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科技领跑，消费迷局。美股Q2探秘：涨跌间的投资小心机
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今年7月以来，美国经济数据疲软，进一步加剧了市场对经济衰退的担忧，并导致了较大波动。然而，随着市场逐步稳定，投资者对美联储9月降息的预期愈加明确，市场已充分定价降息的可能性。 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 从宏观角度来看，经济数据表现不稳定，这与本轮经济周期的不同阶段和政策环境的“青黄不接”有关。当前，企业盈利数据提供了一个更加微观的视角，帮助进一步理解市场情绪。整体趋势：Q2盈利表现超出预期，收入增长与成本控制推动净利润率上升在整体层面，美股第二季度的企业盈利并未出现大幅放缓，反而有所加速。标普500的二季度每股收益（EPS）同比增长11%，相比一季度的6%明显提速。这表明尽管市场对经济放缓的担忧增加，但实际情况并未像预期那样糟糕。相比之下，纳斯达克指数的EPS增速从一季度的28%大幅放缓至13%，这种减速虽然不至于令人过度担忧，但高估值科技股的增速放缓引发了市场的波动。收入和成本方面，标普500非金融企业的收入同比增长由一季度的4.4%上升至5.8%。主营业务成本基本维持不变，而由于油价上涨存在1-2个月的滞后效应，二季度的成本未明显受到油价上升的影
老虎证券2024-09-06
C3.ai：毫无根据的反应
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在指引略低于华尔街共识预期后，股票在盘后交易中下跌了近17%。但有外国分析师认为，其增长将在很长一段时间内保持强劲。作者：Stone Fox Capital C3.ai发布财报，指引略低于目标，而市场对此反应剧烈。实际上，这家人工智能软件公司报告了加速增长，并且自从转向基于消费的商业模式以来，增长速度最快的一个季度，但股市并不满意。来源：Finviz 25财年的强劲开局 C3.ai刚刚报告了25财年一季度财报，收入增长恢复到21%，但市场似乎并不满意。这家企业人工智能软件公司开始看到专注于小规模试点交易的消费模式的好处，如下：来源：Seeking Alpha 公司以近30万美元的微弱优势超出了分析师的预期，但C3.ai的一季度的指引只有8650万美元。公司确实以坚实的利润率超过了内部估计。最终，重点仍然应该放在与C3.ai签订的71项协议上，一季度的增长为122%，有51个试点项目，增长类似。关键的生成型人工智能试点交易反弹至17，公司报告了以下季度试点数字： 25财年一季度：总计51个，17个生成型AI 24财年四季度：总计34个，13个生成型AI 24财年三季度：总计29个
老虎证券2024-09-06
博通指引不及预期，但CEO却这么说？
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$博通(AVGO)$ 近期发布了其2024财年Q3的财务业绩，并对第四季度的展望进行了说明。整体来看，尽管第三季度的业绩表现强劲，但对第四季度的预测却低于市场预期，导致股价在盘后交易中下滑。 Q3业绩概述总营收$13.07亿美元，同比增长47%略高于预期的13.02亿美元，不过剔除收购的VMware的影响，营收同比增长仅4%。调整后EBITDA约$8.2亿，占总营收的63%，略高于预期的79.4亿美元；调整后每股收益为$1.24，同比增长17% 毛利率63.9%，低于预期的76.5 自由现金流48亿美元，低于预期的62.8亿美元。各业务单元分析 Broadcom的业务主要分为半导体解决方案和基础设施软件两个部分。半导体解决方案第三季度营收：$7.27亿，占总营收的56%，同比增长5%。主要驱动因素：网络业务：营收达到$4亿，同比增长43%，主要受益于对AI网络和定制AI加速器的强劲需求。无AI网络：同比下降41%，但环比增长17%，出复苏的迹象。 AI相关产品：预计第四季度AI营收将达到35亿，较第三季度增长10%。预期：第四季度半导体营收预计将达到约$8亿，同比增长
老虎证券2024-09-06
蔚小理二季报大PK：生死之战愈发精彩！
