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大超预期！京东，传来重磅利好！
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昨日美股盘前，京东发布了一季报，大超市场预期，但股价反应平淡。 $京东(JD)$ 具体来看，京东一季度营收2600亿人民币，同比增长7%，增速较此前2个季度明显加快，且超过了分析师预期的2583亿：如果营收只是略超市场预期的话，利润端的表现就非常优秀了，一季度经营利润77亿，同比大增19.8%；调整后净利润89亿，远超分析师预期的74亿：营收稍有恢复，利润便高速增长，当然离不开互联网行业的降本增效了。一季度，京东毛利率为15.29%，明显高于去年同期的14.82%：费用率方面保持了稳定，其中，京东的管理费用为19.76亿，同比大幅下降21%；研发费用40亿，同比下降3.6%；销售费用为92.5亿，同比增长15.6%。最终，一季度费用率为6%，与去年同期持平。履约开支一季度为168亿，同比增长9.3%，主要是京东下调了包邮门槛，带来成本提升。由此来看，一季度经营利润率提升的主要原因是毛利率提升。过去的一年，京东进行了多重变革，推出百亿补贴，下调包邮门槛，推出低价商品，提高售后服务，一系列变革之下，京东来自低线城市的收入增速超过一线城市，GMV等数据出现两位数增长。总的来说
老虎证券2024-05-17
百度2024年Q1业绩电话会分析师问答
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点击观看百度业绩电话会回放 $百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$ 您的第一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。 Alicia Yap 嗨，谢谢。晚上好Robin、Rong，还有——抱歉，感谢您接受我的问题。我想问，您能否量化[不清晰] AI技术如何帮助百度提高应用货币化率，管理层能否分享一些采用这个系统的广告商的反馈？他们在哪些领域看到了最大的改进，还有哪些领域可以进一步增强？谢谢。 Robin Li 嗨Alicia，我是Robin。如您所知，我们的货币化系统是第一个从通用人工智能中受益的系统，每个季度产生数亿元人民币的增量收入。自去年下半年以来，我们一直在使用ERNIE来升级我们的货币化系统，增强广告技术的各种方面。这包括增加能力、完善[不清晰]系统、自动化创意生成，以及为我们的广告商增加战略形成。广告商已经看到了更好的转化和更多的销售线索。这种改进激励广告商增加他们在百度的支出。在第一季度，与AI相关的增量广告收入在季度环比基础上增长，我们预计这一趋势将持续。增量收入帮助我们缓解了宏观环境的疲软，并且还为我们用ERNIE重建用户产品赢得了一些时间。正如
老虎证券2024-05-17
百度2024年Q1业绩电话会高管解读财报
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点击观看百度业绩电话会回放 $百度(BIDU)$ $百度集团-SW(09888)$ Juan Li 大家好，欢迎来到百度2024年第一季度收益电话会议。百度的收益报告今天早些时候已经发布，您可以在我们的IR网站以及新闻专线服务上找到副本。今天电话会议的参与者有我们的联合创始人兼首席执行官Robin Li；我们的首席财务官Rong Luo；以及负责百度AI云集团（ACG）的执行副总裁Dou Shen。在我们的准备发言之后，我们将举行一个问答环节。请注意，今天的讨论将包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案的安全港条款作出的前瞻性声明。前瞻性声明受到可能导致实际结果与我们当前预期有实质性差异的风险和不确定性的影响。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们向SEC和香港证券交易所提交的最新年度报告和其他文件。百度不承担更新任何前瞻性声明的义务，除非适用法律要求。我们的收益新闻稿和本电话会议包括对某些未经审计的非GAAP财务措施的讨论。我们的新闻稿包含了未经审计的非GAAP措施与未经审计的最直接可比GAAP措施的对账，并可在我们的IR网站ir.baidu.com上找到。作为提醒
老虎证券2024-05-17
通胀回落点燃市场热情，降息悬念下股市前景难料
