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Hims & Hers Health是一份健康的礼物
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有外国分析师认为，Hims & Hers Health现在处于一个非常奇怪的状态。一方面销售额飞速增长，一方面股价又在财报后抛售。这让本来就被低估的股票又创造了更好的机会。作者：Stone Fox Capital 奇怪的是，Hims & Hers Health（下称Hims）报告了蓬勃发展的销售额，但该公司的股票在财报发布后被抛售。在线健康和保健平台的管理人员甚至提出了一个可持续的减肥计划，其中包括获得复合GLP-1药物。随着股价下跌，财务前景大幅改善，Hims似乎是一个不错的机会。来源：Finviz 第二季度的大好形势在大约两周前，Hims公布其2024年第二季度财报，从中可以看到哪怕不包括GLP-1业务也有许多上升空间的投资论点，这只股票的价值是有吸引力的。投资者应该在季度报告后得出这样的观点：该公司在减肥管理领域的上升空间远比最初想象的要大。 Hims报告了以下2024年第二季度的财报：来源：Seeking Alpha 这家在线健康和健康平台报告第二季度的收入以52%的增长，比共识预期高出1300万美元。故事的真正关键是理解Hims从报告第一季度收入2.78亿美元，并指引
老虎证券2024-08-21
雪佛龙财报喜忧参半，但市场反应过度
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本月早期，雪佛龙发布二季度财报，有外国分析师认为，雪佛龙财报喜忧参半，但是市场对于其相关的负面因素反应过度。作者：The Asian Investor 能源公司雪佛龙最近公布的第二季度财报低于预期，为投资者提供了一个巨大的投资机会。雪佛龙公布的24年第二季度财报喜忧参半，并因与赫斯公司合并计划的仲裁会议推迟而遭遇逆风。然而，雪佛龙预计短期内将实现强劲的产量和自由现金流增长，而且在过去几年中，该公司在向股东返还更多现金方面做得非常出色。此外，雪佛龙在股息增长方面的表现优于其美国竞争对手，这使得雪佛龙对收益投资者来说特别有吸引力。来源：YCharts 产量和自由现金流的增长雪佛龙公司公布的第二季度财报好坏参半，显示公司盈利大幅下滑，但营收也超出预期，随后该公司股价直线下跌。雪佛龙在24年第二季度的每股收益为2.55美元，比预期低0.45美元，而该公司的营收超出了市场普遍预期近5亿美元。来源：Seeking Alpha 然而，雪佛龙的产量增长强劲。雪佛龙的上游石油产量在第二季度同比增长24%，达到1132万桶/天，这一增长主要来自该公司去年以76亿美元收购的PDC能源资产。雪佛龙还预
老虎证券2024-08-21
Kamala Harris可能真的会对“未实现收益”收税
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美股投资者向来都是只交实现收益（Realized Gains）的税，因此也有专门针对税收的Tax-Deferred交易，但现在可能情况要发生改变。Kamala Harris支持的未实现收益税的提案，认为这一政策将对美国经济造成严重破坏。未实现收益税是针对未出售的资产增值部分征税，即使个人并未实际获得任何收入。例如，如果一项股票从100美元涨到110美元，投资者仍需对10美元的增值部分缴税。对经济的潜在影响：未实现收益税是一种极具破坏性的政策，可能导致资本外流，鼓励富人迁往税收更低的地区，从而损害美国的税收基础和经济活力。对财富不平等的反应：尽管该税种被宣传为解决财富不平等问题的手段，但作者指出，真正的解决方案应集中在中央银行的政策上，而不是通过增加税收来惩罚资产增值。时机不当：在当前美国面临巨额财政赤字和高通胀的背景下，推行这一税种被认为是极其不明智的，可能加剧经济危机。对投资的抑制：未实现收益税将削弱个人和企业的投资激励，导致经济增长放缓，进一步影响就业和生产力。此外，Harris最近提出的“食品涨价禁令”也非常迷，遭到行业内人士的反讽：仅仅自然而然地声称这其中一定有什么
老虎证券2024-08-21
老IP持续发力，海外扩张顺利，泡泡玛特开启狂奔模式！
