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台积电9月营收大增40%，股价会涨吗？
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今日中午，台积电公布了9月的销售数据，单月营收2518.7亿新台币，同比增长39.6%：至此，台积电三季度营收达到7597亿新台币，同比增长38.9%！在二季报中，管理层预期三季度营收在224-232亿美元之间，假设条件是1美元兑32.5新台币。据此换算，台积电三季度营收为233.8亿美元，超过管理层指引上限！亦超过彭博分析师预期的232.6亿！业绩超预期后，台积电的股价能否突破历史新高？市值又能否重新站上万亿美元？先泼一盆冷水，从历史业绩与股价走势的对比来看，单月营收高增长，并不代表股价会涨。最典型的案例就是2022年，台积电营收大增42.6%，但当年股价却暴跌38%！ 2018年3月-5月，台积电单月营收增速分别为20.7%、43.9%和11.3%，而同期，台积电的股价却下跌了11%：由此来看，台积电股价的涨跌，和当月业绩之间的关系并不大，甚至在某种程度上呈现逆相关的特征。今年7-9月，台积电的单月营收增速在33%以上，股价同样呈下跌态势。既然台积电股价和当月业绩关联度不高，那会和什么相关？对比纳斯达克和台积电的走势，不难发现，两者之间的关联度极高！比如202
老虎证券2024-10-09
美元触及七周高位！强劲数据等因素带动
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摘要：回顾上周，美元大幅上涨，创下2022年9月以来最佳单周表现，非美货币顺势承压下行，主要受益于美国非农数据的良好表现和鲍威尔的鹰派言论。展望本周，美联储、澳联储和新西兰的会议纪要将公布、美国9月通胀数据及英国PPI数据值得关注。同时中国为代表的亚太市场将在假期后回归、预计市场的流动性和波动性将有一定提升。 1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要非农数据表现超预期强劲就业数据下美元周线五连涨美元上周延续第五周收涨，且触及七周高位。基本面看，强劲的9月非农就业数据及美联储主席鲍威尔的鹰派言论或成主因。最新数据显示，美国9月新增25.4万个就业岗位，而预期仅为14万个。失业率也从8月的4.2%意外下降到4.1%。强劲的劳动力市场数据削弱了此前市场对美联储将在11月大幅降息的预期，加速了美元的上涨。日本首相公开讲话出现态度变化市场反应强烈日元走低美元兑日元本周也持续走高，创下2009年以来的最佳周度表现。除了美元本身的因素外，日本央行本身的鸽派态度也导致日元持续承压。在上周的公开讲话中，日本首相石破茂突然提到日本经济尚未做好加息准备，与其此前表态出现较大差异，市场反应强烈，即便日元
老虎证券2024-10-09
恒指暴跌，港股牛市结束了吗？
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又是见证历史的一天，恒生指数暴跌9.41%，创2008年10月27日以来最大单日跌幅！从分时上看，恒生指数今日直接低开1.1%，有市场分析称，主要是A股今日结束国庆长假，部分资金卖出港股买A股，导致资金外流。 $恒生指数(HSI)$ 上午10点过后，恒生指数跌幅加大，主要是今日召开的发改委促进经济增长一揽子政策沟通会低于预期，加上此前连续大涨，风险累积，终于在今日集中释放！这场暴跌，到底是牛市中途的调整还是暴力反弹结束的象征？从这波牛市的起因来看，主要是9月底政府对经济下行的态度发生逆转，由此前的稳中向好，改为下行压力加大，需要出台强力刺激政策。在美好预期的带动下，市场情绪逆转，资金疯狂抢筹。今日跌完，牛市第一阶段算是结束了，未来，港股能否继续上涨，关键在于后续政策是不是还有大招？或者，实体经济在刺激政策带动之下回暖？政策大招比较难以预料，出台的力度？出台的时间都不可控，唯一能做的就是等待，等待政策出台后再评估力度几何？如果能提振市场信心，届时再入场也不迟。如果用技术指标来衡量，就是当恒生指数再次突破新高时入场。经济数据方面就比较好追踪了，比如国庆假期的消费数据已经出
老虎证券2024-10-08
牛市来了，新能源汽车能否成为主线？
