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黄金涨势会否逆转？取决于三大因素
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在4-5月上旬，国内外黄金价格创下历史新高之后，开始进入震荡调整，三大因素导致黄金短期调整 5月下旬以来，国内外黄金出现了明显的调整，调整的压力主要来源于三个方面：一是近期避险情绪降温，此前市场担忧的美元流动性问题尚未出现。而黄金的避险需求买盘暂未见加码。5月下旬以来，黄金价格大幅调整，但是反应市场恐慌的VIX指数并没有大幅上行，截止6月3日维持在13.11的低位。回顾历史，VIX指数突破20才对应市场出现了恐慌，黄金价格会受到避险买盘的提振。二是近期美国通胀虽然有所降温，但是美联储还是不急于降息，与此同时，作为衡量持有黄金机会成本的美元实际利率在近期有所反弹，这导致近期黄金投资需求有所降温。图为美元实际利率和COMEX黄金价格走势对比图片从实证分析来看，黄金价格与实物黄金的需求相关性不大，与黄金的投资需求呈现0.6的中等正相关性。从这一轮黄金价格上涨的驱动因素来看，黄金首饰需求下降，但是金条和ETF等投资需求增长较为明显。因此，近期黄金价格调整主要来源于ETF的减仓，截止6月3日，全球最大的黄金ETF—SPDR持有黄金量从前期的838吨左右回落至832吨左右。三是前期贵金
老虎证券2024-06-06
半导体迎来史无前例大牛市！
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昨夜，美股半导体疯了，英伟达涨5.2%，阿斯麦涨9.5%，台积电涨6.9%... 消息面上，阿斯麦首席财务官罗杰·达森(Roger Dassen)称，将于第二、三季度开始获得台积电“大量”(significant)2nm相关订单。在此之前，6月3日，阿斯麦宣布携手比利时微电子研究中心（IMEC），在荷兰费尔德霍芬（Veldhoven）开设联合High-NA EUV光刻实验室（High NA EUV Lithography Lab），并由双方共同运营。 High NA EUV设备是芯片制造商制造2nm工艺节点芯片的必备设备，此次联合实验室的开放，被视为High-NA EUV技术大批量生产准备过程中的重要里程碑。业界预计，随着该技术的不断成熟和普及，将在2025-2026年期间迎来大规模的量产应用！去年，阿斯麦的第一台High-NA EUV光刻机已经交付给英特尔，预计今年将确认收入，而业内传言，第二台High-NA EUV已经销售给台积电！ High-NA EUV不是普通的EUV，其数值孔径将从0.33提高到0.55，这意味着设备可以绘制更精细的电路图案，将带领芯片进入埃米时代！更
老虎证券2024-06-06
为什么看涨Adobe？
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作为一个创意工具，各类天马行空的AI工具，可以说是抢了Adobe很多风头。但外国分析师认为，Adobe在AI世界中的竞争力位置越来越放心。作者：Best Anchor Stocks 引言 Adobe宣布有意收购Figma之后，这笔收购引发了对其护城河的怀疑。许多人得出的结论是，Adobe之所以进行此次收购，是出于对颠覆的担忧。这样的价格显然让人觉得，收购背后的动机不仅仅是经济上的。不确定性是金融市场不喜欢的一件事，因此Adobe的股票在这一消息后大幅下跌。这次收购最终被监管机构拒绝了，许多人声称，Adobe被剥夺了像以往那样消灭竞争对手的能力。虽然理解这种观点，但AI的到来使得收购变得不那么必要了。AI在某种程度上改变了行业的竞争格局，与Figma相比，Adobe在这方面拥有“领先优势”。Adobe确实被剥夺了收购竞争对手的权利，但它也“避免了”将200亿美元的股东资金花在一项可能不像以前那么必要的收购上。当然，市场也决定在这样的消息上惩罚Adobe。 AI可能会降低收购的必要性，但它给Adobe带来了另一组“问题”。许多人看到了像Dall-E或Midjourney这样强大的工具在
老虎证券2024-06-05
稳定创造价值的雪佛龙
