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电动化停滞，福特赢了？
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被UAW合同压力、行业竞争加剧等多重负面因素困扰的福特，如今一步步走出低谷。有外国分析师认为，其股息投资论点在中期仍然强劲。作者：Juxtaposed Ideas 在2023年下半年，福特陷入了困境。原因是到2024年电动汽车产量下降，以及来自多家车企的竞争加剧。由于UAW合同带来的88亿美元利润阻力，到2028年，电动汽车的现金消耗有所减缓，因此福特当时被抛售了。但是，管理层出色的2024财年利润指引，结合相对健康的资产负债表和支付的额外股利，相信其股息投资论点在中期仍然强劲。福特的股息投资论点在中期仍然强劲目前，福特公司在23年第四季度财报电话会议上公布的业绩超出预期，汽车业务收入为432.2亿美元（环比增长4.9% /同比增长3.5%），整体每股收益为0.29美元（环比下降25.6% /同比下降43.1%），而2023财年的数字分别为1659亿美元（同比增长11.2%）和2.01美元（同比增长6.9%）。利润增长的主要原因是，2023财年，Ford Blue的EBIT利润为74.6亿美元（同比增长8.9%），EBIT利润率为7.3%（同比增长0.1个百分点），Ford
老虎证券2024-03-11
再创历史新高后黄金将何去何从？
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在黄金1700/1800甚至更早在1450的时候，我们曾经大胆的假设黄金本轮牛市“保守”可以上涨到2200-2300区域。当时许多人不理解，认为美联储彼时即将紧缩，黄金没有理由进入大牛市。然而市场本身的力量（图形）还是证明，真正的供求关系已经都包含在了行情之中。如今，随着新高比预期的更早到来，我们现在需要考虑的是，2300是否还会是黄金的上限。这是我过去一年多线上线下讲座非常喜欢拿出来给大家看的一张图，也是能够充分阐述为什么一直看好黄金的原因。2263是根据百分比以及延伸计算出黄金最低能够到达的牛市目标价，而中性的水平位则在2662附近。那么现在的问题就在于，根据最新的变化，我们该如何评估和计算目标。 1618作为最后一波上涨行情的起始位置，2085或者2152都有机会成为第一个高点参考，我更倾向于前者，因为是先前的历史高位及双头压制。如果这个假设成立，那么465美元是已经走完的行情，按照正常的比例来算，750美元的空间从1823算起，会是加速上涨后的目标，也及时2575附近。随后触顶之后，市场会展开回调，并且较大概率会是平台型的调整，具体低点现在还无法计算，但不会低于2085。再之
老虎证券2024-03-11
一周IPO观察：港股时隔两月再迎新股，泓基集团大涨136%，Reddit下周上市
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港股IPO观察截止2024年的第10周，港交所2家新股上市，无只新股招股，无新通过聆讯，10家递交招股书。** **当周上市** - $泓基集团(02535)$ （首日+136%） - $乐思集团(02540)$ （首日+36.36%） **当周招股** - 泓基集团 - 乐思集团 **通过聆讯** - 综合数字支付解决方案连连数字 - 中国大型的钾肥公司之一米高集团 **递表公司** - 快速消费品户外营销的营销服务商趣致集团 - 中国及全球市场顶尖的甲苯衍生品供货商武汉有机 - 私人航空业的先驱者及全球市场领导者西锐飞机 - 新型的全球生活方式厨具品牌卡罗特 - 以SPAC方式上市的三方钢铁交易数字化平台 **其他** - 内地氮化镓(GaN)芯片制造商英诺赛科(Innoscience)据报正考虑最早今年来香港进行IPO，融资规模约3亿美元 1. **私人航空业的先驱者及全球市场领导者西锐飞机** 3月6日，总部位于美国明尼苏达州的西锐飞机在港交所更新招股书，或很快在香港主板挂牌上市。其于2023年6月8日递交招股书，中金公司独家保荐。公司成立于1987年，于2011年6月被中
老虎证券2024-03-11
美光值得追捧吗？