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国庆节前后，港股、A股、中概股暴涨，全球资金疯抢中国资产！券商、半导体、消费直线拉升，部分个股实现日内翻倍！在这场疯牛狂欢中，新能源汽车似乎波澜不惊，加上今日港股大跌，蔚小理已经跌回节前。若从9月24日央行宣布救市政策、中国资产直线起飞那天算起，恒生指数涨了16%，蔚小理分别上涨20%、25%、26%，虽然跑赢了指数，但相比其他板块，泯然众人矣！这场疯牛中，新能源汽车为何反应平淡？如果牛市继续，蔚小理还能否重回2020年巅峰？借着各家新能源汽车公布9月销量的数据，聊聊我对新能源汽车接下来走势的看法。先来看销量，蔚来9月交付21181辆，同比增长35.4%，其中，9月新上市的乐道L60贡献了832辆：至此，蔚来三季度销量61855辆，低于管理层给出的6.1-6.3万辆指引中值。管理层预计三季度营收增速在0.2%-3.2%之间。因此，蔚来在此轮牛市中表现平淡，主要原因在于成长性低迷，虽说新品牌乐道开始贡献销量，但蔚来并未公布订单量数据，且从官方媒介的粉丝互动数据来看，火爆程度不及小鹏的mona 03，更无法和小米汽车相提并论。因此来看，第二品牌乐道增加了蔚来的名义销量，但
老虎证券2024-10-08
闪送赴美上市：即时配送的领跑者
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2024年10月4日，中国即时配送服务的领军企业闪送成功登陆美国纳斯达克市场。此次IPO，闪送成功发行了400万ADS，也即1200万普通股，发行价格为16.5美元。在上市前，闪送已经进行了多轮融资，吸引了诸多明星投资机构，包括SIG海纳亚洲、鼎晖投资、顺为资本、天图投资、五岳资本等。图：闪送招股情况作为中国同城即时配送服务公司的领跑者，闪送从即时配送市场开辟了细分赛道，通过专注于提供“一对一专送服务”，保障递送的高效率和安全性，打开了市场空间。相对于传统的配送服务，闪送的模式更能满足客户对即时性和安全性的高要求。截至2024年上半年底，闪送的服务范围覆盖了全国295个城市，注册骑手数量达到270万，服务客户数量达到8890万。图：闪送的业务概况闪送业务模式的独特性在于，闪送专注于“一对一专送服务”，也就是一个配送员对应一个订单进行配送，而不会像传统即时配送那样进行订单的合并交付。这样的模式就保证了订单交付的高质量和更好的用户体验。根据艾瑞咨询的数据，闪送在2023年和2024年上半年的平均交付时间为27分钟，低于行业平均水平，且损失率低于0.01%，显示出其在即时配送领域的领
老虎证券2024-10-08
美元指数偷偷上涨可能意味着什么？
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虽然国内投资者目光都在今天开盘的大A，但是作为外盘观察者和交易者，我们也时刻留意着期货市场的变化。在国庆假期之中，原油表现可圈可点，不过也算是在预料之中。而相对来说，此前跌跌不休的美元指数在降息落地之后的上涨也是值得关注的。有关美元反弹的逻辑我们在利率决议之前曾经聊过，非常重要的一点就是在最近一轮加息---降息的周期之中，外汇市场所体现的都是预期上涨/下跌，落地后反向运行的走势。美联储加息领先于欧洲央行而降息落后于ECB的实际情况就决定了美元的先抑后扬。守住关键钻石形态低点的反弹仅仅用一根周K线就收复了好几周的阴跌。但是能否取得更大的进展，或许才会为后续的金融市场埋下伏笔。熟悉外汇市场的投资者可能多多少少知道，美元在不少时期充当了避风港的作用。因为在市场缺乏话题并且面临普跌的情况下，美元和美债就会水到渠成的吸纳资金。换句话说，美元的震荡行情是常态，代表了金融市场的平稳；而当美元大幅上涨的时候，则都会和周期性的全球性暴跌关联在一起。当前的美元价格自然和大涨还相距甚远，102上下的水平也是过去一年半时间的中轴范围。比较大的可能还是在大选之前美元维持大的区间波动，只有上破107.3的高点
老虎证券2024-10-08
四根大阳线，长线外资尚未回流？
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近期，中国市场经历了一轮显著的上涨，吸引了投资者的广泛关注。在这一波涨势中，资金的属性及流动情况对市场的持续性反弹起着重要作用。根据EPFR数据以及沪港通等渠道的信息，结合客户反馈，可以深入分析当前市场的资金主力。首先，长线外资尚未显著回流。 EPFR数据显示，截至9月29日当周，主动型外资持续流出，这一趋势与我们与客户的交流反馈一致。长线投资者仍在低配策略中寻求防御性，以避免在市场波动中遭受大幅损失。这意味着，虽然市场上涨，但长线资金并未大举加仓，显示出谨慎态度。因此，当前的涨幅可能缺乏长线机构的支持，持续性仍存疑问。其次，交易性和被动型资金可能是此次上涨的主要推动力。对冲基金等交易型资金由于其灵活性较强，能够迅速响应市场变动，因而在反弹初期率先流入市场。与今年4-5月港股上涨时的情况相似，市场大涨期间卖空规模的增加也侧面反映出资金的多空博弈现象。同时，EPFR的数据显示，被动型资金的流入激增，这一流入更多体现为非机构投资者的活跃行为，解释了指数中权重股的明显上涨。然而，南向资金的流入情况则有所减缓，甚至一度出现流出现象。这部分资金主要集中在涨势良好的龙头标的，整体净卖出显
