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Roblox的投机机会
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Roblox在周二因为Hindenburg Research的做空报告而登上了新闻。然而，有外国分析师认为，恐慌情绪为Roblox带来了投机机会。作者：Tech Stock Pros Roblox在周二因为Hindenburg Research的做空报告而登上了新闻。该股票在周二的交易中一度下跌了9%，之后收复了一些失地。Hindenburg并不是影响Roblox在2024年下半年股价的唯一压力源。8月初，首席财务官Michael Guthrie宣布将离职，他自2018年公司上市前就一直在公司任职，这一消息导致股价在8月初下跌了10%，并掩盖了管理层提高的2024财年指引。对坏消息的恐惧导致许多潜在的负面因素被积极地计入价格的信念，这使得看好Roblox的投资者有了投机机会，再加上其预订增长的催化剂，Roblox有望在2025年获得有利的风险回报。该公司上季度的预订量轻松超出了市场预期，报告了9.552亿美元，而共识为9.0176亿美元，该公司预计预订量将达到10亿至10.25亿美元，再次超过市场预期的9.73亿美元。修订后的预订指引的积极因素还没有计入股价。预订是关注Roblo
老虎证券2024-10-10
券商股牛市结束了吗？
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今日，因合并重组的国泰君安和海通证券复盘，市场报以热情期待，希望能够带动整个券商行情。然而，两家公司的表现令人大跌眼镜，其中，国泰君安在高开106%的情况下，一路走低，截止目前，涨幅只有57%。 $国泰君安(02611)$ 海通证券的涨幅略大一些，但同样高开低走，从K线形态上看，是典型的资金出货，或预示着后市行情的下跌： $海通证券(06837)$ 如果结合A股券商的表现，投资者的内心恐怕更加恐慌，其中，龙头股东方财富，昨日成交额高达900亿人民币！超过2007年中国石油的699.9亿个股单日历史成交金额纪录！ $东方财富(300059)$ 这个成交额十分夸张，人类市值最高的公司-苹果，昨夜的成交额也才540亿左右，而东方财富的市值只有苹果的9%！由此可见，此轮券商股的牛市何其疯狂？种种表现，是否意味着券商股牛市已经结束？从估值上看，港股不少券商股的市净率依然低于1倍，远低于美股券商，如国泰君安市净率只有0.88倍，远低于高盛的1.5倍，更远低于盈透的4.1倍：如果简单对比估值，券商股还有大幅的上升空间，但这种思维过于简单，中美两国的券商，虽然是同一个行业，但盈利能力天上地
老虎证券2024-10-10
微软：回归基本面
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有外国分析师坦言，微软受益于广泛增长的AI动力，这将继续支撑其可持续增长。而且，从数据上来看，这还没有达到拐点的时候。作者：Envision Research AI注入可能会加速 OpenAI的技术不断注入微软的产品线，这令投资者对微软实现可持续增长持乐观态度。其中，Azure和与AI相关的转型的贡献更令人特别看好。最近几个季度，Azure AI客户数量大幅增加。截至三月底，Azure Arc大约有33,000名客户。除了数量上的增长，增长的质量也令人印象深刻。最近几个季度的许多新交易都是来自像可口可乐这样的领先企业，它们承诺了价值数十亿美元和多年的承诺。此外，微软的Copilot正在推动其运营和生产力产品进入AI转型的新时代。随着OpenAI获得的额外资金，预计微软将在未来几年继续在所有层面的产品和服务中融合AI。当然，增长将需要额外的资本支出。管理层在最近的财报中指出，AI需求一直在超过可用容量。为了满足这一需求，MFST将需要不断投资于其基础设施，特别是在云和AI基础设施领域。好消息是，微软从根本上享有轻资本和高度可扩展的商业模式。因此，预计它将保持高资本回报率（ROCE）
老虎证券2024-10-09
地平线通过聆讯，值得打新吗？
