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甲骨文的云转型
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有外国分析师说，甲骨文就像两家不同的公司。一方面是传统业务，轻资产和自由现金流机器。另一方面是云业务。而且随着这次云转型，将推动甲骨文迅速发展。作者：Trading Places Research 甲骨文就像两家不同的公司甲骨文与亚马逊的相似之处在于，它们都拥有非常出色的云业务，还有公司的其他部分。甲骨文云业务本季度同比增长20%，但公司其他业务却萎缩了5%。所有这些都使该季度的收入同比增长3%，在图表右侧的第一季度指引中增长了6%。来源：甲骨文；*来自指引中值云业务开始接管他们的运营报表。来源：甲骨文；*来自指引中值显然，每个人都更加关注云业务部分，包括甲骨文软件的云版本（SaaS），以及像AWS和Azure这样的可租用基础设施（IaaS）。该公司其他业务的部分弱点在于，客户转向甲骨文数据库软件的托管SaaS版本。这就是一切的背景。每个人都希望在软件向SaaS过渡的过程中，遗留的甲骨文不会成为太大的拖累，但重点是快速增长的云业务，尤其是IaaS，这将使他们转变为人工智能巨头。本季度就像甲骨文转型的两面性一样，本季度也明显有两个方面。一方面，本季度表现疲软，云和非云业
老虎证券2024-06-27
大众汽车投资，Rivian股价飙升
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因为大众汽车的投资，Rivian股价飙升。但是，有外国分析师认为，这份投资其实并没有想象中的那么乐观。作者：Bill Maurer Rivian在上市后飙升至近180美元，但几个月前却跌至个位数。周二盘后，该公司宣布与汽车巨头大众汽车达成协议，这可能会带来一些必要的资金，并帮助Rivian为其长期增长计划提供资金。回顾之前的股价飙升今年3月，Rivian宣布推出第二代汽车时，股价飙升。但是，这只是一场短暂的狂欢。因为展示的新车型还需要几年的时间，预订数量也没有特斯拉推出Model 3时那么令人印象深刻。当时，Rivian还在改变其生产计划，更多地依赖于目前在伊利诺伊州的工厂，同时略微推迟了乔治亚州的工厂。而且，持续的巨额亏损和现金消耗依旧困扰着Rivian。这一过程在5月初的第一季度财报中仍在继续，当时Rivian亏损超过14.4亿美元，甚至在考虑运营费用之前仍在继续亏损。考虑到收入比去年同期增长了一倍多，Rivian应该能够在2023年第一季度的基础上提高其利润。自上市以来，该公司需要多次融资才能维持运营，未来几年可能还需要更多资金。大众汽车的投资有消息称大众汽车将向Ri
老虎证券2024-06-27
一个科技论坛的六年演变：活动即内容，内容即爆点
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来源：闫跃龙（微信公众号） “炸裂！史诗级！核弹级产品……” 这是最近国内科技媒体针对OpenAI发布的GPT-4o的用词。不可避免的，大模型也成了最近举行的2024搜狐科技年度论坛的热门话题。不过，相比很多媒体的追捧，该论坛上有关大模型的讨论更加冷静、多元。如第十三届全国政协常委、中国科协原副主席、国际核能院院士张勤给大模型泼了冷水：“大模型好像能解决所有的问题，大模型是AGI，但是我不赞同这种说法，我赞成有一些比较冷静的科学家的认为，大模型是不可持续的，因为它靠的是暴力计算。” 中国工程院院士、国家数字交换系统工程技术研究中心主任、复旦大学大数据研究院院长邬江兴则指出了其中的安全问题：“AI内生安全个性问题是当前AI应用推广中的最大障碍。” 回顾起来，搜狐科技年度论坛自2019年首次举办以来，已经连续举办了六届。一个年度论坛的六年演变，折射出科技的发展脉络。一个科技论坛的六年演变 “既有不变的传统，也有内容的不断演化。” 搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官、物理学博士张朝阳曾经这样评价搜狐科技年度论坛。不变的，是对科技的聚焦，汇聚科技行业大咖，纵论科技大势；变的，是内容的不
老虎证券2024-06-27
日元跌成史上最便宜货币？