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有外国分析师认为，在当前的地缘政治当中，雪佛龙可能会因此受益。而公司对油价保守的预期，也能带动短期的上涨。作者：SL Investments 引言雪佛龙为长期投资者提供了一个有吸引力的投资机会。该公司通过大规模回购和派发股息获得的股东回报的记录一直很强劲。此外，尽管股息和回购水平很高，但公司仍然处于强劲的财务状况，可以通过增加股息和回购来维持进一步的股东回报。因此，长期投资者可以通过投资雪佛龙获得稳定且不断增长的股东回报。除了持续的股息和回购带来的长期收入潜力之外，由于管理团队的指导和市场预期极其保守，雪佛龙股票在2024年的收益可能会强于预期。因此，公司具有极具吸引力的长期发展潜力和短期增长潜力。保守的预期和潜力在4月下旬的财报中，雪佛龙的管理团队指引2024年原油价格为80美元/桶，而2023年原油价格为83美元/桶，该公司表示，总产量将增长约4%至7%，这一价格可能是保守的，能为雪佛龙的投资者在短期内创造了惊喜的潜力。雪佛龙表示，原油价格每变化1美元，税后将产生约4.25亿美元的影响。从围绕石化市场的地缘政治形势来看，这对雪佛龙越来越有利，因为不稳定的地缘政治局势正在给
老虎证券2024-06-05
博通的回调会是一份礼物吗？
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看好博通的投资者感觉很复杂。一方面，公司的基本面在不断改善。另一方面，基本面改善并未转化为股价上涨，该股自3月初以来已下跌5.3%。博通将于6月12日发布的财报。有外国分析师认为，财报发布之前，除了博通过去四年完美的记录之外，还有一些强有力的基本面理由让人看好即将发布的财报。作者：Dair Sansyzbayev 最近的发展博通于3月7日发布了最新的季度收益，当时该公司的营收和调整后的每股收益均超过预期。营收同比增长34.17%，调整后每股收益从10.33美元增至10.99美元。巨大的收入增长可以解释为VMWare的财务状况的增加，因为这是合并VMWare的第一季度。然而，即使没有VMWare的影响，有机增长也保持稳定，同比增长11%。来源：Seeking Alpha 半导体解决方案部门的收入同比增长约4%，而基础设施软件部门的收入增长超过两倍。人工智能收入是营收增长的主要推动力，该业务线的销售额同比增长约四倍，达到约23亿美元。网络收入也为增长做出了巨大贡献，同比增长46%。由于收入表现强劲，博通的运营现金收入为48亿美元，同比增长约20%。这有助于保持强劲的资产负债表，
老虎证券2024-06-04
巴里克黄金并非死钱
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3月以来，巴里克黄金表现不错。对此，有外国分析师认为，下半年巴里克黄金的表现将会更好。作者：JR Research 巴里克黄金股票表现超越巴里克黄金的投资者终于被证明是正确的。自从3月以来，巴里克黄金的表现明显优于标普500指数。巴里克黄金的悲观情绪不会永远持续下去，更强劲的价格实现预期将支持购买情绪。因此，巴里克黄金的相对优异表现并不让人感到惊讶，因为黄金期货在2024年4月初飙升至新高。尽管自那以来买盘势头停滞，但强劲的央行买盘需求，应该会支撑金价突破的潜力。此外，由于美联储升息可能见顶，这让人相信宏观背景更为有利，巴里克黄金等遭受重创的主要金矿商的估值将得到进一步重估。下半年应该会更好巴里克黄金在2024年5月初发布的第一季度财报，突显了这家金矿商执行力的提高，因为巴里克黄金公司的业绩超出了华尔街的预期。虽然黄金产量同比下降1.2万盎司，但巴里克黄金公司预计，随着“内华达州金矿的计划维护”完成，下半年的产量将有所增加。因此，巴里克黄金公司乐观的产量指引表明，下半年的产量权重将更高（54%），这可能意味着“今年将有一个强劲的结束”。因此，投资者应密切关注巴里克黄金从第三季
老虎证券2024-06-04
晶泰科技：伪装成特专科技第一股的镰刀！
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今日，晶泰科技开启招股，预计6月13日上市，将成为港股特专科技第一股！ $QUANTUMPH-P(晶泰科技)(02228)$ 特专科技是去年3月，港交所为五大领域专设的上市新规，主要包括新一代信息技术、先进硬件及软件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术。符合条件的公司，即使在没有收入的情况下，也能上市！晶泰科技是一家基于量子物理、以人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台，为制药及材料科学（包括农业技术、能源及新型化学品以及化妆品）等产业的全球和国内公司提供药物及材料科学研发解决方案及服务。简单来说，晶泰科技就是通过AI技术帮助医药公司快速筛选药物，提高研发成功率，收取服务费及提成。从业务上看，公司所从事的主业和CXO同质，相比后者，晶泰科技的优势在于AI技术及可应用于其他行业。基本面方面，公司表现一般，如2023年收入仅1.74亿，同比增长30.8%，净亏损达到19亿：考虑到晶泰科技的收入体量极小，如此增速，显然不够吸引人。但估值方面，按照发行价上限计算，市值将达到205亿港币：好家伙，如果以市销率计算，晶泰科技的发行估值高达110倍！天了噜，A股CXO公
