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都在关注惠普的AI PC超级周期
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受益于AI PC超级周期的期待，惠普在发布财报后股价大涨20%！在AI狂欢的浪潮中，惠普会不会成为下一次AI游戏的主角？来看看外国分析师怎么说。作者：Gary Alexander 自惠普集团拆分为惠普公司和慧与（HPE）以来，惠普一直是一个被遗忘的股票。投资者避开惠普的原因是，该公司增长缓慢，个人电脑业务表现落后，而作为惠普摇钱树的打印业务长期下滑。快进到今年，这个故事可能不再成立了。在公布了非常强劲的第二季度业绩，并引用人工智能的推动力后，惠普迎来了近年来最好的单日涨幅之一，立即推动该股今年迄今的涨幅超过20%。尽管股市上涨，但仍有很大的上行空间。来源：YCharts 在估值低迷的背景下，有无数的增长催化剂 4月以来，惠普股价上涨了25%，但惠普在今年剩余时间里的前景依然值得看好。简而言之：该公司似乎准备再次回到增长模式。投资者通常认为惠普是一家传统的科技公司，正在等待其打印业务的消亡。是的，这可能是最终的现实：远程工作，分布式/混合团队，以及环保意识——我们只是不像以前那样打印东西。但在第二季度，惠普给了新的希望，个人电脑市场上令人难以置信的实力可能会减少该公司对其打印业务
老虎证券2024-06-03
金斯瑞暴跌，能否抄底？对其他医药股有什么影响？
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今日，金斯瑞突发利空，美国众议院向美国联邦调查局和国家情报总监致函，寻求掌握有关金斯瑞生物科技及其三家子公司与中国政府关系的信息。受此影响，金斯瑞股价一度暴跌25%： $金斯瑞生物科技(01548)$ 暴跌过后，金斯瑞是否值得抄底？对其他医药股有何种影响？先来看金斯瑞是做什么的？共四块业务：一、生命科学服务及产品业务，为全球研究界提供一站式解决方案，涵盖定制化DNA合成、寡核苷酸合成、多肽合成、蛋白生产、抗体开发，以及目录设备及耗材；二、生物制剂合约开发及生产（CDMO）业务，为世界各地的制药、生物科技、政府和学术机构客户提供端到端的生物制剂发现和开发服务；三、工业合成产品业务，开发用于饲料、酒精、食品及家庭护理以及作其他工业用途的产品；四、综合性全球细胞疗法公司，为癌症及其他疾病患者提供细胞治疗解决方案。以上四部分业务占营收的比重分别为48.2%、12.7%、5.1%及33.9%。由此来看，金斯瑞主要是一家CXO（医药外包服务）公司，附加创新药研发及合成生物学应用。金斯瑞业绩如何？营收增速非常亮眼，2023年收入规模8.4亿美元，同比增长34%：净利润是亏损的
老虎证券2024-06-03
中美房产杠杆战：谁在加码，谁在减负？
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货币与信用周期的“背道而驰” 在2022年，中美两国的货币与信用周期出现了明显的分化。中国选择了降息，货币供应量增速加快，M2在2023年全年增加了25.8万亿人民币。而美国则提高了利率，货币供应量同比增速转为负数，M2净减少了5043亿美元。 $美国10年期国债收益率(US10Y.BOND)$ 美国：二次抵押贷款的“新招” 美国房地产市场面临住房供应不足的制约，房价持续攀升。居民从房价上涨中获得的财富效应显著，但再融资套现在当前的高按揭利率环境下并不划算。因此，房地美（Freddie Mac） $房地美(FMCC)$ 推出了二次抵押贷款方案，允许居民通过房屋净值进行二次抵押，获得第二笔贷款，以较低的利率变现住房财富。明显房价上行：自2020年以来，房价中位数上涨近50%。二次抵押贷款：政府支持机构的参与降低了贷款利率，帮助居民在现有利率环境下获得更多低成本的资金，让房价上涨的财富效应变现，支撑居民消费与投资，进一步支持企业现金流。中国：消费贷置换房贷的“套利” 在中国，存量房贷利率偏高，且调整速度慢，导致居民选择提前还贷以缓解债务压力。金融机构个人住房贷款加权平均利率当前为 3
老虎证券2024-06-03
是时候注意一下美元指数的走势进展了
