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万科要分红，宝能第一批救急资金到场
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7月21日，万科A公告派息方案，2015年向全体A股股东每10股派现金人民币7.2元（含税）。大致算了一下，以美股17元的价格，大约股息率在4.2%，也不算低。然而最开心的，可能就是要当万科“长期投资人”的宝能。据万科披露的数据，宝能目前持有25.4%的股份，以万科总股本110.4亿股来算的话，宝能税前能分到20.19亿元。由于宝能大部分股份都是在一个月至一年之间，按10%计税的话，宝能能拿到18.17亿元。也就是说，姚老板还能获得“1亿多股”，相当于1%万科的股份。其实万宝大战已经足够闹能，管理层都非常头疼，今天下午双方同时被约谈，自家的事已经成为公家的事，个中利益难以言表。如果开了野蛮资本控股最大房企的先例，那今后不管是险资还是其他资本越来越猖狂，这与中央“去杠杆”的基调格格不入。但是王石毕竟年纪也大了，不管是退休还是被清场都说得过去，现在他的做法也更让人质疑，他本人口碑也每况愈下…… 所以最后很有可能还是“国家”站出来主持公道，我指的是“国企”。 $(000002)$ #A股那些事儿#
老虎证券04-16 17:46
博雷顿科技通过港交所聆讯：新能源工程机械领域的潜力之星
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4月15日，博雷顿科技股份公司通过了港交所聆讯，预计很快能够实现港股上市。此次上市计划，公司有望借助资本市场的力量，在新能源工程机械领域实现更深远的布局。一、公司概况：新能源工程机械领域的新锐力量博雷顿科技是一家专注于新能源工程机械领域的创新型企业，总部位于中国。公司致力于设计、开发具有自动作业能力的电动工程机械并实现商业化，同时提供智能运营服务。其产品涵盖电动装载机、电动宽体自卸车等多个品类，广泛应用于采矿、物流、工业生产、港口运营及基础设施建设等行业。公司自成立以来，始终秉持创新驱动的发展理念，不断投入研发资源，推动产品技术升级，旨在为客户提供高效、环保、智能的工程机械解决方案，在新能源工程机械领域逐步崭露头角。在发展历程中，博雷顿科技取得了一系列令人瞩目的成绩。根据灼识咨询的资料，2024年，公司在国内新能源工程机械市场表现突出，于中国所有新能源宽体自卸车及装载机制造商中，分别按出货量排名第三及第七，市场份额分别达到18.3%及3.8%，是该两类新能源工程机械头部制造商中唯一的纯新能源工程机械制造商。在收入方面，2024年公司于中国宽体自卸车市场及装载机市场（涵盖新能源及燃
老虎证券04-16 17:07
刘强东“反内卷”喊话，真的是在为外卖行业发声吗？
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近期 $京东(JD)$ 外卖的热度提升，刘强东一份针对外卖业务的内部讲话“毫不意外”地“意外”流出，暗指美团利润过高。但仔细看完整版，这只是刘强东向下PUA、对外立人设的营销策略。做外卖按照刘强东这个思路，是无法对美团造成什么威胁的。他核心的三个观点都有逻辑上的问题。一是控制利润率，保持净利润在5%以内，为了保证商家利润京东给大众一个预设假象是外卖可以很简单就达到“很高的利润”，只不过京东“好心”收敛，刻意让利给商家罢了。问题就出在，外卖平台这么容易就能达到5%的利润率吗？外卖日均7000万单的美团，从做外卖业务开始一直到2019年才实现盈利，但疫情的纷扰也使得其盈利情况不断反复，人人居家的时代（21Q3）的经营利润率仅为3.3%，2024年全年外卖业务净利率也仅为3%（这一数字来自三方，美团并没有公布过，但根据财报结构调整前的不同业务部门的毛利率水平来看，符合实际情况）。可能有些人会把美团的外卖业务与核心本地商业大部门搞混，后者2024Q4的经营利润率为19.7%，但包含本地生活、闪购、到店酒旅等业务。其中主要利润是由到店酒旅（毛利率超70%）、本地业务（主要是高毛利的
老虎证券04-16 16:47
阿斯麦又被错杀了？
