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昨日，南下资金爆买港股，单日净流入296亿港币，创下自2014年11月港股通开通以来的历史新高！ 虽然南下资金疯狂涌入有望从外资手中争夺港股的定价权，但复盘历史，南下资金每次爆买港股时，几乎都买在了顶部！ 比如2015年4月8日，南下资金单日净流入111.6亿，创历史记录，较之前单日三五亿的净流入金额大幅放量。 次日，南下资金再度净买入108.3亿！ 12个交易日后，恒生指数见大顶，从28588点一路跌至18279点，跌幅高达36%。 2018年2月5日，沉寂许久的南下资金再度放量，单日净流入106亿，逼近2015年4月创下的单日111.6亿的记录。 时运不济，南下资金爆买的哪天，恒生指数距离历史最高点只晚了5个交易日。 2020年3月12日，南下资金单日净流入127亿，创历史记录，次日，南下资金再度爆买161.7亿，续刷历史记录。 这次，南下资金抄到大底，恒生指数从24000点涨到31183点，涨幅30%。 2021年1月4日-21日，南下资金疯狂买入港股，连续14个交易日，单日净流入金额超过100亿，更是在1月19日，创下单日净流入265.9亿的记录，创造了历史！ 南下资金英勇无畏

完了，南下资金爆买，港股大顶要来了！

共和党支持者可能撑起 $特斯拉(TSLA)$ 大旗吗？ 从图中可以看出，在 2022 年初，考虑购买特斯拉的民主党受访者比例高于共和党受访者。在 2022 - 2024 年间，两者比例虽有波动，但整体差距不大。然而到了 2025 年，出现明显变化，考虑购买特斯拉的共和党受访者比例大幅上升，而民主党受访者比例则大幅下降 。

Tesla的支持者从蓝变红？

此次采货的目标包括 $特斯拉(TSLA)$ $Beam Therapeutics, Inc.(BEAM)$ $Robinhood(HOOD)$ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $Shopify Inc(SHOP)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $Tempus AI(TEM)$ 同时卖出了不少 $Block, Inc.(XYZ)$ $SoFi Technologies Inc.(SOFI)$ 在PLTR和SOFI进行了选边站

木头姐开始补仓了

核心事件 马斯克连续三日炮轰"财团操纵反特斯拉运动"，点名索罗斯、LinkedIn创始人霍夫曼等背后募资平台ActBlue，指控其通过5个组织资助近期全球特斯拉门店纵火、充电桩破坏等暴力抗议。 当然，霍夫曼也不甘示弱："与其嫁祸阴谋论，不如反思自身。" 前情 索罗斯曾是特斯拉的重要投资者，但因股价下跌导致其仓位亏损严重，于2022年底清仓； 索罗斯是重要的犹太支持者，非常←，而马斯克目前很→ 2023年时，马斯克就抨击过索罗斯是“万磁王”，历史上就有过节。 事件跟踪 霍夫曼作为反击方，晒出0元抗议资金流水，索罗斯基金会保持沉默； 网民扒出霍夫曼资助的截图； 马斯克追加嘲讽："聊聊你最爱的小岛度假？"有人解读是暗示对手应"消失"，实际上可能暗讽的是对方参与“爱泼斯坦”案，也就是“不是什么好东西”。 危机实况 特斯拉正遭遇创立20年来最严重信任危机：股价暴跌、车主集体贴"购于马斯克发疯前"标语转卖、Cybertruck因设计缺陷遭全网嘲讽、柏林工厂遭环保组织占领超72小时、特斯拉Q1投诉量同比激增240%，其中72%指向自动驾驶故障 深层矛盾 这场口水战折射出硅谷两大终极拷问： 当创始人政

