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博通：关税暴击下的AI之光！
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博通在周四股市收盘后发布了2025财年第一季度财报，当时正值股市和科技行业整体动荡之际。然而，由于数据中心市场的强劲增长前景，其股价上涨了约8%。尽管短期内，投资者可能会因外部因素而面临波动，甚至可能进一步下跌，但有外国分析师认为，现在依旧是长期投资者的机会。作者：Kumquat Research 博通在数据中心领域有着光明的前景，包括其以太网交换机、光收发器以及其专用集成电路。最近，随着恐慌情绪的消退，该股上涨了超过15%。然而，与2024年大部分时间相比，其股价目前大幅下跌，因为特朗普政府的关税策略以及由此引发的普遍经济不确定性让市场陷入恐惧。因此，像AI行业以及博通这样高市盈率的股票，随着投资者转向更具防御性的股票而被大幅抛售。正是在这种背景下，博通发布了2025财年第一季度的财报。我们先快速回顾一下财报结果：来源：博通与最近多数财报一样，博通在营收和每股收益方面轻松超出预期，数据中心收入随着超大规模云服务提供商的资本支出增加而同步增长，以满足对AI应用不断增长的需求。第一季度营收同比增长25%，每股收益同比增长12.7%，这一高利润率业务持续扩张，本季度AI收入达到4
老虎证券03-07 20:30
CEO增持！Moderna该转向了？
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Moderna是2025年最具反向投资价值的公司之一，有外国分析师认为，而内部人士的买入行为是市场转向的主要信号。该公司继续受到疫苗需求下降的冲击，尤其是随着新冠疫苗需求的减弱。尽管疫苗类股票面临持续的压力，但Moderna的前景仍值得保持乐观。作者：Stone Fox Capital 风向变了在过去的几年里，Moderna遭受了大规模的内部人士抛售。Moderna在2020年进入交易时股价低于20美元，但在过去52周的高点超过170美元，更不用提在新冠疫情期间，Moderna的股价飙升至超过400美元。仅在过去12个月中，内部人士共出售了超过60.2万股，其中2024年股价接近120美元时的交易量较大。然而，随着2025年的到来，内部人士的抛售已经转变为买入。来源：SecForm4.com 当Moderna的股价跌破100美元时，抛售规模有所减少，而大多数在40多美元的交易量非常小，通常在1000股或更低。然而，情况在3月3日发生了彻底转变，两位内部人士以600万美元的价格买入了近20万股，其中包括首席执行官Stéphane Bancel的500万美元购买。显然，该股票变得
老虎证券03-07 19:21
港股周报：逆势大涨，港股迎来超级大牛市！
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本周，港股继续大涨，恒生指数周涨幅达到5.6%，收复24000点整数关口，创3年来新高！消息面上，上周末，国家统计局公布了2月制造业PMI数据，为50.2%，重回扩张区间，超过分析师预期的49.9%。随后，财新公布2月制造业PMI数据，为50.8%，回升0.7个百分点，同样超预期，为近三个月来高点！经济回升之下，本周举世瞩目的两会召开，中国政府公布了一系列的经济目标，包括2025年GDP增长预期目标为5%左右，赤字率拟按4%左右安排，实施适度宽松的货币政策，更大力度促进楼市股市健康发展，支持人工智能大模型广泛应用！给火热的股市增添新动力。海外市场，本周并不平静，美股在特朗普关税及科技股抛售下，纳指大跌，周内跌幅已超4%。与美股科技股走势相反，本周阿里巴巴推出QwQ-32B大语言模型，参数只有320亿，但性能媲美拥有6710亿参数的DeepSeek-R1；腾讯控股旗下AI应用"元宝APP"在苹果中国区应用商店免费App下载排行榜升至第一，超越DeepSeek，引发资金疯狂抢筹港股科技股！摩根资管表示：“中国资产重估的过程才刚刚开始，远未结束”。南下资金本周净流入355.5亿
老虎证券03-07 17:31
电商股财报大PK：阿里没落、京东衰败、拼多多成全村的希望！