老虎证券 1评论2024-06-04
黑海地区天气影响下小麦价格飙涨
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本周价格变化上周，在各种因素的影响下，价格呈下跌趋势。小麦价格因硬红冬小麦 (HRW) 作物前景改善而下跌，而玉米和大豆也出现下跌，这主要是因为种植进度好于预期。随着播种的进行，天气预报变得越来关重要。接下来几个月，天气对作物产量的影响将推动价格波动，尤其是在不利天气条件影响到这些商品的供需平衡表时。交易者持仓 (CoT) 报告突出显示了基金持仓的不同动向。值得注意的是，基金增持了玉米空头头寸，同时增持了大豆多头头寸。豆粕多头头寸增加，这可能是因为市场在商品交易顾问(CTA) 买盘的推动下进入了反向期。天气仍然是加剧价格波动的一个重要因素。黑海地区的天气状况对小麦的影响尤为重大。与此同时，大豆和玉米的价格将与种植期天气状况的密切相关。向前看，市场的关注点将从种植进度和种植期间的天气状况转向预期种植面积的实现情况。到 7 月和 8 月，关注点将转向决定产量的关键生长阶段。谷物美国小麦合约上周收低，反映了市场对俄罗斯小麦预估产量为 8000 万公吨这一消息的消化情况。俄罗斯持续的霜冻和冰冻风险让价格继续波动，但美国硬红冬小麦作物的有利天气条件抵消了这一不良影响。今后的关键问
老虎证券2024-06-04
长城汽车出事了！
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长城汽车出事了！昨日盘后，长城汽车公布了5月销售数据，当月销量91460辆，同比下滑9.5%：受此消息影响，港股长城汽车股价一度跌超10%，创2年来最大单日跌幅： $长城汽车(02333)$ A股长城汽车股价跌幅较小，不足4%。 $长城汽车(601633)$ 长城曾是国产车领头羊，旗下的哈弗H6更是常年霸榜SUV，市值一度超过5000亿人民币，如此优等生遭遇滑铁卢，是机会还是风险？从历年销量来看，长城汽车早就遇到了瓶颈，2016年，公司的销量已经达到107万辆，而到2023年，销量也不过123万辆，几乎原地踏步：虽然销量停滞，但在推出售价更高的车型后，长城汽车的单车收入从9万提升至14万，带动公司的营收大增： 2023年，长城汽车年收入达到1732亿，较2022年增长了26%：但净利润有些惨淡，2023年只有70亿，同比下滑15%。利润下滑的背后和市场竞争有关，随着比亚迪、蔚小理等国产新能源汽车品牌的崛起，以燃油车为主的长城遇到不少压力，2023年，公司的毛利率只有18.7%，远低于2016年时24.6%的水平：毛利率下滑，加上公司急于向新能源汽车转型，带来较大的研发支出
老虎证券2024-06-04
花旗集团有望再上一层楼
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有外国分析师认为，花旗集团实施了多项扭亏为盈的计划，虽然并未成功，但是花旗银行被严重低估，其扭亏为盈的转机故事仍然值得看好。作者：Stone Fox Capital 花旗集团长期以来一直是最被低估的银行股之一，但该公司一直在努力创造增长以回报股东。该股最终参与了从11月大型银行股的低点反弹，当时花旗股价低于有形账面价值的一半。现在，这家大型银行的转机故事仍然值得看好。来源：Finviz 削减资本要求多年来，大银行的负面消息很大一部分是不断提高资本金要求。监管机构对资本的要求越高，这些银行回购廉价股票以回报股东的能力就越弱。花旗集团第一季度结束时的CET1资本比率为13.5%。由于资本要求的增加和提议的巴塞尔III银行规则，资本比率在过去两年中增长了300个基点，当前监管资本比率已经大幅提高至12.3%。来源：花旗集团在24年第一季度财报电话会议上，首席财务官Mark Mason谈到了目前强劲的资本状况：本季度末，我们的CET1资本比率初步为13.5%，比监管要求的12.3%高出约120个基点，即超过130亿美元。也就是说，我们目前的资本需求还没有反映出我们的简化努力、转型
老虎证券2024-06-03

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