Tesla是Elon和左翼财团(Soros等)的斗争

小土豆刚下台，加拿大选出新总理马克·卡尼！背景简直是爽文男主 拥有三本护照，加拿大，英国和爱尔兰； 从哈佛大学毕业后，前往牛津大学学习，1995年取得博士学位； 曾在高盛公司工作，帮助高盛应对1998年俄罗斯国债危机； 曾经当过加拿大央行行长（扛过08年金融危机，全球唯一没银行倒闭的G7国家）； 当过英格兰央行行长（正好遇到脱欧乱局，没有强行QE，反而效果不错，获女王授勋‌）； 目前竞选成功后表示，放弃英国和爱尔兰护照以确保对加拿大绝对忠诚。 竞选主张包括： 构建一个统一的加拿大经济体， 消除国内的贸易壁垒， 提高劳动力流动性， 推动商品自由流通， 加强跨省交通基础设施和新的贸易走廊建设， 加速大型项目的审批，以增强国家的安全和全球竞争力等 重要观点：虽然加拿大无法控制特朗普的行为，但我们可以控制如何管理自己的经济！ $标普500(.SPX)$ $MSCI加拿大 ETF(CCAU.UK)$ $加元主连 2503(CADmain)$ $标普500ETF(SPY)$ $美元/加元(USDCAD.FOREX)$ $加拿大皇家银行(RY)$

前英格兰央行行长，要接棒加拿大总理了

下面这三张图显示的是美股市场基金流动的情况： 共同基金和ETF在2025年1月募集的资金是自2024年8月以来表现最弱的； 投资者对股票基金的需求明显减弱； 主动管理型的ETF反而流入增多，且趋势也在加强（主动型ETF的月度资金流入创下历史新高，在2024年出现了六次） 超短期债券（现金替代品）表现非常强。 这些指标无非都说明一个问题：投资者觉得目前持有美股多头(beta交易)的性价比不足，并想法设法地想要寻找其他alpha来源。 因此，持有现金（货币基金）都已经成为领先市场的alpha来源。 港股这边也刚刚进入了一个尴尬期： $恒生指数(HSI)$ 和 $恒生科技指数(HSTECH)$ 的估值，也反弹到了去年9月的那波高点； 目前推动的主力是南下资金，而海外的LONG ONLY的money目前仍未看到明显的痕迹（可能有延迟），更多的是别动基金以及对冲基金的rebalancing image 基于这种情况，如果不是特别有能力进行“短期波段交易”，或者对市场交易主题特别敏感的投资者，那么“做空波动性”仍是不错的主题。传统的方式包括 Sell PUT/CALL，或者有主管方向性判断的对角策

美股港股都进入“垃圾时间”？3月交易主线仍是做空波动率

美股指数在过去三周出现了连续的下行走势，整体跌幅在5%左右。从近一年半的行情来看，三周时间通常是一个比较重要的节点，意味着调整的结束或者阶段性的结束。因此本周市场能不能企稳将有着较为重要的参考价值。 我们以标普为参考，从23年中以来几次行情的调整都在三周左右的时间结束，并随后重拾涨势。而在更长一点的时间跨度行情中，尽管有着更多的周线调整，但是通常三周也会出现一个小反弹/修正。如果历史重演或者说趋势需要延续，那么本周及下周美股就不能出现进一步的下跌。反之，更多的下行不仅会影响到市场的信心，而且也有风险引发更多的中长期多头撤退。 而从日线图的技术情况来看，上周已经完成了一次完整的九次信号，但反弹有限。并且从结构上来说，也存在所谓的双顶/双头形态，理论回撤目标在5500附近（5935那个更小级别的双头目标已经完成）。这种相对多空信号有所矛盾的情况下，比较好的选择是空头锁定部分利润，多头则等待1-2个日线级别的反转信号出现后再考虑抄底。 市场近期消息面并不少，但本质上的新话题并不多。无论是俄乌话题、关税加征还是美联储的货币政策都是看起来利空但实际都是炒冷饭。市场下跌更重要的问题一方面来自于高位

美股周线三连跌模式这次会重演么？

止盈/止损的重要性！ #哈利波特 #Trump行情 #美股 $特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF(NVDL)$