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市场动态 $20+年以上美国国债ETF-iShares(TLT)$ 作为长期债券ETF，出现巨额资金流入，表明市场预期利率将下降，债券价格将上升.而投资者可能预期经济放缓，寻求长期债券作为避险资产。市场普遍预期美联储将在未来降息，这是资金流入的一个重要原因。另一方面，日元对美元的汇率跌至160，为1986年以来最低，显示出日元的大幅贬值，也显示了市场对强势美元的一种体现。 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $日元主连 2409(JPYmain)$ 日元汇率创新低政策影响：日本政府在美联储维持高利率的背景下，难以通过政策干预来支撑日元。市场影响：日元的贬值可能增加进口成本，对日本经济构成压力。美元强势：美元指数刷新年内新高，表明美元相对于其他货币整体走强。美债需求：尽管美元强势，美债拍卖依然吸引了买家，显示出市场对美国国债的需求依然强劲。日本当局外汇干预可能性干预难度：美国将日本纳入汇率操纵国监视名单，可能限制了日本当局的干预空间。当局态度：日本财务大臣和外汇主管的温和措辞表明，短期内可能不会采取激烈干预措施。资本流动是日元变化的诱因非基本面因素：日
老虎证券2024-06-27
说个好笑的：木头姐减持了ARK持仓中为数不多的英伟达持仓！
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木头姐 Cathie Wood在6月26日，出售了再ARK基金中 $ARK Autonomous Technology & Robotics ETF(ARKQ)$ 为数不多的 $英伟达(NVDA)$ 持仓，在该基金中的份额从2.59%下降到2.31%。可能很多人还奇怪，她不是早卖了吗？并且完整地踏空了这波英伟达的AI行情？是的，她zai 2023年中就开始大量减持，NVDA越涨她越减，但并没有完全清仓，在ARKQ和ARKW两只基金中还分别留有一些，权重已经非常低了。同时，今年以来仍然在不断减仓。英伟达最近的波动加剧，不过市场的交易重心也开始转变，大量交易的异动个股中，NVDA已经极少出现，意味着目前期权持仓更趋于稳定期权持未平仓量的缩减反而是新高的 $亚马逊(AMZN)$ 以及有走出长达数月箱体趋势的 $特斯拉(TSLA)$ 倒是获得了更多的关注。 TSLA的190以上的PUT出现大量平仓，如果周四和周五的盘面继续上冲，那有可能一举突破220。
老虎证券2024-06-27
美光为何大跌？
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昨日美股盘后，AI大牛股美光发布了24财年三季报，对应截止今年5月30日的业绩，股价大跌7.98%：事后，媒体总结了2条原因：一是美光预计第四财季销售额将在74亿至78亿美元之间，分析师的预估均值为75.8亿美元，而一些预测高于80亿美元；二是尽管人工智能计算热潮令美光受到提振，但个人电脑和智能手机等传统市场的需求仍然低迷，展望显示这些领域从去年历史性的下滑中恢复的速度没有一些人希望的那么快。大跌的原因果真如此吗？从收入上看，美光FY24Q3营收68.1亿美元，同比大增81.5%，超过了管理层给出的64-68亿美元指引，亦高出分析师预期的66.7亿：毛利率方面，FY24Q3为26.9%，接近管理层给出的24%-27%指引上限： FY24Q3每股收益0.62（非公认会计准则），超过分析师预期的0.5。由此来看，美光三季报大超预期！展望第四季度，美光给出的营收指引超过了分析师预期的中值，拿最高值做对比，显然是鸡蛋里挑骨头，运动比赛还知道要去掉最高分和最低分来算成绩。除此之外，PC和手机市场复苏不及预期也不是美光下跌的原因，在FY24Q3财报中，美光预计今年PC出货量将保持
老虎证券2024-06-27
存储行业春风得意，美光科技业绩翻倍
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$美光科技(MU)$ 于在26日美股盘后发布2024财年Q3财报，整体业绩符合市场预期，存储行业面转好带动其收入和毛利率回升，下季度业务有望提升，但也存在一些问题和挑战。投资要点总体业绩表现出色：营收68.11亿美元，同比上升81.5%，略好于预期，净利润3.32亿美元，保持盈利，收入回升主要受DRAM和NAND业务增长拉动，经营性利润和利润率在毛利率提升下回升。 DRAM和NAND业务回暖：本季度价格端均有两位数环比提升，DRAM 业务收入46.92亿美元，环比增长13%，出货量有中个位数下降，价格约20%回升；NAND业务收入 20.65 亿美元，同比提升103.8%，量价齐升，环比增长32%。营业费用：经营费用11.41亿美元，同比增长16.8%，经营费用率稳定，销售及行政费用、研发费用有不同程度增长。下季度展望：收入预计74-78亿美元，基本符合预期，毛利率预计32.5%至 34.5%，符合预期，环比继续提升。市场预期：在存储价格上涨和AI需求带动下，股价前期走高，并“Price-in”了业绩向好的预期，但公司未给出更强预期，影响市场信心，当前股价包含过多期待，公司业