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美光近一年的表现不错，但是有外国分析师认为，该股的估值被严重高估了。他的逻辑是什么呢？作者：The Value Portfolio 美光在过去的一年里一直处于良好状态，因为市场追捧任何与人工智能相关的东西。在这段时间里，由于其更高效的内存被用于英伟达的下一代GPU，该公司的回报率接近70%。尽管如此，作为一家市值超过1000亿美元的公司，美光的股价还是被严重高估了。美光与人工智能美光与人工智能之间的联系是显而易见的。GPU是用于人工智能的主要资产，而该公司的HBM3E内存是GPU上使用的内存的领导者。英伟达的供应商SK Hynix已经售罄了2024年的HBM3内存，这意味着美光在这里有一个明确的市场，利润率更高。然而，内存仍然是一种商品。2024年可以说是人工智能GPU采购最重要的一年，特别是在H200上市之际，美光预计HBM3E的收入仅为“数亿美元”。值得注意的是，美光在HBM3e的市场定位是最弱的，其竞争对手已经售罄是主要驱动因素。来源：美光从这里可以看出该公司对业务的看法，该公司预计将实现中等个位数的增长。该公司已经建立了一个强大的HBM3e产品，但它预计市场份额要
老虎证券2024-03-08
港股周报：重磅事件落地，央行再放利好！
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本周，港股表现平稳，恒生指数小幅下跌1.42%。消息面上，本周大事不断，国内方面，两会召开，政府工作报告提出2024年GDP增长目标在5%左右，符合市场预期；央行行长潘功胜在两会上称后续仍有降准空间；周四，海关总署公布的数据显示，今年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.61万亿元，同比增长8.7%，超市场预期。海外方面，美国参议院国土安全和政府事务委员会当天以11比1的投票结果推动了生物安全法案，该法案可能以国家安全为由限制与华大基因和药明康德等中国生物科技公司的业务往来，药明系股价暴跌，同时带动港股医疗保健行业走低。南下资金本周大幅净买入171亿港币：板块方面，医疗保健大跌3.6%，垫底港股，实属最近3年最惨的板块之一：下周，中国将公布M2的金融数据，美国亦将公布2月CPI，或将对港股产生较大影响。本周港股大事件： 1. 全国两会开幕； 2. 国际金价再创新高； 3. “撤辣”后，香港楼市热度飙升； 4. 万科债务风波发酵H股创9年新低； 5. 政府工作报告说，经济增长预期目标为5%左右； 6. MEGA市场表现不及预期，理想汽车股价大跌； 7. 蔚来发布财报，四季度营收
老虎证券2024-03-08
AMD对抗英伟达的武器
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CUDA一直是英伟达坚实的护城河。哪怕在同行有能力研发出AI芯片的时候，这个软件及其巨大的生态也是英伟达的宝藏。但是，有外国分析师认为，AMD的ROCm软件或许能成为其对抗英伟达的武器！作者：Nexus Research 随着人工智能革命如火如荼，AMD正在努力证明，在人工智能竞赛中，可以有不止一个赢家。虽然英伟达凭借其业界领先的人工智能芯片已被证明是明显的领导者，但AMD自己的人工智能芯片“MI300”也实现了显着的销售增长。尽管提供尖端芯片只是增长故事的一部分，但AMD挑战英伟达主导地位的真正武器在于其软件。考虑到高管们对即将推出的人工智能芯片缺乏特点，以及该公司在挑战英伟达的“CUDA”软件护城河方面面临的艰难战斗，AMD被认为在人工智能竞赛中落后。然而，在上一次盈利发布中，AMD的高管向投资者保证了对其"Instinct" AI加速器系列的强劲需求，甚至提高了数据中心AI GPU的营收指引。更重要的是，CEO苏姿丰提供了有关他们ROCm软件层进展的见解。这或许是一个大杀器。不过，在上一份财报中，AMD高管向投资者保证，其“Instinct”人工智能加速器系列的需求强劲，
老虎证券2024-03-08
最高能升至3000美元？美联储降息预期再升温，金价持续“狂飙”
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近日，国内、外黄金价格屡创新高，这股涨势能持续多久引发热议。具体来看，国内方面，3月6日上午，上海黄金交易所AU9999盘中一度涨至503.99元/克，超过了2023年12月14日记录的498元/克。本周二，COMEX黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价也突破了2100美元关口，报2123美元/盎司，这是COMEX黄金期货合约史上首度收于2100美元上方。同时，现货黄金价格也涨至2110美元以上。图：COMEX 4月交割黄金期货价格走势有机构在本轮涨势下大胆预测，金价突破2300美元指日可待，更有甚者预计金价未来12至16个月将达到3000美元。道明证券大宗商品策略主管梅莱克就称：“市场必须更加确信金价会走高，而我们确实认为在第二季度，金价有可能会突破2300美元。” 经济数据疲软，金价再上新高点事实上，黄金价格通常受到供需、经济、政治等多方面因素影响。就供需方面，芝商所执行董事兼首席经济学家Erik Norland指出，有些需求端因素既影响金价的每日涨跌，也影响金价的长期走势。这些因素包括美元汇率以及对美联储未来政策预期的演变。 “另一项需求端因素是各国央行的黄金购买量，它似