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刚刚，阿斯麦公布了一季报，业绩靓丽：其中，一季度营收77.4亿，略低于分析师预期的77.5亿，差别不大，可以忽略对股价的影响；但在毛利率超预期的情况下，每股收益6欧元，超过分析师预期的5.7欧。虽然一季报业绩不错，但由于新增订单不及分析师预期，阿斯麦夜盘股价下跌6%： $阿斯麦(ASML)$ 以下是阿斯麦一季报的详细解读: 首先，阿斯麦一季度营收为77.4亿，同比大增46%，但略低于管理层给出的75-80亿营收指引中值。考虑到实际值与预期相差不大，营收不及预期的影响很小：其次，阿斯麦一季度毛利率达到54%，创历史新高，超过管理层给出的53%指引上限，可谓是大超预期：阿斯麦收入增长主要来源于下游AI需求旺盛，毛利率超预期主要是一季度EUV光刻机单价提升，性能更高的NXE:3800比NXE:3600毛利率更高。一季报最为人诟病的地方是新增订单只有39亿欧元，而分析师的预期是48亿，加上管理层在一季报警告贸易战对未来业绩带来不确定，导致市场担忧阿斯麦未来的增长会出现隐忧：新增订单这个指标虽然有一定的指示意义，但由于阿斯麦的客户较为集中，主要是台积电、三星、英特尔、中芯国际等，一旦
老虎证券04-16 15:16
黄仁勋被特朗普坑了！
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昨日，英伟达向美国证监会提交了一份监管文件，称特朗普政府于本周一通知公司，其H20芯片被纳入出口管制，如向中国及包括以色列在内的五个出口，需获得许可证，该要求将在未来无限期生效！英伟达在文件中解释了美国政府的动机——防止H20芯片用于中国超级计算机！ H20是英伟达面向中国客户推出的定制版AI芯片，性能较当前主流产品H100落后一半，属于H100的阉割版。 H100在拜登政府时期纳入出口禁令，中国科技公司只能买H20参与AI竞赛。 H20被纳入出口管制后，英伟达预计第一财季与H20产品相关的库存、采购承诺和相关准备金费用为55亿美元。受此影响，英伟达盘后股价大跌6.3%，捎带着把AMD也干崩了： $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$ 这个事对英伟达及相关半导体公司有着怎样的影响？对英伟达来说，H20这种阉割版的芯片都无法卖到中国，将直接损失上百亿美元的收入！截止今年1月26日的季度业绩中，英伟达来自中国的收入达到55亿美元，占总收入的比重为14%：今年年初，DeepSeek火爆出圈，其性能媲美ChatGPT，但训练成本只有其1/20，而且采用的是H20芯片，并非
老虎证券04-16 12:07
离岸人民币三日反弹超千点，持续贬值论站不住脚？
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近期，受美国关税政策影响，人民币汇率波动显著，后续走势备受瞩目。4月以来，在美元大幅贬值、人民币对美元中间价下破7.20关口的背景下，人民币兑美元汇率下跌空间有所打开。外部冲击之下，应该如何看待人民币的贬值压力？图1：美元兑人民币走势图分析认为，当前贸易环境是影响汇率的重要因素，在美元指数承压的情况下，短期内人民币汇率双向波动空间或加大；但由于稳汇率政策力度可能加大，贬值空间相对有限。在美元指数承压的情况下，短期内人民币走势将相对稳定，持续大幅贬值的概率不大。若人民币汇率继续大幅波动，稳定市场的措施可能会加强，以防止单边预期导致的过度波动风险。下跌空间有所打开自特朗普于4月2日宣布“对等关税”以来，投资者经历了“跌宕起伏”的七个交易日。上周（4月7日-11日），受全球贸易环境变化影响，美国金融市场出现了股债汇“三杀”局面，美元指数明显走弱，人民币兑美元一度跌至年内低点后反弹。统计数据显示，美元指数周跌3.04%报99.79，创近21个月新低；人民币对美元中间价累计调贬198个基点报7.2087，在岸人民币兑美元累计调贬202个基点报7.3245；离岸人民币兑美元连续三个交易
老虎证券04-16 11:26
“零负债+高现金”！Robinhood能否抵御利率冲击？
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Robinhood有许多值得称道的地方。首先，该公司极具创新性，不断推出新产品以满足其快速增长的客户群。但让Robinhood特别吸引人的是，它在将用户基础变现以推动收入增长方面非常成功。更重要的是，该公司产生了大量自由现金流，预计到2025年其自由现金流可能达到约15亿美元。有外国分析师认为，对于这家没有债务的公司，以约26倍的未来自由现金流进行投资，这看起来非常划算。作者：Michael Wiggins De Oliveira Robinhood的近期前景 Robinhood让交易者可以轻松交易股票、期权和加密货币。让Robinhood脱颖而出的是其简单易用的特点。没有交易佣金，并且他们整合了许多工具，帮助用户快速频繁地交易。此外，他们最近还推出了高端信用卡以及为专业交易者提供更好的工具。基本上，Robinhood希望成为下一代的首选金融应用，提供从投资、借贷到加密货币的一切服务，作为一个超级应用。请注意，Robinhood在2024年第四季度实现了其首个10亿美元收入季度，并计划通过推出新功能（包括扩展其加密货币服务）实现更多增长。总体而言，他们今年有三项重大产品发布——
