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降息，与资产配置策略解析
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经济韧性分析美国经济在年初表现强劲，但随着时间的推移，增速有所放缓。尽管如此，经济的内生动能依然强大，主要得益于：家庭资产负债表：自2009年以来，美国家庭持续去杠杆，债务负担降至历史低位，家庭净资产连续四个季度增长。劳动力市场：市场调整可能已结束，工资增速呈现反弹趋势。房地产市场透视房地产市场显示出较强的支撑：房价趋势：新屋销售同比回升，预示房价增速回暖。人口结构：美国中青年人口增速支撑房价，预计上行趋势将持续至2033年。制造业与资本开支制造业和资本开支周期同样显示出积极迹象：企业盈利：自2023年下半年触底反弹。库存周期：补库周期重启，尤其是地产链商品如家具家居、五金水暖、建材等。小企业压力与降息预期小企业在当前经济环境中面临压力：融资困难：高短端利率导致小企业融资成本上升，影响经营和就业市场。降息预期：美联储可能在2024年底考虑降息，以缓解小企业压力。 “降息”策略解读目前的美联储的趋势，更倾向于“浅降息”，指的是：审慎微调：降息步伐将循序渐进，预防性特征明显。经济拉动：降息对企业盈利的拉动将大于对资产估值的影响。资产配置新动向投资者应
老虎证券2024-05-28
🌟港股市场动态：获利回吐，震荡盘整，后市何从？
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📈 市场回顾港股市场在经历了一个月的强劲上涨后，上周迎来了明显的回调。 $恒生科技指数(HSTECH)$ 领跌，上周跌幅达到7.6%，而地产、医疗保健和保险板块也表现不佳。与此同时，能源和公用事业等传统高分红板块表现稳健。 📉 回调原因分析市场回调并不令人意外，特别是在短期内积累了大量涨幅之后。分析师指出，市场已经超买，情绪透支，接近目标点位19,000至20,000点。 🚀 风险偏好修复本轮上涨的主要动力来自于风险偏好的修复，尤其是股权风险溢价的回落。然而，随着超买迹象的出现，市场分歧和获利了结行为开始增多。 🌐 全球影响因素美联储的“鹰派”立场和美国科技股的强势，为市场提供了获利回吐的借口。同时，国内地产政策的调整也对市场产生了影响。 🔮 未来展望分析师预计，港股市场可能会在18,000点附近震荡盘整，等待更多催化剂。市场的进一步上涨空间将依赖于无风险利率的进一步回落和盈利的修复。 🏢 地产政策效果待观察尽管近期地产政策有所发力，但其效果仍需时间来观察。政府收储可能成为提振市场的关键。 💼 结构性机会在当前市场环境下，建议关注结构性机会，如高分红板块和科
老虎证券2024-05-28
GME本周行情预测，及交易首选！
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上一波 $游戏驿站(GME)$ 行情出现的时候，我的预测是“仅是 $英伟达(NVDA)$ 财报前无聊空窗期的博弈，行情有可能内在周内就结束”。果不其然，NVDA财报一出，尽管市场投机情绪并不像先前几次那么夸张，但也吸引了大量投机的资金。毕竟有这么这么优秀公司的期权交易不做，去炒作风险更大的，实在也没必要。本周，由于周一不开盘，很多交易者已经开始无聊，并跃跃欲试，周二的夜盘时段，GME就+30%，想必今天也是个腥风血雨。我既然炒作meme都是“follow your heart”，不用考虑什么公司基本面（尽管本周不少meme股财报），也甚至不用考虑技术面（纯粹你说啥啥对）。那我斗胆也就再做一波预测：超不过之前的高点（超过也无所谓，结局都一样）以30美元、45美元为两个重要level，考验投机博弈资金的强度。根据目前空头情绪来看，Short Interest仍然不支持出现21年的结果。做空波动率的交易依然是最优解。让我们拭目以待
老虎证券2024-05-28
美联储观点推高年内不降息预期美元一路强？
