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Rubrik并不昂贵
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有外国分析师认为，网络安全类股波动很大，目前最好的公司市盈率也很高。Rubrik刚刚完成了IPO，但炒作过后，该股票的实际估值并不高。作者：Stone Fox Capital 大季度来源：Finviz 今年4月，Rubrik以每股32美元的价格上市，考虑到网络安全业务的快速增长，该公司的宣传力度有限。该公司公布了上市后的首份季度财报，25年第一季度的业绩如下：来源：Seeking Alpha 营收强劲，但股价下跌，显然是由于对业务成本方面的担忧。Rubrik高度关注零信任数据安全平台的订阅收入，该平台专注于保护因人工智能而激增的数据，第一季度ARR同比增长46%，达到8.56亿美元。来源：Rubrik 就在3年前，Rubrik的订阅ARR只有1.53亿美元，在此期间增长了5倍。该公司预测，到2027年，360亿美元的TAM将飙升至530亿美元，重点是数据管理和安全产品，为从勒索软件中恢复提供数据保护，并提供网络弹性。值得注意的是，该公司第一季度的营收仅为1.87亿美元，年化营收接近7.5亿美元。年化订阅收入仅为6.89亿美元，未来12个月的签约订阅ARR将带来巨大的增长空间。
老虎证券2024-06-13
库存不会说谎
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电动车市场疲软，特斯拉也不可避免。在关注市场反转方面，有外国分析师认为，库存是一个很好的指标。作者：Envision Research 特斯拉存在库存积压问题彼得·林奇有一个涉及到库存数据的关键见解，可以用来判断特斯拉是否开始复苏：首先，与许多其他更容易解释的财务数据不同，库存是不那么模棱两可的财务数据之一。林奇还解释了为什么库存水平可以作为商业周期的一个信号。特别是对周期性企业来说，库存增加是一个警告信号，这表明该公司（或行业）可能在需求已经走软的情况下生产过剩。相反，耗尽库存可能是经济复苏的早期迹象。而特斯拉现在显示出库存增加的迹象。这表明，或许电动汽车的寒冬还没有结束。让我们从数据开始。下面的图表显示了特斯拉的库存金额（上半图）以及库存未售出天数（DOJO，下半图）。从上半图可以看到，特斯拉的库存以美元金额计算，自过去以来大幅增加。自2021年以来，仅在过去三年里，库存水平就从约50亿美元攀升至目前超过160亿美元的创纪录水平。当然，随着业务的增长而增加库存并没有什么错——只要销售额能同步增长就行。然而，不幸的是，情况并非如此，至少自2024年初以来并非如此。来源：S
老虎证券2024-06-13
博通能否冲击万亿市值？
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昨日，美股盘后，半导体巨头博通公布了2024财年二季报，对应截止今年5月5日的三个月业绩。财报发布后，博通股价暴涨14.57%，市值增加1009亿美元，总市值达到7933亿，逼近8000亿美元大关！暴涨过后，博通是否有冲击万亿美元市值的可能？从财报上看，博通24财年二季度营收124.87亿美元，超过分析师预期的120.57亿，同比暴增43%，主要是去年末巨资收购的Vmware并表，扣除此影响，博通营收增速为12%：博通是世界最大的WLAN芯片厂商，业务主要分为两大块：半导体解决方案和基础设施软件。其中，半导体解决方案贡献了58%的营收，网络、无线、存储、宽带、工业和汽车分别占比53%、22%、11%、10%、4%。基础设施软件贡献了42%的收入，主要由并购的企业组成，如提供存储区域网络的Brocade、互联网安全技术厂商Symantec、资讯技术管理软件CA Technologies 及云计算和硬件虚拟化的软件和服务商Vmware。博通并不销售由英伟达制造的当红AI芯片，但训练AI大模型需要用到大量英伟达、AMD等公司产的GPU、NPU、LPU等多种处理器---或者说XP
老虎证券2024-06-13
苹果和Open AI是互相白嫖啊？？？
