix CrowdStrike是一家领先的网络安全公司，提供一系列云原生平台，其旗舰产品是Falcon XDR平台。这是一款灵活的模块化解决方案，满足现代企业的安全需求。Falcon平台的软件包包含27个模块，通过基于SaaS的订阅模式提供。 CrowdStrike的Falcon平台是2011年首次进入市场的真正云原生网络安全解决方案，其核心基于人工智能（AI）。自那时起，Falcon平台使CrowdStrike成为网络安全行业的市场领导者，其2025财年的目标市场总额（TAM）高达1,160亿美元。预计到2029财年，其TAM将达到2,500亿美元。网络安全至关重要截至2022年，全球共发生54亿次恶意软件攻击，其中许多导致了安全漏洞。此外，近年来攻击手段日益复杂化，包括无恶意软件攻击和无文件攻击，以及对手战术的快速变化。由于地缘政治紧张局势加剧，网络战达到顶峰，这些情况进一步升级。
老虎证券03-05 19:50

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