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受到政策预期和强劲经济数据的双重推动，美元指数自上周一开始一路走高，周五虽有所回落但周线仍收获反弹。更关键的是，市场再度调低了对美联储年内降息的预期，预计美联储不会于6月降息，甚至将初次降息时点推迟到了12月。非美货币方面，受德国良好经济数据表现提振，欧元降息预期得到抑制，央行内部也出现了更多鹰派声音，但6月这次降息的预期尚未扭转。日元方面，经济数据表现并未给日本央行提供充足继续加息的理由，美元兑日元反弹逼近160水平。 1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要鹰派会议纪要叠加亮眼经济数据市场再度降低对美国降息押注上周稍早公布的会议纪要显示决策者并不急于降息，甚至有人提出必要时采取更多限制性政策的观点。同时上周公布的美国初请失业金人数下降，企业活动扩张速度也超市场预期，令市场对美国经济的强劲复苏信心倍增。政策预期和经济数据双重推动下，市场继续降低对美国年内降息押注，掉期交易预计美联储将在12月首次降息，且2024年降息幅度预期大幅缩减。欧洲央行释放信号降低宽松预期德国经济数据表现良好汇价小幅提振尽管欧洲央行此前近乎承诺6月降息，但上周发表公开讲话时，政策制定者有警告称因为预计20
老虎证券2024-05-28
优克联2024年一季度营收稳定长城证券维持“买入”评级
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长城证券2024年5月24日发布优克联研报，优克一季度营收稳定，巩固漫游服务市场的同时，开始加大生活场景应用的产品及业务推广，持续助力公司长期发展。长城证券看好公司未来业务增长，维持“买入”评级。长城证券研报核心观点：一、数据连接及PaaS/SaaS服务业务稳步恢复，24Q1营收稳定。2024年一季度，全球数据链接市场较2023年恢复力度逐步增强。2024年Q1，公司国际数据连接服务持续发力，Roamingman品牌服务强劲反弹，助力公司营收稳健发展。服务毛利率从2023年同期的60.5%上升至65.0%，公司整体毛利率从2023年同期的47.8%提升至55.2%，盈利能力稳步提升。在2024年第一季度实现43万美元的净利润，并产生了190万美元的经营现金净流入。根据全球移动通信系统协会（GSMA）的《2024年移动经济》报告，到2030年，全球5G连接数预计将从2023年底的16亿增加到55亿。未来随着公司数据链接服务覆盖范围逐步扩大，全速5G漫游网络解决方案将进一步推动公司巩固市场领先地位，不断扩大市场份额，带动业绩长期稳定发展。二、推陈出新，加大生活场景应用的产品及业务推广
老虎证券2024-05-28
联想成了港股AI最靓的仔！
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联想最近真是大出风头，继大摩唱多过后，近日高盛和中信里昂证券相继指出，AI PC为联想集团股价上涨提供新催化剂！受此影响，联想股价连续大涨，最近4个交易日的涨幅高达18.3%，连创历史新高： $联想集团(00992)$ 大摩给出的目标价是15港币，高盛给出的目标价是13.98元，较现价仍有上升空间。 So，联想还能不能买？背后的逻辑是否能撑得住大涨的股价？首先，众所周知，联想是PC巨头，根据IDC的数据，2023年全球笔记本电脑销量为5910万台，其中苹果占31%，联想占18%，惠普占17%，戴尔占12%，华硕占7%，宏碁占3%。在联想大涨之前，全球的pc出货量已经明显回升，如今年一季度为5980万台，较去年同期增长5.1%。对比联想的股价和pc出货量，不难发现，两者之间的关联度很高：如果pc销量只是周期性回暖，倒也不会让联想的股价接连历史新高，关键的点在于AI PC带来了新的变量。 AI对PC的帮助有三点： 1. 有望刺激PC销量创历史记录，因此，本轮PC景气周期，并不是简单的周期性回暖，而是一波史无前例的换机周期； 2. AI PC有望提升PC价格； 3. 量价齐升之下，
老虎证券2024-05-27
辉瑞转危为安
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辉瑞之前因为新冠疫苗销售额的下滑而陷入危机。而现在，有外国分析师认为，辉瑞将受益于禽流感的担忧。而目前便宜的估值，更是锦上添花。作者：Stone Fox Capital 辉瑞一直不是最受欢迎的生物制药公司，因为新冠病毒的不可持续增长，导致了一段时间的销售下滑。该股似乎已经触底，并可能因对禽流感的担忧而走高，不过该公司目前过于专注于削减成本。由于估值便宜，辉瑞具有一定的投资价值。来源：Finviz 触底投资故事的关键是消除新冠相关销售进一步下行的风险。辉瑞报告称，24年第一季度收入为149亿美元，其中新冠相关销售额超过20亿美元，Comirnaty和Paxlovid以外的收入增长了11%。辉瑞仍预计2024年收入将在585亿至615亿美元之间。销售目标包括Comirnaty和Paxlovid的约80亿美元预期收入(分别约为50亿美元和30亿美元)，以及传统的Seagen药物销售的约31亿美元预期收入。来源：辉瑞新冠肺炎相关销售额目前的目标是不到总收入的15%，从而降低了未来的下行风险。今年年初，辉瑞将新冠病毒的销售额目标定为215亿美元，总收入超过700亿美元。新冠药物的市
