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佳鑫国际资源开启招股：全球钨矿资源头部企业
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8月20日，佳鑫国际资源投资有限公司启动全球发售，计划发行109,808,800股股份，其中香港发售10,981,200股，国际发售98,827,600股，发售价为每股10.92港元。公司预计在8月28日正式登陆港交所上市交易。此次上市，公司还引入了基石投资者，包括信达、鲁银、广发基金、广发国际资产管理、富国香港、富国基金、Zhengxin，总计将认购7638万美元的股份，按照10.92港元每股的发行价计算，将认购54,904,400股发售股份，约占超额配股权行使前的50%。公司概况：扎根哈萨克斯坦的全球级钨矿企业佳鑫国际资源是一家扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，核心资产为巴库塔钨矿项目。该项目是公司业务的绝对核心，截至最后实际可行日期，公司仅拥有这一矿场，近期收入高度依赖该项目的运营。巴库塔钨矿位于阿拉木图州Yenbekshikazakh区，地理位置优越，可通过国道从阿拉木图及中哈边境的霍尔果斯口岸抵达，且距离连接两地的铁路仅约20公里，为产品运输提供了便利条件，同时项目还具备现成且可负担的水电供应，为生产运营奠定了良好基础。凭借巴库塔钨矿的优质资源，公司在行业内占据重要地位。根
老虎证券08-20 18:17
利润率超爱马仕，泡泡玛特成暴利机器！
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昨日港股盘后，泡泡玛特公布了半年报，与7月15日发布的业绩预告相比，略超预期。其中，营收同比增长204.4%，业绩指引为不低于200%；预计不包括未完成统计的金融工具的公允价值变动损益后的净利润增速不低于350%，实际净利润增速385.6%（包含公允价值变动）。虽然业绩炸裂，但泡泡玛特今日股价低开2%，并一度跌超3%： $泡泡玛特(09992)$ 业绩会上，泡泡玛特创始人王宁表示，今年年初时还说非常有信心达成50%的整体增长，去年是100亿，今年希望能够做到200亿，但是现在感觉，今年应该300亿也很轻松。管理层还预计，下半年公司净利润率将继续提升，今年净利润率将在35%左右。受此影响，泡泡玛特股价直线拉升，最终收涨12%，股价再创历史新高，市值突破4200亿港币！泡泡玛特这份财报实在太顶了，具体来看，今年上半年营收138.76亿，同比增长204.4%：业绩暴增的原因众所周知，即LABUBU全球爆火，各地出现排队抢购潮。不过，从IP收入上看，爆火的其实不止LABUBU，老IP Molly上半年营收13.57亿，同比大增73.5%；CRYBABY营收12.18亿，同比暴增24
老虎证券08-20 16:36
小米 2025年Q2业绩电话会分析师问答
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点击收听小米 2025Q2业绩电话会议回放 $小米集团ADR(XIACY)$ $小米集团-W(01810)$ 孟德 AIoT部门在第二季度表现非常强劲。能否分享一下中国市场和海外市场的表现？在海外市场，你们的扩张非常迅速。那么未来，对于新零售体系建设，这将对AIoT业务产生哪些积极影响？第二个问题是关于智能手机的。第二季度，智能手机业务的毛利率环比下降。从行业角度来看，有些成本确实在上涨。那么，对于智能手机的毛利率来说，考虑到短期波动，零部件成本上涨的长期发展趋势会如何？这是一个风险因素。但与此同时，行业集中度也在提高，你们也在加大高端化力度。这两个积极因素能否帮助你们的智能手机业务在未来实现毛利率的增长？还有其他因素会影响你们智能手机业务的长期毛利率吗？卢伟冰第一个问题是关于物联网和海外新零售。我认为就目前的物联网业务而言，无论是中国市场还是海外市场，我们在中国市场的增长率都很好，因为我们构建了新零售体系。前段时间，物联网业务更注重线上，线下业务较少。过去两年，我们更加注重线下。所以，如果你看看我们的线下门店，我们开了很多更大的门店，但这还不够。我们有针对海外市场的下一代迭代计
老虎证券08-20 15:46
小米 2025年Q2业绩电话会高管解读财报