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昨日，拼多多发布了四季报，至此，电商三巨头的成绩单悉数公布。虽然四季度业绩表现不一，但三巨头股价在财报当日齐刷刷下跌，其中，拼多多大跌14.17%、京东大跌11.28、阿里巴巴跌0.65%。股价走势是四季报最佳注解，从核心数据来看，除阿里巴巴营收略超市场预期外，京东和拼多多皆不及预期：虽然拼多多大幅低于预期，但论成长性和盈利能力，拼多多成全村的希望！具体来看，拼多多Q4营收398.2亿人民币，同比大增46.2%，远高于阿里巴巴的2.1%和京东7.1%的增速：从成长性来看，阿里巴巴的没落始于2021年四季度，单季营收增速从30%回落至个位数。京东的衰败则始于2022年二季度，营收增速从23%下滑至个位数。拼多多在21年末和22年初有过低增长，但主要是自营商品业务波动带来，核心主业仍保持了高速增长：是否有自营商品是拼多多区别于另外2家电商巨头的主要特征，反之，京东以自营为主，第三方商家为辅，而阿里巴巴则以第三方为主，自营为辅。自营业务做大规模并不难，但极难盈利，属于电商中重资产模式，费力不讨好。如果仔细查看京东和阿里巴巴的详细业务构成，则这两家核心业务更加惨不忍睹，如京东
老虎证券03-07 17:11
电商三季报PK：干翻阿里京东，拼多多即将成为中国电商一哥！
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刚刚，拼多多发布了三季报，盘前股价暴涨16%，市值达到1814亿美元，是京东的4倍，逼近阿里巴巴的1972亿，中国电商一哥的宝座即将易主！在电商三巨头中，拼多多是最后一家披露三季报的，虽然姗姗来迟，但业绩堪称炸裂，无论是营收还是利润，全方面碾压华尔街预期：具体来看，拼多多三季度营收688.4亿人民币，同比暴增94%，远超分析师一致预期的548.7亿：分业务看，三季度在线营销及其他服务营收396.88亿，同比增长39.6%，略高于分析师预期的388.5亿；佣金收入291.5亿，同比暴增315%，远超分析师预期的166.2亿：公司在财报中并未解释业绩暴增的原因，但并不难理解，于国内市场而言，整个消费呈现出降级态势，拼多多以低价著称，充分受益；于海外市场而言，Temu的表现实在令人惊艳，根据彭博的数据，9月份，Temu在美国的销售额已经是Shein的两倍多：要知道，Temu可是刚刚登陆美国市场才14个月… 有分析师称，Temu上个季度从美国获得的收入可能超过了10亿美元！太炸裂了，对比阿里、京东，拼多多无论是势头还是规模，都有望登顶中国电商一哥。拿营收增速来说，拼多多三季度高达
老虎证券03-07 17:11
博通赢麻了，重回万亿市值指日可待！
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昨日，博通公布了2025财年一季报，对应截止今年2月2日的季度业绩。与分析师预期相比，博通本次财报超过预期：在博通本次财报披露前，市场对AI概念股降温，不少明星企业在财报披露后纷纷大跌，博通的对手迈威尔昨日财报后更是暴跌19.8%，所有人都为博通捏了一把汗。幸好，博通无论是当季业绩还是未来指引，皆超过市场预期，盘后股价反应强烈，大涨12.8%： $博通(AVGO)$ 具体来看：博通一季度营收149亿美元，同比增长24.7%，超过管理层给出的146亿指引：分业务来看，博通的半导体解决方案营收82.1亿，同比增长11%，超过管理层给出的81亿指引，基础设施软件集团营收67亿，同比增长46.7%，超过管理层给出的65亿指引：半导体解决方案中与AI相关的收入达到41亿，同比增长77%，超过了管理层给出的38亿指引！非AI相关的半导体复苏缓慢，一季度营收为41亿，环比下滑9%，主要是通信、存储、无线、工业和消费电子等领域表现疲软，但预计在电信公司增加资本开支及客户去库存进入尾声下，非AI相关的半导体收入有望企稳，预计二季度营收将环比持平。不过，市场对博通的期待主要是AI半导体，而且
老虎证券03-07 14:49
南山铝业国际：东南亚氧化铝巨头，业绩高速增长，潜力巨大！
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2025年3月4日，南山铝业国际控股有限公司通过港交所聆讯，上市在即！南山铝业国际由A股上市公司南山铝业分拆而来，主营氧化铝，按2023年产量计算，公司是东南亚氧化铝市场的第二大生产商，占据34.9%的市场份额：氧化铝是一种白色的结晶物质，用作冶炼铝金属的主要材料，也可用作各种先进耐火材料及陶瓷产品的原材料和化学加工中的活性剂。根据其应用分为两大类型：冶金级（也称为铝级）氧化铝及非冶金级（或化学级）氧化铝。冶金级氧化铝的主要用途是生产电解铝，而非冶金级氧化铝则广泛用于制造刚玉、陶瓷、耐火制品等物品。值得注意的是，冶金级氧化铝占全球氧化铝总产量的90%以上。氧化铝生产中使用的主要原材料是铝土矿，其次是液碱、煤炭和水，其中，铝土矿占氧化铝生产成本的30%至45%，液碱占15%-25%，煤炭占20%-25%：氧化铝经过电解法生产电解铝（即铝金属）的主要原材料，全球超过90%的氧化铝产量均用于此用途。2吨氧化铝可以生成一吨电解铝，所得电解铝可以铸造成合金锭。下游产业专注于将这些合金锭进一步加工成各种铝产品，例如挤压铝制品和铝箔，这些产品在建筑、交通、电气及包装等行业均有应用：南山铝
