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Salesforce暴雷，AI软件进入“疲倦期”？
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有AI加持的软件行业是否面临“瓶颈期”，这是 $赛富时(CRM)$ 刚刚公布的25财年Q1业绩之后市场的质疑，由于营收、利润均创下2008年金融危机以来首次不及预期，且下调了下季度的指引，CRM股价创下了金融危机以来最差单日（盘后）表现，狂跌16%。业绩概览整体营收91.3亿美元，同比增长11%，低于市场预期的91.5有没有，其中包括AI数据加持的主要业务——订阅和支持服务的营收为85.9亿美元，低于市场预期的同比增长12%。现有剩余履约义务262亿美元,同比增长10%,按固定汇率计算也增长10%。营运现金流62.5亿美元，同比增长39%；自由现金流60.8亿美元，同比增长43%。通过股票回购和股息分别向股东返还22亿美元和4亿美元。指引方面，Q2营收指引为92亿至92.5亿美元，同比增长7%-8%，低于市场预期的93.7亿美元，全年营收指引虽然维持在377亿至380亿美元，同比增长8%-9%，但订阅和支持服务收入增长指引下调至略低于10%，市场预期为增长10% 投资要点 Salesforce电话会上强调了其向AI转型的进程，总的来说,尽管下调了部分指引，但Salesfor
老虎证券2024-05-30
法拉第未来2023年Q4业绩电话会高管解读财报
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点击收看法拉第未来2024Q1业绩电话会回放 $Faraday Future(FFIE)$ 乔纳森·马罗科欢迎大家参加法拉第未来 2023 年第四季度和全年财报电话会议。我叫乔纳森·马罗科 (Jonathan Maroko)，担任法拉第未来的临时首席财务官。今天与我一起参加电话会议的还有我们的全球首席执行官马蒂亚斯·艾德 (Matthias Aydt)。我们将分享今天新闻稿中的详细信息，报告我们 2023 年第四季度和全年的业绩。马蒂亚斯·艾特我很高兴与大家分享我们在法拉第未来的进展，重点介绍我们在 2023 年取得的关键里程碑以及我们继续前进的战略举措。 2023 年是法拉第未来具有里程碑意义的一年。我们从开发阶段转型到生产和创收阶段，确立了 FF 作为超豪华高性能电动汽车市场的参与者的地位。今年的生产里程碑意义重大。3 月 29 日，我们将开始生产旗舰车型 FF 91 2.0，到 4 月 14 日，第一辆量产车将在加州的 FFIE 工厂下线。FF 91 2.0 于 5 月 25 日通过了美国联邦机动车安全标准碰撞测试要求，第一阶段的交付也随即开始。为了追求创新，我们于 5
老虎证券2024-05-30
比亚迪牛逼，丰田危已！
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牛逼，比亚迪昨晚在西安搞了一场发布会，甩出四个二加王炸！四个二：推出两款全新B级轿车，秦 L DM-i 和海豹 06 DM-i，尺寸更大，售价低于10万！王炸：第五代DM技术，百公里亏电油耗2.9L，全球最低；综合续航2100公里，全球最长；发动机热效率46.06%，全球最高！简而言之，比亚迪插混技术全球最牛！看完发布会，网友直呼，电车不香了！在王炸级利好之下，比亚迪今日股价大涨8.35%！虽然比亚迪各项技术迭创全球记录，但仍有不少跪族直不起腰，看不起比亚迪这个品牌，即使合资车在国内销量节节败退。它们言必称丰田去年全球销量创历史记录，股价暴涨42.9%，全年净利润2455亿人民币，比所有国产车加起来的利润还要多！这些言论虽然属实，但它们没有考虑到汽车出口是慢活、细活，汽车又不是衣服、鞋子，哪有那么快占领全世界？但从苗头上看，比亚迪已经在海外攻城略地了，比如今年4月，比亚迪海外销量达到4.1万辆，同比大增176.6%：在泰国，比亚迪2022年11月才进入，但去年的销量达到了3万辆，把份额提高到接近4%，排名超过日产和马自达，升至第6位！包括上汽集团、长城等国产品牌在
老虎证券2024-05-29
1药网发布Q1财报，GAAP运营利润首次转正