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昨日，地平线通过港交所聆讯，上市在即！地平线是国内自动驾驶芯片龙头，股东囊括了比亚迪、大众、上汽等主流车企，亦包含了高瓴、红杉、IDG等明星机构，甚至得到了芯片巨头英特尔和SK海力士的认可！地平线绝对是一家明星企业，IPO势必会吸引全市场的目光！那么，问题来了，如果下周地平线开启招股，打还是不打？短线炒作还是长期持有呢？从业绩上看，地平线增长迅猛，今年上半年的营收为9.3亿，同比增长151%：毛利率也由去年同期的60.9%上升至79%！但由于加大研发投入和公允价值变动，上半年地平线巨亏51亿！只看经营性亏损的话，地平线上半年为11亿，同比减少1.32亿。对于前沿科技公司来说，亏损不是问题，投资者关注的重心在营收增速上。由此来看，地平线的业绩是靓丽的。但从估值上看，地平线2022年末D轮融资后，估值已经达到87亿美元，约613亿人民币：据此测算，地平线动态市销率为28.9倍！此次IPO较D轮融资时隔近2年，估值端预计还会有所提升，地平线首发市销率超30倍已是铁板钉钉。这样的估值，高还是低？在乐观派看来，地平线可以对标英伟达，后者的市销率常年在30倍上下：由此
老虎证券2024-10-09
不要指望Serve Robotics提供额外的收益
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Serve Robotics是最近非常热门的话题之一。该公司拥有非常科幻的资本故事。但有外国分析师认为，科幻距离现实的差距有点大，至少现在还很遥远。作者：Daniel Jones 10月7日对于Serve Robotics的股东来说是一个非常振奋的一天。尽管主要市场指数大幅下跌，但其股价却大幅上涨。这似乎是对该公司又签订了一项新合作的持续反弹反应。尽管这对公司的投资者来说是个好消息，但公司近期的前景并不令人那么乐观。当时，股价在新闻传出英伟达拥有该公司一部分股份后，股价飙升了187.1%。然而，这一切都不过是虚张声势。从派对结束之后，即使在10月7日的这波上涨之后，股价也下跌了8.3%。这比同期标普500指数上涨的3.1%还要糟糕。尽管公司将继续增长，并且最终会做得相当好，但它所走的路径不会为投资者带来最大的回报。管理层已经在相当程度上稀释了股东权益。鉴于公司最近提供的现金流数据，很可能在某个时候会有进一步的稀释。由于这些因素，现在入局还为时过早。情况仍然具有挑战性公司最近的进展是在10月1日，管理层宣布他们与Wing Aviation达成了一项协议，Wing Aviatio
老虎证券2024-10-09
台积电9月营收大增40%，股价会涨吗？
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今日中午，台积电公布了9月的销售数据，单月营收2518.7亿新台币，同比增长39.6%：至此，台积电三季度营收达到7597亿新台币，同比增长38.9%！在二季报中，管理层预期三季度营收在224-232亿美元之间，假设条件是1美元兑32.5新台币。据此换算，台积电三季度营收为233.8亿美元，超过管理层指引上限！亦超过彭博分析师预期的232.6亿！业绩超预期后，台积电的股价能否突破历史新高？市值又能否重新站上万亿美元？先泼一盆冷水，从历史业绩与股价走势的对比来看，单月营收高增长，并不代表股价会涨。最典型的案例就是2022年，台积电营收大增42.6%，但当年股价却暴跌38%！ 2018年3月-5月，台积电单月营收增速分别为20.7%、43.9%和11.3%，而同期，台积电的股价却下跌了11%：由此来看，台积电股价的涨跌，和当月业绩之间的关系并不大，甚至在某种程度上呈现逆相关的特征。今年7-9月，台积电的单月营收增速在33%以上，股价同样呈下跌态势。既然台积电股价和当月业绩关联度不高，那会和什么相关？对比纳斯达克和台积电的走势，不难发现，两者之间的关联度极高！比如202
老虎证券2024-10-09
美元触及七周高位！强劲数据等因素带动
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摘要：回顾上周，美元大幅上涨，创下2022年9月以来最佳单周表现，非美货币顺势承压下行，主要受益于美国非农数据的良好表现和鲍威尔的鹰派言论。展望本周，美联储、澳联储和新西兰的会议纪要将公布、美国9月通胀数据及英国PPI数据值得关注。同时中国为代表的亚太市场将在假期后回归、预计市场的流动性和波动性将有一定提升。 1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要非农数据表现超预期强劲就业数据下美元周线五连涨美元上周延续第五周收涨，且触及七周高位。基本面看，强劲的9月非农就业数据及美联储主席鲍威尔的鹰派言论或成主因。最新数据显示，美国9月新增25.4万个就业岗位，而预期仅为14万个。失业率也从8月的4.2%意外下降到4.1%。强劲的劳动力市场数据削弱了此前市场对美联储将在11月大幅降息的预期，加速了美元的上涨。日本首相公开讲话出现态度变化市场反应强烈日元走低美元兑日元本周也持续走高，创下2009年以来的最佳周度表现。除了美元本身的因素外，日本央行本身的鸽派态度也导致日元持续承压。在上周的公开讲话中，日本首相石破茂突然提到日本经济尚未做好加息准备，与其此前表态出现较大差异，市场反应强烈，即便日元
