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库存暴减40%！福特是空头陷阱吗？
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有外国分析师认为，福特保修成本和质量问题，确实存在合理的担忧。但是现在估值已经很低了，而且鉴于福特持续下降的库存，这或许隐藏着机会。作者：Envision Research 第四季度财报回顾市场的情绪偶尔会波动到荒谬的程度。以福特为例，在去年10月份时，福特的股息收益率（7%）现已超过其远期市盈率（6倍）。对于其保修成本和质量问题，确实存在合理的担忧。然而，鉴于福特强大的资本回报率（ROCE）和再投资率，市场对其未来几年几乎零盈利增长的预测过于悲观。自那时以来，福特股票发生了一些重要变化。例如，其最近的2024年第四季度财报，尤其是第四季度报告的库存水平。这将说明市场对该公司在第四季度报告的不利因素反应过度。下一张图表总结了第四季度财报。总体而言，福特在最新季度表现出色，超出预期。其报告的正常化每股收益为0.39美元（超出预期0.07美元），GAAP每股收益为0.45美元，也超出预期0.12美元。收入也令人印象深刻，达到449.4亿美元，超出预期21.1亿美元。然而，财报发布后股价出现了向下修正，这有充分的理由。在更新数据之下，仍然存在一些担忧，包括其保守的盈利展望以及其电动车
老虎证券02-24 19:31
国内最大独立云服务提供商——金山云
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$金山云(KC)$ 成立于2012年，是一家国内云计算服务提供商，为金山软件旗下子公司。根据在美国SEC披露的招股书，金山云拟在纳斯达克全球精选市场上市，计划募集约1亿美元资金。如果金山云成功上市，雷军也将迎来继金山软件、小米集团和金山办公后的第四家实际控制的上市公司。云计算这个概念实际上早在2006年就由谷歌CEO提出，2008年2月，IBM在中国建立了全球第一个云计算中心。2010年到2018年是云计算的高速发展阶段，很多国际巨头纷纷完善自身的云服务产品，更多的用户了解到云计算，并且主动考虑将自身的业务融入云。公司业务金山云已经构建了完备的云计算基础架构和运营体系，并通过与人工智能、大数据、物联网、区块链、边缘计算、AR/VR等优势技术的有机结合，提供适用于政务、金融、AIoT、医疗、工业、传媒、视频、游戏、教育、互联网等行业的解决方案。根据第三方行业研究公司弗若斯特沙利文的数据，金山云是中国最大的独立云服务提供商。公司建立了一个全面而可靠的云平台，由广泛的云基础架构、前沿的云产品以及针对公共云，企业云和AIoT云服务的精心设计的行业特定解决方案组成。同时，按基础设施即服
老虎证券02-24 17:51
博车网赴港上市，中国最大的事故车拍卖平台
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2月21日，BocheHoldingLimited（Cayman），即博车网，向港交所递交了招股书。从其披露的招股书来看，这家公司在机动车拍卖领域有着独特的业务布局与发展潜力。一、中国最大的事故车拍卖平台博车网自2014年创立以来，始终秉持“绿色维修，科技环保，为车主创造价值”的使命，致力于搭建中国专业高效的机动车拍卖平台。公司的主要业务围绕事故车和二手车拍卖展开，提供从车辆估值、拍卖交易到配套服务的全链条服务。在事故车拍卖业务中，博车网依托自身强大的估值基础设施，结合线上线下一体化的拍卖模式，精准连接上游事故车车源方，如保险公司、租赁公司等，和下游事故车买家，包括认证修理厂和持证汽车拆解厂。通过这种方式，有效解决了事故车交易中因缺乏标准化而导致的估值难、交易效率低等问题。在二手车拍卖业务方面，博车网同样凭借专业的服务，连接二手车车源方与买家，促进二手车的高效流通。经过多年的深耕细作，博车网取得了令人瞩目的成绩。依据灼识咨询的数据，2023年博车网在中国事故车拍卖行业交易量排名第一，市场份额约达31.3%。这一成绩的背后，是博车网对行业痛点的深刻理解和持续创新。在二手车拍卖领域，
老虎证券02-24 17:50
阿里巴巴FY2025Q3业绩电话会议分析师问答