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5月23日，1药网公布了第一季度财报，报告显示Q1实现营收35.3亿元，Non-GAAP运营利润为890万元，同时首次实现了单季GAAP正的运营利润，GAAP运营利润达372万元，说明公司的运营效率在逐步提高。运营成本大幅下降，费用占净收入的百分比从去年同期的7.0%下降到本季度的5.8%，首次实现了GAAP营业利润转正并实现正向经营性现金流。图：1药网GAAP运营利润首次转正丨国内领先药品数字化平台，致力于打造数字健康闭环 1药网是中国领先的数字医药健康平台，致力于用数字科技重塑医药健康产业价值链。 1药网创建于2010年，是国内最早进入数字医药健康产业的企业之一，目前已形成由B2C在线零售药房“1药网®”及自营线下药房、在线医患管理服务“1诊健康”、B2B数字化医药流通服务“1药城®”、基于SaaS服务为核心的“1起健康®”等组成的线上线下一体化的医药健康体系。搭建鲲鹏医药物流网络，对内外赋能专业物流服务。自成立伊始，1药网创始团队就非常重视在数字供应链方面的建设。通过大量模型、算法的应用，1药网运用系统优化供应链，实现对运营流程的系统化管理，自主研发了包括采购系统、仓库管
老虎证券2024-05-29
英伟达硬撑纳指新高，风险情绪就真的乐观吗？
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当 $英伟达(NVDA)$ 再次单日涨幅超6%，领涨全市场的时候，其实市场的分化也已经开始。 $标普500(.SPX)$ 指数从低点反弹基本收平，代表蓝筹的 $道琼斯(.DJI)$ 指数在新高后下跌0.55%，而 $纳斯达克(.IXIC)$ 指数首次突破17000点，得益于英伟达股价连续第三天创新高。从宏观基本面上来看消费者信心数据好于预期，使得消费者对未来12个月通胀预期继续所上升。矛盾数据反映了消费者对股市持乐观态度，但同时也认为经济衰退的可能性越来越大。美联储官员释放鹰派言论。明尼阿波利斯联储主席内尔·卡什卡里发表了鹰派言论，表示未来加息的可能性不能被排除。这些言论在一定程度上抑制了市场对利率下调的乐观情绪。而更重要的是市场开始加注“风险交易” 从5月28日的ETF流向来看科技行业整体获得流入，例如 $纳指100ETF(QQQ)$ 单日获得17亿美元的流入，一转上周以来的流出态势；标普500的两只主要ETF状态正好相反， $标普500ETF(SPY)$ 流出5.3亿，而 $Vanguard标普500ETF(VOO)$ 流入2.6亿，整体还是流出；成长股代表的罗素20
老虎证券2024-05-29
理想汽车发布一季度财报业绩增速领跑新能源大盘
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5月20日，理想汽车公布2024年第一季度财报，再次巩固头部新能源车企地位。根据财报，理想汽车实现收入256亿元，同比增长36.4%，创同期新高，实现经调整净利润13亿元（不含股权激励等费用），已经连续六个季度盈利，实现毛利率为20.6%，稳定在20%以上。Q1财报再次证明，理想汽车是国内经营质量最好、唯一实现连续盈利的新势力车企。在新能源车市场，理想汽车持续展现强势竞争力。交付端，理想汽车Q1交付8.04万辆，同比增长52.9%，并且是连续18个月获得豪华新能源销量第一。从增速上看，理想汽车的交付增速依然大幅超过20万以上新能源汽车市场25%的增速，更是超过特斯拉-8.5%的负增长。而根据上险量数据计算，理想汽车Q1的上险量在中国市场30万元以上新能源汽车中排名第一，市场份额超过30%，已经跟比亚迪在30万售价以下的市场份额接近，形成了30万上下的两大“超级品牌”。营收端，理想汽车同样超越同行，就“比特理”而言，比亚迪Q1增速为4%，特斯拉为-13%，而理想汽车为36%，增幅依然领跑。在盈利端，理想汽车的毛利率为20.6%，守住了20%的毛利率目标，比亚迪也维持了20%左右的毛利率
老虎证券2024-05-29
为什么波音危机被夸大了
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波音因为之前的安全事件而股价持续下跌。有外国分析师认为，波音如此大的规模而不存在倒闭问题，这反而能给波音投资者提供一个低价入场的机会。作者：Bohdan Kucheriavyi 波音公司今年开局艰难，由于监管审查，其股价年初至今贬值超过30%。虽然该公司确实面临着一些挑战，这些挑战已经对其财务产生了负面影响，并导致其近几个月的业务表现疲软，但有理由相信，该公司仍然是一笔可靠的投资，因为它太大而不能倒闭。太大而不能倒闭目前的危机不太可能导致该公司的飞机全面停飞，就像2019年737 MAX危机期间的情况一样。之所以对波音的未来保持乐观，有几个原因。首先，可以肯定的是，到目前为止，2019年的情况已经避免了。门塞问题解决后不久，美国联邦航空局批准了波音公司最新飞机恢复运营的途径。与此同时，该公司一直在与监管机构合作，制定一项计划，以解决系统性质量控制问题。因此，可以肯定地说，该公司有很大的机会应对正在进行的监管审查，而不会像2019年那样面临严重的经济损失。除此之外，尽管面临持续的挑战，波音上个月仍然能够报告相对不错的第一季度财报。尽管波音公司的一些最新机型在1月份停飞了几周，但
