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【半年总结】打新经历过山车，香港市场还值得投资吗？
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大家都在晒比天高的收益率，我就不掺和了。2021年上半年，我还是更想谈谈哀其不幸怒其不争的港股市场。一、港股的正股交易，竞争力会越来越低。个人并不是很喜欢港股的正股交易，主要原因是交易费率太高。有朋友问，是券商的佣金太高吗？并不是，券商在港股佣金这块已经尽可能降低成本，甚至在未来有望和美股一样形成”零佣金“的竞争局面。港股的一系列交易费用，包括—— 交易费：0.005%*总交易额的（港交所收）系统使用费：0.5港币（港交所收）交手费：0.002%*总交易额（2-100港币）（香港结算所收）交易征费：0.0027%*交易金额（香港证监会收）印花税：买卖双边总交易额（收两次）的0.13%（年初从0.1%提升而来）（香港政府收）别看这些数字都藏在小数点后若干位，由于港股是以”手“为最小单位交易的，多数公司单手金额都能上万。一趟20000交易额的交易，如果不算券商的佣金，费率就已经达到0.27%，接近60港币。这样的无法避免的”高费率“，势必降低了整个市场的流动性，我随便截取了港股和美股第一市值的公司，1分钟的K线图，大家欣赏一下。其中港股的领头羊腾讯，即便每天交易额
老虎证券04-11 00:30
为什么说TSLL是收益陷阱？
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YieldMax TSLA Option Income Strategy ETF（下称：”TSLY“）因其高收益的月度分红而吸引了大量关注，根据基金数据，分红率接近80%，最近一次分红为每股0.4638美元。但有外国分析师认为，这看起来像是一个收益陷阱，不要被它迷惑。作者：StockBros Research TSLY的表现 TSLY在特斯拉股票上涨时通常表现大幅落后，而在特斯拉股票下跌时却几乎承受了同样的跌幅。这种风险/回报比对投资者很不利。此外，分红高度不稳定，由于净资产值（NAV）的侵蚀，除非特斯拉股票反弹，否则分红可能会继续下降。但如果你认为特斯拉会反弹，直接购买特斯拉股票会更好。 TSLY的运作机制该基金的策略包括几个部分。首先，TSLY并不直接持有特斯拉股票，而是通常采取合成多头头寸。这意味着它购买特斯拉的平值看涨期权，同时卖出相同行权价和到期日的平值看跌期权。这种策略被称为合成多头头寸，因为它基本上模仿了特斯拉股票的表现，而无需实际购买股票。为了产生收入，TSLY会采用备兑看涨期权策略（卖出虚值看涨期权）或备兑看涨期权信用价差策略（卖出虚值看涨期权，同时买入更高行
老虎证券04-10 20:01
云迹科技赴港IPO，腾讯、阿里参投的明星机器人公司
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最近，北京云迹科技股份有限公司（以下简称"云迹科技"）正式向香港联交所递交主板上市申请，成为继商汤科技、优必选之后又一家以"特专科技公司"身份冲刺港股市场的AI企业。作为中国服务机器人智能体赛道的先行者，云迹科技此次IPO由中信证券、建银国际联合保荐，拟通过发行H股募集资金加码技术研发与商业拓展。这家成立十年的科技企业，正以"机器人服务智能体"的独特定位，在酒店、医疗、楼宇等场景构建起智能化服务生态。一、云迹科技：机器人服务智能体领域的实力玩家云迹科技作为一家在机器人服务智能体领域崭露头角的企业，自2014年成立以来，始终致力于为企业客户提供顶尖的机器人及智能体服务，以优化消费者体验。公司的业务范围广泛，涵盖了多个领域，其核心产品包括机器人及功能套件、AI数字化系统等。其中，机器人及功能套件作为公司机器人服务智能体的硬件基础，包含了YJ-机器人、YJ-AIoT组件、YJ万物工具仓模块及智能控制模块等。这些产品在不同场景下发挥着重要作用，比如YJ-机器人中的复合多态机器人，通过与YJ-万物工具仓模块的组合，能够实现多种功能的切换，在酒店场景中可用于配送包裹、外卖，还能作为消毒设备使用
老虎证券04-10 17:31
大科技公司继续跑赢指数