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点击收看阿里巴巴FY2025Q3业绩电话会回放 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 艾丽西亚·叶我的问题与云 AI 和资本支出有关。凭借 Baba 领先的云基础设施服务和强大的基础 AI 模型，Baba 完全有能力在未来几个月在中国以及中国以外地区抓住这些 AI 应用的转型时代。那么管理层能否分享一些见解，说明它将如何转化为云收入增长以及未来几个季度云利润率趋势方面的财务优势？我们知道本季度的资本支出几乎比上一季度翻了一番，达到 310 亿美元，管理层也在准备好的评论中指出，您预计未来三年的资本支出将超过过去 10 年。因此，管理层能否澄清这一评论并帮助我们明确未来几个季度的支出金额，您是否有可以分享的未来三年预算，以及资本支出跨度将如何影响整体盈利趋势？吴泳铭这里面有很多问题，在回答每个问题之前，我可以先和大家分享一下我们对人工智能的总体看法，以及我们为何如此积极地投资人工智能，我们在这个领域看到的更大机遇，以及我们已经并将继续逐步将人工智能的发展货币化的方式。首先，我们认为阿里巴巴在人工智能领域处于非常有利的地位，特别是在亚洲市场，我们有几个非常重要的
老虎证券02-24 16:40
阿里巴巴FY2025Q3业绩电话会议高管解读财报
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点击收看阿里巴巴FY2025Q3业绩电话会回放 $阿里巴巴(BABA)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 吴泳铭过去一年，我们坚持以用户为中心的AI驱动战略，聚焦电商和AI+云两大核心业务，经过一年的转型，核心业务呈现加速增长势头，线下资产的剥离也基本完成，集团业务基本面和盈利能力良好。本季度，云业务继续坚持AI+云一体化战略，依托行业领先的AI产品组合，本季度集团整体收入（不包括阿里巴巴合并子公司）同比增长11%，AI相关产品收入连续六个季度保持三位数同比增长。随着AI技术在各行各业的快速应用，客户对阿里云产品的需求激增。展望未来，云智能集团收入增长将继续加速。我们近期发布了旗舰级AI基础模型Qwen 2.5 Max，该模型在多个公认基准测试中取得了业界领先的性能。截至1月底，全球已开发超过9万个基于Qwen的衍生模型，Qwen在各大模型系列中成为最受开发者欢迎的模型。目前已有超过29万家企业和开发者通过阿里云Bilian平台接入Qwen API，我们即将发布基于Qwen 2.5 Max构建的深度推理模型。电商方面，淘宝和天猫持续投入，促进新用户增长，全面提升用户体验。本季度，
老虎证券02-24 16:21
周线走势不佳近期警惕市场回调风险
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上周五美股出现普跌格局，纳指单日跌幅超过2%，导致整个周线形态上呈现明显的中阴线收线。再加上另外两大指数表现类似，这不得不让人担忧持续无法刷新新高的情况下，久盘会不会出现一波连续的回调。纳指上周多数跌幅都拜周五所赐。当前虽然依然处于高位整固的格局之中，并且话题以及市场的整体偏好也没有任何不利的状况，但是参考其他辅助指标的话，还是需要警惕可能的回调。当前水平追高肯定不是好的选择，而能不能逆势尝试做空则取决于未来1-2周对于最近一个周线低点的争夺情况。 20694/20763所构成的双重周线低点很明显是短中期多空转换的核心前提，更高的回撤低点和上行高位之下，是没有办法选择做空的。而以过往的经验来看，如果低点和高点都下行，那么回调也不会在很短的时间内结束。因此现阶段来说，减少多头仓位等待后续的突破方向是比较好的方案。除了指数本身不太理想之外，我们一直提及的原油和日元在近期也指向了risk off的可能性。油价已经连续第五周收盘下跌，虽然跌幅有限，但重新回到区间下轨意味着下破的风险又再度出现。特朗普之前推动的关税加征理论上是利好通胀的，但对此反应理应最为明显的油价反应平淡暗示逆全球化所引发
老虎证券02-24 12:09
一周IPO观察：蜜雪冰城开启招股，赤峰黄金过讯；恒指季度大调：毛戈平、地平线等获入
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港股IPO观察截止2025年的第8周，港交所无新股上市（1家转板），1家开启招股，1家通过聆讯，5家递交招股书。当周上市（无） $比优集团(09893)$ 正式由创业板(GEM)转至主板当周招股现制茶饮企业 $蜜雪集团(02097)$ 通过聆讯中国最大的民营黄金生产商，AH上市的黄金企业 $赤峰黄金(600988)$ 递表公司食品级甘氨酸及三氯蔗糖生产商新琪安科技创新研发为驱动力的生物科技公司真实生物领先的口腔材料公司之一沪鸽口腔可再生能源解决方案、储能系统公司思格新能源事故车拍卖平台博车网其他正力新能、舒宝国际、一亩田、巨龙控股4家通过中国证监会备案友宝在线、十月稻田、科伦博泰、傲基科技、梦金园5家公司申请股份“全流通”备案恒生指数系列季度检讨结果：恒生中国企业指数成份股数目维持50只，成份股纳入 $中通快递-W(02057)$ 、 $百济神州(06160)$ ，剔除 $中国生物制药(01177)$ 、 $李宁(02331)$ 恒生科技指数的成份股数目维持30只，成份股纳入 $腾讯音乐-SW(01698)$ 、 $地平线机器人-W(09660)$ ，剔除