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上半年不温不火的外汇市场延续了2022年末以来的宽幅震荡格局，除了日元以外，大多数品种都是无法真正的取得突破。不过正所谓分久必合合久必分，外汇行情距离真正的爆发随着时间的拉长也在逐渐接近。即便当下未必马上能够出现爆发式行情，但是未来6个月内取得趋势性行情的机会依然值得我们现在开始适当关注或者提前布局了。众所周知，美元指数虽然是一个伴生品（美元对其他不同外汇品种加权后录得的结果），但是依然有非常好的参考价值。如下图所示，美指的行情就如我们开篇所说，过去相当长一段时间都在一个菱形/钻石结构内波动。而在这个整理之前，肉眼可见的则是美元88-114的蓬勃涨势，这波行情几乎持续了两年之久。基于上述行情，我们更倾向于美元已经完成了主升浪，但尚未终结最终的行情。99-107行情是针对2022年9月至2023年中大幅调整行情的二次确认，也就是一个所谓的平台型整理。如果这种假设是正确的，那么至少在大的方向上，我们就可以得出未来外汇市场的赢家还是会在美元上。反之，如果美元如果已经气数已尽，那么我们应该会在下一波行情中看到加速的下行。然而参考此前的回撤空间，这种可能性虽然存在，但是十分有限，因为这会意
老虎证券2024-06-03
一周IPO观察：4股港股首发大涨，12股递表
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港股IPO观察截止2024年的第22周，港交所3只新股上市，4只新股招股，4只新股通过聆讯，12家递交招股书。当周上市户外营销服务商、线下自动贩卖机服务商 $趣致集团(00917)$ （首日+40%）跨境电商物流SaaS $EDA集团控股(02505)$ （首日+84%）全国最大的二手车交易平台 $汽车街(02443)$ （首日+27%）半导体传输介质制造商 $优博控股(08529)$ （暗盘+0%）当周招股搜索引擎转型数字阅读的 $宜搜科技(02550)$ 领先的医学影像专科医疗集团 $一脉阳光(02522)$ 全国最大的二手车交易平台 $汽车街(02443)$ 工程塑胶铸件精密制造的后段半导体传输介质制造商 $优博控股(08529)$ 通过聆讯全球市场顶尖的甲苯衍生品供货商$武汉有机搜索引擎转型数字阅读的宜搜科技 IDC解决方案服务公司云工场科技智能化、自动化驱动的药物研发科技公司晶泰科技递表公司智能驾驶及智能座舱解决方案供应商佑驾创新多元化保健品及美容与护肤品供应商草姬集团提供全面覆盖整个用工管理流程的解决方案公司博尔捷澳大利亚的房车制造商新吉奥房
老虎证券2024-06-03
艾伯维盘整后的转机
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虽然艾伯维从高点跌落，但其财报也依旧稳健。在这段盘整阶段，有外国分析师认为，这次回调或许能给投资者带来低位入场的机会。作者：JR Research 艾伯维股价进入盘整期艾伯维是一家领先的生物制药公司，其非常成功的免疫药物Humira的生物仿制药正在受到侵蚀。尽管如此，艾伯维在2024年4月公布了相当稳健的财报。此外，艾伯维在其第一季度财报发布会上也提高了预期。因此，艾伯维修订后的预期显示，调整后的每股收益指导范围在11.13美元至11.33美元之间。尽管管理层持乐观态度，但艾伯维已经从2024年3月的高点回落，在本周的低点下跌近16%后进入修正区间。因此，自4月份以来，随着市场重新配置艾伯维，它的表现一直落后于医疗保健行业的同行。强大的盈利能力来源：Seeking Alpha 投资者必须记住，艾伯维仍然是一家盈利能力很强的公司，相对于医疗保健行业的同行而言，它的盈利能力等级为“a +”，是同类中最好的。因此，艾伯维拥有显著的资金来执行研发活动或商业发展机会，以加强其多元化的投资组合(免疫学，肿瘤学，神经科学，眼保健)。尽管受Humira的价格影响，艾伯维今年的自由现金流利润
老虎证券2024-05-31
美国运通当下的风险
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美国运通过去的一年里表现良好，大幅跑赢大盘。然而，有外国分析师认为，美国运通当下有许多风险，投资者需要注意。作者：Envision Research 美国运通的股东最近获得了丰厚的回报。如下图所示，仅在过去的12个月里，该股的价格就上涨了近50%，远远超过了标普500指数30%的涨幅。来源：Seeking Alpha 展望未来，肯定有几个理由让这种势头继续下去。最重要的因素是它的客户基础。美国运通最近的强劲表现受到了一系列积极因素的推动：收入的增长、净利息收入的增加以及持卡人消费水平的提高。该公司继续看到千禧一代和Z世代客户的强劲需求。例如，这一群体占3月份全球新增账户的60%以上。信誉良好的品牌，加上富裕的客户群，美国运通在持卡人的消费水平上处于非常有利的地位。此外，其新的数字解决方案可以进一步提升这群客户的体验。在这种背景下，本文的论点是提醒投资者注意当前条件下的风险。首先，信贷损失准备金最近飙升了约20%，反映出净冲销水平急剧上升（见引用自美国运通最近10-Q文件的脚注）。在考虑到未来宏观经济的不确定性，这是一个非常令人担忧的迹象。总贷款和信用卡会员应收账款同比增长12