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点击收听小米 2025Q2业绩电话会议回放 $小米集团ADR(XIACY)$ $小米集团-W(01810)$ 卢伟冰正如大家所见，本季度小米再次交出了一份亮眼的财报，营收和净利润双双创下历史新高。2025年第二季度，在激烈的行业竞争中，小米各项业务继续保持稳健增长。集团总收入达到人民币1160亿元，同比增长30.5%，连续五个季度创下历史新高。毛利率为22.5%，同比上升1.8个百分点。经调整净利润为人民币108亿元，同比增长75%，连续三个季度创下历史新高。在具体业务运营方面，有几个新的亮点。YU7成功上市并开售，创下了行业预订新高。小米首款自研3纳米旗舰芯片发布，并成功集成到三款终端产品中上市。第二季度，智能手机业务继续保持全球前三，市场份额位居中国第一。第四，家电业务继续保持快速增长。鉴于近期外部环境和行业竞争的变化，关于小米，有几个关键问题我来回答一下。比如，小米智能手机的销量和利润前景如何？大家电业务能否持续增长？小米如何看待YU7的复苏？今天是我们第二季度财报发布暨业绩沟通会，我将重点围绕以上问题与大家分享一些我的看法。第一，个人终端的量利平衡问题。2025年第二季度，
老虎证券08-20 15:36
业绩炸裂的老铺黄金能否再创新高？
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今日中午，老铺黄金公布了半年报，与7月27日披露的业绩预告相比，略超预期。其中，营收指引为120-125亿，实际值为123.5亿，略超122.5亿中值；净利润指引为22.3-22.8亿，中值22.55亿，实际值22.7亿。财报披露后，老铺黄金股价直线拉升，一度涨超10%： $老铺黄金(06181)$ 本已明牌的业绩，竟然在财报后股价大幅上涨，或是受到泡泡玛特的影响。两家公司同为港股新消费三姐妹，业绩同样大幅增长，泡泡玛特在昨日披露财报后，今日低开高走，一度涨超13%，老铺黄金的走势几乎跟泡泡玛特一模一样。撇开交易层面的表现，老铺黄金半年报到底如何呢？它又能否像泡泡玛特一样再创历史新高。从收入上看，老铺黄金上半年营收123.5亿，同比增长250.9%：收入暴增主要有以下几个因素推动：一是老铺黄金独特的古法黄金定位，依靠足金镶嵌钻石及金胎烧蓝产品设计，加上高端奢侈品定性，受到消费者青睐。今年上半年，老铺黄金同店收入同比大增200.8%；二是金价在今年前4个月飙升，从2025年1月加权平均价人民币633.21元╱克迅速拉升到2025年4月加权平均价人民币769.51元╱克，涨幅
老虎证券08-20 15:06
财报后的冷思考：SoundHound AI的高增长能否消化161%的溢价？
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SoundHound AI 2025 年二季报交出亮眼成绩单，营收同比激增 217%，Amelia 7 产品获客强劲助推业绩上修。但有外国分析师认为，光鲜数据背后，7470 万美元季度亏损同比翻倍，且估值较三年均值溢价 161%，27.3 倍市销率远超英伟达等同行。这场 AI 语音赛道的增长狂欢，正面临高估值与盈利滞后的双重拷问。作者：The Asian Investor 业绩超预期但估值已充分反映潜力 SoundHound AI于2025年8月7日发布了第二财季财报，其营收和利润均超出预期，这在很大程度上得益于企业客户对该公司语音AI产品的采用。这家AI语音识别公司在2025年第二季度实现了207%的营收同比增长，其最新产品Amelia 7的客户获取表现出色，推动SoundHound AI上调了2025财年的业绩展望。然而，SoundHound AI是押注各行业（尤其是服务型行业）AI应用的高潜力标的，而这种潜力已完全反映在公司的估值中。来源：YCharts数据 SoundHound AI第二季度业绩超预期这家AI语音技术平台第二季度调整后每股收益为0.03美元，超过市场普遍预
老虎证券08-19 19:26
小米Q2：手机暴雷，IOT放缓，万亿市值全靠汽车撑着了！
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刚刚，小米公布了二季报，业绩全面超预期：其中，小米二季度营收1159.6亿，同比增长30.5%，略超分析师预期的1149.4亿：虽然收入超预期，但从增速来看，小米明显迎来了拐点，三季度增速会不会继续放缓？分业务来看，小米手机二季度营收455亿，同比下滑2%，大幅不及分析师预期的479亿。其中，二季度手机出货量4240万，同比增长0.5%，增速较此前明显放缓：手机单价方面，二季度为1073.2元，同比下滑2.7%，导致手机业务负增长：手机业务表现不佳不难理解，根据此前Canalys的数据显示，2025年第二季度，全球智能手机市场同比下滑1%，这是该行业连续六个季度以来的首次下跌：国内方面，在国补的带动下，通讯器材零售额在年初高速增长，但最新的数据显示，6月和7月的零售额增速放缓至14%左右，后续增速可能继续降温，并透支明年业绩：手机和PC销量早已见顶，最近几年总是周期性波动，因此，小米手机业务或进入新一轮下行周期。手机拉胯的情况下，与之关系密切的互联网服务收入同样表现不佳，二季度营收91亿，同比增长9.6%，不及分析师预期的92.4亿。其中，广告业务收入为人民币68亿元，