老虎证券02-24 11:30
沪鸽口腔赴港上市，探寻合理估值范围
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2月19日，沪鸽口腔（Huge Dental Limited）向香港联合交易所有限公司递交招股书，拟在联交所主板上市，让我们看看公司的投资价值如何。一、沪鸽口腔：中国最大的口腔印模制取材料制造商沪鸽口腔是一家专注于口腔材料领域的企业，致力于为全球口腔医疗从业者提供创新、高质量、经济的解决方案。公司的产品种类丰富，涵盖了口腔临床类产品、口腔技工类产品及口腔数字化产品，这些产品广泛应用于牙科核心专业领域的多个场景，如修复科、种植科、牙体牙髓科、正畸科及儿牙科等，能够充分满足客户多样化的临床需求。在口腔临床类产品方面，公司提供印模制取材料、玻璃离子材料、树脂黏接材料等；口腔技工类产品包括活动修复材料、固定修复材料等；口腔数字化产品则主要聚焦于持续开发中的口腔扫描仪、3D打印机及3D打印材料。经过多年的不懈努力，沪鸽口腔取得了令人瞩目的成绩。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年销售收入计算，公司是中国最大的口腔印模制取材料制造商，同时也是中国最大的口腔临床类材料制造商之一，在国内制造商中，其拥有的CE标志或FDA批准的口腔临床类材料数量最多。在细分产品领域，如弹性体印模材料及合成树脂牙
老虎证券02-21 19:32
港股周报：彻底沸腾，港股史无前例大牛市来了！
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本周，港股继续大涨，恒生指数周涨3.79%，超越去年10月7日最高点，创3年来记录！消息面上，本周一，中央召开民营企业座谈会。总书记强调，党和国家对民营经济发展的基本方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变。新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。参加座谈会的民营企业家包括：宁德时代董事长曾毓群、阿里巴巴创始人马云、飞鹤乳业董事长冷友斌、正泰集团董事长南存辉、宇树科技创始人王兴兴、新希望董事长刘永好、华为创始人任正非、比亚迪董事长王传福、韦尔股份董事长虞仁荣、小米董事长雷军、奇安信董事长齐向东等。上次总书记亲自主持召开民营企业座谈会是在2018年11月1日，当时他充分肯定中国民营经济的重要地位和作用，表明坚持基本经济制度、坚持“两个毫不动摇”的坚定立场，提出有力举措，为民营企业未来发展指明方向。此次民营经济座谈会召开意义非凡，尤其是参会企业代表当下最火热的新质生产力，给火热的科技股空中加油！与此同时，DeepSeek继续搅动资本市场，腾讯宣布微信接入DeepSeek“满血版”，引爆股价！
老虎证券02-21 17:30
爱奇艺发布2024年Q4财报，开启双引擎驱动增长新篇
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2025年2月18日，爱奇艺发布截至2024年12月31日未经审计的第四季度及全年财报，展现出强劲的业务韧性和增长潜力。一、连续三年实现运营利润，11月现业绩拐点 Q4，爱奇艺实现收入达到66.1亿元，Non-GAAP运营利润为4.1亿元，环比增长10%，运营利润率达到6%。从全年表现来看，实现全年总收入为292.3亿元，Non-GAAP运营利润高达23.6亿元，并且连续三年实现运营盈利，这充分证明了爱奇艺商业模式的成熟与稳定。尤为值得一提的是，爱奇艺的现金流状况十分健康，连续11个季度保持经营活动现金流为正，Q4自由现金流更是达到了5.0亿元，为公司的持续发展提供了坚实的财务保障。在成本费用控制方面，爱奇艺同样取得了显著成效。Q4总成本同比下降10%，其中内容成本下降了9%，这表明公司在内容采购和制作方面的效率得到了进一步提升，通过精细化管理和战略优化，实现了成本的有效控制。尤其是随着公司工业化内容生产体系越来越成熟，爱奇艺的成本控制能力有望进一步提升。同时，销售及行政开支同比下降7%，研发费用则保持持平，显示出公司在保持创新能力的同时，对费用进行了合理的管控，进一步提升了运营效
老虎证券02-21 16:40

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