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大科技公司过去5天的表现 vs 指数。 $纳斯达克100指数(NDX)$ $苹果(AAPL)$ $英伟达(NVDA)$ $谷歌(GOOG)$ $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$ $标普500(.SPX)$ $Meta Platforms, Inc.(META)$ $特斯拉(TSLA)$
老虎证券04-10 17:20
特朗普出手，煤炭股逆势大涨，可持续吗？
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最近几日，在美股受关税影响风雨飘摇时，煤炭股逆势大涨，成为少有的避风港！其中，BTU最近三个交易日大涨17%、CNR大涨9.9%、ARLP涨6 %： $Peabody(BTU)$ $Core Natural Resources, Inc.(CNR)$ $Alliance Resource Partners(ARLP)$ 煤炭股逆势大涨的背后有何逻辑支撑？未来是否值得关注? 消息面上，美国总统特朗普8日签署多项行政命令，旨在扩大煤炭开采和燃煤发电，意图把美国长期处于衰退的煤炭业“扶起来”。根据最新命令，美方将采取多项措施，包括挽救即将废置的燃煤电厂、降低联邦土地煤炭开采的特许权使用费。特朗普为什么要拯救濒死的煤炭行业？特朗普在演讲中表示，民主党的“绿色新骗局”扼杀了新的就业机会，导致美国物价飞涨。“我们要彻底终结乔·拜登对美丽清洁煤炭的战争。” 除了“错杀”外，特朗普当天在白宫说，煤炭“是最好的，毫无疑问，在电力，真正的电力方面是最好的”。与此同时，“我们需要发展人工智能以及所有这些即将上线的新技术。”特朗普说，“我们需要比现在多一倍的电力。” 虽然特朗普拯救煤炭的决心很大，但业
老虎证券04-10 14:11
从“会员增长”到“盈利质变”：SoFi能否打破宏观诅咒？
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SoFi从高点以来，股价已经暴跌约37%，这种回调主要是由于宏观经济的不确定性引发的获利了结。然而，公司的基本面看起来很有优势，但面临的最大风险是经济衰退的发生。有外国分析师预计，到2026年第一季度，市场将开始反弹，利率将下降，关税问题的担忧将缓解，市场将重新调整，从而推动经济增长。作者：Oliver Rodzianko 运营与财务分析公司已经建立了一个强大的金融生态系统，通过交叉销售产品来最大化会员的终身价值。SoFi的会员基数从2023年第一季度的约570万增长到2024年第四季度的超过1010万，同比增长34%。这一增长是通过SoFi金融服务的强劲客户获取实现的；2024年第四季度新增了78.5万名新会员，并推出了110万种新产品（每位会员拥有的产品越多，终身收入越高）。公司的三个可报告业务部门是贷款、技术平台和金融服务。仅在2024年第四季度，SoFi就实现了3.32亿美元的GAAP净收入，以及约6100万美元的调整后净收入（标志着连续第五个季度实现盈利）。2024年全年，SoFi报告的GAAP净收入为4.99亿美元。这主要得益于公司的运营杠杆和信贷表现的改善。尽管利率
老虎证券04-09 19:40
苹果豪赌5000亿美元！
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苹果以一项前所未有的5000亿美元投资计划，再次成为全球关注的焦点。这项计划不仅规模空前，更涵盖了人工智能、供应链优化、人才培养等多个关键领域，有外国分析师认为，这改善苹果的投资故事。作者：Yiannis Zourmpanos 构建AI、人才与科技主权的未来苹果公司计划在未来四年在美国投资5000亿美元。这标志着苹果近期历史上最大规模的美国企业国内支出计划之一。该投资涵盖了制造扩张、员工培训以及技术进步等多项战略举措。例如，该计划的目标之一是将美国先进制造基金从50亿美元翻倍至100亿美元，旨在支持高技能制造岗位以及本土生产能力。该基金已在13个州促成了相关项目，比如与供应商（博通、德州仪器和Qorvo）达成交易，以稳定苹果的供应链。该投资的另一大核心组成部分是在德克萨斯州休斯顿建造一个面积达25万平方英尺的服务器制造设施，该设施预计将于2026年开业。该设施将生产用于苹果智能（基于人工智能的个人智能系统）的服务器。通过将服务器生产转移至美国，苹果在特朗普关税政策的背景下减少了对外国制造的依赖，同时提升了供应链的安全性。这些服务器的设计注重能源效率，符合苹果实现数据中心100%使