老虎证券2024-05-31
港股周报：集体暴涨，无脑赚钱的日子又回来了？
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本周，港股表现不佳，恒生指数连续4日回调，周跌幅达到2.84%。消息面上，本周五，统计局公布5月制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月下降0.9个百分点。主要受前期制造业增长较快形成较高基数和有效需求不足等因素影响，制造业景气水平有所回落。板块方面，本周跌幅较大的依然是房地产和医疗保健：趁港股回调，南下资金本周大幅净买入297亿港币：虽然行情惨淡，但新股表现亮眼，本周上市的三支新股，其中，趣致集团首日大涨40%、EDA集团控股首日暴涨84.2%、汽车街大涨27%！今日暗盘交易的优博控股，一度暴涨100%！随着港股行情回暖，打新或将重新火爆！本周港股大事件： 1. 刘强东在京东内部会议上狠批“躺平”，称业绩不好的不是兄弟； 2. 国家集成电路产业投资基金三期成立，注册资金3440亿； 3. 联想股价再创近年新高； 4. 恒大汽车近三成股份或被收购； 5. 阿里健康年度调整后净利润增约90%； 6. 金融监管总局称满足房地产项目合理融资需求； 7. 比亚迪发布第五代DM-i双模混动系统，刷新汽车油耗； 8. 康宁杰瑞制药-B暴跌，在研药物临床数据不佳； 9. IMF
老虎证券2024-05-31
AI大牛股崩了！
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昨日盘后，AI大牛股戴尔公布了2025财年一季报，对应今年5月3日的三个月成绩单，盘后股价大跌17.8%：发生了什么？之前涨的好好的AI大牛股，怎么突然就崩了？从业绩上看，戴尔一季度营收222.44亿美元，同比增长6.3%，扭转了此前连续6个季度负增长的局面，略超分析师预期的216亿：分业务看，一季度服务器和网络营收54.66亿美元，同比大增42.5%，主要是AI服务器需求井喷带动；存储业务一季度营收37.6亿，同比增长0.1%；客户端解决方案营收119.7亿，同比下滑0.1%：从趋势上看，戴尔各项业务营收增速皆有回暖，服务器最为亮眼。公司称，AI服务器的出货量较上季度环比增超100%，即翻倍增长至17亿美元，此类服务器的订单积压量从1月底的29亿美元环比跃升30%至38亿美元。从指引上看，公司预计二季度营收在235-245亿美元之间，超过分析师预期的236亿美元，中位数增速在4.6%，预计2025财年全牛营收在935-975亿之间，同比增长约8%！总的来说，戴尔的成长性没有问题，AI需求也确实强劲，但令人没有想到的是，戴尔一季度的毛利率只有21.6%，不及分析师预期的2
老虎证券2024-05-31
【一周科技动态】AI行情会不会就此熄火？
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涨跌纷纭——一周大科技表现如果潮水退去，谁是第一个被发现裸泳的？这恐怕是本周科技公司开始担心的一个话题。尽管NVDA的财报依然表明需求旺盛，但是硬件周期往往要落后于软件，本周的几个软件公司的财报，让市场上敏感的投资者嗅到了一丝危险的征兆。加之国债拍卖不佳，美债收益率依然高企，美联储高官的鹰派回应，给股市的流动性也带来压力。至5月20日收盘，过去一周表现最好的是NVDA+16.38%，其次是AAPL+0.2%，其他均收跌，META-0.16%，TSLA-0.73%，AMZN-2.08%，GOOG-2.42%，MSFT-3.68%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点 AI交易开始熄火了吗？财报后的英伟达市值直逼苹果，两者在比拼谁先到达3万亿美元。但狂欢之际，AI后院貌似起火。一些SAAS软件公司公布财报，有几家暴雷式大跌，包括：云服务公司Salesforce出现不及预期的收入（18年来首次）大跌20%，与微软产品同一赛道的UiPath大跌-30%，顺便还埋了ARKK的赌财报45万股。市场开始质疑AI软件公司的生意是否面临瓶颈。硬件公司也各有各的难事，财报前被拉高
老虎证券2024-05-31

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