老虎证券03-07 13:40
南山铝业港股IPO：氧化铝龙头的资本远征
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3月4日，南山铝业国际向香港联交所递交了聆讯后资料集，即将登陆港交所主板。 $南山铝业(600219)$ 从此IPO募集资金将主要用于产能建设，由华泰国际、招银国际领衔的承销团，携手中信里昂等国际投行，为这场资本远征保驾护航。此次发行恰逢全球大宗商品结构性牛市周期，伦敦铝价年内涨幅超15%，为IPO营造了难得的窗口期。值得玩味的是，基石投资者名单中出现了马来西亚铝业巨头Press Metal的身影，既是对供应链安全的加码，亦是对产业协同的深度绑定。公司简介——从胶东半岛到赤道雨林的产业跃迁当赤道的阳光洒在印尼廖内群岛的海面上，一座现代化的氧化铝生产基地正以每秒 1.5 吨的速度吞吐着铝土矿。这个占地数千公顷的工业奇迹，正是南山铝业在东南亚铝业版图上落下的关键一子。这家由中国南山集团孵化的国际化企业，承载着中国铝业出海的野望。追溯其血脉，母公司山东南山铝业早在1993年便登陆A股，如今已构建起“铝土矿-氧化铝-电解铝-铝加工”的全产业链帝国。而南山铝业国际作为海外战略支点，自2012年落子印尼民丹岛经济特区起，便以“基建狂魔”的速度建成东南亚最大氧化铝生产基地。民丹岛这个距离新
老虎证券03-07 13:30
【一周科技动态】大科技回调还有多少博弈空间？估值修正极限与反弹契机前瞻
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涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：“美国例外”交易的退潮。最近两周，市场风险偏好极端转向，AI叙事的芯片制造商纷纷大跌，拉动纳斯达克整体回调，避险情绪回升，同时，Trump政府的关税议题不断波澜，甚至成为市场首要关注点。投资者降低美元多头，涌入欧洲、亚洲，以分散对美国市场的投资。与2018年时期不同的是，目前美股估值处于高位，市场（CTA等具有一致性的机构投资者行为）趋于谨慎、增长预期的走弱（Walmart/Target/Bestbuy等零售数据），叠加此前并没有Price-in太多的Trump政策不确定性，市场目前的回调只能说是渐渐回到合理区间。接下来的走势会更加依赖经济的基本面。大科技公司自然也是整体回调：Tesla的销量问题恶化了基本面（2月销量断崖式下降，内因Model Y的更新换代，外因是Elon Musk的DOGE/政治言论）；Nvidia财报后大幅回调，目前前瞻市盈率已经达到10年的低点（24倍左右），但投资者重新考虑AI仓位，针对算力需求/二次导等讨论也让市场出现分歧。至3月6日收盘，过去一周，大科技公司全面走跌。其中 $苹果(AAPL)$ -0.83%
老虎证券03-07 13:09
【干货】想抄底英伟达别直接买，抄抄段永平的作业
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普通人抄底和大佬抄底有什么不同？面对下跌的股票，普通人直接买入股票，但直接买股票可能会买在高点，或者错过更低的价格。今天想教大家一个更聪明的抄底方法——Sell Put（卖出看跌期权），连巴菲特和段永平都在用！即使你完全不懂期权，看完这篇也能明白怎么操作。 $英伟达(NVDA)$ 什么是Sell Put（卖出看跌期权）？ Sell Put（卖出看跌期权）是一种期权策略，指的是投资者卖出看跌期权（Put Option），收取权利金（Premium）。如果期权到期时股价高于行权价，期权不会被行权，投资者赚取权利金；如果股价低于行权价，投资者有义务以行权价买入股票，但实际成本为行权价减去权利金. 简单来说，Sell Put就是“卖保险”。你卖出一个看跌期权（Put），别人付你一笔“保费”（权利金）。如果到期时股价没跌到你设定的价格，你白赚这笔钱；如果跌到了，你就以你设定的价格买入股票。 Sell Put的优势降低成本：收了权利金，相当于打折买股票。稳赚不赔：如果股价不跌，你白赚权利金。不用干等：直接挂单等抄底，钱闲着也是闲着，不如先赚点“利息”。段永平是怎么用Sell Put抄底的
老虎证券03-06 20:41

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