老虎证券2024-06-27
Snowflake是否到底了？
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Snowflake从高点滑落，有外国分析师认为，Snowflake在人工智能领域拥有巨大的潜力，或许现在已经到了低点。作者：Victor Dergunov Snowflake在420美元左右的峰值后遭到了重创。由于人工智能的抛售和其他因素，其股价目前约为125美元，较峰值估值下跌了70%。于此同时，Snowflake的销售额和盈利能力都有了很大的增长。 Snowflake在人工智能领域拥有巨大的未开发潜力，市场可能很快就会重新青睐Snowflake公司的股票。Snowflake的销售额应该会继续扩大，未来几年可能会变得越来越有利可图。 Snowflake的下行空间可能有限，在100-125美元的买入区间提供了有利的风险/回报机会。从技术上讲，Snowflake处于低点来源：stockcharts.com Snowflake科技的IPO时估值高得离谱，上市后不久市值飙升至1200亿美元左右。然后是2021-2022年的科技股崩盘，跌至110美元左右的低点。虽然我们看到了一些复苏尝试，但Snowflake仍然处于低点，大约在125美元左右。此外，RSI低于30，CCI约为-300，
老虎证券2024-06-26
Affirm并不便宜
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有外国分析师认为，Affirm虽然从BNPL产品中受益，具有长期价值。但是，目前Affirm还未盈利，对比其他对手，Affirm并不便宜。作者：The Asian Investor Affirm专注于为客户提供量身定制的、具有高度透明度的短期融资解决方案。这家金融科技公司是业内领先的BNPL（”先买后付“）公司，从产品日益增长的采用率中受益，尤其是在千禧一代和Z世代的客户群体中，并因此看到了强劲的收入和每个账户的交易增长。虽然Affirm在营业收入或净利润方面尚未实现盈利，但依旧具有长期潜力。虽然股票并不是特别便宜，而且美联储最近收回了早些时候关于在2024财年降息最多三次的言论。来源：YCharts 不断增长的客户基础和交易量 Affirm以分期付款的方式为消费者提供短期融资解决方案。消费者在网上或实体店购买商品，并可以选择直接的分期付款计划，该计划列出了他们要为即时购买支付的确切金额。Affirm的价值主张尤其在于它为消费者提供了一个透明的融资解决方案。在过去几年中，BNPL已成为新信贷的主要来源，疫情提供了关键的推动力，促进了产品的接受度。有趣的是，PayPal与BNPL产
老虎证券2024-06-26
Rivian股东High了？大众玩的一手好白嫖，还有内幕狗抢跑！
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$大众汽车(VLKAY)$ 50亿美元入股 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 的消息直接将后者股价带飞，但是显然，这两家公司的保密措施并没有特别好。 6月25日盘中，大量的RIVN的本周到期的13美元和14美元的末日CALL出现异动，分别多了5000多张和4000多张订单。显然，这波抢跑真是“完美时间点”，是巧合？关于Rivian与Volkswagen的合资企业，我并不看好，并且可能只是个噱头，而且“炒作”的意义大于实际。具体的合作方式真是让大众占尽了便宜。结合双方互补优势，通过扩大规模和加快全球创新降低单车成本。计划贡献电气架构专业知识，并向合资企业授权现有知识产权。（白嫖IP）两家公司旨在本十年后半段（也就是未来5-10年间）推出新车。（这尼玛谁知道那时候是啥周期， $特斯拉(TSLA)$ 说不定都会飞了）大众的投资方式：向Rivian投资50亿美元，初期投资10亿美元通过无担保可转换票据，后期预计再投资40亿美元，等于说买的还不是股权，到期了之后如果股价跌了，还可以直接要求现金返回。
老虎证券2024-06-26

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