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利好消息来袭，美股狂拉！当地时间周三，美股三大股指集体高开，这股涨势也延续至收盘。该日道指收涨0.89%，纳指收涨1.4%，标普500指数收涨1.17%，三大股指齐创历史新高。图片美股走势主要受经济数据、美联储货币政策、上市公司业绩表现、市场情绪等影响。这些因素相互交织，共同决定着美股的涨跌。当下，提振美股的因素主要是哪些？美股后市还会继续上涨吗？ CPI涨幅低于预期，美国通胀温和回落美股本轮涨势主要就是由美国最新发布的CPI数据带动。CPI和PPI数据是衡量通货膨胀的重要指标。若上述数据显示出通胀压力上升，美联储可能会坚定加息立场，从而对美股市场产生负面影响。反之，若通胀数据低于预期，则有利于美股市场。当地时间周三盘前，美国劳工部披露4月消费者价格指数，其中4月CPI同比上涨3.4%，符合市场预期；4月CPI环比增长0.3%，略低于0.4%的预期；此外，更关键的4月核心CPI同比增长3.6%，前值为3.8%，跌至2021年4月以来的最低点。 2024年以来，美国CPI数据一直高于预期，引发了市场对通胀顽固程度的担忧。在美国4月CPI数据披露的前一日，美国劳工部公布了最新生产
老虎证券2024-05-17
京东2024Q1业绩电话会分析师问答
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点击收听京东2024Q1业绩电话会回放 $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 姜中基我对我们的增长有疑问，然后我们如何平衡增长与盈利能力。今年我们看到了许多参与者，甚至是我们的老牌企业，我称之为他们，每个人的目标都是比零售总额增长得更快，并旨在维持份额。那么，在整个行业中，每个人都希望比行业增长得更快，我们如何看待今年京东的关键驱动力能否持续？我们正在获得跨类别的市场份额，去年基数较高的电子产品。我们如何看待这种增长？快消品和百货，就谈谈Sandy提到的超市增长。我们如何——比行业增长更快的驱动力。从用户和频率的角度来看，现有用户和新用户。随着越来越多的参与者为增长进行再投资，我们如何平衡这种增长和盈利能力，即我们的利润目标？许冉首先，中国拥有广阔的消费市场，并且这个市场持续健康增长。与此同时，中国消费市场碎片化，中国有300多个城市人口超过100万。因此，到2023年，我们预计中国线上实体商品销售的渗透率将达到30%左右。因此，随着电子商务平台的效率提高和业务模式的发展，这个数字预计会上升。从品类来看，我们认为某些品类（例如计算机和家用电器）的在线渗透潜力高于预
老虎证券2024-05-17
京东2024Q1业绩电话会高管解读财报
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点击收听京东2024Q1业绩电话会回放 $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 许冉我们在第一季度以令人鼓舞的势头开始了新的一年。我们的营收增长加速，市场份额扩大，而我们的利润在本季度呈现健康趋势。更重要的是，我们的用户对我们进一步改善的购物体验和差异化服务表现出强烈的热情，我们的净推荐值 (NPS) 同比显着提高。这是我们在不断变化的行业动态中强有力的执行力推动的结果。我们的团队始终专注于自身的优势、战略和发展步伐，继续推动我们在改善用户体验、价格竞争力和平台生态系统方面的所有战略举措的稳步进展。我们强大的执行力反映在我们第一季度的品类业绩改善上。首先，我们的百货商品季度表现出色，超市类别恢复健康增长，而时尚和家居用品保持强劲势头。特别是，我们超市品类的反弹是一个很好的例子，说明我们如何通过关注用户体验的关键方面（即产品质量和选择、价格竞争力和服务质量）来推动强劲的业务绩效。经过过去一年的加强采购能力、升级配送网络和运营效率，我们的超市品类在第一季度实现了两位数的 GMV 和收入增长，订单量和购物频率增加。我们预计超市的势头将在今年剩余时间内持续下去，并且从长远来
老虎证券2024-05-17
【一周科技动态】Q1唯一获得机构“增持”的大科技，竟是特斯拉？
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涨跌纷纭——一周大科技表现本周尽管鲍威尔“弱鹰”的发言，但4月CPI显示稍许回落迹象，市场再度狂欢，三大股指再创新高。尽管前半周有meme股风云再现，但现时不同往日，没有大量空头的挤压难以出现连续的暴涨行情。反而是ChatGPT 4o的出现再度带起AI热，正好下周就是英伟达财报，市场焦点再度回归大科技。至5月16日收盘，过去一周表现最好的是 $英伟达(NVDA)$ +6.32%，其次是 $苹果(AAPL)$ +2.86%， $谷歌A(GOOGL)$ $谷歌(GOOG)$ +2.48%， $微软(MSFT)$ +2.10%， $特斯拉(TSLA)$ +1.67%， $Meta Platforms(META)$ -0.46%， $亚马逊(AMZN)$ -3.1%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点机构Q1对大科技到底是减仓还是加仓？？ Q1的13F陆续出炉，虽然Q1大盘仍在新高，机构对大科技的态度也显示出了一定分歧。巴菲特减持了苹果、索罗斯盟友Druckenmiller减持了英伟达，虽然他们都表达了”暂歇“的意思，长期仍然看好，但这也是一种机构间对短期看法不一的态度