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昨日，蔚来公布了二季报，至此，蔚小理三家公司的财报皆已发布，是时候做一下总结了！从收入上看，理想以317亿的总收入遥遥领先，紧随其后是蔚来的174亿，而小鹏只有81亿！从成长性上看，理想的营收增速只有10.6%，远不及小鹏的60.3%和蔚来的98.9%：理想成长性不及对手，主要是历史业绩过于优秀，但也凸显了在站稳高端增程市场霸主之后，未来的成长性来自哪里的问题？小鹏和蔚来倒是给了理想答案，即向下生长！今年8月，小鹏推出低价车型mona m03，最低售价仅12万，上市48小时，大定数量超过3万，有望成为小鹏真正意义上的第一款爆款车型！无独有偶，蔚来将在9月正式交付第二品牌乐道首款车型L60，售价低至22万，管理层预计单月产能在1万台，明年达到2万！除了乐道，蔚来明年还将正式推出第三品牌-萤火虫，售价或低至14万！至此，蔚来的车型售价将覆盖14-80万价格带，月销量有望达到4万辆！小鹏和蔚来的低价计划多少有点被迫为之，主要是两家公司的月销量迟迟无法突破，像小鹏，单月销量始终在1万+，而蔚来停留在月销2万的水平之上！从市占率来看，蔚来已经占据中国30万以上纯电车型销量的4
老虎证券2024-09-06
【一周科技动态】特斯拉的“范式转变”？
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涨跌纷纭——一周大科技表现全市场都在静待“降息”，因此风险资产的偏好下降，投资者因市场波动性增大而提升避险资产，股市防御性板块也获得资金流入。反映到大盘上，就是 $道琼斯(.DJI)$ 和 $纳斯达克(.IXIC)$ 的分歧。科技股也因财报后的空窗期，以及静待就业数据、美联储决议等因素交投下降。公司热点，如特斯拉的FSD预期、苹果发布会、英伟达Blackwell进展等将决定未来几个月的投资者情绪。目前市场隐含美联储在9月降息50个基点的概率达到43%，年内降息100个基点的概率为40.7%，至明年3月要降息175个基点，因此降息的幅度和节奏将成为市场最大的关切。至9月5日收盘，过去一周大科技公司表现不一。其中 $特斯拉(TSLA)$ 反弹较多+11.87%， $亚马逊(AMZN)$ +4.15%， $Meta Platforms(META)$ +0.02%，其余均收跌， $微软(MSFT)$ -0.54%， $苹果(AAPL)$ -1.81%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -3.44%， $英伟达(NVDA)$ -14.65%。影响资产组合的核心交易策略—
老虎证券2024-09-06
蔚来汽车2024Q2业绩电话会议分析师问答
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点击收看蔚来汽车2024Q2业绩电话会议回放 $蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ 操作员谢谢。您的第一个问题来自摩根士丹利的 Tim Hsiao。请继续。 Tim Hsiao 嗨，管理团队。感谢您回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于我们的新款车型 L60，因为 L60 在 5 月中旬开始预售。从那时起，我认为这款车型已经收到了数万份预订，与最近推出的所有新车型相比，这一数字非常强劲。但蔚来汽车在 9 月 19 日正式发布后，如何确保这次的高转化率？考虑到竞争激烈，公司会考虑在官方定价上采取更激进的策略吗？与此同时，团队做了哪些供应链准备，以避免发布后可能出现的任何供应中断。这是我的第一个问题。谢谢。李斌谢谢你的提问。8月15日，我们见证了首款量产版L60的下线。ONVO品牌的销售总监亲自驾驶着这辆首款量产车在中国进行了一次公路旅行。他在社交媒体上直播的同时，已经驾驶了近20天。它得到了公众的广泛关注。每天有数百万的会员观看直播。从预购量来看，它实际上表现得相当不错，已经超出了我们的预期。所以我们对这个项目的整体竞争力还是很有信心的。至于定价策略，我们在五月中旬
老虎证券2024-09-06
蔚来汽车2024Q2业绩电话会议高管解读财报
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点击收看蔚来汽车2024Q2业绩电话会议回放 $蔚来(NIO)$ $蔚来(NIO.SI)$ 李斌大家好，感谢大家参加蔚来2024年第二季度财报电话会议。今年上半年，蔚来品牌完成了2024款车型的改款，进一步提升了2024款车型的竞争力。与此同时，随着蔚来技术、产品、服务和用户群体得到更多人的认可，蔚来订单量和交付量持续增长。蔚来汽车二季度交付量达57,373辆，同比增长143.9%，创下季度新高。在中国，蔚来车型在30万元以上纯电动汽车市场占有率超过40%。自三季度以来，蔚来产品结构不断优化，7月和8月交付量分别为20,498辆和20,176辆，蔚来已连续四个月月度交付量超过20万辆。第三季度总交付量预计在6.1万至6.3万辆之间。从蔚来汽车的财务表现来看，随着核心零部件和供应链成本的持续优化，第二季度整车利润率提升至12.2%。随着用户群体的不断壮大和活跃，第二季度售后和动力服务收入也实现了快速增长。其他销售毛利率继续提升。现在，我想和大家分享一下我们近期在产品、研发和运营方面的亮点。7月27日，蔚来举办了Nio IN 2024，在发布会上我们发布了全域操作系统SkyOS和智