老虎证券2024-10-09
恒指暴跌，港股牛市结束了吗？
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又是见证历史的一天，恒生指数暴跌9.41%，创2008年10月27日以来最大单日跌幅！从分时上看，恒生指数今日直接低开1.1%，有市场分析称，主要是A股今日结束国庆长假，部分资金卖出港股买A股，导致资金外流。 $恒生指数(HSI)$ 上午10点过后，恒生指数跌幅加大，主要是今日召开的发改委促进经济增长一揽子政策沟通会低于预期，加上此前连续大涨，风险累积，终于在今日集中释放！这场暴跌，到底是牛市中途的调整还是暴力反弹结束的象征？从这波牛市的起因来看，主要是9月底政府对经济下行的态度发生逆转，由此前的稳中向好，改为下行压力加大，需要出台强力刺激政策。在美好预期的带动下，市场情绪逆转，资金疯狂抢筹。今日跌完，牛市第一阶段算是结束了，未来，港股能否继续上涨，关键在于后续政策是不是还有大招？或者，实体经济在刺激政策带动之下回暖？政策大招比较难以预料，出台的力度？出台的时间都不可控，唯一能做的就是等待，等待政策出台后再评估力度几何？如果能提振市场信心，届时再入场也不迟。如果用技术指标来衡量，就是当恒生指数再次突破新高时入场。经济数据方面就比较好追踪了，比如国庆假期的消费数据已经出
老虎证券2024-10-08
牛市来了，新能源汽车能否成为主线？
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国庆节前后，港股、A股、中概股暴涨，全球资金疯抢中国资产！券商、半导体、消费直线拉升，部分个股实现日内翻倍！在这场疯牛狂欢中，新能源汽车似乎波澜不惊，加上今日港股大跌，蔚小理已经跌回节前。若从9月24日央行宣布救市政策、中国资产直线起飞那天算起，恒生指数涨了16%，蔚小理分别上涨20%、25%、26%，虽然跑赢了指数，但相比其他板块，泯然众人矣！这场疯牛中，新能源汽车为何反应平淡？如果牛市继续，蔚小理还能否重回2020年巅峰？借着各家新能源汽车公布9月销量的数据，聊聊我对新能源汽车接下来走势的看法。先来看销量，蔚来9月交付21181辆，同比增长35.4%，其中，9月新上市的乐道L60贡献了832辆：至此，蔚来三季度销量61855辆，低于管理层给出的6.1-6.3万辆指引中值。管理层预计三季度营收增速在0.2%-3.2%之间。因此，蔚来在此轮牛市中表现平淡，主要原因在于成长性低迷，虽说新品牌乐道开始贡献销量，但蔚来并未公布订单量数据，且从官方媒介的粉丝互动数据来看，火爆程度不及小鹏的mona 03，更无法和小米汽车相提并论。因此来看，第二品牌乐道增加了蔚来的名义销量，但
老虎证券2024-10-08
闪送赴美上市：即时配送的领跑者
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2024年10月4日，中国即时配送服务的领军企业闪送成功登陆美国纳斯达克市场。此次IPO，闪送成功发行了400万ADS，也即1200万普通股，发行价格为16.5美元。在上市前，闪送已经进行了多轮融资，吸引了诸多明星投资机构，包括SIG海纳亚洲、鼎晖投资、顺为资本、天图投资、五岳资本等。图：闪送招股情况作为中国同城即时配送服务公司的领跑者，闪送从即时配送市场开辟了细分赛道，通过专注于提供“一对一专送服务”，保障递送的高效率和安全性，打开了市场空间。相对于传统的配送服务，闪送的模式更能满足客户对即时性和安全性的高要求。截至2024年上半年底，闪送的服务范围覆盖了全国295个城市，注册骑手数量达到270万，服务客户数量达到8890万。图：闪送的业务概况闪送业务模式的独特性在于，闪送专注于“一对一专送服务”，也就是一个配送员对应一个订单进行配送，而不会像传统即时配送那样进行订单的合并交付。这样的模式就保证了订单交付的高质量和更好的用户体验。根据艾瑞咨询的数据，闪送在2023年和2024年上半年的平均交付时间为27分钟，低于行业平均水平，且损失率低于0.01%，显示出其在即时配送领域的领
老虎证券2024-10-08

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