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拼多多2025年Q2业绩电话会高管解读财报
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点击收听拼多多2025Q2业绩电话会回放 $拼多多(PDD)$ 身份不明的公司代表 PDD Holdings 的财报已于早些时候发布，您可以在我们的网站 investor.pddholdings.com 以及 Globe Newswire 上查看。在开始之前，我想请您参阅我们收益新闻稿中的安全港声明，该声明适用于本次电话会议，因为我们将做出某些前瞻性陈述。此外，本次电话会议还讨论了某些非公认会计准则 (non-GAAP) 财务指标。请参阅我们的收益新闻稿，其中包含非公认会计准则 (non-GAAP) 指标与公认会计准则 (GAAP) 指标的对账表。今天参加电话会议的嘉宾包括：董事长兼联席首席执行官陈磊先生、执行董事兼联席首席执行官赵佳臻先生以及财务副总裁刘珺先生。刘珺先生和赵先生将就公司上一季度的业绩和战略重点进行一些概述；刘珺先生将介绍截至2024年6月30日的第二季度财务业绩。在问答环节，陈磊先生和赵佳臻先生将用中文回答问题并协助翻译。请注意，英文版本仅供参考。如有任何差异，请以原文为准。现在我很高兴介绍我们的董事长兼联席首席执行官陈磊先生。陈磊大家好，感谢大家参加我们2
老虎证券08-27 09:41
港A半导体疯牛行情结束了吗？
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最近，港A市场半导体股票迎来疯涨，龙头寒武纪在短短10个交易日内实现近100%的涨幅，市值飙升至5560亿，市销率高达246倍！ $寒武纪(688256)$ 即使短期涨幅巨大，分析师们却依然强烈看好寒武纪，如高盛将未来一年的目标价由1223元大幅上调50%至1835元，较现价仍有38%的涨幅。在寒武纪的带动下，其他半导体股票也迎来暴涨，同期，盛科通信涨超94%、盛美上海涨超47%、海光信息涨超45%，即使巨无霸中芯国际也涨了近20%！华虹半导体一度大涨近40%！ $盛科通信(688702)$ $华虹半导体(01347)$ $中芯国际(00981)$ 在半导体股票疯涨带动下，港A指数也创出新高，其中，上证指数一度涨至3888.6点，创10年来新高！恒生指数也创出近4年来新高，一度逼近26000点大关！当市场憧憬上证指数直冲4000点时，半导体股票在今日踩下急刹车，其中，寒武纪下跌4%、芯原股份跌超9%、海光信息跌超6%、中芯国际下跌近3%。半导体熄火下，港A指数也出现调整，其中，恒生指数今日下跌1.18%。至此调整之际，不妨探讨一个问题，本轮港A半导体疯牛行情结束了吗？从本轮上
老虎证券08-26 20:11
SoFi的“轻资本”引擎火力全开，收费收入狂飙72%
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在短短两个月内，SoFi又飙升了55%。目前，SoFi正在迅速转型为一个轻资本、收费驱动的金融科技平台，规模也在不断扩大。2025 财年第二季度，收费收入同比增长 72% ，达到 3.78 亿美元，目前占总收入的 44%，运营成本超过 15 亿美元。有外国分析师认为，凭借 34%的会员增长率、不断扩大的交叉购买规模以及接近 30%的 EBITDA 利润率，SoFi 的多元化战略降低了利率敏感性，同时提升了盈利能力。作者：Yiannis Zourmpanos 收费引擎已成SoFi增长的主要动力 SoFi的核心增长驱动力来自于营收结构的多元化——其“金融服务”和“技术平台”两大板块所带来的“轻资本、收费驱动”收入持续扩张。2025财年第二季度，SoFi调整后净营收达到8.58亿美元，同比增长44%，创下两年多以来的最高增速。这一业绩表现的背后，是“金融服务+技术平台”板块收入同比激增74%的强力拉动。目前，“金融服务+技术平台”板块合计收入已达4.72亿美元，占总营收的比例从2024财年第二季度的45%提升至55%。其中，仅“金融服务”板块就实现收入3.63亿美元，同比增长106%，贡
老虎证券08-26 17:11
奥克斯电器IPO，几个问题的看法