论止盈的重要性

港股IPO观察 截止2025年的第10周，港交所1家新股上市，1家招股，1家通过聆讯，2家递交招股书。 当周上市 现制茶饮企业 $蜜雪集团(02097)$ （首日开盘+43.21%） 当周招股 中国最大的民营黄金生产商，AH上市的黄金企业 $赤峰黄金(06693)$ （暗盘-0.29%） 通过聆讯（无） 东南亚领先的优质氧化铝制造商南山铝业国际（A+H） 递表公司 在线人身险中介服务供应商手回集团 中小微企业财税解决方案提供商慧算账 其他 近10只新股暗盘平均上涨6.39%，首日平均上涨0.53% 老铺黄金、天津建发通过备案，申请股份“全流通” 港股通纳入27只，剔除28只：纳入华润饮料、英诺赛科、毛戈平、越疆、讯飞医疗科技、多点数智、佑驾创新等27只港股，剔除海伦司、奈雪的茶、康宁杰瑞制药B、宜明昂科B。 12家在证监会备案：粮投集团、信华信、盘兴数智、图达通、美联钢构、群核科技、真实生物、沪鸽口腔、博泰车联网、思格新能源、先导智能、荣联再生科技 名创优品考虑分拆潮玩品牌TOP TOY赴港IPO 南山铝业国际通过聆讯 3月4日，分拆自 $南山铝业(600219)$ 的南山铝业国际控股

一周IPO观察：雪王上市大涨，赤峰黄金平开，毛戈平等入港股通；英伟达亲儿子CoreWeave递表

博通在周四股市收盘后发布了2025财年第一季度财报，当时正值股市和科技行业整体动荡之际。然而，由于数据中心市场的强劲增长前景，其股价上涨了约8%。尽管短期内，投资者可能会因外部因素而面临波动，甚至可能进一步下跌，但有外国分析师认为，现在依旧是长期投资者的机会。 作者：Kumquat Research 博通在数据中心领域有着光明的前景，包括其以太网交换机、光收发器以及其专用集成电路。 最近，随着恐慌情绪的消退，该股上涨了超过15%。然而，与2024年大部分时间相比，其股价目前大幅下跌，因为特朗普政府的关税策略以及由此引发的普遍经济不确定性让市场陷入恐惧。因此，像AI行业以及博通这样高市盈率的股票，随着投资者转向更具防御性的股票而被大幅抛售。正是在这种背景下，博通发布了2025财年第一季度的财报。 我们先快速回顾一下财报结果： 来源：博通 与最近多数财报一样，博通在营收和每股收益方面轻松超出预期，数据中心收入随着超大规模云服务提供商的资本支出增加而同步增长，以满足对AI应用不断增长的需求。第一季度营收同比增长25%，每股收益同比增长12.7%，这一高利润率业务持续扩张，本季度AI收入达到4

博通：关税暴击下的AI之光！

Moderna是2025年最具反向投资价值的公司之一，有外国分析师认为，而内部人士的买入行为是市场转向的主要信号。该公司继续受到疫苗需求下降的冲击，尤其是随着新冠疫苗需求的减弱。尽管疫苗类股票面临持续的压力，但Moderna的前景仍值得保持乐观。 作者：Stone Fox Capital 风向变了 在过去的几年里，Moderna遭受了大规模的内部人士抛售。Moderna在2020年进入交易时股价低于20美元，但在过去52周的高点超过170美元，更不用提在新冠疫情期间，Moderna的股价飙升至超过400美元。 仅在过去12个月中，内部人士共出售了超过60.2万股，其中2024年股价接近120美元时的交易量较大。然而，随着2025年的到来，内部人士的抛售已经转变为买入。 来源：SecForm4.com 当Moderna的股价跌破100美元时，抛售规模有所减少，而大多数在40多美元的交易量非常小，通常在1000股或更低。然而，情况在3月3日发生了彻底转变，两位内部人士以600万美元的价格买入了近20万股，其中包括首席执行官Stéphane Bancel的500万美元购买。 显然，该股票变得