老虎证券04-15 19:37
英特尔血亏80亿，割肉Altera，断臂求生！
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昨日，英特尔一纸公告，宣布出售Altera51%的股权给Silver Lake（银湖资本），保留剩余41%的股权，作为财务投资人，Altera后续业绩将从英特尔中剥离！此次交易，Altera估值87.5亿美元，预计今年下半年完成交易。 Altera是一家FPGA（现场可编程门阵列）半导体解决方案公司，通俗解释下，FPGA 就像是“可以编程的硬件”，出厂后还能由用户根据需求重新配置电路逻辑。 2015年时，英特尔斥资167亿美元壕娶Altera，英特尔史上最大的一笔收购案之一！嫁入豪门的Altera发展并不顺利，2024财年的收入为15.4亿美元，通用会计准则（GAAP）下毛利3.61亿美元，营业亏损6.15亿美元！与竞争对手AMD相比，英特尔吸收合并的能力太差了！ 2020年10月，AMD耗资350亿美元收购FPGA行业另一巨头赛灵思(Xilinx)，去年四季度的收入达到9.2亿，营业利润高达3.6亿，利润率高达39%，比数据中心30%的利润率还高！ $美国超微公司(AMD)$ 如今，英特尔选择忍痛割肉，聚焦核心业务，也不能说错，毕竟英特尔现在自顾不暇，大力瘦身才有断臂求生的可能
老虎证券04-15 17:36
遇见小面赴港上市：中式面馆的崛起之路
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4月15日，广州遇见小面餐饮股份有限公司向香港联合交易所提交了上市申请，拟在资本市场迈出重要一步。此次上市申请，是遇见小面发展历程中的关键节点，若成功上市，将为其带来更充裕的资金支持，助力品牌拓展、技术升级等战略布局的实施，进一步提升在中式面馆行业的竞争力和影响力。一、公司概况：小面成就大事业遇见小面是中国一家极具影响力且发展迅猛的现代中式面馆经营者，在中式餐饮领域已崭露头角。其品牌创立于2014年，从广州体育东横街的第一家面馆起步，开启了创业征程。公司由宋先生、苏先生及罗女士创立，三位创始人皆毕业于华南理工大学，宋先生和罗女士还拥有香港科技大学硕士学位，这样的高知团队为公司发展注入了强大动力。凭借独特的经营理念和创新的业务模式，遇见小面迅速发展，截至最后实际可行日期，其餐厅网络已覆盖中国内地22个城市，拥有374家餐厅，在香港特别行政区也开设了6家餐厅，并且还有64家新餐厅在筹备中，展现出强劲的扩张态势。经过多年的发展，遇见小面取得了令人瞩目的成绩。根据弗若斯特沙利文的资料，在2024年，按总商品交易额计算，遇见小面是中国第一大川渝风味面馆经营者，同时也是第四大中式面馆经营者。
老虎证券04-15 16:57
尽量不要买行业老二的票！
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尽量不要买行业老二的票，比如奢侈品行业老大是爱马仕，老二是LV，虽然这两家公司的股票都很好，但在逆境中，老大的表现相对好很多！比如过去一年，国内大环境恶化，中产阶级消费降级，奢侈品行业受到冲击，LV去年的营收847亿欧元，同比下滑1.7%！爱马仕去年营收152亿欧元，同比增长13%，对比LV，简直是逆天的表现。从股价上看，爱马仕处于历史高位，而LV已经跌回4年前： $Hermes International SA(HESAY)$ $LVMH-Moet Hennessy Louis Vuitton(LVMHF)$ 再看两家公司在亚洲（除日本）外市场的表现，去年四季度，LV在亚洲（除日本）营收61亿，同比下滑11%，爱马仕同比增长10%！真顶，中产阶级受宏观经济影响较大，但做土豪生意的爱马仕，几乎没受到影响！同样的道理，国内的白酒行业，老大哥贵州茅台稳得一匹，现价较历史最高点下跌36%，而五粮液的跌幅高达62%！ $贵州茅台(600519)$ $五粮液(000858)$ 科技行业也遵从了这个规律，AI芯片霸主英伟达，2年涨了5倍，而行业老二AMD，涨幅为0%！ $英伟达(NVDA
老虎证券04-15 13:47

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