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昨日盘后，泡泡玛特公布了上半年财报，净利润暴增102%，今日股价大涨近10%！ $泡泡玛特(09992)$ 这份财报在当下消费一片萎靡之下显得异常亮眼，总结下来，泡泡玛特的老IP持续发力，新IP爆款不断，加上海外扩张顺利跑通，一个急速扩张的新消费品牌冉冉升起！具体来看，泡泡玛特上半年营收45.6亿人民币，同比大增62%，此前预告增速不低于55%：推动营收大幅增长的原因主要有4点：一是泡泡玛特凭借出色的IP运营能力，老IP持续发力，如上半年Molly营收7.8亿，同比大增90%！二是泡泡玛特强大的IP创新能力，新IP爆款不断，如2022年推出的新晋IP Zsiga上半年营收1.2亿，同比大增167%：三是泡泡玛特海外扩张大获成功，上半年营收13.5亿，同比大增259.6%：详细来看，无论是在东南亚，还是北美、欧洲市场，泡泡玛特的收入都在大幅增长：从目前的趋势来看，泡泡玛特的海外扩张已经大获成功，正如创始人王宁所说，泡泡玛特已经提前完成在海外再造一个泡泡玛特的目标！接下来，随着泡泡玛特将店铺继续扩张到更多的国家，预期海外销售额将继续保持增长，管理层给出的指引是2024年海外
老虎证券2024-08-21
泡泡玛特逆周期的几个要点
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在消费一片萎靡的上半年， $泡泡玛特(09992)$ 凭借出色的海外业务拓展，成为港股中难能可贵逆势大涨的“另类”。刚刚公布是Q2业绩也是给了投资者更明确的信号。顺便一提，整个业绩会也布置得别有新材，宛如一场新品交流会。泡泡玛特2024年上半年业绩亮点上半年收入同比增长62%，利润同比增长110%，两个核心指标都超出一个月前“预喜”的预告。国内年轻人"逆周期"的潮玩消费和海外文化商品出海的"再造"机会是增长的两大逻辑主线，带动泡泡玛特收入逆风翱翔。海外市场不仅在收入上给泡泡玛特再造机会，利润空间更大。自营模式下定价高、毛利率高，30%的收入贡献对应超过30%的毛利贡献。 IP设计可复用，单店销量爆棚。在第一出海人群（东方文化圈+华人文化圈）中不需全新本地化IP，IP开发支出可复用。目前海外门店量不足，单店销量高，销售支出规模效应强。收入高增长带动毛利率提升，费用相对稳定。在收入高增长情况下，利润释放弹性和确定性更强。泡泡玛特是泛消费领域最靓的崽儿。自有IP如Molly、Skullpanda等仍是支柱，新IP CRYBABY也大放异彩。预计Molly将成为半年销售额10亿的
老虎证券2024-08-21
衰退交易修复，金价再创历史新高!
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上周可以说是衰退交易进一步修复的一周，美国CPI、零售销售、初请失业金、沃尔玛财报等众多反映经济基本面的指标表现较好，尤其是零售销售大超预期，使得市场对美国衰退的担忧暂时放缓，此前的下跌由于受到衰退交易和套息交易逆转的双重冲击，目前这两个交易都出现了逆转或证伪，因此价格反弹修复完全属于情理之中。核心观点 1、上周金铜价格双双反弹贵金属方面，上周COMEX黄金上涨3.06%，白银上涨5.61%；沪金2410合约反弹1.26%，沪银2412合约回升2.92%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动+4.18%、+3.15%。 2、衰退交易进一步修复上周可以说是衰退交易进一步修复的一周，美国CPI、零售销售、初请失业金、沃尔玛财报等众多反映经济基本面的指标表现较好，尤其是零售销售大超预期，使得市场对美国衰退的担忧暂时放缓，此前的下跌由于受到衰退交易和套息交易逆转的双重冲击，目前这两个交易都出现了逆转或证伪，因此价格反弹修复完全属于情理之中。 3、金价再创历史新高美国CPI及PPI公布数值略低于市场预期，但周四晚公布的零售销售数据及初请失业金人数表现较好，使得市场逐步证伪前期对
老虎证券2024-08-21
快手Q2：尽管利润新高，但市场更在意隐患
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$快手-W(01024)$ 公布24Q2财报之后，市场情绪较为悲观，虽然当季的收入和利润均超预期，并且利润率也达到季度新高，但投资者似乎更在乎电商业务的下行，其中既有整个消费行业的大环境问题，也有对公司整体战略的担忧。主要财务数据营收：快手在2024年第二季度的营收为309.8亿元，同比增长11.6%，超出市场预期的303.7亿元。利润：毛利为171.35亿元，同比增长23%；经调整后的净利润为46.79亿元，同比增长73.7%。毛利率和经调整净利润率分别达到了55.3%和15.1%，均为单季新高。业务表现在线营销服务：收入达到175亿元，同比增长22.1%。尽管增速较第一季度的27.4%有所放缓，但增长仍算强劲。其中外循环营销服务的增长尤为显著，特别是在传媒信息、电商平台和本地生活等行业。付费短剧的日均营销消耗同比增长超过两倍，显示出用户对新型营销形式的接受度。电商业务：电商业务的总交易额（GMV）同比增长15%，达到3053亿元。月活跃买家数增长14.1%，达到1.31亿，渗透率创新高至18.9%。供给侧的表现同样强劲，月均动销商家数同比增长超过50%，表明快手在电