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根据Bloomberg的报道， $苹果(AAPL)$ 和OpenAI达成的里程碑式的合作协议中，苹果将不会直接向OpenAI支付任何现金，而是通过在数亿台设备上推广OpenAI的品牌和技术,为后者提供同等或更大的价值。例如，通过在数亿台苹果设备上推广和分发ChatGPT，并将ChatGPT人工智能助手整合到iPhone、iPad和Mac设备中。苹果认为这对OpenAI的品牌和技术曝光度的价值等同或高于直接支付现金将OpenAI的。同时，双方对于合作的财务细节守口如瓶。有人总结说：这种卖资源的方式，相当于把我们用户当做“商品”来用。
老虎证券2024-06-13
热浪席卷，天然气市场 “燃起来了”
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重点数据趋势上游再度推涨，供应充足端午假期，贸易流动减弱下游高价接货抗拒一、国际天然气市场周度综述市场概况截至6月11日，美国亨利港天然气（NG）期货结算价格为3.129美元/百万英热，环比上周期（06.04）上调0.543美元/百万英热，涨幅为21%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.751美元/百万英热，环比上周期（06.04）下调0.045美元/百万英热，跌幅为0.42%。美国方面，亨利港（NG）期货价格周内呈冲高趋势，由于区内天然气产量不断减少，气温预报不断升高，芝加哥、费城、纽约等地未来将迎来高温，带动制冷发电需求的增长；10日EI Paso天然气1104号管线因亚利桑那州拉巴斯县帕克城计价站的燃气泄漏和阀门起火而关闭，事故发生后，该站被隔离，管道减压，至11日解除风险。天然气价格不断回落。技术面来看，美国亨利港期货（NG）为上涨趋势，美国亨利港期货（NG）价格至3.1美元/百万英热附近，KDJ中位金叉，MACD双曲线高位金叉，缩量上行，美国亨利港期货（NG）价格本周内呈上涨趋势。欧洲方面，欧洲市场库存保持高位，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至6月1
老虎证券2024-06-13
给个准信，到底空不空GME？
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曾经在做空 $游戏驿站(GME)$ 上损失惨重的香橼（Citron），面对这波GME行情也是手痒心痒。前天刚刚表示“不会再做空GME”，并不是因为相信公司基本面会反转，而是因为公司银行账户上趴着40亿美元现金，足够安抚狂热的散户。但是今天，Citron创始人Andrew又表示，如果GME的股价再度升至40-50美元，他可能会选择做空。真是看着眼馋，但吃起来烫嘴。我之前的观点就是 GME只是来填充市场在 $英伟达(NVDA)$ 财报前空缺的投机情绪的；没有足够的空头来完成这波“挤压”。目前GME完全失去了焦点，股价虽然可能偶尔暴涨一下，但很快熄火，最好的交易反而是“做空波动性”——期权的卖方。从目前未平仓期权的趋势来看，投资者愿意继续下码的积极性也不高。更重要的是带头大哥Roaring Kitty押注的两张期权，6月21日的$20 call，在12日出现了大量的交易。目前GME的整体期权净仓位仍然偏多头，7月中到期的期权，隐含的价格也是33美元。当然，本周五到期的30美元的Call目前来看非常焦点。
老虎证券2024-06-13
CPI回落，美联储可能只是“假鹰派”？
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最近，美国的经济数据波动较大，市场对美联储的降息预期也因此来回摇摆。尤其是在最新的就业数据和通胀数据发布后，市场的分歧更为明显。此前，5月非农数据大幅超出预期，CPI 3.3也低于预期的3.4%，而核心CPI则下降得更快。美联储会议要点点阵图调整美联储调整了点阵图，年内降息次数从三月的三次降至一次，2025年的降息次数则从三次上调至四次。整体来看，降息次数从六次减少到五次。尽管市场预期在9月和12月各有一次降息，但美联储选择“以时间换空间”的策略，避免市场过早博弈降息预期。缩表节奏美联储在5月会议上指引，6月开始缩表减速，国债每月缩减250亿美元，MBS每月缩减350亿美元。这一举措是为了应对潜在流动性非线性回落的风险，缓解金融流动性压力鲍威尔的表态降息路径分析数据依赖鲍威尔在会后的发言中强调，未来的降息依赖于数据，尤其是通胀数据的回落。他表示，尽管就业数据较强，但必须看到更多通胀下降的证据，才能确认降息的合理性。经济预期美联储对未来经济的预期表现出一定的谨慎，表明他们将继续关注通胀和就业市场的变化，避免过早或过度的政策调整。通胀的持久性和劳动力市场的韧性将是决