老虎证券2024-09-06
Cenovus Energy达到债务里程碑
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Cenovus Energy已经实现了其净债务目标，这意味着将增加对股东的现金回报。估值也有所回落——虽然由于增长担忧，油价最近承受压力，但现在可能是进入或扩大Cenovus Energy仓位的好时机。作者：Jonathan Weber 石油的宏观视角本周，油价进一步回落，WTI原油交易价格为每桶70美元。这是今年较低的水平之一。虽然油价在过去一段时间内波动较大，但许多人认为，增长担忧似乎压倒了潜在的看涨因素。目前影响油价的因素包括对美国经济增长的担忧，尤其是在周二弱于预期的制造业报告也导致股市走低之后。美国宏观经济形势不确定，一些人认为存在严重的经济衰退风险。例如，高盛认为，明年美国经济衰退的风险为20%。虽然现在的油价比一两个月前要低，但按绝对值计算，油价仍不低。此外，未来石油需求也有潜在的推动因素——如果美国没有陷入衰退，消费者的情绪可能会好转，需求可能会扩大。由于利比亚有很大一部分石油产量处于停产状态，因此也存在一些供应风险。中东地区的冲突也可能升级，这可能导致进一步的供应中断。因此，虽然油价目前并不过于强劲，但它们处于一个稳定的水平，Cenovus Energy和许
老虎证券2024-09-05
GitLab克服了年初疲软的指引
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在年初时，GitLab的业绩指引比预期的要差，股票遭受了沉重打击。幸运的是，该股能够从低于预期的指引中反弹，甚至将指引提高到了当时预期之上，首次影响昨日大涨21.64%。作者：Tangerine Tan Capital 业务和竞争状况的简要概述来源：GitLab GitLab 和微软旗下的 GitHub 是 Git 市场的两大主导者。Git 基本上意味着多个人可以在不相互干扰的情况下共同工作。拥有Bitbucket应用程序的Atlassian也在市场上，但与GitLab和GitHub相比，它的作用相当小。GitLab的与众不同之处在于它专注于一个单一的平台，超越了传统的代码托管和协作产品。由于它是一个单一的平台，客户只需要GitLab而不需要其他多个应用程序，因此许可成本较低。此外，这也使集成成本保持在较低水平。 GitLab所做的事情，或者你可以用GitLab做的事情，是计划和协作，发布和监控，bug跟踪和修复。然后是持续改进和持续交付，最后但同样重要的是安全性。特别是，安全性现在是一个强大的差异化因素，GitLab 在这个领域领先于竞争对手。与GitHub相比，另一个优势是
老虎证券2024-09-05
大盘波动太快，试试这个板块？
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降息在即，经济数据发布前，市场波动加剧。8月以来，大盘整体波动性增大， $标普500波动率指数(VIX)$ 也上窜下调并且出现资金在板块间的更频繁流动。除了利率敏感的板块，如REITs等获得更多资金流入外，防御性板块也获得更多关注，而一直以来，这个以“高分红、逆周期”的子行业就是最典型的抵御资产波动的板块。烟草不知不觉，烟草板块的几个巨头，已经在年内创下了不小于30%的涨幅，而且8月以来明显一路高歌。我们认为烟草板块走强受益于以下几个原因：业绩稳定，现金奶牛，高分红和回购帮助公司吸引和留住长期投资者。从传统烟草到当前的烟草替代品(包括加热不燃烧产品、电子烟和尼古丁袋)的顺利过渡，并且在在高利润市场的透率提升，也带动了总量的增长美国大选也可能会影响相关立法的走向。若共和党在白宫或国会获胜，可能对烟草行业产生积极影响，虽然特朗普可能会加强对非法产品的监管，但可能会降低对薄荷烟禁令。这些烟草巨头当中，又以 $奥驰亚(MO)$ 和 $菲利普莫里斯(PM)$ 的涨幅最大，并且他们相对于行业平均水平的估值更高，也代表目前市场对它们的信心较为充足。目前MO的估值水平超过2年平均的6
老虎证券2024-09-05

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