老虎证券08-19 18:47
小鹏二季报不及预期？
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刚刚，小鹏公布了二季报，相比分析师的预期，有喜有忧：喜的是二季度利润大超预期，优的是收入略低于分析师预期。对于三季度，小鹏预计收入在196-210亿，不及分析师预期的210.6亿；预计三季度销量在11.3-11.8万辆之间，不及分析师预期的11.9万辆。受此影响，小鹏盘前股价小幅下跌： $小鹏汽车(XPEV)$ 具体来看，小鹏二季度营收182.7亿，同比增长125.3%，略高于管理层给出的175-187亿指引中值，但低于分析师预期的183.8亿：二季度收入不及预期，可能是分析师对单车收入估计乐观了，毕竟对新能源汽车公司来说，季度销量是明牌，像小鹏，二季度交付10.3万辆，同比增长241.6%，增速远高于125%的收入增速：销量增速惊人主要是低价车型mona 03火爆，从单车收入上看，二季度为16.4万，同比下滑27.5%：不过，从环比看，小鹏单车收入开始回升，环比增长7%，已经触底回升。随着销量暴增，规模效应开始带动盈利能力回升。二季度，小鹏毛利率达到17.3%，创历史最高记录，大超分析师预期的15.5%：其中，二季度汽车销售毛利率14.3%，同样创造历史最佳成绩，大超
老虎证券08-19 17:47
腾讯2025Q2业绩电话会议分析师问答
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点击收听腾讯2025Q2业绩电话会议回放 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 托马斯·张祝贺您取得了如此强劲的业绩。我的问题是关于广告业务的。我们看到腾讯和其他海外同行正在利用人工智能推动广告收入增长。管理层能否评价一下未来几个季度乃至几年营销服务的潜力？就广告增长动力而言，我们应该如何看待视频账号的流量、点击率和广告负载？ James Mitchell 谢谢，Thomas。关于广告和潜力，我们仍然相信，我们拥有一条漫长且不断延伸的跑道，能够继续以合理健康的速度增长我们的广告收入。这条跑道的长度反映了决定我们营销服务收入的一系列关键变量的上升空间，包括点击率（AI 提供更精准的定位，从而带来更多点击量）；流量（我们看到视频账户流量和搜索流量随着时间的推移而增长）；以及每次点击收入（因为用于创建广告的生成式 AI 带来了更多的广告需求）；以及电子商务闭环交易带来了更多的广告需求。最后，关于广告负载，正如你所知，就短视频而言，我们的广告负载目前处于低到中等个位数，而我们的同行则处于低到中等十几位。因此，我们相信我们的广告收入还有很长的增长空间。至于驱动因素的优
老虎证券08-19 17:37
腾讯2025Q2业绩电话会议高管解读财报
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点击收听腾讯2025Q2业绩电话会议回放 $腾讯控股(00700)$ $腾讯控股ADR(TCEHY)$ 黄文迪大家好，晚上好。感谢您的收看。欢迎参加腾讯控股有限公司2025年第二季度业绩发布会。我是腾讯投资者关系团队的黄文迪。请注意，今天的网络研讨会正在录制中。在开始演示之前，我们想提醒您，本演示包含前瞻性陈述，这些陈述包含诸多风险和不确定性，并且由于各种原因，未来可能无法实现。有关一般市场状况的信息来自腾讯以外的各种来源。本演示还包含一些未经审计的非国际财务报告准则 (Non-IFRS) 财务指标，这些指标应作为对根据国际财务报告准则 (IFRS) 编制的集团财务业绩指标的补充，但不能替代。有关风险因素和非国际财务报告准则 (Non-IFRS) 指标的详细讨论，请参阅我们网站投资者关系 (IR) 板块的披露文件。现在，请允许我介绍一下今晚网络研讨会的管理团队。我们的董事长兼首席执行官马化腾将首先进行简短的概述。总裁刘炽平和首席战略官James Mitchell将进行业务回顾。首席财务官John Lo将在我们开始提问之前进行财务讨论。马化腾晚上好。感谢各位的参与。2025年
老虎证券08-19 17:37

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