老虎证券04-09 18:51
美股，仍然还在“死猫跳”行情
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别急着All in。关税落地之后，美股有点回魂式波动意思，很多人开始兴奋，觉得机会来了。但我说句实在话，别太激动，现在这波反弹，更像是技术性修复，不是趋势性逆转，充其量就是“死猫跳”。简单说，基本面没跟上。标普500未来一年的每股收益预期（EPS）已经被华尔街从年初的+14.1%下调到了+10.5%。这还不是最糟的，如果美国GDP真像现在不少人预期的那样掉到0到1%之间，那EPS还得继续砍，砍到5%以内才算合理，现在市场连这点悲观都没反映进去。再往细里看，那些最吃经济预期的行业，比如可选消费，25年EPS的预期从+9.2%变成-1.9%，已经直接跌穿地板了。这不是小修小补，这是市场开始意识到问题了。很多人觉得“没事，2022年也怕过衰退，最后不也没来吗？”但2022年那轮是被吓着了，最后确实虚惊一场。但你回头看走势，那时候股市是一路跌，一路下修盈利预期，等恐慌情绪释放得差不多了，才开始反弹。这一次，估计得走同样的流程。现在呢？预期还没完全修正，情绪更像是“看见便宜就捡”，但真便宜了吗？再说估值，最近标普回调后，NTM PE落到了18倍。听起来不高是吧？但过去20年平均值是16
老虎证券04-09 17:11
中国中免暴涨，贸易战受益者？
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今日，中国中免突然大爆发，股价暴涨24%！ $中国中免(01880)$ $中国中免(601888)$ 消息面上，4月8日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，对离境退税“即买即退”的主要内容、办理流程和施行时间作出明确规定，将该项服务措施从多地试点推广至全国。 “即买即退”作为一项便利服务举措，是“离境退税”政策的升级优化，旨在为境外旅客提供更加便捷、多样化的退税选择。该举措前期先后在上海、北京、广东、四川、浙江、深圳等地开展试点。 “‘即买即退’政策试点以来，整体运行平稳，受到广大境外旅客的欢迎，现已具备全国推广的条件。”国家税务总局货物和劳务税司有关负责同志介绍，“与传统离境退税的办理流程相比，‘即买即退’最大的特色和亮点在于，将退税环节提前，境外旅客在购物环节就能拿到退税款，更加直观地感受到退税带来的实惠，有利于旅客在购物现场领取退税款用于再消费。” 除此之外，还有投资者认为，中美互加关税，中国中免的免税生意会受益，甚至有投资者拿iPhone举例，认为美国加征关税后，人肉从国内代购iPhone回购，有利可图，利好中国中免！先来看第一条好消
老虎证券04-09 16:51
港股半导体逆势大涨，会是避风港吗？
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今日，港股继续下跌，恒生指数一度大跌4%。 $恒生指数(HSI)$ 一片阴云笼罩之下，半导体板块异军突起，上海复旦大涨8%、中芯国际涨超7%、华虹半导体涨超6%！ $上海复旦(01385)$ $中芯国际(00981)$ $华虹半导体(01347)$ 摩根士丹利分析师Charlie chan等人发布报告称，预计中国本土半导体设备、电子设计自动化(EDA)软件和先进制程代工厂商将因本土化需求和激增的AI需求而受益，且中国34%的反制关税可能进一步加速市场份额向中国半导体设备和芯片供应商倾斜！从股价走势上看，此轮关税危机中，上海复旦的跌幅不算大，而且很快收复失地，很明显，有资金涌入避险：避险逻辑是否经得住推敲？在过往文章中，中芯国际和华虹半导体的研究内容较多，今天重点聊聊上海复旦的投资逻辑。上海复旦是一家芯片设计公司，主要有安全与识别、非挥发存储器、智能电表芯片、现场可编程门阵列（FPGA）四大类产品线，并通过控股子公司上海华岭集成电路技术股份有限公司（以下简称“华岭股份”）为客户提供芯片测试服务。安全与识别产品线拥有智能卡与安全芯片、射频识别（RFID）与传感芯片、智能识别设备芯
老虎证券04-09 12:10

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