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阿里京东走过最长的弯路：从争夺商家到回归用户
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AI快读文章主要讨论了阿里巴巴（阿里）和京东两家电商巨头在面对市场变化和竞争时的反思和调整。以下是文章的核心内容：阿里的反思：阿里集团董事会主席蔡崇信在一次播客访谈中提到，公司忘记了真正的客户是谁，即购物的用户，并且没有提供最好的体验。马云也在内部信中强调了回归客户价值轨道的重要性。客户定义的转变：阿里最初将商家视为第一客户，但随着市场的变化，开始重新审视这一定义，认识到普通购物用户的重要性。市场份额的挑战：尽管阿里仍是中国零售市场的最大电商公司，但面临拼多多和抖音电商等新兴平台的竞争，市场份额受到挑战。用户增长放缓：阿里的用户增长在三年前开始放缓，活跃用户增长率低，且商家端的营收增长也不尽理想。内部问题：阿里内部存在对商家和用户之间平衡的问题，商家感到平台偏袒用户，而用户则认为阿里倾向于商家。用户体验问题：淘宝APP功能日益增多，变得臃肿，用户体验受到影响。复杂的促销规则和客服问题也是用户抱怨的焦点。京东的反思：京东也在反思其市场定位，面对拼多多的低价策略，开始审视自己的商业模式。低价策略的起源：阿里和京东最初通过帮助商家降低成本来实现低价，而拼多多则是通过集中用户
老虎证券2024-04-22
奈飞2024年Q1业绩电话会分析师问答
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点击收听奈飞2024Q1业绩电话会回放 $奈飞(NFLX)$ A - Spencer Wang 这个，我们现在将回答分析师社区提交的问题。我们将首先从结果和预测中有关付费会员报告的一些问题开始。因此，对于我们的第一个问题，它来自KeyBanc的Justin Patterson。我首先会把这个指向格雷格。Greg，您能否谈谈在 2025 年停止报告季度会员资格和 ARM 数据的决定？为什么要消除它？既然你说成功源于参与，你是如何考虑扩大这些披露的？格雷格·彼得斯是的。正如我们在信中指出的那样，我们已经发展，我们将继续发展我们的收入模式，并添加广告和我们的额外会员功能等内容，这些东西与许多会员没有直接联系。我们还改进了我们的定价和计划，在不同国家/地区具有多个级别、不同价位。我认为这些价位将变得越来越不同。因此，每个增量成员都有不同的业务影响。所有这些都意味着，我们都做过的历史简单数学计算，会员数量乘以每月价格，在捕捉业务状态方面越来越不准确。因此，这种变化的真正动机是希望专注于我们认为对业务最重要的关键指标。因此，我们将报告和指导收入、OI、OI 利润率、净收入、每股收益、自由
老虎证券2024-04-20
阿斯麦的业绩疲弱拖累股价
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阿斯麦周三发布财报，业绩的疲软拖累了股价。但是，有外国分析师认为，这或许是买入的好机会。作者：Jonathan Weber 文章论点阿斯麦是芯片行业最重要的公司之一。然而，该公司周三上午公布的最新财报并不令人鼓舞，这引发了股市的大幅抛售。然而，对于相信芯片故事的长期投资者来说，这次股价下跌可能是买入的机会。发生了什么？阿斯麦在星期三早上报告了2024财年第一季度的财报。公司在该期间的主要业绩可以在以下屏幕截图中看到：来源：Seeking Alpha 公司记录了超过20%的急剧收入下降，尽管这并不令人非常惊讶。前一年的季度相当强劲，预计会出现放缓。不出所料，与去年同期相比，利润也有所下降。销售额下降，再加上经营杠杆对公司不利，每股利润大幅下降了40%。虽然第一季度的业绩相当不吸引人，但阿斯麦对当前季度的指引表明，收入将以两位数的环比增长，指导中值为59.5亿美元，比公司第一季度的收入高出12%。阿斯麦预计全年营收将持平。对于像阿斯麦这样的成长型公司来说，这并不是一个很好的结果，但当我们考虑到第一季度收入大幅下降的事实时，全年持平的结果意味着，相对于去年的第二季度到第四季度
老虎证券2024-04-19
台积电仍在AI热潮中，指引强劲