CEO增持！Moderna该转向了？

本周，港股继续大涨，恒生指数周涨幅达到5.6%，收复24000点整数关口，创3年来新高！ 消息面上，上周末，国家统计局公布了2月制造业PMI数据，为50.2%，重回扩张区间，超过分析师预期的49.9%。 随后，财新公布2月制造业PMI数据，为50.8%，回升0.7个百分点，同样超预期，为近三个月来高点！ 经济回升之下，本周举世瞩目的两会召开，中国政府公布了一系列的经济目标，包括2025年GDP增长预期目标为5%左右，赤字率拟按4%左右安排，实施适度宽松的货币政策，更大力度促进楼市股市健康发展，支持人工智能大模型广泛应用！给火热的股市增添新动力。 海外市场，本周并不平静，美股在特朗普关税及科技股抛售下，纳指大跌，周内跌幅已超4%。 与美股科技股走势相反，本周阿里巴巴推出QwQ-32B大语言模型，参数只有320亿，但性能媲美拥有6710亿参数的DeepSeek-R1；腾讯控股旗下AI应用"元宝APP"在苹果中国区应用商店免费App下载排行榜升至第一，超越DeepSeek，引发资金疯狂抢筹港股科技股！ 摩根资管表示：“中国资产重估的过程才刚刚开始，远未结束”。 南下资金本周净流入355.5亿

港股周报：逆势大涨，港股迎来超级大牛市！

昨日，拼多多发布了四季报，至此，电商三巨头的成绩单悉数公布。 虽然四季度业绩表现不一，但三巨头股价在财报当日齐刷刷下跌，其中，拼多多大跌14.17%、京东大跌11.28、阿里巴巴跌0.65%。 股价走势是四季报最佳注解，从核心数据来看，除阿里巴巴营收略超市场预期外，京东和拼多多皆不及预期： 虽然拼多多大幅低于预期，但论成长性和盈利能力，拼多多成全村的希望！ 具体来看，拼多多Q4营收398.2亿人民币，同比大增46.2%，远高于阿里巴巴的2.1%和京东7.1%的增速： 从成长性来看，阿里巴巴的没落始于2021年四季度，单季营收增速从30%回落至个位数。京东的衰败则始于2022年二季度，营收增速从23%下滑至个位数。 拼多多在21年末和22年初有过低增长，但主要是自营商品业务波动带来，核心主业仍保持了高速增长： 是否有自营商品是拼多多区别于另外2家电商巨头的主要特征，反之，京东以自营为主，第三方商家为辅，而阿里巴巴则以第三方为主，自营为辅。 自营业务做大规模并不难，但极难盈利，属于电商中重资产模式，费力不讨好。 如果仔细查看京东和阿里巴巴的详细业务构成，则这两家核心业务更加惨不忍睹，如京东

电商股财报大PK：阿里没落、京东衰败、拼多多成全村的希望！

刚刚，拼多多发布了三季报，盘前股价暴涨16%，市值达到1814亿美元，是京东的4倍，逼近阿里巴巴的1972亿，中国电商一哥的宝座即将易主！ 在电商三巨头中，拼多多是最后一家披露三季报的，虽然姗姗来迟，但业绩堪称炸裂，无论是营收还是利润，全方面碾压华尔街预期： 具体来看，拼多多三季度营收688.4亿人民币，同比暴增94%，远超分析师一致预期的548.7亿： 分业务看，三季度在线营销及其他服务营收396.88亿，同比增长39.6%，略高于分析师预期的388.5亿；佣金收入291.5亿，同比暴增315%，远超分析师预期的166.2亿： 公司在财报中并未解释业绩暴增的原因，但并不难理解，于国内市场而言，整个消费呈现出降级态势，拼多多以低价著称，充分受益；于海外市场而言，Temu的表现实在令人惊艳，根据彭博的数据，9月份，Temu在美国的销售额已经是Shein的两倍多： 要知道，Temu可是刚刚登陆美国市场才14个月… 有分析师称，Temu上个季度从美国获得的收入可能超过了10亿美元！ 太炸裂了，对比阿里、京东，拼多多无论是势头还是规模，都有望登顶中国电商一哥。 拿营收增速来说，拼多多三季度高达