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近期港股打新持续火热，炒作情绪甚嚣尘上，其实对 $奥克斯电气(02580)$ 并不一定友好，因为它发行量比较多先说几个不好的点，利润率低。其实主要因为它市场定位是中低端，在海外也打的是这个牌，这可以理解为 $拼多多(PDD)$ ，但现在投资者已经不再有歧视了，只要还是能稳定赚钱，利润率低一点无所谓，无非就是给估值的高低。而且如果经济情况不理想，低价市场的刚需也可以输出； 2024年增速滑坡（营收+19.8%，净利润+17%），衍生的一个问题是靠价格战冲量能否持续？至少25年还有国补，但核心技术的确是一块短板，比如压缩机自给率<10%（格力90%），一级能效产品占比仅60%（格力90%）。这个问题可能需要留给海外市场。资产负债率高，连续三年维持在80%左右的高位，2025Q1是82.5%，远高于行业平均水平。仔细看其应付款项比较高（占总负债一半左右），如果IPO融资了之后可以还掉不少，资产负债率会下来。同时其贸易应收款项及应收票据也相对比较高，尤其是Q1增长很多，有一定财务风险。如果是海外的，的确有坏账风险；之前也有听说国补的钱周期更长一些，不知道公司后几个季度是否会体现。反正就打
老虎证券08-26 16:20
奥克斯电气IPO深度扒皮：空调商港股首秀，真香还是踩雷？
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公司概况：多元化布局，稳健发展奥克斯集团成立于1986年，总部位于浙江省宁波市鄞州区。作为一家民营企业，奥克斯集团的业务涵盖家电、医疗、地产、投资等多个领域。其中，家电业务以空调、电能表等产品为主，医疗业务通过旗下子公司三星医疗进行布局，地产和投资业务则通过 $奥克斯国际(02080)$ 进行资本运作。江湖地位：2024年全球空调销量第五（份额7.1%），专攻中低端市场，均价<2500元，“空调界拼多多” 实锤！产品卖到150+国家，海外收入占比46%，增速吊打国内（27.6% vs 15%）。 2016年挂新三板，1年退市；2018年冲A股失败，第三次上市才抱上机构大腿。骚操作预警：2024年9月突击分红38亿，大股东家族卷走36.6亿，账上现金瞬间蒸发43%！如今上市募资33亿，“分红完缺钱就来割韭菜” 的剧本太典了。财务表现：稳健增长，潜力可期从业务结构看，奥克斯呈现出鲜明的 "双面性"。一方面，其全球化布局成效显著，业务遍及 150 多个国家和地区，2024 年海外收入达 146.81 亿元，占比提升至 49.3%，今年一季度更是突破 57.1%。在巴西、墨西哥、泰国
老虎证券08-26 16:10
快手2025年Q2业绩电话会分析师问答
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点击收听快手 2025Q2业绩电话会议回放 $快手-W(01024)$ 林肯·孔我的问题是关于 Kling AI 的。我们看到第二季度业绩表现亮眼，收入持续加速增长。管理层能否利用 Kling AI 目前的主要用例？未来，我们应该如何看待潜在的突破和升级领域？Kling AI 未来的增长战略是什么？程一笑感谢您的提问。目前，Kling AI 的用户既包括对 AIGC 感兴趣的大众创作者，也包括泛消费用户、设计师、艺术家、电商/广告行业从业者、影视制作工作室等专业创作者。目前，Kling AI 的主要付费用户是专业创作者。在应用场景方面，AIGC驱动的大众创作者，主要利用Kling AI制作引人入胜的创意图片或视频，并在社交或内容平台上分享。泛移动端用户采用Kling AI快速创作热门尺寸、内容可视化等短视频内容，高效获取流量，并通过接单广告实现变现。设计师和艺术家可以利用Kling AI激发创意灵感、探索艺术风格，打造全新的艺术作品。对于电商/广告行业人士，他们利用Kling AI制作高质量的产品展示，并以更低的成本创作广告素材，显著降低成本，提升运营效率。对于影视制作工作室，
老虎证券08-26 10:06
快手2025年Q2业绩电话会高管解读财报
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点击收听快手 2025Q2业绩电话会议回放 $快手-W(01024)$ 赵华夏大家晚上好，早上好。欢迎参加快手科技2025年第二季度财报电话会议。今天与我们一同出席的有：联合创始人、董事长兼首席执行官程一笑先生；首席财务官Jim Bing先生。在开始之前，请注意，今天的讨论可能包含前瞻性陈述，这些陈述涉及诸多风险和不确定性。实际结果和成果可能与讨论的内容不同。除法律要求外，公司不承担更新任何前瞻性信息的义务。有关本次电话会议的所有重要信息，包括前瞻性陈述，请参阅公司公开信息或今天早些时候发布的截至2025年6月30日的第二季度及2025年中期业绩公告。在今天的电话会议上，管理层还将讨论某些非国际财务报告准则 (Non-IFRS) 财务指标。这些指标仅供参考，不应取代基于国际财务报告准则 (IFRS) 的财务结果。有关非国际财务报告准则 (Non-IFRS) 财务结果和指标的定义，以及风险评估 (RFS) 与非国际财务报告准则 (Non-IFRS) 财务结果的对账及相关风险因素，请参阅我们2025年第二季度和中期业绩公告。今天的电话会议中，管理层将使用中文和主要语言进行。第三方口译