老虎证券2024-06-13
为什么长期看好Palantir？
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Palantir虽然在最近几个月跑输了大盘，但是，有外国分析师认为，依靠AI的顺风，Palantir值得长期看好。作者：Dair Sansyzbayev Palantir在过去三个月下跌了近10%，而大盘却在上涨。但是从长期来看，Palantir的增长前景令人看好。该公司继续实现强劲的收入增长和经营杠杆，其资产负债表是一个堡垒，管理层努力改善其产品。最新财报 Palantir于5月6日发布了最新的财报，收入和每股收益超过了预期。稳健的收入增长势头略有加快，同比增长21%。调整后的每股收益同比从0.05美元扩大至0.08美元。来源：Seeking Alpha Palantir的运营杠杆是投资者看好该股的关键原因之一。毛利率从79.5%增长至81.7%。营业利润率表现非常好，同比增长从0.8%增至12.8%。强劲的经营杠杆使Palantir在本季度产生了8300万美元的自由现金流。另一方面，如果我们扣除1.26亿美元的股票薪酬，上一季度的FCF将变为负值。尽管如此，Palantir的资产负债表仍是一座堡垒，拥有39亿美元的现金储备，几乎没有债务。公司的财务灵活性是其根本优势，因为它增
老虎证券2024-06-12
美国雅保需要耐心
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尽管标普500指数最近飙升至新高，但美国雅保继续在其3月的低点附近徘徊。因为锂价继续低迷，导致美国雅保表现不佳。尽管近期疲软，但锂价不可能永远如此低迷。诚然，电动汽车的增长阻力非常之大，以至于特斯拉的股票表现不佳也影响了电动汽车投资者。那么，美国雅保的后市怎么看呢？作者：JR Research 美国雅保需要更高的锂价格来源：Daily metal prices 看好美国雅保增长拐点的投资者必须要有耐心，才能安然度过锂市场近期的挑战。如上所述，锂价格的涨跌很可能已经让看涨美国雅保的投资者目瞪口呆。这一戏剧性的下降凸显了电动汽车和锂电池市场高度不可预测的本质。这种情况在2021- 2022年是不可想象的，当时投资者对锂价格的惊人飙升感到疯狂。尽管锂和电动汽车投资者受到波动性和不确定性的影响，但自2024年初以来，锂价格的暴跌也趋于平稳。如上所述，锂的价格一直保持在每公斤1.4万美元的水平附近，这表明在当前水平上有潜在的买入支撑。美国雅保对下半年表现强劲有信心美国雅保的第一季度盈利评论突显了管理层对评估底部的信心。鉴于对中国电动汽车强劲增长势头的信心，美国雅保预计下半年销量增长将
老虎证券2024-06-12
半导体超级大牛市还能维持多久？
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今年是半导体的超级大牛市，英伟达、台积电、阿斯麦、博通、应用材料等公司的股价悉数创下历史新高！暴涨过后，半导体股票还能追吗？要想回答这个问题，还得复盘下半导体本轮牛市的动机。首先，半导体是周期性行业，疫情期间，全球大放水，居家办公带来消费电子需求爆发，半导体销售额创历史记录。疫情过后，欧美迎来通胀，消费电子需求下滑，半导体进入下行周期，股价大跌。 2023年3月，半导体销售额企稳回升，费城半导体指数同步上涨：其次，本轮半导体牛市与以往不同，从前半导体销售主要集中在手机、PC上，而本轮则新增了AI，尤其是GPU销量大增。 GPU的领头羊是英伟达，其年收入已经由AI爆发前的270亿美元，跃升至798亿，有望在未来一年实现1203亿的销售额！ AI需求井喷，由此带动的芯片制造、设备的需求上升，整个产业链都开始爆发！由此来看，此轮半导体大牛市的主要原因就是周期性回暖及AI爆发。从估值上看，费城半导体指数市销率已经创下历史记录，考虑到半导体景气度回升及AI需求爆发已经为市场所熟知，因此，半导体超级牛市已经进入后半程：从个股来看，英伟达当前市销率为37倍，已经超越上一轮牛市的34倍
老虎证券2024-06-12

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