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虽然台积电昨天发布财报，收盘跌了四个多点，但是有外国分析师认为，台积电的指引依旧强劲，已经重回了增长模式。作者：Stone Fox Capital 在短期内市场对AI芯片的热情消退后，台积电股价出现了下跌。该公司预计未来长期增长率将达到20%，使得在股价下跌时，这只股票成为一个价值投资的选择，预计未来增长前景强劲。来源：Finviz 台积电的增长故事保持不变台积电绝对重新进入了增长模式，尽管第一季度通常是季节性缓慢的，但基于美元计算的销售额增长了12.9%。台积电报告的每股收益比预期的还高了0.06美元，达到了1.38美元。虽然面临着艰难的2023年，但台积电又回到了全面增长模式，预计未来几年的增长率将达到20%。由于38%的季度收入来自智能手机，目前的增长率受到了抑制。HPC业务目前占销售额的46%，高于上一季度的43%。来源：台积电台积电甚至在物联网和汽车领域面临逆风，随着时间的推移，这种情况不太可能重演。与成熟的智能手机领域不同，这两个领域都是长期增长动力。由于台积电下调了今年的半导体增长预期，股价在早盘交易中下跌了4%，不过由于人工智能需求，台积电维持了强劲的增长
老虎证券2024-04-19
港股周报：内忧外患，恒指大跌！
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本周，港股表现不佳，恒生指数周跌2.98%，逼近16000点整数关口。消息面上，内忧外患，4月16日，国家统计局公布数据，一季度GDP29.6万亿元，同比增长5.3%，大超分析师预期，但房地产继续恶化，其中，全国新建商品房销售面积22668万平方米，同比下降19.4%；新建商品房销售额21355亿元，下降27.6%。海外方面，美联储主席鲍威尔表示，美国经济在大多数方面都表现强劲，唯独通胀还没有回到央行的目标。他还指出，这家全球金融系统中最重要的央行不太可能很快降息。与此同时，中东局势再度恶化，周五以色列向伊朗发动袭击，作为此前伊朗发射导弹的回应。受此影响，全球股市重挫，原油等避险资产一度飙升。从板块上看，本周表现最差的依然是房地产和利率较为敏感的医疗保健行业：虽然行情大跌，但南下资金本周净买入321.5亿港币：本周港股大事件： 1. 茶百道、天津建发等新股开启招股； 2. 高盛预计未来12个月 H股8%的潜在上涨空间； 3. 华夏基金（香港）、博时国际、嘉实国际等三家基金公司子公司获得香港证监会批准，可向投资者提供虚拟资产管理服务； 4. 港股一季度回购金额同比升211%至
老虎证券2024-04-19
【一周科技动态】大科技财报季的基调已定，唯一出路是？
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涨跌纷纭——一周大科技表现避险情绪升温，大盘回调，科技股也首当其冲，虽然财报季部分公司业绩依然强势，但宏观数据给大盘带来更大压力，美联储可能继续保持鹰派，叠加战争阴云，恐怕接下来科技股财报季也不乐观。至4月18日收盘，过去一周大科技公司全部回调，表现最差的是 $特斯拉(TSLA)$ -14.13%，其次是 $英伟达(NVDA)$ -6.56%， $微软(MSFT)$ -5.53%， $苹果(AAPL)$ -4.57%， $亚马逊(AMZN)$ -5.2%， $Meta Platforms(META)$ -4.08%， $谷歌A(GOOGL)$ -2.13% 本周 $奈飞(NFLX)$ 公布财报，尽管业绩大超预期，但盘后依然-4.8%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点大科技财报季基调？部分先发财报的公司往往有很强的启示作用，并且也会有连锁反应。由于财报季正好碰上风险情绪回升，因此投资者对业绩要求极为苛刻。 $阿斯麦(ASML)$ Q1订单不及预期，源自 $台积电(TSM)$ 等下游公司资本支出降低；但台积电业绩超预期也没获得市场青睐，下修晶圆代工展望，源自消费
老虎证券2024-04-19
台积电2024Q1业绩电话会议分析师问答
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点击收听台积电2024Q1业绩电话会回放 $台积电(TSM)$ 操作员第一个提问的是摩根大通的 Gokul Hariharan。 Gokul Hariharan 我的第一个问题是应要求提出的。 CC，您降低了对整个半导体行业增长的预期。您能否谈谈您认为需求增长较慢的领域是哪些？我想你在电话中多次谈到了智能手机。您发现需求增长缓慢的主要是智能手机领域吗？此前，几个季度前，您谈到了由于人工智能的挤出以及对台积电的拖累而导致常规数据中心需求的蚕食或下降。您是否看到常规计算、常规数据中心网络类型的需求正在回归？或者它仍然保持沉默并且大部分需求增长仍然集中在人工智能上？ Jeff Su 好的。戈库尔，谢谢你。因此，Gokul 的第一个问题有两个部分。因此，他指出，我们已将今年半导体前存储器的整体增长预测下调至 10% 左右，而代工目前的增长预测则下调至中高位。因此，Gokul 想了解，我们在哪些细分市场、应用程序或领域看到需求增长放缓？另外，就人工智能与传统服务器而言，您如何看待这种需求的形成？对台积电有何影响？戈库尔，这通常是正确的吗？ Gokul Hariharan 是的。我想也许既然你