老虎证券2024-03-08
为“AI”痴狂，半导体还能买吗？
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昨日，芯片股再次集体大涨，英伟达、阿斯麦、台积电等龙头股纷纷创出历史新高！大涨过后，英伟达股价逼近1000美元整数关口，下一目标或超越苹果，晋升全球第二大市值公司！为“AI”痴狂，半导体还能买吗？恰好，昨日有两支AI龙头股发布了财报，分别是博通和美满电子，内含不少亮点，或可窥一斑而见全豹。首先，博通的优势在于允许AI组件协同工作的以太网交换机芯片，如刚刚发布的PCI Express Gen5/Gen6重定时器（Retimer）芯片，该芯片可用于改善数据中心的AI处理器之间的高速互连。华尔街分析师将博通列为仅次于英伟达的第二大AI芯片股赢家。从财报上看，博通上一季AI收入同比翻了两番，达到 23 亿美元，远远抵消了企业和电信公司当前的周期性放缓，带动整体营收同比增长11%（剔除收购Vmware影响）。公司CEO称，2024财年AI贡献的收入将占半导体解决法案的35%，高于之前预测的25%。结合此前AMD上调了AI GPU MI300的出货量，一个美好的画面呈现在投资者面前，即AI需求火爆程度持续超预期！ AI需求火爆是投资者的共识，但在股价暴涨之后，不少人担忧出现了泡沫。
老虎证券2024-03-08
【一周科技动态】AI热潮与互联网泡沫的不同点
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涨跌纷纭——一周大科技表现市场依然聚焦大型科技股，尽管有波动，但AI概念仍然吸引着不同风险偏好的资金。鲍威尔证词并无意外，而强调了降息太晚的风险后，市场的风险偏好依然回升。财报季近尾声，投资者对成长股的要求显然变得更高，但往能逆势提超预期的公司也进一步获得后市场嘉奖。至2月29日收盘，过去一周大科技公司中，表现最好的是 $英伟达(NVDA)$ +17%，其次是 $Meta Platforms(META)$ +4.5%， $亚马逊(AMZN)$ +0.03%，另外四家收跌， $微软(MSFT)$ -1.09%， $谷歌A(GOOGL)$ -2.95%， $苹果(AAPL)$ -6.5%， $特斯拉(TSLA)$ -11.51%。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点泡沫的担忧，交给供需周期不少投资者担心目前的AI热潮开始像20多年前的“互联网泡沫”（Dot Bubble），但有一定经验的投资着都会认为：历史尽管很相似，但不会单纯的重复。英伟达的走势虽然也一推高估值，但与互联网泡沫时期的硬件公司相比，其估值较低。拿同样是在Dot Bubble时期“卖铲子”的思科来
老虎证券2024-03-08
市场忽略了CrowdStrike的竞争风险
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CrowdStrike发布财报，股价盘后大涨24%。但是有外国分析师认为，市场反映了CrowdStrike未来的机会，但是没有考虑到其竞争风险。作者：Stone Fox Capital 昨天收盘后，CrowdStrike 公布了稳健的第四财季数据（截至1月28日），推动网络安全股票飙升。在此之前，一家同行公布的数据并不理想，这让市场出现了毫无根据的反弹。虽然市场充分反映了未来的机会，但没有正确考虑竞争风险，哪怕该股在盘后交易中飙升了24%。来源：Seeking Alpha 收入减速 CrowdStrike公布了24年第四季度的强劲业绩，收入同比增长32.6%。这家网络安全公司的营收达到8.453亿美元，比分析师的预期高出530万美元。虽然该公司报告了强劲的增长，但收入增长率低于上一季度的47.9%。收入增长甚至比上一季度的35.3%有所下滑，延续了收入增长减速的趋势。市场通常不会对营收增长放缓表示欢迎，但投资者对本季度年度经常性收入（ARR）增长加快表示关注。25财年的ARR增长34%，至34.4亿美元，但第四季度的ARR仅增长27%，至2.82亿美元。市场肯定非常重视ARR
老虎证券2024-03-07

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