老虎证券2024-05-28
天弘科技前景仍然光明
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作为AI的受益者，天弘科技闷声发大财，并创下了新的历史高点。然而，有外国分析师认为，天弘科技依旧有极大的投资价值。作者：Juxtaposed Ideas 天弘科技是持续增长的生成性AI繁荣的受益者，因为对机器学习/AI相关产品的需求增加，这可能会在2026财年之前触发其加速的营收/利润增长。尽管制造业业务模式本身利润率较低，但由于泰国/马来西亚业务的增长，该公司仍有巨大的长期增长机会。自3月份以来，天弘科技已进一步上涨27.5%，远超大盘1.6%的涨幅。即便如此，由于英伟达和超微电脑最近的财报电话会议对需求的评论充满希望，天弘科技依旧有投资机会。天弘科技管理层对24年第二季度的指引，投资资本回报的增长，以及未来几个季度同比增长加速的指引，进一步说明了这一点。投资论点依然稳健目前，天弘科技公布了24年第一季度的财报电话会议，总收入为22亿美元，整体营业利润率为6.2%，调整后的每股收益为0.86美元。大部分有利因素归功于Connectivity & Cloud Solutions部门的强劲表现，收入加速增长14.4亿美元，营业利润率扩大7%。由于“超大规模客户对AI/ML
老虎证券2024-05-28
美股半导体涨疯了，港A为什么不跟？
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自2022年10月至今，费城半导体指数sox涨超114%，成分股英伟达暴涨670%、博通198%、AMD168%... 一片歌舞升平之下，港A半导体却一片死寂，龙头中芯国际年内下跌18%，半导体ETF跌15%，华虹半导体微涨5.4%... 巨大反差的背后，暗藏怎样的逻辑？未来，港A半导体能否复制SOX的辉煌？首先，sox本来牛市的核心是AI，像英伟达、博通、AMD、台积电、美光、高通等巨头统统受益AI需求的爆发，而这些公司的权重合计占到了sox指数的43.3%：非AI受益股的涨幅多数未跑赢sox指数，如汽车芯片龙头安森美的涨幅只有7.5%，成熟制程代工龙头格罗方德甚至下跌了11%。值得说明的是，应用材料、KLA、阿斯麦等半导体设备公司表现同样亮眼，但它们尚未从AI需求中受益，主要是美国不断加码芯片战，中国客户大肆抢购相关设备，平滑了本轮半导体设备下行周期的影响。如应用材料过去一个季度来自中国的收入高达28.3亿美元，同比暴增101%，占总营收的比重高达42.6%：反观港A股半导体公司，由于技术较为落后，显然无法从AI需求中受益，传统pc、智能手机的需求虽然回暖，但龙头中芯国际
老虎证券2024-05-28
优博控股打新？半导体行业的新星，还是创业板的过客？
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公司概览 IPO详情发售股份：125,000,000股，公开发售：12,500,000股（10%）发售价：0.5～0.6港元发售时间：2024年05月24日至2024年05月29日上市日：2024年06月03日保荐人：越秀融资（越秀融资曾经在中小型IPO中颇为活跃，但是近两年随着中小IPO遇冷，越秀融资亦没有再担任任何新股的保荐人，且这两年中越秀融资的人员流动非常大）财务与市场地位市场份额：全球第三，约8.4% 营业收入：2021年至2023年分别为2.03亿、2.58亿和1.89亿港元净利润：分别为2,639.6万、2,179.8万和503.8万港元生产与研发优博控股在广东东莞设有两个生产厂房，拥有四个生产设施，专注于产品的制造与创新。市场分析优博控股的IPO引起了市场的广泛关注，这是自港交所创业板改革后，时隔三年半首次有企业登陆GEM。改革后的GEM重新推出了简化转板机制，支持高增长企业，缩短了控股股东的锁定期，并取消了强制公布季度业绩的规定。投资价值探讨尽管优博控股在行业内占有一席之地，但其IPO的商业逻辑受到质疑。从募资额与上市费用来看，公司似乎并未
老虎证券2024-05-28

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