老虎证券2024-04-19
台积电2024Q1业绩电话会议高管解读财报
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点击收听台积电2024Q1业绩电话会回放 $台积电(TSM)$ Wendell Huang 大家下午好。我的演讲将从 2024 年第一季度的财务亮点开始。之后，我将提供 2024 年第二季度的指导。第一季度收入按新台币计算环比下降 5.3%，按美元计算环比下降 3.8%，原因是我们的业务受到智能手机季节性的影响，但部分被持续的 HPC 相关需求所抵消。毛利率环比增长 0.1 个百分点，达到 53.1%，主要反映了智能手机季节性导致的产品结构变化，但部分被不利的汇率所抵消。总运营费用占净收入的 11.1%，低于我们第一季度指引中暗示的 12%，这主要是由于费用控制更加严格。因此，营业利润率比上一季度增加了 0.4 个百分点，达到 42%。总体而言，我们第一季度 EPS 为新台币 8.7，ROE 为 25.4%。现在让我们继续讨论技术收入。 3纳米工艺技术占第一季度晶圆收入的9%，而5纳米和7纳米工艺技术分别占37%和19%。 7 纳米及以下的先进技术占晶圆收入的 65%。接下来是平台的收入贡献。 HPC 环比增长 3%，占第一季度收入的 46%。智能手机占比下降 16%，至 38
老虎证券2024-04-19
美股十字路口：这是一场财报季与通胀压力下的市场博弈
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截至4月17日收盘，美股三大指数集体收跌，纳指和标普连续第四天下跌，创今年1月以来最长纪录。美股在2023年走出了超乎预期的表现，标普500、纳斯达克、道琼斯指数分别上涨24.2%、43.4%和13.7%。市场对2024年美股的表现也给予了很高的预期，然而进入四月以来，美股市场遭遇了一系列复杂因素的交织影响，导致市场持续处于调整压力之下。那么这是否意味着美股的长牛即将终结？美股在2024年是否还能刷新新高吗？本文将结合多重因素进行分析。新一轮财报季为美股带来动荡还是暖意？随着全球银行业龙头摩根大通在上周五发布喜忧参半的一季报，新一轮美股财报季在动荡和不确定性中正式拉开帷幕。富国银行、花旗集团和贝莱德等重量级金融机构也相继公布了其季度业绩。其中，贝莱德管理资产达到创纪录的10.5万亿美元，利润大幅增长；摩根大通以及富国银行的净利息收入均不及预期；随着公司和消费者继续增加借贷，花旗集团利润大幅增长。本周将有更多重量级企业发布财报。财报的好坏直接关系到公司的估值和市场走势，因此这一时期的财报表现对于市场情绪有着决定性的影响。如果企业盈利状况不佳，将会加剧市场的担忧情绪，对美股走势形
老虎证券 1评论2024-04-19
财报再好也取悦不了市场？奈飞的“成长”和“价值”之变
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财报季先发业绩的大公司，往往对同类公司有较强的指引。 $奈飞(NFLX)$ 率先在4月18日盘后公布Q1业绩，从当季业绩与市场预期对比情况来看，这是一份“超预期”的财报，但是盘后跌4%，也预示了投资者发现了需要警觉的内容。投资要点收入同比增速15%，两年以来最佳，并预期2024财年收入增长13%至15%。奈飞的2024年的收入增长依赖于打击共享账号的成果以及广告业务的发展；利润率上调，营业利润增长54%至26亿美元，营业利润率同比增长7个百分点至28%，这也是得益于高利润率的广告业务占比提升。全年的营业利润率预测上调至25%；不再提供下季度订阅用户增量的指引，转而将收入增长作为公司整体发展评估的主要指标。这可能是引起投资者恐慌，引发盘后重挫的重要原因，当然奈飞前几个季度已经做了足够多的铺垫，并在多次电话会议中强调将整体的货币化水平作为公司最重要的考量；投资者可能会认为“全球用户增长到达天花板”，奈飞则可以更专心的进行货币化提升战略可能成为公司“成长性”和“价值性”的转化，2024年依然可见明确的增长，广告业务正在上升期、体育等新业务的开展，以及共享账户打击带来的新增。此后公司
老虎证券2024-04-19

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