电商三季报PK：干翻阿里京东，拼多多即将成为中国电商一哥！

昨日，博通公布了2025财年一季报，对应截止今年2月2日的季度业绩。 与分析师预期相比，博通本次财报超过预期： 在博通本次财报披露前，市场对AI概念股降温，不少明星企业在财报披露后纷纷大跌，博通的对手迈威尔昨日财报后更是暴跌19.8%，所有人都为博通捏了一把汗。 幸好，博通无论是当季业绩还是未来指引，皆超过市场预期，盘后股价反应强烈，大涨12.8%： $博通(AVGO)$ 具体来看： 博通一季度营收149亿美元，同比增长24.7%，超过管理层给出的146亿指引： 分业务来看，博通的半导体解决方案营收82.1亿，同比增长11%，超过管理层给出的81亿指引，基础设施软件集团营收67亿，同比增长46.7%，超过管理层给出的65亿指引： 半导体解决方案中与AI相关的收入达到41亿，同比增长77%，超过了管理层给出的38亿指引！非AI相关的半导体复苏缓慢，一季度营收为41亿，环比下滑9%，主要是通信、存储、无线、工业和消费电子等领域表现疲软，但预计在电信公司增加资本开支及客户去库存进入尾声下，非AI相关的半导体收入有望企稳，预计二季度营收将环比持平。 不过，市场对博通的期待主要是AI半导体，而且

博通赢麻了，重回万亿市值指日可待！

2025年3月4日，南山铝业国际控股有限公司通过港交所聆讯，上市在即！ 南山铝业国际由A股上市公司南山铝业分拆而来，主营氧化铝，按2023年产量计算，公司是东南亚氧化铝市场的第二大生产商，占据34.9%的市场份额： 氧化铝是一种白色的结晶物质，用作冶炼铝金属的主要材料，也可用作各种先进耐火材料及陶瓷产品的原材料和化学加工中的活性剂。 根据其应用分为两大类型：冶金级（也称为铝级）氧化铝及非冶金级（或化学级）氧化铝。冶金级氧化铝的主要用途是生产电解铝，而非冶金级氧化铝则广泛用于制造刚玉、陶瓷、耐火制品等物品。值得注意的是，冶金级氧化铝占全球氧化铝总产量的90%以上。 氧化铝生产中使用的主要原材料是铝土矿，其次是液碱、煤炭和水，其中，铝土矿占氧化铝生产成本的30%至45%，液碱占15%-25%，煤炭占20%-25%： 氧化铝经过电解法生产电解铝（即铝金属）的主要原材料，全球超过90%的氧化铝产量均用于此用途。2吨氧化铝可以生成一吨电解铝，所得电解铝可以铸造成合金锭。下游产业专注于将这些合金锭进一步加工成各种铝产品，例如挤压铝制品和铝箔，这些产品在建筑、交通、电气及包装等行业均有应用： 南山铝

南山铝业国际：东南亚氧化铝巨头，业绩高速增长，潜力巨大！

I mean the service really depends on a case by case basis....I feel like they don't have a consistency in terms of service quality.

There are days when i can call them up and only need to wait 10 minutes for their representative to pick up my call.

There are also days (like now!) that I waited for almost 30 minute and no response.  The funny thing is that they are the ones who told me to call them back using the hotline number via my investdirect message inbox.

I am having doubts about this.

我的意思是，这项服务确实取决于具体情况.我觉得他们在服务质量方面没有一致性。

有时我可以给他们打电话，只需要等待10分钟，他们的代表就能接听我的电话。

也有天（比如现在！）我等了近30分钟都没有回应。  有趣的是，他们告诉我通过我的investDirect消息收件箱使用热线号码给他们回电。

我对此表示怀疑。

I  opened a direct investing account with TD it works well Good professional support from the investment professionals

我在TD开设了直接投资账户，效果良好投资专业人士提供了良好的专业支持

I transfer TFSA and RRSP accounts for myself and my spouse, only thing I missed promotion as I had in my mind the deadline is march 15th. I am genuine customer of questrade.
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I can go wealth simple as they offered me good value.
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I really upset to hear as I am not eligible as date is passed.

我为自己和我的配偶转移了TFSA和RNSP帐户，这是我唯一错过的晋升，因为我认为截止日期是3月15日。我是questrade的真正客户。
我打电话给一位代表并解释了原因，但他拒绝拿回现金。
我可以简单地致富，因为他们为我提供了很好的价值。
请尽快告诉我，因为我转会到questrade，但我会简单地转向财富。

听到这个消息我真的很难过，因为日期已经过去了，我没有资格。

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