老虎证券2024-05-27
甲骨文的增长势头强劲
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有外国分析师认为，甲骨文人工智能增长势头证明比预期更具可持续性。但是，目前并不是一个好的入场机会。他的逻辑是什么样的？一起来看看吧。作者：JR Research 甲骨文继续超出预期尽管甲骨文“庞大”的云基础设施增长率有所放缓，但其稳健的积压订单仍极具弹性。分析师还上调了他们对调整后的每股收益的预期，强调了其运营杠杆的改善，因为它进一步扩展了OCI。因此，人工智能增长势头证明比预期更具可持续性。此外，领先的超大规模企业第一季度的强劲表现表明，随着企业和商业客户在云上扩大其生成式人工智能的采用，增长将再次加速。甲骨文与微软和其他云计算提供商扩大合作，应该会促进甲骨文领先的数据库管理服务的扩展和覆盖范围。与微软Azure、AWS和Google Cloud相比，甲骨文的规模并不大。因此，甲骨文必须依靠更多采用多云服务的机会，向投资者保证其估值的溢价（相对于其长期平均水平）。甲骨文公司公布的第三财季财报，带动该公司股价在财报公布后大涨至历史新高。因此，甲骨文仍有上涨倾向，尽管甲骨文在2024年4月的低点遭遇了近15%的回调。然而，低价买家带着坚定的信念回来了，他们可能认为甲骨文在利用企业
老虎证券2024-05-27
新高下，周期股or科技股？
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美股在2024年开年以来持续走高，尽管4月份因美国国债收益率上升而短暂回调，但在5月份降息预期重燃后重新攀升至历史新高， $道琼斯(.DJI)$ 工业平均指数也突破了4万点大关。在当前形势下,受益于AI产业发展趋势的科技龙头股仍是推动美股上涨的主要动力。自年初以来，由 $微软(MSFT)$ 、 $苹果(AAPL)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $Meta Platforms(META)$ 、 $英伟达(NVDA)$ 达、 $奈飞(NFLX)$ 和 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 等科技巨头组成的MAAMNNG指数累计上涨24.4%. 英伟达公在上周一季度强劲业绩的支撑下股价突破1000美元大关，明显跑赢同期道指和 $标普500(.SPX)$ 值得注意的是。周期性板块如金融、工业和能源等也表现亮眼,年初至今涨幅接近10%。这反映出投资者对经济复苏和通胀预期的乐观情绪。 🚀 科技股 vs. 周期股 🛠️ 美股市场内部也在轮动！年初，宽松的资金环境让科技股飞涨📈。但到了4月，金融环境收紧，科技股面临压力。不过，科技龙头股的强劲业绩又把它们推回高点🏆。科技股：
老虎证券2024-05-27
黄金冲高回落，二次探底或是良机？
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成也萧何败萧何，白银的异军突起虽然帮助了黄金再度刷新历史高点，但是金银冲高之后都出现了短期乏力的迹象。白银开始回测突破口水平可能意味着黄金需要做二次下探之后才会开启其本轮上涨行情的最后一波。双顶还是双底？无论是有无技术分析基础的投资者，都多多少少听过双重顶/底的说法，而在实际的交易操作中，这类形态也经常出现。难点并不在于识别形态，而是在于判断真假突破，因为很多时候毛刺行情会令我们感到困惑。以当前的黄金为例，很明显，小创新高之后双头形态已经略因略显，如果进一步跌破2285的前期低位则会引发破位行情。然而有意思的是，这一水平很有可能会构成关键性的支撑平台，从而形成潜在的双底结构。那么当价格开始靠近的时候，究竟是应该逢低做多还是破位做空呢？这个时候就需要观察全局情况了。首先按照形态的计算方法，如果是头部那么2450-2285锁构成的185美元的空间继续往下折叠，下行的理论目标会指向2120，这就跌破了2150比较关键的分水岭价格。同时，我们观察从1823以来的上涨行情，更大的可能性目前是出于主升浪行情的回撤之中，通常其回调会和主升浪的回撤低点匹配，也就是2285（也有可能略低一点，
老虎证券2024-05-27

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