老虎证券2024-09-30
太美医疗科技港股IPO，大摩今年开张第一单
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$太美医疗科技(02576)$ 与9月27日至10月3日开启招股。一、招股信息发售股份发售股份数为2,241.66万H 股发售价为10.00-13.00港元，手入场费为2,626.22，市值19.72亿-25.64亿港元保荐人为 $摩根士丹利(MS)$ 和 $中金公司(03908)$ ，发行比例为 4.0%，无基石投资者，超额配售权为15.0%。招股日期为9/27 - 10/03，公布售股结果日期为10/07，股票开始买卖日期为10/08。回拨机制 9倍以下回拨 5%（非强制），9倍-18倍回拨 6%，18倍-36 倍回拨7%。二、公司概况太美医疗科技是一家在中国专注于医药及医疗器械行业的数字化解决方案供应商。公司设计及提供行业特定的软件及数字化服务，有助于医药及医疗器械的研究、开发及营销。其医药及医疗器械行业解决方案包括云端软件（含 SaaS 产品及定制产品）以及数字化服务，主要通过数字化协作平台 TrialOS 及 PharmaOS 提供。据招股书，以 2023 年的收入计算，公司是中国医药及医疗器械研发和营销领域最大的数字化解决方案供应商，市场份额为 5.9
老虎证券2024-09-30
港股迎来大牛市，哪些板块还能涨？
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在央行和政治局会议重磅利好刺激之下，中国股市迎来大牛市，恒生指数暴涨，一口气突破了21000点大关！毫无疑问，一场大牛市已经来临！在史无前例的大行情之下，哪些板块还能上车？首先，本轮政策刺激的重点在于地产和消费，从过去一周的板块涨幅来看，房地产一马当先：其次是大金融，主要是券商和保险，券商因为业绩与行情挂钩，牛市中往往是领头羊，比如今日申万宏源香港暴涨86%！虽然券商股最近一周涨了很多，但从估值上看，很多股票依然处于破净状态：最后是消费，消费股这两年跌幅巨大，同时也是本论刺激政策的重点，有望开启估值修复行情。除了上述三个板块外，其他有业绩支撑、估值处于低位的股票也有望受益牛市行情，比如半导体，像中芯国际，市净率处于近年来的低位：而业绩方面，受益于半导体需求回暖，中芯国际二季度营收增速达到21.9%：根据分析师的预测，中芯国际三季度营收或达到21.7亿美元，同比增长34%！虽然港股牛市有望延续，但考虑到短期指数涨幅较大，不排除后续会进入震荡，挣脱震荡走势的引爆点，可能是国家出台更劲爆的刺激政策，如向民众发放现金、或大额补贴消费，或者是后续的经济数据出现好转迹象。从股
老虎证券2024-09-30
与你的投资息息相关：人民币汇率是否还有更多升值空间？
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在中美两国各自出牌之后，人民币汇率在过去一周时间内直线飙升，承接了之前数月的上涨格局并最终稿突破7整数关口。对于大多数港美股投资者来说，一旦资金达到了一定规模，汇率如果出现趋势性的行情是一定会有直接影响的。那么，现在的问题在于，人民币能否走出更大的区间范围？先从技术图形（市场趋势）来看，下图的划线是比较久之前就完成的，可以看到橘色线代表了我们对于大区间的判断：6.7-7.3，而蓝线或者7.0/7.09关口附近则可以视为中轴线。随着蓝线的突破，继续往下走的风险是显而易见的。如果按照标准的双头算法，那么跌到6.7.6.8也是正常的，但想进一步突破大区间，可能当前技术面上还缺乏明显的信号。多头在收复7.09之前，都不会形成反转的空头陷阱。随后再看一下似乎更为关键的基本面环境：美国第一次降息50个基点，年内预计还将降息50个基点，明年则有持续宽松的预期。中国尽管也在近日出台了一系列宽松手段，但整体利率环境本身较低，而且并非直接的全面降息。再加上其他的一些政策并视为有助于经济复苏的预期，故而东强西弱的短中期局面是难以快速改变的。综合上述两个层面，我们大概可以判断出，现阶段到年底之前，人民币
老虎证券2024-09-30

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