老虎证券08-26 10:06
凯莱英：二季报炸裂，150指日可待！
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刚刚，凯莱英公布了二季报，业绩炸裂！其中，二季度营收16.5亿，同比增长27.2%，增速较一季度的10%、去年四季度的15.6%明显提速：二季度净利润2.9亿，同比增长34%，较一季度16%的增长明显提速！经营层面，凯莱英的变化令人兴奋，其中：来自欧洲市场客户收入 5.48 亿元，同比增长超 200%；美国客户收入占比降到56%，不再单一依赖美国市场：核心的小分子业务保持稳健增长，实现收入24.29 亿元，同比增长 10.64%，毛利率 47.79%，同比提升0.6 个百分点；新兴业务取得快速发展，实现收入 7.56 亿元，同比增长 51.22%，毛利率 29.79%，同比提升 9.5 个百分点。截至本报告披露日，在手订单金额同比增长超 40%！在新兴业务中，化学大分子（含多肽、寡核苷酸、毒素连接体及脂质 Lipid 业务）CDMO 业务板块收入3.79 亿元，同比增长超 130%，在手订单金额同比增长超90%，其中境外占比超 40%。预计 2025 年下半年该业务板块收入仍将保持翻倍以上增速。截至报告期末，多肽固相合成产能约 30,000L，预计 2025 年底多肽固
老虎证券08-25 20:15
PayPal豪掷60亿美金回购，真金白银证明下的“戴维斯双击”机会
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PayPal的增长态势稳健且循序渐进，同时存在一个极具潜力的核心推动因素。这家金融科技公司正以加密货币为核心（凭借其领先的稳定币），并通过拓展全球数字钱包网络，逐步向动态商业平台转型。有外国分析师认为，在股价接近年内低点且公司大规模回购股票的当下，PayPal显得很诱人。作者：Stone Fox Capital 核心推动因素 PayPal凭借其已投入使用的稳定币PYUSD走在市场前列，尽管目前该稳定币的流通量仅为12亿美元。PYUSD虽位列全球第七大稳定币，但规模相对较小，若后续执行不力，其排名很容易被超越。来源：CoinMarketCap 在2025年第二季度财报电话会议上，首席执行官Alex Chriss就PayPal在拓展稳定币业务方面取得的快速进展表示： “依托PayPal商业网络的优势，PYUSD在主流消费者与商户应用场景中占据有利地位。本季度，我们新增了用户在PayPal和Venmo平台上通过持有稳定币获取奖励的功能，并宣布将PYUSD的适用范围拓展至恒星链（Stellar）和 Arbitrum 区块链。我们正与整个生态系统展开合作——包括Coinbase、富达国民信息
老虎证券08-25 18:55
奥克斯电气港股招股：全球空调巨头的资本化新征程
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8月25日，奥克斯电气有限公司（股份代号：2580）开启招股。本次全球发售项下初始发售股份数目为207,161,200股，其中香港发售股份10,358,200股，国际发售股份196,803,000股，最高发售价为每股17.42港元（另加相关费用），预期定价日为2025年8月29日，股份预计于2025年9月2日在香港联交所开始买卖。在基石投资者方面，本次发售的基石投资者为中邮保险、中邮理财、华菱香港、西藏源乐晟、CICC FT、深圳永信、国泰君安投资，计划认购1.243亿美元的股票。一、公司概况：三十载深耕空调赛道，全球布局成果显著奥克斯电气的历史可追溯至1994年，创始人郑坚江先生推出“奥克斯”品牌正式进军空调产业，经过三十余年的发展，已成长为集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体的全球化企业。公司以“打造高性价比空调产品，满足全球消费者舒适需求”为核心定位，业务覆盖150多个国家和地区，从中国本土市场逐步走向全球，在全球空调产业中占据重要地位。截至2024年，全球空调市场规模达人民币13,128亿元，公司凭借深厚的行业积累和全球化布局，在激烈的市场竞争中稳步前行，不
老虎证券08-25 18:26

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