老虎证券2024-08-21
小鹏汽车2024Q2业绩电话会分析师问答
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点击收听小鹏2024Q2业绩电话会回放 $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 萧天我的第一个问题是关于新车型的销售势头，因为小鹏汽车第三季度的销量预期为 4.1 万至 4.5 万辆，这意味着 9 月份的交付量可能会回到之前的峰值。再加上即将推出的 P7+，销量有望创下 3 万辆左右的新高。然而，考虑到新车型的生命周期相对较短——去年推出的车型中，小鹏汽车这次如何才能为 M03 和即将推出的 P7+ 等新车型保持持续的销售势头？何小鹏这实际上也是我们面临的最大挑战之一。对于小鹏汽车，我的意思是对我而言，在我的办公室里，我实际上在办公室墙上挂了这四个字，意思是我们的目标是在未来实现稳步增长。现在说实话，最简单的事情已经完成了，在如此竞争激烈的环境中做到这一点并实现这些目标非常具有挑战性。进入明年，我们实际上预计市场竞争将比我们最近看到的更加激烈。我们在组织转型方面做了很多工作，例如供应链管理、采用基于平台的制造，以及提高 M03 和 P7+ 制造质量的目标和目标。此外，在每月 OTA 和新车型和面向版本等客户体验改革方面，我们还对我们的销售和营销系统进行了彻底改革
老虎证券2024-08-21
小鹏汽车2024Q2业绩电话会高管解读财报
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点击收听小鹏2024Q2业绩电话会回放 $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 何小鹏 2024年第二季度，小鹏汽车智能电动汽车交付30,207辆，环比增长38%，同比增长30%。在技术驱动的成本降低、高效运营管理以及与大众战略技术合作带来的收益支持下，我们的毛利率进一步提升至14%，位居中国电动汽车制造商前列。更重要的是，我们完成了新一轮的组织升级和内部重组，引进了在营销、造型设计、人工智能等关键领域已经发挥重要作用的顶尖人才。我们正在不断弥补差距，巩固优势，打造全面的竞争力。随着 MONA M03 于 8 月上市，我们进入了密集的产品发布周期和快速发展时期，到 2026 年底将推出许多具有竞争力的新产品和型号。凭借我们针对产品创新和技术驱动的成本降低的 AI 技术进步，再加上增强的全球和国内营销和销售系统，这些新产品将推动我们的可持续增长轨迹。我们有信心分别在第三季度和第四季度实现大幅的季度交付量增长，并在第四季度创下新的交付记录。 2024年8月8日，我们开始预售MONA M03，消费者的热烈反应让我们非常兴奋。截至目前，预售订单量已超过去年同期G6的预售订单
老虎证券2024-08-21
段永平并不想买腾讯
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他只是想Sell PUT收些权利金而已。今天他公布了一张自己交易 $腾讯控股(00700)$ 的交易图，上面显示，以5港币左右的价格，Sell了一些而腾讯8月到期的PUT，并配文：争取每天卖1000个puts，put进来就计划卖个call啥的。终极目标是put到1%的腾讯！争取三到五年折腾到这个目标，但不强求。试着解读一下这句话的意思：并不认为腾讯会长期再继续跌也不认为就此见底能涨并不想占用大仓位又想要获得额外的回报所以综合起来，Sell PUT的最优解。一方面，因为目前的无风险利率较高（香港和美国联动），且公司目前一直在回购，做期权的卖方不但有安全垫，还可以获得不错的权利金；但另一方面，“抄底”还为时尚早，也不看好腾讯股价能旱地拔葱，因此即便“接盘”了，还打算用Covered CALL来对冲。饶有意思的是，他定了个1%仓位的目标，按照他基金的规模（166亿美元）来看，1%大概也是13亿港币的样子，以370的PUT来算你，差不多35000张；如果是腾讯的1%那就接近350亿港币，那得要95000张，肯定不可能是短期内建仓了。而且他还留了个心眼儿，写了“不强求”，
老虎证券2024-08-20

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