老虎证券2024-05-17
当债务不再是问题，美国电话电报会有机会嘛？
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美国电话电报会有困境反转的机会嘛？之前因为巨额债务的问题，美国电话电报不被市场青睐。而如今，有外国分析师认为，美国电话电报有偿还债务的能力，这会不会有反转机会？作者：Steven Fiorillo 经过十年的艰难时期，美国电话电报的股价可能有反转的机会了。美国电话电报绝对是一个现金奶牛，但无论它做了什么，市场从未给予积极回应。在过去的十年中，股价已经损失了38.12%的价值，如果没有股息，不知道还有许多股东会留在美国电话电报。但冒险进入未知领域的日子似乎已经过去，美国电话电报正在专注于其核心业务。在低迷时期看涨的原因很简单，因为在混乱中一直有一个稳固的业务，看起来股价终于触底了。2022年10月，股价略低于15美元后反弹，2023年中期又发生了同样的情况。美国电话电报对股东来说是一场灾难，没有人能改变过去。真正的问题是，美国电话电报能否改变投资者情绪，市场先生最终会奖励他们吗？来源：Seeking Alpha 美国电话电报继续展示其潜在业务的实力需求是决定企业生存能力的最重要因素之一。在那些被颠覆或消费者对其产品失去兴趣的公司中，采用率会下降。这对美国电话电报来说不是问题，因为
老虎证券2024-05-16
百度的日子更难了！
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刚刚，百度发布了一季报，收入继续失速，利润在降本增效下有所释放，盘前股价一度涨超4%： $百度(BIDU)$ 具体来看，百度一季度营收315.1亿，同比增长仅1.2%：虽然营收略超分析师预期的314.3亿，但在我看来，百度的营收增速又下了一个台阶。分业务来看，核心的在线营销业务营收184.9亿，同比增长2.9%；其他业务营收130亿，同比下滑1.1%：在线营销业务虽然保持了正增长，但最近一年来的增速越来越低，而且让人看不到希望。对比腾讯，在视频号、小程序、公众号和搜一搜的拉动之下，腾讯一季度广告业务营收增速高达26%！百度的在线营销除了吃老本，还有什么变革能让它焕发生机吗？其他业务虽然下滑了1.1%，但主要是爱奇艺不争气，一季度营收79.3亿，同比下滑5%： $爱奇艺(IQ)$ 爱奇艺和腾讯音乐面临相似的局面，即用户数触顶，业绩只能靠提高付费率拉动。今年一季度，腾讯音乐付费用户比例达到19.6%，远高于去年同期的15.9%：但从爱奇艺来看，一季度会员服务收入48亿，同比下滑了13%。腾讯音乐前期花大价钱抢音乐版权，获得了提价权，而爱奇艺却面临腾讯视频强有力的竞争，加上
老虎证券2024-05-16
爆赚68%，我是如何抓住AI大牛股的！
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昨夜，戴尔和高通双双历史新高！其中，戴尔单日涨幅更是达到惊人的11.2%！消息面上，摩根士丹利的分析师Erik Woodring当天发布看涨戴尔的研报，称AI服务器需求强劲，加上PC市场回暖，戴尔的销售额有望转增，上调目标价至152美元，升幅近18.8%！这篇研报能引发如此震动令我感到十分意外。首先，戴尔的AI服务器需求强劲并非新鲜事，在上一季财报中，管理层明确提到AI服务器订单环比增长40%、积压订单更是环比增长100%！其次，PC市场回暖更不是新鲜事了，根据IDC的数据，今年一季度，全球pc出货量5980万台，同比增长1.5%。最后，业绩回升也是已知的，管理层预计2025财年的营收中位数在930亿美元，同比增长5.2%：虽然太阳底下没有新鲜事，但也许摩根士丹利的研报再次吸引的投资者的目光，一时的爆发也在情理之中。虽然我没有买戴尔，但高通的逻辑和戴尔一模一样。比如高通的基本盘在于手机芯片，和pc一样，疫情过后，全球手机出货量也出现了下滑，今年一季度刚刚回暖。带动基本盘回升的不止是周期，还有AI 手机带来销量的增长预期，这个逻辑和戴尔的AI PC带动销量回升是一样的。
老虎证券2024-05-16

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